Piyasanın yarılanmadan sonra yanlamasına gideceği tarihi bir kural haline geldi. Bu sefer farklı mı olacak?

Orijinal yazar: Süslü

Orijinal çeviri: TechFlow

giriiş

Bitcoin piyasaları, Nisan 2024'te dördüncü yarılanmayı tamamladıktan sonra ilginç bir faza giriyor. Bu döngü, ETF onayları gibi yeni faktörlerin geleneksel yarılanma sonrası kalıpları etkilemesiyle analiz için benzersiz zorluklar sunuyor.

Bu yazıda, önceki yarılanmalardan gelen tarihsel verileri inceleyeceğiz, mevcut piyasa koşullarını değerlendireceğiz ve benim bir fikrimi inceleyeceğiz - bu döngüyü tanımlayabilecek uzun bir konsolidasyon dönemi. Bu fikrin tamamen yeni olduğunu iddia etmesem de, son zamanlarda bu fikir hakkında çok az tartışma gördüğümü belirtmek ilginç. Bu fikirden bahsettiğimde, yaygın bir yanıt, bu döngünün farklı olduğudur.

Bitcoin yarılanması: Tarih kendini birebir tekrar etmeyecek, ancak her zaman benzerlikler olacak

Öncelikle bu fikrin ana karakterinden bahsedelim: Bitcoin yarılanması. Dördüncü yarılanmayı 19 Nisan 2024'te tamamladık. İşte geçmişteki yarılanmaların ve bunların ardından yaşananların bir incelemesi:

• 28 Kasım 2012: Ödül 25 bitcoine düşürüldü

• 9 Temmuz 2016: 12,5 Bitcoin'e düştü

• 11 Mayıs 2020: 6,25 Bitcoin'e düşürüldü

• 19 Nisan 2024: Şu anda 3.125 BTC'ye düştü

Şimdi işler daha da büyüleyici hale geliyor. Önceki yarılanmalar sırasında fiyat hareketlerine bakalım:

İlk Yarılanma – 28 Kasım 2012

• Yarılanmadaki fiyat: yaklaşık $12

• Yanal dönem: yaklaşık 1 yıl

• Yatay işlem sonunda fiyat: $100 civarı

• Sonraki Boğa Koşusu En Yüksek: ~$1,100 (Kasım 2013)

• Yarılanmadan zirveye kadar yüzdelik artış: ~9.000%

İkinci yarılanma – 9 Temmuz 2016

• Yarılanma fiyatı: yaklaşık $650

• Yanal dönem: yaklaşık 0,5 – 1,5 yıl (boğa piyasasını nasıl gördüğünüze bağlı olarak)

• Yatay trendin sonunda fiyat: ~$1.000

• Sonraki boğa koşusu zirvesi: ~$19.700 (Aralık 2017)

• Yarılanmadan zirveye kadar yüzdelik artış: ~2.930%

Üçüncü yarılanma – 11 Mayıs 2020

• Yarılanmadaki fiyat: ~$8.600

• Yanal dönem: yaklaşık 6 ay

• Yanal işlem sonunda fiyat: ~$10.000

• Sonraki boğa koşusu zirvesi: ~$69.000 (Kasım 2021)

• Yarılanmadan zirveye kadar yüzdelik artış: ~702%

Mevcut yarılanma – 19 Nisan 2024

• Yarılanmadaki fiyat: ~$64.000

• Yanal dönem: Şu ana kadar 5 ay

Büyük Yanal Teori: Biz Onun Ortasındayız

Teorim burada devreye giriyor. Çünkü şu anda gördüğümüz şey tam olarak bu: Birçok yatırımcı için psikolojik olarak zorlayıcı olan yatay bir fiyat hareketi.

Rakamlara bakıldığında, örüntü açıkça görülüyor:

1. İlk Yükseliş: Genellikle yarılanmadan önce fiyatlarda bir artış görürüz.

2. Büyük Yanal: Yarılanmanın ardından yaklaşık 6 aylık bir konsolidasyon sürecine girdik.

3. Çıkış: Yatay hareketlerin ardından gerçek boğa koşusu başlar ve tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşılır.

Resim: Acaba burası bizim olduğumuz yer olabilir mi?

