4Alpha Research: Polymarket'in gelecekteki pazar gelişimine ilişkin öngörülerinin derinlemesine analizi

4 Alfa Araştırması Araştırmacı: Stitch, Cloris

Trump başkan seçilecek mi? ABD ekonomisi resesyona mı girecek? Solana ETF bu yıl geçecek mi? GPT 5 ne zaman piyasaya sürülecek? iPhone 16'da büyük bir yükseltme olacak mı? Bu dünyada yaşamla yakından ilişkili çok fazla sorun var. Bu sorunlar büyük veya küçük olabilir, ancak hepsinin ortak bir noktası var, yani arama motorları bunlara asla cevap veremez. Tahmin piyasaları, arama motorlarına bir ek sağlar ve insanların analiz yerine sonuçlara ulaşmasını sağlar. Tüm analizler kazanma oranının arkasında gizlidir. Bu makalenin görüşleri herhangi bir yatırım tavsiyesini temsil etmemektedir

Tahmin piyasası nedir?

Tahmin piyasası bir ticaret piyasasıdır. Genel bahis platformlarıyla karşılaştırıldığında, tahmin piyasası esas olarak olaylara odaklanır. Kullanıcılar gelecekteki olayların sonuçlarına göre sözleşmeler alıp satabilirler. Esasen bir ikili opsiyon piyasasıdır. Kazananlar kaybedenlerin bahis miktarlarından bir orana göre kar elde ederken, kaybedenler tüm ana paralarını kaybederler.

Kullanıcılar sözleşme alıp satarak aslında bir olayın gerçekleşme olasılığına dair tahminde bulunurlar, dolayısıyla sözleşmenin fiyatı piyasanın bir olayın gerçekleşme olasılığına ilişkin görüşünü yansıtır.

Tahmin piyasasının amacı, birçok kullanıcının işlem davranışını kullanarak kolektif bilgeliği ortaya koymak ve bir olayın olasılığının doğru değerlendirmesini yansıtmaktır. Örneğin, Trump'ın ABD Başkanı seçilmesi olayının sözleşme fiyatı 60 yuan ise, bu piyasanın bunun gerçekleşme olasılığının % olduğuna inandığı anlamına gelir.

En sıcak tahmin piyasası olan Polymarket'in parçalanması

Polymarket, kullanıcıların geleneksel ödeme yöntemlerini kullanarak Moonpay üzerinden doğrudan bahis için USDC satın almalarına olanak tanıyan Polygon üzerine kurulu bir tahmin piyasasıdır. Cüzdan bağlama gibi karmaşık işlemlere gerek yoktur ve Gas ve imzalar gibi kavramları içermez. Web3 kullanmayan kullanıcılar için uygundur.

Şu anda Polymarkets verileri iyi performans gösteriyor, Temmuz ayında bahisler $387 milyona ve günlük işlem hacmi milyonlarca dolara ulaştı. ABD başkan adayının tek başına $550 milyondan fazla ödenmemiş sözleşmesi var. Dunes verilerine göre, Polymarket'in aktif kullanıcı sayısı bu yıl da büyümeye devam etti ve en yüksek haftalık aktif kullanıcı sayısı 23.000'i aştı. Şu anda Polymarket, başkanlık seçimlerinde kamuoyu için önemli bir referans haline geldi ve hatta Trump'ın kendisi bile Polymarket'teki lider kazanma oranına ilişkin verileri defalarca iletti.

Polymarket'in yükselişi bazı olumlu koşulların bir sonucu olarak ortaya çıktı, bunlar arasında şunlar yer alıyor:

1) Yeterince kaliteli etkinlik: 2024, Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden ABD seçimlerine, olimpiyatlara vb. kadar her zaman sıcak bir konu olacak.

2) Kripto piyasası politikalar, düzenlemeler ve ekonomiyle daha yakından bağlantılıdır: Geçtiğimiz bir veya iki yılda, kripto piyasasında fiyat dalgalanmalarına neden olan en büyük faktör genellikle kriptonun kendisinin gelişimi değil, dış makro faktörlerdeki değişikliklerdir. Bu ayrıca daha fazla Crypto Native kullanıcısının ve fonunun makro değişikliklere ve tahmin piyasalarına dikkat etmesine yol açmıştır, çünkü tahmin piyasaları birçok makro faktör konusu için basit sonuçlar sağlar.

