EMC Labs Ağustos raporu: Eylül ayında faiz indirimi, Mayıs ayında BTC'nin ayarlanması trendi sıfırlayacak

Bu raporda yer alan piyasalar, projeler, döviz kurları vb. hakkındaki bilgi, görüş ve yargılar yalnızca referans amaçlı olup herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmemektedir.

Mart 2024'ten sonraki kripto varlık piyasası, bekleme temasıyla pasif bir şekilde ikinci sınıf bir performansa dönüşüyor gibi görünüyor. Tüm aktörler, yaratıcılar ve yapımcılar olay örgüsünü, kurguyu ve orijinal temayı unutmuş gibi görünüyor ve sadece belirli bir izleyici kitlesinin içeri girmesini ve bu gece bir kasırga olup olmayacağını beklemek için boyunlarını uzattılar.

Mart ortasından Ağustos sonuna kadar beş aydan fazla zaman geçti ve BTC'nin fiyatı yeni yüksek konsolidasyon bölgesinde tekrar tekrar dalgalandı. Bu dönemde, küresel piyasa tekrarlayan ve aşağı yönlü enflasyon, ABD doları faiz oranı kesintileri için belirsiz ve net beklentiler, ekonominin yumuşak bir iniş mi yoksa sert bir iniş mi yaşayacağına dair öngörülemeyen spekülasyonlar ve farklı yatırımcıları pozisyonlarını ayarlamaya iten trend değişimlerinin neden olduğu dramatik piyasa dalgalanmaları yaşadı.

Bu arka plan karşısında, kripto para piyasasındaki bazı BTC yatırımcıları, karlarını garantilemek ve likiditeyi tüketmek için ilk büyük satışlarını gerçekleştirdiler. Bu satışlar, spekülatif kısa satışlar, panik satışları ve piyasa duyarlılığının neden olduğu risk iştahındaki değişikliklerle harmanlandı ve Altcoin'ler ile BTC arasında pozisyon ayarlamalarına yol açtı.

Bu dönemde gözlemlediğimiz piyasa hareketinin niteliği budur.

5 buçuk aylık iniş çıkışların ardından kripto piyasası düşük bir döneme girdi. Spot likidite büyük ölçüde azaldı, kaldıraç ortadan kalktı, toparlanma zayıf oldu ve toparlanma fiyatı kademeli olarak düştü. Yatırımcılar durgun ve karamsar ve olumsuz duygular kripto piyasasını sarıyor.

Bu, piyasa hareketinin ve ayrıca bir sonraki aşamadaki iç direncin bir sonucudur. Ancak bizim görüşümüze göre, daha büyük direnç piyasanın dışındadır - makro finansın belirsizliği, ABD ekonomisinin sert inişine dair gizli endişe ve ABD hisse senedi piyasasının belirsiz eğilimi.

Kripto piyasası temizlemenin son aşamasına girdi ve piyasa değeri ve uzun-kısa el dağılımı, yukarı doğru harekete hazır bir birikim durumuna girdi. Ancak, piyasadaki fonlar nispeten zayıf ve bağımsız kararlar alma konusunda güven ve yetenek yok.

URPD: Yeni yüksek konsolidasyon alanına 2,91 milyondan fazla çip yatırıldı

Piyasa son sekiz aydır dalgalıydı. Dikkatimizi zincire odakladığımızda kaotik hareketin düzenli sonuçlarını görebiliriz.

BitNetwork URPD'si (3.13)

URPD göstergesi, harcanmamış tüm BTC fiyatlarının istatistiksel analizini tanımlamak için kullanılır ve bu da çip tahsisinin nihai sonucuna etkili bir şekilde içgörü sağlayabilir. Yukarıdaki şekil, Bitcoin'in 13 Mart'ta rekor seviyeye ulaştığı sırada BTC dağıtım yapısını göstermektedir. Bu sırada, yeni yüksek konsolidasyon bölgesinde (53.000 ~ 74.000 ABD doları) 3.086 milyon çip birikmişti. 31 Ağustos'taki kapanış fiyatı itibarıyla, bu aralıkta dağıtılan çip sayısı 6.002 milyona ulaştı, bu da son 5 ayda bu aralıkta en az 2.916 milyon+ BTC'nin bahis yapıldığı anlamına geliyor.

