Kamu zincirlerinin kullanıcı değerine ilişkin veriler: Ethereum hala büyük yatırımcılar için ilk tercih, balinalar yok mu?

Orijinal yazar: Frank, PANews

Telegram ekosistemindeki mini oyunlar popüler hale geldiğinden beri, kripto alanındaki kullanıcı sayısı hızla arttı. Önceki yıldız projelerinin kullanıcı sayısı, on milyonlarca hatta yüz milyonlarca TG mini oyun kullanıcısının yanında önemsiz görünüyor. Ancak bir sorunu, kullanıcı değeriyle ilgili tartışmayı gözden kaçırmış gibiyiz. Ethereum'un günlük sadece 400.000 ila 500.000 aktif kullanıcısı var, ancak piyasa değeri açısından hala ikinci büyük halka açık zincirken, günlük 2 milyon aktif kullanıcıyı kolayca aşan TON ancak onuncu sırada yer alabiliyor? Bu, piyasaların değer yanlış değerlendirmesi mi yoksa bu halka açık zincirler arasında gerçekten de büyük bir kullanıcı değeri farkı mı var? PANews, halka açık zincirin kullanıcı değerinin gizemini ortaya çıkarmaya çalışarak her halka açık zincirin kullanıcılarının gerçek değerini analiz etti.

Ana araştırma yöntemleri şu şekildedir: Her bir genel zincirdeki kullanıcı değerini daha gerçekçi bir şekilde geri yüklemek için PANews, Solana, Ethereum, TON, Sui, Base, BSC vb. gibi birkaç popüler genel zincirin bazı tokenlarını hesapladı. Genel zincirin kullanıcı değerini gösterecek hazır bir gösterge olmadığından, token piyasa değerini token sahibi sayısına bölerek ortalama değeri elde ettik ve bu popüler tokenların her bir adresinin ortalama token değeri olan bu ortalama değeri karşılaştırdık. Ayrıca, gerçek duruma daha yakın olmak için, borsa adresi, takım token adresi, kilitli adres ve token tutma adresindeki diğer büyük tutucular hesaplama için kaldırılır. Elbette, bu yöntem titiz olmayabilir, çünkü ortalama değer asla çoğunluğu temsil etmez ve piyasa değerinde sanal bir piyasa değeri vardır, ancak genel zincir kullanıcılarının değer sıralaması için büyük bir referans önemine sahiptir.

Ayrıca PANews, her bir halka açık zincirin günlük işlem miktarını günlük işlem sayısına bölerek, her bir işlemin ortalama büyüklüğünü hesaplar; bu da bir bakıma zincirin kullanıcı değerini de yansıtabilir.

Ethereum: Her adresin ortalama mevduatı $3,516'dır ve tek bir işlem $1,160'dır, büyük oyuncuların buluşma noktasıdır

Ethereum çeşitli verilerde hala lider konumda. Ethereum'da, büyük hesapların adreslerini hariç tuttuktan sonra ortalama değere göre analiz nesneleri olarak USDT, USDC, SHIB, UNI, PEPE ve diğer para birimlerini seçtik. Bu token'ların ortalama adres tutma miktarı yaklaşık 3.500 ABD dolarına ulaştı, bu diğer halka açık zincirlerden çok daha yüksek, Solana zincirinin yaklaşık 6 katı ve ikisi arasındaki piyasa değeri farkı yaklaşık 5 kat. Bu açıdan bakıldığında, Solana'nın piyasa değeri biraz fazla tahmin edilmiş gibi görünüyor? Tek bir işlemin ölçeği açısından, Ethereum'un tek bir işleminin ölçeği 1.160 ABD dolarına ulaştı, bu da diğer halka açık zincirlerden çok daha yüksek. Bu açıdan bakıldığında, Ethereum hala büyük hesaplar için tek seçenek.

Solana: Adreslerin ortalama mevduatı $635, ortalama tek işlem $17 ve ana tema hala toprak köpeği

Solana artık sektördeki en temsili halka açık zincir haline geldi ve çeşitli göstergeleri temelde karşılaştırma için bir standart olarak kullanılabilir. Ancak, araştırma sırasında PANews, Solana'nın yönetim token'ı SOL'un beklenmedik bir şekilde token'ın sahiplerinin sayısını hiçbir yerde bulamadığını buldu. Bu nedenle, araştırma yaparken, Solana zincirindeki JUP, USDC, USDT, BOME, Bonk vb. gibi yalnızca daha temsili token'ları veri kaynağı olarak alabiliriz.

Hesaplamadan sonra, bu token'ların piyasa değeri ve token'ları tutan adresler doğrudan bölündüğünde, her adresin tuttuğu token'ların ortalama değerinin yaklaşık US$2,240 olduğu görülebilir; bu, tüm halka açık zincirler arasında yalnızca Ethereum'dan sonra ikinci sıradadır. Ancak, kilitli pozisyonlar ve borsalar gibi bu token'ların adresleri hariç tutulduğunda, adreslerin ortalama tutma miktarı yaklaşık US$635'e düşer.

