2024RWA Endüstri Geliştirme Raporu

1. RWA Gelişim Tarihi

Tokenizasyonun 2017'deki ilk yükselişi, esas olarak gayrimenkul, emtia, sanat veya diğer koleksiyonluk eşyalar gibi likit olmayan fiziksel varlıkları temsil eden blok zincirinde dijital varlıklar yaratma etrafında yoğunlaşmıştı. Ancak, yüksek getirili bir ortamın ortaya çıkmasıyla, hazineler, para piyasası fonları ve geri alım anlaşmaları gibi finansal varlıkların dijitalleştirilmesi, tokenizasyon açısından özellikle önemli hale geldi.

Geleneksel finans kurumlarının bu alanı kullanma potansiyelinin çok büyük olduğuna ve bir sonraki kripto piyasası döngüsünün temel bir parçası olabileceğine inanıyoruz. Tam uygulama 2017'de fırsat maliyetinin yaklaşık 1.0-1.5% olduğu zamana kıyasla 1-2 yıl sürebilirken, mevcut nominal faiz oranı 5.0%'nin üzerindedir ve bu da anında yerleşimin sermaye verimliliğini finans kurumları için daha da önemli hale getirir. Ayrıca, 7/24 çalışma yeteneği, otomatik aracı işlevler ve şeffaf denetim kayıtları zincir içi ödeme ve yerleşimi çok güçlü hale getirir.

Ancak altyapı ve yasal sorunlar büyük engeller olmaya devam ediyor. Örneğin, birçok kurum akıllı sözleşme güvenlik açıkları, oracle manipülasyonu ve kamusal ağlarda ağ kesintileri gibi risklerden endişe ederek özel blok zincirlerine güveniyor. Ancak özel ağların gelecekte birlikte çalışabilirlik sorunlarına yol açabileceğine, likidite parçalanmasına ve tokenleştirmenin faydalarının elde edilmesini zorlaştırabileceğine inanıyoruz. Bu nedenle, çoğu ana akım kamusal zincirle tamamen uyumlu bir platforma sahip olmak çok önemlidir.

2017'deki kripto kışında, tokenleştirme, trilyonlarca dolarlık gerçek varlıkları (RWA) zincire getirme orijinal hedefine ulaşamadı. Fikir, gayrimenkul, emtia, sanat ve diğer koleksiyonluk eşyalar gibi likit olmayan varlıkları tokenleştirmek ve bunları dağıtılmış bir defterde saklamaktı. Bu, daha fazla insanın bu daha önce elde edilemeyen varlıklara kesirli mülkiyet biçiminde erişmesine olanak tanıyacaktı.

Bugün bile, gayrimenkul, özellikle ev sahipliğinin giderek karşılanamaz hale geldiğine dair devam eden raporlar arasında, tokenleştirme için özellikle olgun bir fırsat olmaya devam ediyor. Yine de, açık kullanım örneklerine rağmen, tokenleştirme 2017'de önemli bir ivme kazanmadı. Bunun yerine, sonraki kripto para piyasası döngüsü, merkezi olmayan finans (DeFi) deneyleri tarafından yönlendirildi ve tokenleştirmenin devrim niteliğindeki vaadi açıkça ertelendi.

Tokenleştirme temasının son zamanlarda yeniden canlanmasının kısmen 2022 kripto piyasası satışlarından kaynaklandığına inanıyoruz. Bu, birçok destekçiyi token spekülasyonundan ziyade blockchain teknolojisinin temel değerini vurgulamaya yöneltti. Bu, tokenleştirilmiş yerel kripto para şüphecileri tarafından bu projelere yönelik mevcut coşkunun kripto fiyatları toparlanana kadar sürebileceğini savunmak için sıklıkla kullanılan, bitcoin değil blockchain sloganını hatırlatıyor.