3) Daha iyi altyapı: Tahmin piyasaları kavramı 2019'da popüler hale geldiğinde, saklama cüzdanları, para yatırma ve çekme hizmetleri ve genel zincirler mükemmel değildi ve bu da kullanıcı erişimini kısıtlıyordu. O zamanlar, birçok tahmin piyasası Ethereum üzerine kurulmuştu ve şarj etme zorluğu ve bahis oynayamama gibi sorunlar sıklıkla yaşanıyordu.

Polymarket, doğru zaman ve mekanın yanı sıra, önceki döngülerdeki tahmin pazarlarına göre birçok ürün optimizasyonu da yaptı.

Geçmiş tahmin piyasalarında genellikle şu sorunlar yaşanır:

• Giriş engeli çok yüksek, altyapı mükemmel değil ve cüzdan kullanımına ilişkin kavramları anlamanız gerekiyor, vb.

• Ürün karmaşık ve anlaşılması zordur. Tahmin piyasası, çok karmaşık bir şekilde tasarlanması kolay olan casino, opsiyonlar ve diğer modellerin bir kombinasyonudur

• Yetersiz likidite ve karşı taraf

• Etkinlik oluşturmada özgürlük ile net standartlar arasında bir denge kurmak zordur

• Düzenleyici riskler: Tahmin piyasaları eski çağlardan beri var olmuştur, ancak her zaman merkezi güç tarafından kısıtlanmıştır.

• …

Polymarket yukarıdaki sorunları tam olarak çözememiş olsa da, bu sorunları gidermek için bazı yenilikler veya iyileştirmeler yapmıştır.

1) Kullanım eşiğini düşürmek için ürün kullanıcı arayüzünü mümkün olduğunca optimize edin

Polymarket'in birkaç yıl önceki kullanıcı deneyimi ile bugünkü kullanıcı deneyimini karşılaştırmak için bazı veri grafikleri toplayabiliriz.

Polymarket'in Beta sürümünü mevcut sürümle karşılaştırdığınızda, mevcut Polymarket'in kullanımının daha kolay olduğunu ve daha akıcı bir yola sahip olduğunu göreceksiniz. Örneğin, mevcut ana sayfa doğrudan platformdaki en popüler etkinliklerin hepsini içerir ve kullanıcılar ikincil sayfaya girmeden doğrudan sipariş verebilir; aynı zamanda, kullanıcıların katılım mantığı her bahsin maliyeti yerine beklenen getirilerin ne kadar yatırılacağı etrafında döner; her bahsi kazanma olasılığı, beklenen getiriler, havuz boyutu ve sipariş vermeden önce başvurulması gerekebilecek diğer veriler de tam olarak görüntülenir. Platform ayrıca Web2'nin kayıt ve ödeme yöntemlerini kullanarak cüzdanların ve para yatırma işlemlerinin oluşturulmasını destekler ve kullanırken blockchain ve Gas kavramlarını anlamanıza gerek yoktur.

2) Mekanizma inovasyonundan vazgeçin ve teşvikler yoluyla likidite sağlayın

Bazı açılardan, tahmin ticareti ve NFT piyasası birbirine çok benzer. Herhangi bir olay herhangi bir tahmin platformunda işlem görebilir. Likiditenin kullanıcı tercihlerini etkileyen belirleyici faktörlerden biri olduğu söylenebilir, çünkü yeterli likidite kullanıcıların sadece olayların sonuçlarını doğru bir şekilde tahmin etmelerinden değil, aynı zamanda piyasaların olaylara ilişkin yargılarındaki dalgalanmalardan da kar elde etmelerini sağlar.

Polymarket, ana akım yerleşim yöntemi olarak emir defterini kullanır. Piyasa yapıcılar, ödül almak için limit emirleri vererek likidite sağlayabilir. Emir fiyatı piyasa fiyatına ne kadar yakınsa, o kadar fazla ödül alırlar. Bu model Blur'a benziyor mu? Aslında, Polymarket kullanıcılarının elindeki tüm pozisyonlar ERC 1155 biçimindedir, ancak bu likidite teşvikinin ilhamı aslında dYdX'ten gelir.

