Sonsuz paraya nasıl sahip olunur?

Orijinal yazar: Alex Liu, Foresight News

Uyarı: Bu makaledeki görüşler yalnızca belirli koşullar ve bağlamlar altında geçerlidir.

• Paranın tükenmesi diye bir şey yoktur: harcanabilir itibari para, emek gerektirmeden zamanla artar.

• Ön koşullar:

• Bitcoin'in enflasyona karşı korunmak için dijital altın olarak kullanılması mantığı uzun zamandır geçerliliğini koruyor, yani fiyat dalgalanmaları olsa da, Bitcoin'in kredi para birimine kıyasla değer kazanması daha uzun bir zaman diliminde gerçekleşecektir.

• Toplumsal işleyiş mantığını değiştirecek kara kuğu olayları yaşanmayacak.

Sonsuz para

"Para harcama" söz konusu olduğunda, herkesin aklındaki varsayılan kavram hala "itibari para harcamak"tır. Patronuma sadece "Yarın Çılgın Perşembe, beni 50 BTC'ye V-Bloklayabilir misin?" gibi bir mesaj gönderirdim, "Yarın Çılgın Perşembe, beni 50 BTC'ye V-Bloklayabilir misin?" gibi bir mesaj göndermek yerine. Birincisi, dövülmekten korkuyorum ve ikincisi, Çin'deki KFC henüz BTC ödemesini desteklemiyor.

Bitcoin'in dijital para anlatısı işe yaramadı. Birisi bir zamanlar ünlü Bitcoin boğası ve MicroStrategy CEO'su Micheal Saylor'a sormuş: Neden çok az insan bir fincan kahve karşılığında biraz Bitcoin takas ediyor? Saylor cevaplamış: Eğer bir binaya sahipseniz, binanın bir köşesini bir fincan kahve karşılığında takas eder misiniz? Bu biraz sofistike. Sadece Bitcoin'iniz varsa günlük hayatta para harcamak gerçekten de sakıncalıdır.

Ancak BTC'nin dijital altın ve değer saklama varlığı olduğu anlatısı çürütülmedi. Bitcoin aracılığıyla belki de gerçekten sonsuz paraya sahip olabiliriz - enflasyona karşı korunma mantığı uzun vadede doğruysa, daha uzun bir zaman ölçeğinde kredi para birimine (yasal para birimi) göre kesinlikle değer kazanacaktır. Sadece BTC'yi tutmamız gerekiyor ve karşılık gelen yasal para biriminin değeri sonunda kademeli olarak artacaktır. Çalışmaya gerek yok, sadece uzanın ve rahatlayın.

Ancak bir önceki yazıda da değindiğimiz gibi Bitcoin harcamak kolay bir iş değil ve ister harcansın ister satılsın, Bitcoin sayısı her zaman giderek azalacaktır, peki nasıl sonsuza kadar harcanabilir?

Cevap şudur: ipotek kredisi.

İpotek Kredileri

Varlık B'ye göre değer kazanmaya devam eden bir varlık A varsa, varlık B'yi ödünç almak için varlık A'yı ipotek ederek, teorik olarak, varlık B, A'yı satmaya veya geri ödemeye gerek kalmadan sürekli olarak ödünç alınabilir. B.

Belirli bir durumda, BTC'yi itibari para (veya USDT ve USDC gibi sabit paralar) ödünç almak için taahhüt edersek, Kredi para biriminin doğal olarak aşırı ihraç edilme ve uzun vadede değer kaybetme eğilimi olduğundan, BTC kredi para birimine göre kademeli olarak değer kazanacaktır (yani, bu makalenin öncülü) Bu süreçte, giderek daha fazla itibari para birimi ödünç alınır, böylece BTC satmadan veya çalışmadan, yani sonsuz paraya sahip olmadan, zamanla tek kullanımlık itibari para miktarını artırabiliriz.

Ancak burada bir sorun var. İpotek kredisi tasfiye riski BTC'nin kredi para birimine göre değer kazanması uzun vadeli bir eğilimdir, ancak kısa vadede hala fiyat dalgalanmaları vardır. Pin yerleştirme gibi olayları bir kenara bıraksak bile, bir döngünün en yüksek noktasından en düşük noktasına kadar olan genlik genellikle 50%'den veya hatta 70%'den daha fazladır.