Ayrıca, bu token'ların tutma değerleri karşılaştırıldığında, MEME coin'leri tutan kullanıcı adreslerinin ortalama miktarının, stablecoin hesaplarına göre önemli ölçüde daha yüksek olduğu görülebilir. Bu fenomen, Ethereum'da tam tersidir ve bu, Ethereum kullanıcılarının stablecoin ilgisinin gelir yöntemi gibi DeFi'yi tercih edebileceğini de gösterebilir. Solana kullanıcıları Chongtugou'yu tercih ediyor. Hello Moon verilerine göre, geçen ay 86 milyondan fazla kullanıcı cüzdanlarında 0 SOL, yaklaşık 15,5 milyon kullanıcı 1 SOL'den az ve yaklaşık 1,5 milyon kullanıcı 10 SOL'den az tuttu.

8 Ekim tarihli verilere göre Solana zinciri yaklaşık 250 milyon işlem üretti ve bunların yaklaşık 26.2%'si oy hakkı olmayan işlemlerdi. O günkü toplam işlem hacmi yaklaşık 1.15 milyar ABD dolarıydı ve ortalama işlem büyüklüğü 17.4 ABD dolarıydı. Bu işlem hacmine MEME coin işlemleri hakim görünüyor.

Arbitrum: Her adresin ortalama mevduatı $487'dir ve tek bir işlem $282'dir. En fazla Ethereum genini miras alan L2'dir.

Arbitrum, mevcut Ethereum L2 arasında en iyi veri performansına sahip ağlardan biridir. Verilerin sonuçlarına bakıldığında, Arbitrum'un Ethereum'un birçok yüksek değerli kullanıcısını taşıdığı görülmektedir. Borsalar gibi büyük hesapları hariç tuttuktan sonra, Arbitrum'un ortalama adres tutma miktarı hala US$487'ye ulaştı, sadece Ethereum ve Solana'dan daha düşük. Ancak, USDC'yi örnek alırsak, Arbitrum'daki USDC'nin yarısı Hyperliquid'e yatırılır ve diğer birkaç para birimi de büyük hesaplar tarafından tutulur. Aynı zamanda, Arbitrum'da daha yüksek piyasa değerine sahip token'lar temelde BTC ve ETH gibi stablecoin'ler veya rehinli token'lardır, bu da Ethereum'un kullanıcı tutma özelliklerine benzerdir. Bu açıdan bakıldığında, Arbitrum'un en fazla Ethereum genini miras alan L2 olduğu söylenebilir. Arbitrum'un ortalama işlem boyutu US$282'dir, sadece Ethereum'dan daha düşüktür.

Sui: Her adresin ortalama mevduatı $271 ve tekil işlem $11.4. Yeni güç Solana'ya yetişiyor mu?

Son zamanlarda Sui'nin Solana'nın en güçlü rakibi olacağına dair söylentiler var. Zincir üstü verilere bakılırsa Sui'nin verileri iyi performans gösteriyor. Sui'de karşılaştırma için SUI, wUSDC, USDT, CETUS ve SCA gibi daha yüksek piyasa kapitalizasyonlarına sahip birkaç token seçtik. Sui'de bu token'lar açıkça daha dağınık, bu nedenle wUSDC ve USDT yüksek oranları nedeniyle neredeyse hariç tutulmuyor. Genel olarak, bu token'ların Sui'deki ortalama adres tutma miktarı $271'dir, bu TON'dan daha yüksektir ve Solana'nın yaklaşık 1 katıdır.

Ancak işlem büyüklüğü açısından, 8 Ekim tarihli veriler Sui'nin ortalama işlem büyüklüğünün tüm halka açık zincirler arasında en düşük olan $1.8 olduğunu gösterdi. Ancak bu veriler Sui'nin son işlem hacmindeki 100 milyonu aşan anormal artıştan kaynaklanıyor olabilir. Bunun hacmi artırmak için pazara giren robotlardan mı yoksa SPAM'a benzer başka bir spam madenciliği programından mı kaynaklandığı bilinmiyor. 3 Ekim tarihli verilere göre hesaplanırsa, işlem başına ortalama işlem büyüklüğü yaklaşık $11.47'dir ki bu Solana'dan biraz düşük, ancak TON'dan çok daha yüksektir (bu veri Sui'nin günlük seviyesine daha yakın olabilir).