3) İçerik tedarikini ve merkezi olmayan yerleşimi en üst düzeye çıkarın

Polymarket topluluğunda topluluk üyelerinin etkinlik önerilerinde bulunabileceği özel bir kanal seti vardır, böylece ekip platform içerik tedarikinin sürekliliğini sağlamak için dünyanın dört bir yanındaki çeşitli etkinlikleri her zaman takip edebilir. Aynı zamanda, UMA'nın oracle'ı etkinliklerin yerleşim sorununu merkezi olmayan bir şekilde çözmek için kullanılır. Zengin bir etkinlik tedariki, platformun uzun vadeli hayatta kalmasını sağlamanın temelidir, çünkü ABD seçimleri ve Olimpiyatlar gibi popüler etkinlikler yaygın değildir ve etkinliklerin kendileri oyun oynamaktan ziyade içeriktir ve slot makineleri ve bakara gibi uzun süre var olamazlar. Bu nedenle, tüketilebilir içeriğin sürekli ve hızlı bir şekilde sağlanıp sağlanamayacağı kullanıcı tutmayı doğrudan etkileyecektir.

Bu açılardan bakıldığında Polymarket, geçmişte Kripto para ticareti piyasasının karşılaştığı sorunların bir kısmını çözerek, patlamasının temellerini atmış; ürünlerin yanı sıra Polymarket, Reddit kanalları ve WallStreetBets gibi kullanıcı pazarlamasına da önemli miktarda para yatırmış.

Polymarket çok şey yapmış olsa da, hala bazı kusurları var. Tahmin pazarındaki gelecekteki yenilikler de şu yönlerden başlayabilir:

1) Yetersiz likidite uzun vadeli bir sorun olacaktır

Olaylar sonunda net sonuçlara sahip olacak ve tamamen manipüle edilemez. Olaylar için piyasa oluşturma, olayların kendilerini anlamaya dayanır. Sadece teşvikler içinse, kör piyasa oluşturmanın kayıplara yol açması muhtemeldir. Likidite sağlayıcıları için tahmin piyasasının gereksinimleri diğer piyasalardan farklıdır.

2) Jeton Fayda tasarımı zordur

Çünkü stablecoin'ler bahis için kullanılmalıdır, aksi takdirde banknotun değeri dalgalanacak ve tahmin sonuçlarını etkileyecektir. Bu nedenle, token'ları tasarlarken token'ları güçlendirmek ve bunları platformun temel oynanışına entegre etmek daha zor olacaktır. Platform token'ları yalnızca yönetim token'ları veya likidite teşvikleri olarak kullanılırsa, token fiyatının düşmeye devam ettiği ve dolayısıyla platform trafiğini etkilediği bir durumla karşılaşabilirler.

3) Düşük dönüşüm oranı ve müşteri edinme zorluğu

Tahmin pazarı kategorisi şu anda yüksek bir dönüşüm oranına sahip görünmüyor. Aşağıdaki şeklin sol tarafı Polymarket web sitesinin trafik değişikliklerini gösteriyor. Temmuz ayındaki en yüksek bağımsız ziyaretçi sayısı 200.000'e yakındı, ancak Temmuz ayındaki en yüksek haftalık aktif kullanıcı sayısı yalnızca 20.000'di. Yeni kullanıcılara yapılan ziyaretlerden gelen düşük dönüşüm oranına ek olarak, yeni kullanıcılardan işlemlere dönüşüm oranı da düşüktür. Mayıs ayındaki aktif kullanıcı sayısı iki katına çıktı, ancak işlem hacmi buna göre artmadı, bu da bu noktayı yandan gösteriyor. Tahmin pazarına katılım için yüksek eşik ve kumar oynamaya yakın oyun oynamanın potansiyel nedenler olabileceğini düşünüyoruz.