Tasfiye edilmek, borçları ödemek için itibari para karşılığında düşük bir fiyattan BTC satmaya zorlanmakla eşdeğerdir ve sonsuz paraya sahip olma girişimi yine başarısız olmuştur. Aynı zamanda, oynak piyasa nedeniyle, bir K-çizgisinin tasfiye fiyatının altına düşmesi, tasfiyeye yol açması ve ardından para birimi fiyatının hızla geri çekilmesi, borçlulara büyük kayıplar yaşatması mümkündür.

Tasfiyeden kaçınmanın bir yolu, çok düşük bir LTV (Kredi/Değer) oranı sürdürmektir, örneğin $1 milyon BTC teminat değeriyle yalnızca $300.000 kredi vermek, ki bu da kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının neden olduğu tasfiyeye karşı neredeyse bağışıktır. Ancak, bir yandan mutlak bir sigorta yoktur ve diğer yandan, bunu yapmanın sermaye kullanım oranı çok düşüktür.

Peki ne yapmalı?

Yumuşak Tasfiye

Kısa vadeli fiyat dalgalanmaları nedeniyle BTC pozisyonlarımızı kaybetmemek için yumuşak likidasyon mekanizmasını kullanabiliriz. BTC'yi crvUSD ödünç almak için teminat olarak kullanma örneğini ele alalım:

Curve Finances crvUSD ürününde teminatın tasfiyesi AMM aracılığıyla yapılır ve kademeli bir yumuşak tasfiye yöntemidir. Fiyat düştükçe teminat kademeli olarak tasfiye edilir. Ancak AMM'deki tasfiye geri döndürülebilir. Teminat fiyatı yükseldikten sonra AMM kullanıcıların varlıkları geri satın almasına yardımcı olur.

AMM'nin tasfiyesi

crvUSD, LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm) aracılığıyla yumuşak likidasyon uygular ve varlık fiyatları düştüğünde kademeli likidasyon elde etmek için teminat varlıkları için özel bir AMM havuzu tasarlar. İki likidasyon hattı vardır, yani likidasyon başlangıç fiyatı ve likidasyon bitiş fiyatı. Teminat varlıkları likidasyon fiyatından yüksek olduğunda, AMM havuzu teminatla dolar. Teminat fiyatı likidasyon başlangıç fiyatına düştüğünde, AMM'deki teminat sabit paralar karşılığında satılmaya başlar ve ardından teminat fiyat düşüşü sırasında kademeli olarak satılır. Teminat fiyatı likidasyon bitiş fiyatının altına düştüğünde, AMM'de yalnızca sabit paralar kalır.

LLAMMA'nın tasfiye süreci Uniswap V3'ün tersi olarak düşünülebilir. AMM'nin Uniswap V3'te BTC-crvUSD işlem çiftini işlediğini varsayarak, likidite sağlayıcının (LP) BTC'nin fiyat aralığını ayarlaması gerekir. BTC fiyatı aralık içinde olduğunda, AMM'de birbirleriyle değiştirilebilen iki token vardır. Fiyat aralığının dışında olduğunda, AMM havuzunda yalnızca bir token vardır. Bu aynı zamanda LLAMMA likidasyon başlangıç fiyatı ve bitiş fiyatının tasarım fikridir. Teminat BTC olduğunda, fiyat aralıktan yüksektir ve tüm AMM havuzları BTC'dir. Fiyat aralığı içinde olduğunda, BTC kademeli olarak USD'ye likide edilir, şekle bakın.

Uniswap V3'ten farkı, Uni V3'te BTC fiyatı ne kadar yüksekse, AMM havuzunda o kadar fazla USD olmasıdır. LLAMMA'da, BTC fiyatı ne kadar düşükse, AMM havuzunda o kadar fazla USD vardır, çünkü BTC'nin likidasyon için satılması gerekir. BTC fiyatı yükseldiğinde, kullanıcıların maruziyetinin mümkün olduğunca değişmeden kalmasını sağlamak için BTC teminat varlıkları da geri satın alınabilir.

