Bitcoin'in 1. Çeyreğindeki Dalgalanma: ETF'lerde Patlama Kıvılcım Oldu, Ancak Coşku İleride Dikkatli Olmanın Sinyalini Veriyor

2024'ün 2. çeyreği başlarken Bitcoin, yalnızca ilk çeyrekte 69%'lik şaşırtıcı bir fiyat artışıyla manşetlere hakim olmaya devam ediyor. Esas olarak spot Bitcoin Borsa Yatırım Fonlarının (ETF'ler) piyasaya sürülmesi ve Bitcoin yarılanması beklentisiyle körüklenen bu artış, kripto pazarı için dönüştürücü bir aşamanın altını çiziyor.

Bununla birlikte, Bitcoin'in rallisi coşkunun artmasına neden oldu ve bu da potansiyel piyasa uyarısının sinyalini verdi. Genellikle coşku aşamasından sonra geri çekilmeler veya piyasanın tersine dönmesi söz konusudur.

Bitcoin'in 2024 İlk Çeyrek Performansına İlişkin Uyarı İşaretleri Nelerdir?

Coinbase Institutional ve Glassnode tarafından hazırlanan "Q2 2024, Guide to Crypto Markets" raporuna göre, muhteşem Bitcoin fiyat performansında bazı uyarı işaretleri var.

Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL) göstergesiyle ölçülen piyasa duyarlılığı, madeni para arzındaki gerçekleşmemiş kar ve zararları değerlendirir. Bu gösterge, 2011 ortalarında, 2013'te ve kısaca 2017'de piyasanın doruğa ulaştığı bir coşku durumuna işaret ediyordu.

Ancak, 2021 piyasa zirvesi sırasında Euphoria'yı göstermeyi başaramadı. Bunun yerine, piyasa "inanç inkar" aşamasından kaydı. Aynı "inanç inkar" aşamasına Mart 2024'teki yerel zirve sırasında da ulaşıldı.

Devamını oku: Bitcoin Fiyat Tahmini 2024/2025/2030

Dahası, Bitcoin pazarının döngüsel doğası, "dibin keşfi", "coşku" ve "boğa/ayı geçişi" gibi aşamaları birbirinden ayıran arz karlılık analizinde açıkça görülüyor. Bu aşamalar, temel piyasa duyarlılığını ve yatırımcı davranışındaki potansiyel değişiklikleri yansıtır.

Özellikle, kârda yüksek bir arz yüzdesinin gösterdiği mevcut aşama, uzun vadeli sahipleri (LTH'ler) kâr almayı düşünmeye başladıkça piyasa zirvesinin yaklaştığını gösteriyor.

Özellikle LTH'ler için MVRV (Piyasa Değerinin Gerçekleşen Değere) oranı, piyasa koşullarına ilişkin ayrıntılı bir görünüm sunar. İlk çeyrekte gözlemlendiği gibi 3,5'in üzerindeki bir MVRV, tipik olarak bir boğa piyasasının Coşku aşamasının habercisidir.

Bu, LTH'lerin yakında varlıklarının bir kısmını tasfiye etmeye başlayabileceği anlamına geliyor. Aslında, 2024'ün ilk çeyreğinde LTH'lerin tuttuğu arzda uzun vadeli trend çizgisinin altında bir düşüş yaşandı.

“Uzun vadeli sahipler (LTH), kripto para birimi varlıklarını en az 155 gün boyunca elinde tutan yatırımcıları ifade eder. BeInCrypto ile paylaşılan rapor, LTH'lerin aktivite kalıplarının, potansiyel zirveler ve dipler de dahil olmak üzere kripto para piyasalarındaki döngüsel eğilimleri belirlemek için bir barometre olarak kullanılabileceğini açıklıyor.

Devamını oku: 2024'te En Çok Bitcoin Sahibi Kim?

Ancak Bitcoin'in değişken bir varlıktan en yüksek performansa sahip varlığa doğru yolculuğu dikkat çekicidir. Geçtiğimiz on yılda Bitcoin, on bir yılın sekizinde en iyi performans gösteren varlık oldu. 2013'ten 2023'e kadar yıllık 124% getirisi verdi.

Spot Bitcoin ETF'lerinin kullanıma sunulması bu gidişatı önemli ölçüde etkiledi. Bitcoin'e doğrudan yatırımı kolaylaştıran bu ETF'ler, yeni yatırımcıların ilgisini çekerek talebi artırdı.

Daha da önemlisi, yeni Bitcoin arzının kısıtlanması, öncelikle ödüllerin yakın zamanda yarıya inmesiyle arz-talep dengesizliğini daha da kötüleştiren madencilik kısıtlamaları nedeniyle kısıtlandı.