4) Hala merkeziyetçilikten ve adaletten uzak

Polymarket şu anda adalet için merkezi olmayan oracle UMA'ya dayalı bir yerleşim mekanizması kullanıyor. UMA, anlaşmazlıkları token oylamasına göre çözüyor ve olayların sonuçlarını doğruluyor. Bu, belirli merkezileşme risklerini içerir ve yalnızca nispeten adil olabilir. Ünlü bir tartışmalı olay, ETH ETF'sinin onaylanıp onaylanmayacağıyla ilgiliydi. Sonunda, topluluk o sırada yalnızca 19 b-4 formunun onaylandığını ve S-1'in dahil edilmediğini öngörmedi. Sonunda, UMA mekanizması altında, 19 b-4'ün de onaylanmış olarak kabul edildiği oybirliğiyle kabul edildi. Olaylar genellikle zincir dışı olduğundan ve bazen net bir yerleşim noktasına sahip olmadığından, benzer olaylar tekrar tekrar meydana gelecektir.

5) Etkinlik Oyunları saf kumar değildir ve seçimle ilgili olmayan etkinliklere katılımı artırmak zordur.

Veriler, Temmuz sonu itibarıyla Polymarket'teki seçimle ilgili etkinlik işlemlerinin bu yıl platformun toplam işlemlerinin 61.63%'sini oluşturduğunu ve bu oranın yeni kullanıcı akınıyla birlikte artmaya devam ederek yaklaşık 82%'lik bir maksimuma ulaştığını gösteriyor. Mayıs ayından önce, platformun seçimle ilgili etkinlik işlemleri yaklaşık 50% idi, bu da çok sayıda yeni kullanıcının seçimle ilgili etkinliklere odaklandığı anlamına gelebilir.

Bunun ardındaki temel nedenin, katılım için yüksek bir eşik oluşturan etkinlik tahmininin yüksek zorluğu olduğuna inanıyoruz. Etkinlik oyunlarına katılmak, MEME abartısından bile daha zor olabilir, çünkü etkinlik oyunları saf kumar değildir. Bir yandan, spor ve e-spor gibi istikrarlı ve olgun alanlar zaten çok fazla rakip ve sabit kitleye sahip ve tahmin pazarının bu kullanıcılar için rekabet etmede hiçbir avantajı yok; diğer yandan, spor ve seçimler dışındaki etkinlikler genellikle birbirinden farklıdır ve bu da kullanıcıların katılımını zorlaştırır.

ABD seçimlerinden sonra popülaritesinin düşmesi kaçınılmazdır, ancak platformun uzun vadeli bir yapışkanlığı vardır ve bu patlama dalgası çok fazla birikmiş

Tüm platformdaki tüm etkinlik işlem hacminin 80%'sine kadarını oluşturabilen son seçimle ilgili etkinlik işlem hacmini göz önünde bulundurduğumuzda, tahmin piyasasının ABD seçimlerinden sonra popülaritesinin düşmesi neredeyse kaçınılmazdır. Ancak yine de tahmin piyasası hiçbir şekilde geçici bir heves değildir. Bu kategori, yukarıdaki sorunları sürekli çözerken gelişmeye devam edecektir. Nedenleri şunlardır:

1) Tahmin piyasaları sağlam bir kullanıcı tabanına sahiptir. Tahmin piyasaları yeni değildir. En eski modern form, 1980'lerde ABD başkanlık seçimlerini tahmin etmek için kullanılan Iowa Elektronik Pazarından kaynaklanmıştır. Daha sonra, tahmin piyasaları giderek akademi ve iş dünyasının ilgisini çekti ve finans, iş karar alma ve kamu politikasına uygulandı. İnternetin gelişmesiyle birlikte, Intrade ve PredictIt gibi çevrimiçi tahmin piyasaları giderek daha popüler hale geldi. Dünyanın her yerinde benzer platformlar bulunmaktadır. Ancak, düzenleyici sorunlar nedeniyle, bu platformlar genellikle ya kapalıdır ya da yalnızca maksimum potansiyellerine ulaşamayan değersiz puanlarla bahis oynanabilir. Tahmin piyasasının Kripto versiyonu giderek iyileştikçe, tahmin piyasasının altın çağının gelmesi kaçınılmazdır.

2) Seçim sona erecek, ancak siyasi konular sona ermeyecek. Bu nedenle, etkinliğe olan ilgi azalsa da, etkinliklerin arzı asla bir sorun olmayacak ve Polymarket gibi tahmin piyasaları döngüler halinde geldi. Öte yandan, dünya istikrarsızlık içinde ilerliyor ve jeopolitik çatışmalar ve ekonomik krizler insanların sinirlerini etkiliyor. Çalkantılı ve bilgi patlaması çağında, insanların sonuçlara olan talebi tahmin piyasasında her zaman belirli miktarda trafik tutacaktır.