BSC: Her adresin ortalama mevduatı $167, tekil işlem $237, kullanıcı profili Ethereum'a benzer

Karşılaştırıldığında, BSC'nin veri seviyesi ortadır. Solana ve Sui'nin aksine, BSC'nin nitelikleri Ethereum'a daha çok benzer. BSC'de, analiz için BETH, BSC-USD, WBNB, USDC ve DOGE dahil olmak üzere 5 token seçtik. Adreslerinin ortalama tutma miktarı yaklaşık US$167'dir (borsalar ve kilitli pozisyonlar gibi büyük tutucular hariç tutulduktan sonra), BSC'nin ortalama işlem boyutu ise daha etkileyicidir ve ortalama tek işlem boyutu yaklaşık US$237'dir. Bu veri, yalnızca Ethereum'dan sonra ikinci ve diğer halka açık zincirlerden daha yüksektir.

TON: Her adresin ortalama mevduatı $106'dır ve tek işlem $3.3'tür. Para toplayıcıları parayı getirmeyi başaramadı.

Notcoin, Hamster Kombat ve DOGS gibi birkaç popüler mini oyun tarafından yönlendirilen TON, en aktif halka açık zincirlerden biri haline geldi. Ancak, TON'un gerçek popülaritesi ve piyasa tanınırlığı her zaman belirsiz bir durumdaymış gibi görünüyor. Cointelegraph'a göre, 7 Ekim'de Web3 dolandırıcılık önleme çözümü Scam Sniffer, TON tabanlı hack yazılımının kapanışını duyuran bir ekran görüntüsü paylaştı. Hacker, toplulukta yeterli sayıda kripto balinası olmadığını ve bunun işleri için iyi olmadığını söyledi.

TON'da analiz için DOGS, NOT, TON, USDT, HMSTR ve CATI gibi birkaç token seçtik. Bu tokenların sonuçları, ortalama adres miktarının yalnızca $106 olduğunu gösteriyor, bu da analiz edilen genel zincirlerin en altında. İşlem ölçeği açısından, TON'un işlem ölçeği yalnızca $3.38, bu da düşük bir seviyede. Belki de bu bakış açısından, TON ekosistemi hala yalnızca heyecan durumunda ama sıcak para yok.

Base: Adresin ortalama mevduatı $96'dır ve tek bir işlem $138'dir. Fonlar çoğunlukla borsalar gibi kurumlara yatırılır.

Base kullanıcılarının ortalama tutma değeri yaklaşık $96'dır, büyük tutucular hariç tutulmadan önce bu değer $663'tü. Bu değişiklik, Coinbase tabanlı bir Katman 2 ağı olarak Base zincirindeki fonların çoğunun temelde borsalar gibi kurumlara yatırıldığını gösteriyor. Perakende yatırımcıların Base'de tuttuğu fonların ölçeği çok daha küçüktür. Ayrıca, Base'deki tek bir işlemin ölçeği yaklaşık $138'dir, bu da yüksek değerli bir işlem seviyesidir.

Özetle, her zincirdeki kullanıcı değerini karşılaştırarak farklı zincirlerin niteliklerini bulabiliriz. Örneğin, Solana ve Sui gibi yüksek popülerliğe sahip yeni MEME zincirleri, küçük tek işlem ölçeği, tek bir adreste küçük sermaye tutarları, ancak çok sayıda işlem ile karakterize edilir. Ethereum ve L2 tarafından temsil edilen eski halka açık zincirler büyük yatırımcılar tarafından daha çok tercih edilir, ancak varlık rehni gibi yatırım biçimlerini açıkça tercih ederler. Bunlar arasında, TON ekosisteminin performansı, Telegram oyunlarının popülaritesiyle her açıdan biraz uyumsuzdur, ancak önce kullanıcıları çekme modeli sadece başlangıçtır ve başarılı bir şekilde ilerleyip ilerleyemeyeceği gelecekte doğrulanacaktır.

Bu makale internetten alınmıştır: Halka açık zincirlerin kullanıcı değerine ilişkin veriler: Ethereum hala büyük yatırımcıların ilk tercihi, TON'da balina yok mu?

İlgili: 4Alpha Araştırması: ABD Doları, Altın ve Bitcoin'in Eşzamanlı Düşüşü Efsanesi

4 Alpha Research Araştırmacısı: Kamiu Özetle Görüşler Temmuz makro haftasından sonra, ABD doları, altın ve Bitcoin aynı anda düştü. Genel olarak konuşursak, bu üç varlığın zıt yönde hareket etme olasılığı daha yüksektir. Bunun başlıca nedeni, likidite talebinde keskin bir artışa yol açan Japon yeni carry işlemlerinde marj çağrılarına duyulan ihtiyaçtır ve ABD doları likiditesi sağlamak için çok sayıda altın ve Bitcoin pozisyonu kapatılmıştır. Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranı artışı, Japon para politikası otoritelerinin yen döviz kurunu koruma tutumunu yansıtmaktadır. Uzun vadede varlık fiyatlarıyla belirgin bir nedensel ilişki yoktur, ancak Japonya'nın makro ekonomisi üzerinde daha geniş kapsamlı bir etkisi olabilir ve ...