BTC URPD'si (8.31)

Zaman açısından, BTC'nin geçen yıl Ekim ayının ortasında kırılması ve 13 Mart'ta tarihi zirvesine ulaşması 5 aydan fazla sürdü. Şimdi, 5 aydan fazla bir süredir yeni yüksek konsolidasyon bölgesinde ve yanlamasına, en yüksek fiyatı $72,777 ve en düşük fiyatı $49,050 ile ve bant salınımı 7 kereden fazla gerçekleşti. Bu salınım, 2,916 milyondan fazla çipin değişimine neden oldu (gerçek veriler bundan çok daha yüksektir ve merkezi borsaların değişim verileri zincire tam olarak yansıtılmamaktadır), bu da piyasanın likiditesini büyük ölçüde tüketti.

BTC'nin gerçekleşen piyasa değeri

Satın alma maliyetinden derlenen gerçekleşen piyasa değeri aracılığıyla, piyasanın Mart ayında yeni yüksek konsolidasyon bölgesine girmesinden sonra, fiyat daha fazla atılım yapamamış olsa da, gerçekleşen piyasa değerinin hala arttığını gözlemleyebiliriz, bu da büyük ölçekli ucuz çiplerin bu dönemde yeniden fiyatlandırıldığı anlamına gelir. Belirli koşullar altında, yeniden fiyatlandırılan BTC destek veya baskıya dönüştürülebilir.

Bu nedenle, URPD dağıtımına karşı tarafsız bir tutum sergiliyoruz. Değişimi başarmak için yeterli çip ölçeği gerçekten var ve yeterli fon ölçeği bu fiyatlandırmada gelecekteki pazar konusunda iyimser, ancak bu fonların doğası bilinmiyor. Gelecekte pazara destek mi yoksa baskı mı sağlayacakları henüz belli değil.

Uzun ve kısa eller: büyük satış ve yeniden soğuma

Piyasa döngülerini, uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımcılar arasında zaman içinde gerçekleşen büyük cirolar olarak görüyoruz; bu süreçte yatırımcılar BTC ile USD arasında dönüşüm gerçekleştiriyorlar.

Uzun ve kısa pozisyon istatistikleri (haftalık)

BTC, yükselişe Ekim ortasında başladı ve uzun vadeli varlıkların büyük ölçekli satışı Aralık ayında başladı. Piyasa Şubat ve Mart aylarında zirveye ulaşarak bu dönemde yeni bir zirveye ulaştı ve ardından yavaş yavaş yeni bir yüksek konsolidasyon bölgesi oluşturarak ayarlamaya başladı.

Mayıs ayından bu yana, uzun vadeli tutmalardaki azalma büyük ölçüde azaldı ve bu grup tutmaları artırmak için yeniden başladı. Geçtiğimiz yedi veya sekiz ayda, artış önemli ölçüde hızlandı. En düşük noktadan 31 Ağustos'a kadar, bu grup tutmalarını 630.000 BTC artırdı. Tutmalardaki azalma esas olarak kısa vadeli tutmaların ve madencilerin satışından kaynaklanıyor.

İçinde Haziran raporumuz , her boğa piyasasının iki büyük satış dalgasına sahip olacağını ve ikinci büyük satış dalgasının piyasa fonlarını tamamen tüketeceğini ve boğa piyasasını mahvedeceğini belirttik. Geçtiğimiz birkaç ayda olanlar sadece ilk satış dalgasıdır. Bu satış dalgası 5 aydan uzun sürdü ve sona eriyor. Zincir üstü dağıtım sonuçları bunu açıkça gösterebilir.

BTC HODL Dalgaları

HODL Waves, Mart ayındaki yeni coin sayısının hızla azaldığını gösteriyor, bu da spekülatif faaliyetlerin önemli ölçüde düştüğü ve Mart'tan Haziran'a kadar olan yeni coin'lerin de aşağı doğru ivme kazandığı anlamına geliyor (bu da yeni yüksek konsolidasyon alanındaki çiplerin önemli bir bileşenidir). Bu BTC sahiplerinin çoğu, ETF onaylandıktan sonra piyasaya girdi ve tek döngülü uzun eller olarak kabul edilmelidir. Bu, Ağustos ayında 470.000 uzun pozisyonun artışıyla kanıtlandığı gibi, sahip oldukları BTC'nin çoğunun uzun pozisyonlara dönüştürüleceği anlamına geliyor. Öngörülebilir gelecekte, uzun pozisyonlar hızla büyümeye devam edecek.