3) Kullanıcı sadakati güçleniyor ve kullanıcıların 15%-25%'si uzun vadeli kullanıcılara dönüşüyor. 2023'ün 3. çeyreğinden bu yana, yeni kullanıcıların uzun vadeli elde tutulması önemli ölçüde arttı ve bu, ürün mantığının patlamadan önce doğrulandığını gösteriyor; ayrıca, çok sayıda yeni kullanıcının akınıyla, kullanıcılar tarafından tamamlanan ortalama işlem sayısı azalmadı ve hatta Temmuz ayında yükseliş eğilimi gösterdi, bu da dolaylı olarak platformun yüksek bir elde tutma oranına ve yeni kullanıcı katılımına sahip olduğunu ve genel kullanıcılar için ortalama işlem sayısının yeni kullanıcı oranındaki artış nedeniyle düşmediğini gösteriyor.

Tahmin piyasası uzun vadeli ilgiyi hak ediyor. Bizim görüşümüze göre, Kriptoya dayalı tahmin piyasasının henüz tam olarak keşfedilmemiş üç büyük potansiyeli var:

1) Herkes etkinlik yaratabilir ve bol miktarda likiditeye sahip olabilir: Dragonflys Schmidt bir keresinde Polymarkets'ın nihai gizli silahının, platformun ekosistem katılımcılarının bağımsız olarak yeni bahisler yaratmasına izin vermesi olduğunu ve geleneksel finans alanındaki rakiplerin bu modeli kopyalamasının zor olacağını söylemişti. YouTube'dan TV'ye gibi. Şu an itibariyle, bu Polymarket'ta tam olarak uygulanmadı. Etkinlik yaratma ve likidite sağlama çelişkilerini birleştirebilen bir platformun ortaya çıkmasını dört gözle bekliyoruz. Belki de yapay zekanın müdahalesini beklememiz gerekiyor.

2) Her şeyin öngörülebilir olduğu bir medya. Tahmin piyasaları hala etik ve politika kısıtlamalarına tabidir. Haziran 2023'te Titan denizaltısının kaybolmasıyla ilgili bir tweet viral oldu ve Polymarket'teki kullanıcılar kayıp denizaltının 23 Haziran'dan önce bulunup bulunmayacağına $300.000'den fazla bahis oynadı. Bu, tahmin piyasalarının kar elde etme doğasına yönelik etik eleştirileri tetikledi ve ölümden para kazanma saldırısı Polymarket'i yanıt vermeye ve açıklama yapmaya zorladı. Bu görünmez etik baskı, olayların yaratılmasını sınırlayacaktır, ancak bunu başka bir perspektiften düşünürseniz ve kar elde etmeyi grup bilgeliğine başvurmanın maliyeti olarak görürseniz, tahmin piyasasının karşılayabileceği konu yelpazesine karşı çok daha hoşgörülü olacaksınız. Tahmin piyasaları, en zengin tematik içeriğin sağlayıcısı olma ve hatta tartışmaların ve tahminlerin tek bir yerde yapılabileceği yeni bir sosyal medyaya dönüşme potansiyeline sahiptir.

3) Arama motorlarına bir ek olarak, tahmin piyasaları bilgi patlaması çağında en çok ihtiyaç duyulan sonuçları sağlar. Tahmin piyasalarının birçok savunucusu, tahmin piyasalarının insanların ihtiyaç duyduğu gerçeği sağlayacağını söyler, ancak bu ifade tahmin piyasalarının rolünü biraz abartıyor, çünkü kolektif bilgelik hala gerçeklerden çok uzak. Ancak, tahmin piyasaları hala önemli bir şey sağlayabilir, yani sonuçlar. Bizim görüşümüze göre, kazanma oranı K-çizgisine benzer bir şeydir. Sadece sayılar sağlar, ancak tüm analizi içerir. Kolektif bilgeliğin kristalleşmesidir. Birçok durumda, olasılıkla böylesine net bir sonuç, insanların yargıda bulunmalarına yardımcı olmak için yeterlidir.