Bu eleştirinin haklılık payı olsa da, mevcut kripto para piyasası döngüsü birçok yönden önceki ayı piyasalarından farklıdır, özellikle de küresel faiz oranı ortamında. Fed, 2017'nin başından 2018'in sonuna kadar faiz oranlarını kademeli olarak 0,50-0,75%'den 2,25-2,50%'ye yükseltti ve bilançosunu nispeten sabit tuttu. Ancak, mevcut sıkılaştırma döngüsünde (Mart 2022'de başlayan), Fed faiz oranlarını 525 baz puanlık büyük bir artışla 5,25-5,50%'ye yükseltti ve bilançosunu son 18 ayda $1 trilyondan fazla azalttı.

Tüketici perspektifinden bakıldığında, daha yüksek tahvil getirileri perakende yatırımcıları daha yüksek getiriler aramaya yöneltti ve bu talep, 2017'de mevcut olmayan piyasadaki ABD Hazine Bonolarını tokenleştirme protokollerine yönlendirildi. O dönemde piyasa kapitalizasyonuna göre en büyük iki stablecoin olan USDT ve USDC, faizden getiri elde etmedi. Mart 2023'teki bölgesel bankacılık krizi de müşteri mevduatlarındaki düşük getirileri daha belirgin hale getirdi. Bu nedenle, tokenleştirilmiş ürünler zincir içi faaliyeti teşvik etme potansiyeline sahiptir, ancak düzenleyici sorunlar yaygın geliştirme ve benimsemenin önünde bir engel olabilir ve bu da ABD tüketicilerini etkileyebilir.

Geçtiğimiz yıl, artan faiz oranları, RWA tahsislerinin özel kredi protokollerinden ABD Hazine protokollerine kaymasına yansıdı. Örneğin, Maker kasalarında teminatlandırılan RWA sayısı önemli ölçüde arttı ve $3 milyardan fazla DAI basıldı. Geleneksel finans sektöründe uzun ve kısa vadeli getiriler yükseldikçe, borçlanma oranları yukarı doğru itilirken, DAI'nin nispeten düşük borçlanma oranı (yaklaşık 5.5%) giderek daha rekabetçi görünüyor.

Kurumsal yatırımcılar için sermaye bağlamanın maliyeti, yüksek faiz oranı ortamında düşük faiz oranı ortamına göre çok daha yüksektir. Şu anda, çoğu geleneksel menkul kıymet işlemi iki iş günü (T+2) içinde sonuçlandırılıyor ve bu süre zarfında alıcılardan satıcılara giden fonlar kilitleniyor ve tam olarak kullanılmıyor. Nominal getirilerin 1,0-1,5%'ye yakın olduğu 2017 yılında, piyasa katılımcıları bu fonlar için aslında negatif reel faiz oranları ödüyorlardı. Bugün, nominal getiriler 5%'nin üzerinde, bu da yıllık 3%'lik reel getiriye eşdeğer. Bu nedenle, sermaye verimliliği artık günde onlarca ila trilyonlarca dolar işlem yapan piyasalar için kritik hale geldi. Bunun, geleneksel finans kuruluşlarının anında sonuçlandırmanın değerini, geçmişte bu kadar belirgin olmayabilecek T+2 sonuçlandırmaya kıyasla daha net görmelerini sağladığına inanıyoruz.

Son altı yılda, tokenleştirme hakkındaki yanlış anlamalar büyük kurumların liderleri arasında giderek netleşti. Artık tokenleştirmenin 7/24 operasyonlar, otomatik aracı işlevler ve şeffaf denetim ve uyumluluk kayıtlarının tutulması gibi faydalarının daha fazla farkındalar. Ayrıca, ödeme ve teslimat senaryolarının atomik olarak çözülmesiyle karşı taraf riski en aza indirilir. Bugün, tokenleştirmeye dahil olan birçok geleneksel piyasa katılımcısı, hem mevcut düzenlemeleri anlamak hem de bu düzenlemelerin gereksinimlerini karşılamak için teknoloji geliştirmek üzere özel ekipler kurmuştur.