Bu yarılanma döngüsü: benzer ama farklı

Şimdi, "Bekle, bu yarılanmadan önce tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştık!" diye soruyor olabilirsiniz. Haklısınız. Ocak 2024 ETF onayı, yarılanma sonrası tipik piyasa manzarasını değiştirerek fiyatların vaktinden önce yükselmesine neden oluyor.

ETF Etkisi: Yeni Bir Piyasa Dinamiği

Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin onaylanması ve piyasaya sürülmesi kripto piyasasına yeni dinamikler getirdi. Hadi analiz edelim:

1. Bitcoin ETF Onayı (Ocak 2024): Bu, fiyat ve hacimde önemli bir artışa yol açar. Bitcoin'in yarılanmadan önce yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığını görüyoruz, bu önceki döngülerden farklı.

2. Ethereum ETF Onayı (Mayıs 2024): Bitcoin'in hemen ardından Ethereum ETF'si de onaylandı ve piyasaya sürüldü. Bu, yeni kurumsal yatırımcı ilgisi ve tartışmasız bir şekilde kripto alanına daha fazla para getirdi.

Bu gelişmeler piyasaya yeni likidite ve ilgi getirmiş olsa da, bunlar temeldeki döngüsel kalıbı mutlaka ortadan kaldırmıyor. "Yan piyasa" hala devrede olabilir, ancak yeni bir ölçekte ve yeni değişkenlerle işliyor.

Veri destekli yatay ticaret: Bu sadece bir teoriden ibaret değil

Şekil: Önceki yarılanmaların zaman dilimleri ve aralıkları

Yarılanma öncesi bu yükseliş sırasında bile, hala yatay seyreden bir piyasanın sinyallerini görüyoruz:

1. Azalan Volatilite: Bitcoin'in fiyatı yükselse de, yarılanmadan bu yana oynaklığı azalıyor.

2. İşlem aralığı: Yarılanmadan bu yana, her iki yönde yaklaşık 25% dalgalanmalarının olduğu klasik yatay davranışla nispeten dar bir aralıkta işlem görüyoruz.

3. Azalan Hacim: Genel hacimde düşüş yaşanıyor, bu da piyasada yatay seyrettiğinin bir işareti.

Teorinin kökeni

Bunun yeni ortaya attığım bir teori olmadığını belirtmekte fayda var. Bu fikrin unsurlarını bir süredir Telegram kanalımda paylaşıyorum. Bunu daha erken tartışmaya başladım 9 Nisan, yarılanmadan hemen önce. Bu erken gönderiler teorinin ardındaki temel fikirlere değindi: yarılanma sonrası piyasa modellerini tanımanın önemi, kısa vadeli oynaklığı fazla düşünmenin riskleri ve bu dönemlerde birikime odaklanmanın değeri.

Kurumsal yatay ticaret: Oyundaki yeni oyuncular

Şimdi, döngü daha da ilginçleşiyor. Yeni bir oyuncumuz var: ETF'ler aracılığıyla piyasaya giren kurumsal yatırımcılar. Bunlar tipik "yüksekten al, düşükten sat" perakende yatırımcıları değil. Yavaş ve istikrarlı bir şekilde hareket ediyorlar, yatay dönemlerde birikim yapıyorlar.

ETF verileri, girişlerin fiyat durgunluğu dönemlerinde bile sabit kaldığını gösteriyor. Bu, kurumsal yan ticaretin iş başında olması ve oyunun kurallarını değiştirmesidir.

Bunun mevcut döngü için anlamı nedir?

Şekil: Tarihsel aylık fiyat eğilimi (Bitcoin)

Tarihsel veriler ve mevcut piyasa koşulları göz önüne alındığında şunları bekleyebiliriz:

1. Birikim Aşaması: Akıllı paranın (kurumsal, büyük yatırımcılar ve ETF'ler aracılığıyla bilgili bireysel yatırımcılar) bu aşamada birikmeye devam etmesi muhtemeldir.

2. Potansiyel Kopuş Zaman Çerçevesi: Tarihsel modeller doğruysa (ki kripto para piyasalarında genellikle böyle olur), 2024'ün dördüncü çeyreğinde veya 2025'in birinci çeyreğinde gerçek bir boğa koşusunun başladığını görebiliriz.