Yumuşak tasfiye mekanizması kapsamında, tasfiye gerçekleşse bile, pozisyonun neredeyse değişmeden kalmasını sağlamak için teminatı fiyat kurtarma süreci boyunca satış fiyatına yakın bir fiyattan geri satın alacağız. Ancak, şu varsayım nedeniyle Bitcoin, kredi para birimine kıyasla daha uzun bir zaman diliminde değer kazanacak , tasfiye edilen varlıklar gelecekte kaçınılmaz olarak yükselecektir. (Yumuşak tasfiye, dış arbitrajcılar tarafından başlatılır ve borçlular sert tasfiyeden nispeten daha az kayıp yaşarlar ve tasfiye aralığına sık sık düşmekten kaçınmaları gerekir. Bu ayrıca Uni v3'ün zıttı olan tasarım felsefesini de yansıtır: LP, ücret kazanmak için fiyatın mümkün olduğunca aralık içinde kalmasını umar ve borçlular, kayıpları azaltmak için fiyatın mümkün olduğunca aralık içinde kalmasını umar.)

Mantıksal döngü şudur: Bitcoin'i tutarak ve itibari para borç verme için yumuşak likidasyon mekanizmasını kullanarak, Bitcoin'in değer kazanması sırasında, Bitcoin'i satmak veya kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının onu mahvetmesi nedeniyle likidasyon konusunda endişelenmek zorunda kalmadan sürekli nakit akışı elde edebiliriz. Belirli miktarda Bitcoin ile, emek gerektirmeden kullanılabilen itibari para zamanla kademeli olarak artar. Bu sınırsız paraya sahip olmak olarak sayılır mı?

Çözüm

Bu makale, kredi stratejileri aracılığıyla sürekli bir nakit akışı sağlarken BTC pozisyonlarını güvence altına alan bir yatırım ve tüketim stratejisini tanıtıyor ve yumuşak bir tasfiye mekanizması kullanmanın avantajlarını tanıtıyor. Çok miktarda BTC tutuyorsanız, bu çözüm pratiktir ve insanların uzanıp hiçbir şey yapmaması için en iyi stratejilerden biri olabilir. Ancak, bu çözümün bir kusuru da var, bu da yazar gibi öğrencilerin uzanamamasına ve sadece çok çalışabilmesine neden oluyor - uzanıp yatmak için yeterli BTC'nin nereden alınacağını belirtmiyor……

Bunun üzerine editör kendini aşmaya karar verdi, kararlılıkla cep telefonunu çıkardı ve patronuna bir mesaj gönderdi, Yarın Çılgın Perşembe, bana 50 BTC V verebilir misin?, ve mutlu bir şekilde engellendi.

Referans makaleler:

Curve Stablecoin crvUSD'yi Anlamak https://foresightnews.pro/article/detail/37304

Orijinal bağlantı

Bu yazı internetten alınmıştır: Sonsuz paraya nasıl sahip olunur?

İlgili: Bitget Araştırma Enstitüsü: ABD Temmuz ÜFE ve TÜFE verileri bu hafta açıklanacak ve piyasa düşüş riski altında

Son 24 saatte, piyasada para kazanmak için bir sonraki fırsat olabilecek birçok yeni popüler para birimi ve konu ortaya çıktı. Bunlara şunlar dahildir: Güçlü servet yaratma etkilerine sahip sektörler şunlardır: Yeni halka açık zincir sektörü, Solana Meme coin; Kullanıcılar arasında popüler arama tokenleri ve konuları şunlardır: SUI, Optimism; Potansiyel airdrop fırsatları şunlardır: Symbiotic, Yescoin; Veri istatistikleri zamanı: 13 Ağustos 2024 4: 00 (UTC + 0) 1. Piyasa ortamı Son 24 saatte BTC $59.000 civarında dalgalandı ve gün içi dalgalanmalar önemli ölçüde daraldı, bu da aşamalı toparlanmanın baskıyla karşılaşabileceğini gösteriyor. ETH/BTC döviz kuru önemli ölçüde toparlandı. Topluluk, Bitgo'nun Justin Sun tarafından kontrol edilmesi nedeniyle merkezileşme riskleri olabileceğinden endişe ediyor; bu doğrudan WBTC'nin BTC'den zayıf bir şekilde ayrılmasına neden oldu. AAVE doğrudan…