BTC pozisyon yapısının soğuması, BTC'nin yeni yüksek ayarlama döneminde kısa vadeden uzun vadeye dönmesinin sonucudur. Bu değişim, piyasa likiditesini önemli ölçüde azaltacaktır. Likiditedeki düşüş, fonlar kıt olduğunda BTC fiyatlarını daha da aşağı itecek ve fonlar bol olduğunda fiyatları yukarı itecektir.

Dolayısıyla, 5 aydan fazla süren oynaklığın ardından piyasanın tamamen hazır olduğu ve fiyat eğiliminin esas olarak sermaye akış yönü (iç çip dönüşümünden ziyade) tarafından belirlendiği sonucuna varabiliriz.

Fon Akışı: ETF Kanalı Başarısız Olan Fonlar

Kasım 2023 raporunda, stablecoin kanal fon akışının Şubat 2022'den bu yana ilk kez Ekim ortasında pozitife döndüğünü ve yeni bir aşamanın gelişini temsil ettiğini öne sürdük. O zamandan beri BTC, keskin bir yükseliş turuna başladı.

Başlıca Stablecoin Giriş ve Çıkış İstatistikleri (Aylık)

Son beş aylık ayarlamada, Mayıs ve Haziran piyasa fonları için en nadir aylardı ve bu iki ayda yalnızca $1.201 milyar giriş kaydedildi. Bu kötümser durum tersine dönüyor ve girişler sırasıyla Temmuz ve Ağustos aylarında $2.696 milyar ve $5.09 milyara ulaşıyor. Bu fonların girişi, yeni yüksek konsolidasyon aralığı fiyatını tanıdıklarını ve boğa piyasasının ikinci yarısına ilişkin orta ve uzun vadeli iyimserliklerini gösteriyor.

Bu yılın Ocak ayında, Amerika Birleşik Devletleri'nde 11 BTC ETF'sinin onaylanmasının ardından, bu kanaldaki fonlar önemli bir bağımsız güç olmaya başladı. Önceki raporlarda, bu kanaldaki fonların bağımsız iradeye sahip olduğunu ve ölçekleri ve eylemleri nedeniyle BTC'nin fiyatlandırılmasında önemli bir güç haline geleceklerini defalarca belirttik. Alman hükümetinin Temmuz ayındaki panik satışında, BTC ETF kanalındaki fonlar kararlı bir şekilde hareket etti ve zengin ve ucuz çipleri topladı.

Ancak, Ağustos ayında ABD doları kur artışı giderek daha fazla doğrulandıkça, Japon yeni beklenmedik bir şekilde faiz oranlarını artırdı ve arbitraj yatırımcıları pozisyonlarını sert bir şekilde kapattı, bu da küresel borsa piyasalarında şiddetli dalgalanmalara neden oldu ve bu da yüksek riskli bir varlık olarak kabul edilen BTC ETF'sini etkiledi. ETF sahiplerinin ay başındaki sürekli satışı, BTC'nin birkaç ay içinde yeni bir düşük olan $49.000'e düşmesine ve ayrıca yeni yüksek konsolidasyon bölgesinin alt kenarını aşmasına neden oldu. Daha sonra, ETF kanal fonları kademeli olarak geri döndü (istikrarlı kripto para dip avcılığı fonları da daha sonra akın etti) ve BTC fiyatı $64.000'e geri çekildi. Ayın sonunda, ETF kanal fonları çıkışa geri döndü ve BTC fiyatı da tekrar $60.000'in altına düştü.

Ağustos ayında 11 BTC ETF Fonunun toplam sermaye giriş ve çıkış istatistikleri (Günlük)

Aylık bazda, BTC ETF kanal fon girişi bu ay -72,83 milyon ABD doları olarak gerçekleşti ve bu, Nisan ayından sadece daha iyi bir seviyede, tarihin en kötü ikinci ayı oldu.