3. Kısa vadeli tarihsel kalıplar: Tarihsel veriler, kritik bir kavşakta olduğumuz görüşünü güçlü bir şekilde destekliyor. Bitcoin'in son on yıldaki aylık getirilerine bir göz atın:

Eylül ve Ekim performanslarının karşılaştırılması, yarılanmadan sonra tipik bir "yanal/ayı" evresinden "boğa" evresine geçişle neredeyse mükemmel bir şekilde örtüşüyor. Bu model bu yıl da geçerliliğini korursa, mevcut konsolidasyon evresinin Eylül ayında sona erdiğini ve ardından Ekim ayında önemli bir yükselişin geldiğini görebiliriz.

• Eylül ayı ortalama getirisi -4.78%, medyanı ise -5.58% olarak gerçekleşti ve bu da onu tarihsel olarak en kötü performans gösteren aylardan biri haline getirdi.

• Buna karşılık, Ekim ayının ortalama getirisi 22.90% ve medyan getirisi ise 27.70% olup, sürekli olarak en iyi performans gösteren aylardan biridir.

Desen Tutarlılığı: Özellikle dikkat çekici olan bu modelin tutarlılığıdır. Gösterilen verilerde, Ekim 12 yıldan 9'unda pozitif olmuştur ve bu yıllardan bazılarında çok etkileyici kazançlar olmuştur (örneğin 2013'te 60.79% ve 2021'de 39.93%). Bu tutarlılık, potansiyel bir piyasa değişiminin eşiğinde olduğumuz görüşümüze güvenilirlik kazandırmaktadır.

Sonuç: Sabır hala oyunun özüdür

Önceki yarılanmalar

Veriler yalan söylemez. Her yarılanma döngüsünün yanal bir evresi vardır ve bu seferin farklı olacağını düşünmek için hiçbir neden yoktur. Evet, ETF'ler yeni faktörler ekler, ancak temel piyasa dinamikleri aynı kalır.

Peki sizin gibi akıllı bir kripto oyuncusu ne yapmalı? Çok basit:

1. Biriktirme: Pozisyonunuzu oluşturmak için bu yatay piyasayı kullanın (ancak asla kaybetmeyi göze alabileceğinizden fazlasını yatırmayın).

2. Sabırlı ol: Unutmayın, en büyük kazanımlar beklemeyi bilenlere gelir.

Sabır, kripto piyasalarında sadece bir erdemden daha fazlasıdır; güçlü bir silahtır. Diğerleri yatay fiyat hareketlerinden dolayı hayal kırıklığına uğrarken, siz gerçek hareketlerin henüz gelmediğini bildiğiniz için birikim yapacaksınız.

Ben sadece ortalama bir internet kullanıcısıyım. Bu finansal tavsiye değil. Her zaman kendi araştırmanızı yapın ve risklerinizi yönetin.

Bu makale internetten alınmıştır: Piyasanın yarılanmadan sonra yanlamasına gideceği tarihi bir kural haline geldi. Bu sefer farklı mı olacak?

İlgili: A16z ekibi okuma listesi: Tavsiye edilen 10 mükemmel kitap

Orijinal makale yazarı: Stacy Muur Orijinal çeviri: TechFlow @a16z, 2016'dan beri düzenli olarak ekiplerin okuma listelerini paylaşıyor. İşte ekonomi, iş ve finans alanında en iyi 10 önerileri. Broken Money Yazar: @LynAldenContact Özet: Broken Money, okuyuculara para ve tarihinin hem teorik temellerini hem de pratik etkilerini kapsayan derinlemesine bir anlayış sağlıyor. Kim Ne Alıyor — ve Neden Yazar: @shanesnow Özet: Kim Ne Alıyor — ve Neden etrafımızdaki gizli eşleştirme pazarını ortaya çıkarıyor ve daha akıllı ve daha güvenli kararlar alabilmemiz için iyi eşleşmeleri nasıl belirleyeceğimizi öğretiyor. Smartcuts: Bilgisayar Korsanları, Yenilikçiler ve Simgeler Başarıyı Nasıl Hızlandırıyor Yazar: @shanesnow Özet: Smartcuts, başarı hakkındaki eski mitleri çürüten bir anlatı yolculuğudur. Yenilikçilerin ve simgelerin daha akıllı çalışarak nasıl olağanüstü şeyler başardıklarını ve geri kalanların…