Sonuç olarak, tokenleştirmenin ticari uygulamaları, likit olmayan fiziksel varlıkları zincire koymak yerine, ABD Hazine Bonoları, banka mevduatları, para piyasası fonları ve geri alım anlaşmaları gibi sermaye piyasası araçlarını zincire koymaya doğru kaymıştır. Aslında, 5% faiz oranı ortamında, JPMorgan'ın tokenleştirilmiş günlük repo'sunun, faiz oranlarının sıfıra yakın olduğu iki yıl öncesine göre daha cazip olduğuna inanıyoruz. Açık olmak gerekirse, tokenleştirmenin birçok faydası (örneğin, iyileştirilmiş birim ekonomisi, daha düşük maliyetler, daha hızlı yerleşim) yeni değildir, ancak potansiyellerini gerçekleştirmek için büyük ölçekli dağıtım gerektirir.

2. RWA'nın ana uygulamaları

Fiat tabanlı stablecoin'ler orijinal RWA'lardı (gerçek dünya varlıkları), ardından ticari gayrimenkul, tahviller, sanat, gayrimenkul, arabalar ve değer depolayabilen hemen hemen her varlık tokenleştirilebilir gibi çeşitli varlık sınıfları gelir. Bunlar arasında gayrimenkul, RWA'lar için en popüler temel varlık sınıfıdır, ardından iklimle ilgili varlıklar (karbon kredileri gibi) ve kamu tahvilleri/hisse senetleri ve sonra da gelişmekte olan piyasa kredileri (çoğunlukla kurumsal borç) gelir.

Aşağıda bazı tipik RWA proje vaka çalışmaları yer almaktadır:

2.1 Hazine varlıklarının ABD tahvillerine tahsisi

MakerDAO başlangıçta gayrimenkul ve diğer varlıkları içeriyordu. Varlıkların temerrüt riskini göz önünde bulundurarak, sonunda hazine varlıkları ile ABD tahvillerini tahsis ederek ABD tahvillerinin gelirini dolaylı olarak elde etti. Başlangıçta USDC kullanıldı, ancak demirlemenin kaldırılması riski arttıkça, çoğu ABD Hazinelerine yöneldi. MakerDAO, ABD borç varlıklarını bir varlık ihraç platformu yerine bir güven yasal yapısı aracılığıyla tutar. Monetalis, zincir ile zincir arasındaki bağlantıyı sağlamak için Britanya Virjin Adaları'nın güven yasal yapısına dayanan genel yasal yapıyı tasarlamaktan sorumludur.

MakerDAO tarafından çıkarılan ABD dolarına sabitlenmiş bir stablecoin olan DAI, şu anda RWA'nın en yaygın kullanım örneklerinden biridir. MakerDAO, RWA'yı stratejik planlamasına erken dahil etti ve 2020'de DAI'nin ihracını genişletmek için tokenleştirilmiş gayrimenkul, faturalar ve alacak hesapları şeklinde teminat olarak RWA için bir teklif geçirdi. Mevcut varlık büyüklüğü $3 milyar ABD dolarını aşıyor. MakerDAO, borçluların teminat varlıklarını bir kasaya yatırmalarına ve protokolün yerel stablecoin'i DAI'deki borcu çekmelerine olanak tanır. Kasa, ödünç alınan tüm DAI iade edilene kadar borçluların Ethereum teminatını tutan akıllı bir sözleşmedir.

• Yeni Gümüş Projesi

MakerDAO'nun ilk resmi RWA projesi olan New Silver, 2021'de $20 milyonluk bir borç tavanıyla kuruldu. New Silver'ın ipotek varlıkları Centrifuge tokenleştirme platformu aracılığıyla finanse edildi. Kasım 2022'de topluluk, MakerDAO'nun yönetişim düzeyinde proje üzerinde tam kontrole sahip olmasını sağlamak için bir vakıf + SPV işlem yapısı benimseyerek projeyi yükseltti ve yeniden düzenledi. Ana katılımcılar arasında RWA Vakfı, NS DROP Ltd ve Ankura Trust yer alıyor.