11 BTC ETF Fonunun toplam sermaye giriş ve çıkış istatistikleri (aylık)

İki fonu birleştirelim:

Stabilcoinlerin ve 11 BTC ETF kanalının toplam giriş ve çıkışı (aylık)

Stablecoin'ler üç ay üst üste girişte artış kaydetmiş olsa da, ETF kanalı bu ay bir çıkış kaydetti ve bu da Ağustos ayında yalnızca $5 milyarlık genel bir girişle sonuçlandı, Temmuz ayındaki $5,9 milyardan düştü. EMC Labs, çiplerin giderek daha istikrarlı bir şekilde dağıtılmasıyla, fon girişinin BTC'nin büyük çöküşten sonra Ağustos ayında $65.000'e geri çekilebilmesinin temel nedeni olduğuna inanıyor. Ancak, sermaye girişlerindeki azalma, bu ayki $65.050 zirvesinin Temmuz ayındaki $70.000'den çok daha düşük olmasına neden oldu. Fonlardaki azalma, Temmuz ayında $3,2 milyardan bu ay $72,83 milyona düşen ETF kanalından gelen fon girişidir.

ABD borsasıyla sıkı bağları bulunan BTC ETF kanalındaki fonların tutumu, piyasa trendlerinin belirlenmesinde en kritik faktör haline geldi.

Eylül faiz indirimi: yumuşak iniş mi sert iniş mi?

BTC'nin Ağustos ayındaki zayıf performansının aksine, şiddetli dalgalanmalar yaşamasına rağmen, ABD borsası aynı dönemde hala inanılmaz bir dayanıklılık gösterdi. Nasdaq aylık 0,65% artış kaydederken, Dow Jones Sanayi Ortalaması rekor seviyeye ulaştı. Bu dönemde, Eylül ayında faiz oranlarının 25 veya 50 baz puan artırılıp artırılmayacağı konusunda çok fazla tartışma yaşandı, ancak tüccarların asıl odak noktası aslında ABD ekonomisinin yumuşak mı yoksa sert mi iniş yapacağıydı.

ABD hisse senetlerinin mevcut eğilimine göre, EMC Labs piyasanın bir bütün olarak ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş yapacağına inanma eğiliminde olduğuna inanıyor, bu nedenle sert bir iniş beklentisi altında ABD hisse senedi piyasasını aşağı yönlü fiyatlamadı. Yumuşak bir iniş varsayımına dayanarak, bazı fonlar daha önce keskin bir şekilde yükselen Büyük Yedili'den (çoğu bu ay Nasdaq'ın altında performans gösterdi) çekilmeyi seçti ve daha küçük kazançlarla diğer blue-chip hisse senetlerine girerek Dow Jones Endeksi'ni rekor seviyeye taşıdı.

Geçmiş deneyimlere dayanarak, ABD borsasındaki yatırımcıların BTC'yi Büyük Yedili bir varlık olarak gördüklerine karar verme eğilimindeyiz - parlak bir geleceği olmasına rağmen, şu anda aşırı değerli, bu nedenle Büyük Yedili'nin satışıyla hemen hemen aynı anda gerçekleşen büyük ölçekli bir satış dalgası yaşandı. Ancak, ana akım fonlarla karşılaştırıldığında, Büyük Yedili BTC'den çok daha çekici, bu nedenle düşüşten sonra Büyük Yedili'nin toparlanması BTC'den daha güçlü.

Şu anda CME FedWatch, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının 69%, 50 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının ise 31% olduğunu gösteriyor.

EMC Labs, Eylül ayındaki 25 baz puanlık faiz indirimi kesinleşirse ve ekonominin yumuşak iniş özelliklerini karşılamadığını gösteren önemli bir ekonomik ve istihdam verisi olmazsa, ABD borsasının istikrarlı bir şekilde hareket edeceğine inanıyor. Büyük Yedili yukarı doğru toparlanırsa, BTC ETF büyük olasılıkla pozitif girişleri sürdürecek, BTC'yi yukarı doğru itecek ve $70.000 psikolojik bariyerine tekrar ulaşacak veya hatta yeni zirvelere meydan okuyacaktır. Büyük ekonomik ve istihdam verileri ekonominin yumuşak iniş özelliklerini karşılamadığını gösterirse, ABD borsası büyük olasılıkla aşağı doğru revize edilecek, özellikle Büyük Yedili ve ilgili BTC ETF kanal fonları büyük olasılıkla iyimser olmayacaktır. Eğer öyleyse, BTC aşağı inebilir ve $54.000'lik yeni yüksek onarım döneminin alt kenarına tekrar meydan okuyabilir.