Polymarket'in popülaritesinden alınacak diğer dersler

Tahmin piyasasının sonu henüz gelmedi ve Polymarket'in nihai kazanan olup olamayacağı henüz bilinmiyor, ancak gelişim geçmişi piyasa katılımcılarına hala çok fazla ilham verebilir, örneğin:

• Uygulamalara odaklanıldığında, altyapının kusurlu olması artık mükemmel kripto uygulamalarının eksikliği için bir bahane değil: geçmişte tahmin piyasaları gerçekten Ethereum'un fiyatı ve performansıyla sınırlıydı, ancak artık yeterli alternatif var ve Polymarket, Polygon gibi önceki nesil genişleme çözümleri üzerine inşa edildi. Bu nedenle, mevcut altyapı hala on milyonlarca günlük aktif kullanıcının ihtiyaçlarını karşılamıyor olsa bile, küçük bir kullanıcı yelpazesinin ihtiyaçlarını doğrulayabilen mükemmel tüketici ürünleri yaratmak için yeterlidir.

• Eşiği düşürmek için gereken altyapı temelde yeterli, ister itibari para birimi değişimi, ister e-posta kaydı veya gazsız etkileşim olsun, Kripto kullanıcılarının ötesine bakmanın zamanı geldi

• Belki de küresel pazara bakmak için acele etmenize gerek yok, belki de ürün talebini doğrulamak için belirli bir pazara odaklanabilirsiniz: Polymarket Amerika Birleşik Devletleri'nde yasaklanmadan önce, kullanıcılarının ve trafiğinin 80%'den fazlası Amerika Birleşik Devletleri'nden geliyordu. Kripto'nun açıklığı, girişimcilerin küresel kullanıcılara hemen bakmasını kolaylaştırıyor, ancak sonunda, yeni başlayanların insan gücü sınırlamaları, tanıtım hedefinin küresel zincir üstü kullanıcılar olmasını kolaylaştırıyor. Bu kullanıcı ölçeği uzun yıllardır artmadı ve talep nispeten tek ve kar odaklı, bu nedenle son derece şiddetli bir hisse senedi rekabetine giriyor.

• Yeni kurulan şirketler için, finansman haberlerini ifşa etmek için doğru zamanı belirlemek önemlidir. Dikkat çekme fırsatı sınırlıdır, bu nedenle ürün hazır olana kadar düşük profilli kalın.

Bu makalenin içeriği yalnızca bilgi paylaşımı içindir ve herhangi bir ticari veya yatırım davranışını desteklemez veya onaylamaz. Okuyucuların bulundukları bölgenin yasalarına ve yönetmeliklerine sıkı sıkıya uymaları ve herhangi bir yasadışı finansal davranışa katılmamaları rica olunur. Herhangi bir sanal para biriminin veya dijital koleksiyonun ihracı, ticareti ve finansmanı için işlem girişi, rehberlik, dağıtım kanalı rehberliği vb. sağlamaz.

4 Alpha Research içeriğinin izinsiz çoğaltılması veya kopyalanması yasaktır. İhlal edenler yasal sorumluluktan sorumlu tutulacaktır.

Bu makale internetten alınmıştır: 4Alpha Research: Polymarket'in gelecekteki pazar gelişimine ilişkin öngörülerinin derinlemesine analizi?

İlgili: Haftalık Editör Seçimleri (0831-0906)

Haftalık Editör Seçimleri Odaily Planet Daily'nin işlevsel bir köşesidir. Planet Daily her hafta büyük miktarda gerçek zamanlı bilgiyi kapsamanın yanı sıra çok sayıda yüksek kaliteli derinlemesine analiz içeriği de yayınlar, ancak bunlar bilgi akışında ve sıcak haberlerde gizli olabilir ve sizi geçebilir. Bu nedenle, her cumartesi, editöryal departmanımız son 7 günde yayınlanan içeriklerden okumaya ve toplamaya değer bazı yüksek kaliteli makaleler seçecek ve veri analizi, sektör yargısı ve görüş çıktısı perspektiflerinden kripto dünyasında size yeni ilham getirecek. Şimdi gelin ve bizimle okuyun: Yatırım ve Girişimcilik Web3 Finansman Raporu 2024: Halka açık satış projeleri 80%'den fazlasını oluşturuyor, perakende yatırımcılar sıcaklık için bir araya geliyor Projeler bir...