Bu spekülasyon, Eylül ayında stablecoin kanal fonlarında trend değişikliği olmayacağı varsayımına dayanmaktadır. Ayrıca, stablecoin'lere karşı temkinliyiz. Bu kanaldaki fonlar birikmeye devam etse de, BTC'yi bağımsız bir pazardan dışarı itmesinin zor olduğuna inanma eğilimindeyiz. En iyimser tahmin, yedi devin yukarı yönlü revizyonunun arka planında, stablecoin ve ETF kanal fonlarının BTC'yi yukarı doğru itmek için aynı anda akıyor olmasıdır. Eğer öyleyse, önceki zirveyi aşmanın daha büyük bir başarı olasılığı vardır.

Çözüm

BTC bu yılın Ocak ayında $54.000'i aştı, Mart ayında rekor seviyeye ulaştı ve Nisan ayında yeni yüksek konsolidasyon bölgesinde dalgalanmaya ve konsolide olmaya başladı. Şimdiye kadar beş aydan fazla oldu ve geçen yılın Eylül ayından bu yana altı aylık büyümeyi yakaladı. Zaman açısından bir trend dönüm noktasına yaklaşıyor.

BTC aylık grafiği

Stablecoin kanalındaki fonların alım gücünü yeniden şekillendirmek için giderek toplanmasının nedeni de bu olmalı.

Ancak asıl atılım hâlâ ABD'den gelecek olumlu makro-finansal ve çekirdek ekonomik verilere ve ardından ana akım fonların ABD borsasından BTC ETF kanalına geri akışına bağlı.

ABD doları faiz oranı indirim döngüsüne yeniden girerken, Eylül yılın en önemli ayı haline geliyor. ABD hisse senedi ve kripto piyasaları bu ay ön cevaplar verecek.

EMC Labs, kripto varlık yatırımcıları ve veri bilimcileri tarafından Nisan 2023'te kuruldu. Blockchain endüstrisi araştırmalarına ve Kripto ikincil piyasa yatırımına odaklanır, sektör öngörüsünü, öngörüsünü ve veri madenciliğini temel rekabet gücü olarak alır ve gelişen blockchain endüstrisine katılmaya kararlıdır. araştırma ve yatırım yoluyla ve insanlığa fayda sağlamak için blockchain ve kripto varlıklarını teşvik etmek.

Daha fazla bilgi için lütfen ziyaret edin: https://www.emc.fund

Bu makale internetten alınmıştır: EMC Labs Ağustos raporu: Eylül ayında faiz indirimi, Mayıs ayında BTC'nin ayarlanması trendi sıfırlayacak

İlgili: Belirli bir An İmparatorluğunun 7. yıldönümü 18 uyumluluk lisansı topladı

Aoan'ın kuruluşunun yedinci yıl dönümünü kutlayan CEO Richard Teng, şirketin kripto varlık sektöründe lider olarak gelişimini gözden geçirdi ve Aoan'ın kullanıcı tabanı, ekolojik gelişim, güvenlik ve uyumluluktaki başarılarını vurguladı. Makalede, 210 milyondan fazla kullanıcıya, $100 milyardan fazla saklama fonuna sahip olduğu ve kullanıcıların kripto varlıklarını keşfetmelerini desteklemek için geniş bir altyapı ve hizmet yelpazesi sağladığı belirtildi. Aynı zamanda Aoan, Akademi ve SAFU Fonu'nun kurulması da dahil olmak üzere eğitim, güvenlik iş birliği ve kullanıcı koruması konusunda da önemli çabalar sarf etti. Geleceğe bakıldığında, Aoan sektörde inovasyona öncülük etmeye, daha fazla kurumsal ve perakende kullanıcı çekmeye ve finansal özgürlük ve kapsayıcılık elde etmeye çabalamaya devam edecek. Mesleki hassasiyet konusunda Richard Teng, ...