2.2 ETF'lere yatırım yapmak

Ondo Finance, stablecoin sahiplerinin tahvillere ve ABD hazine tahvillerine yatırım yapmalarına olanak tanıyan tokenleştirilmiş bir fon olan OUSG'yi piyasaya sürdü. Ondo Finance şu anda dört yatırım fonunu destekliyor: ABD Para Piyasası Fonu (OMMF), ABD Hazine Tahvilleri (OUSG), Kısa Vadeli Tahviller (OSTB) ve Yüksek Getirili Tahviller (OHYG). Kullanıcılar KYC/AML sürecini geçtikten sonra fon token'larını alıp satabilir ve bu fon token'larını lisanslı DeFi protokollerinde kullanabilirler.

Ondo Finance ayrıca BlackRock'ın iShares Kısa Vadeli Hazine Bonosu ETF'sine (SHV) yatırım yapma konusunda uzmanlaşmış merkezi olmayan bir borç verme protokolü olan Flux Finance'i de geliştirdi. Flux Finance, OUSG sahiplerinin OUSG'yi sabit kripto paraları ödünç almak için rehin etmelerine olanak tanır.

2.3 SPV Tokenizasyonu + DeFi Protokolü

Matrixport lisanssız ABD Hazine yatırım protokolü T protokolünü başlattı. Matrixports zincir üstü tahvil platformu Matrixdock, bir SPV (özel amaçlı şirket) kurarak ABD Hazine tahvillerini satın alır ve tutar. Matrixdock, düşük riskli borç verme sağlamak için teminat olarak STBT'yi kabul ederek kısa vadeli Hazine tahvili tokeni STBT'yi başlattı. Kullanıcılar, borç verme faizi kazanmak ve borç verme sertifikası tokenleri rUSTP almak için stablecoin yatırabilir.

2.4 Algoritmik Stablecoin Protokolü

Frax Finance, ABD Hazine bonoları gibi RWA varlıklarının kullanımını araştırıyor. MakerDAO'ya benzer şekilde Frax Finance da USDC'ye bağımlılık sorunuyla karşı karşıya. Bu yılın başlarında, USDC'nin sabitlenmesinin kaldırılması DAI ve Frax'ın $0.9'un altına düşmesine neden oldu ve Frax Finance'ı rezervlerini güçlendirmeye ve USDC'ye olan bağımlılığını azaltmaya zorladı.

Aave'nin yerel stablecoin'i GHO bir test ağı başlattı. GHO, birden fazla kripto varlık tarafından desteklenen aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin'dir. Borç verme protokolü Centrifuge, RWA'yı Aave'ye tanıtmayı ve bunu GHO için teminat olarak kullanmayı öneriyor. Centrifuge'nin RWA pazarı, Aave mevduat sahiplerinin gerçek dünya teminatına karşı getiri elde etmelerini sağlar.

2.5 ABD Hazine Tahvillerinin/Fonlarının Tokenizasyonu

RWA tokenizasyonu, kısa vadeli ABD Hazine Bonolarına dayalı uyumlu bir fon başlatılarak elde edilir. Geleneksel finans kuruluşları tokenleştirilmiş fon hisseleri biçiminde faaliyet gösterir; Bileşik zincir tahvil şirketi Superstates fonu, ABD Hazine Bonoları, devlet kurumu menkul kıymetleri ve diğer devlet destekli araçlar dahil olmak üzere ultra kısa vadeli devlet menkul kıymetlerine yatırım yapar.

Fon payı token sahiplerinin adreslerini fon beyaz listesine kaydettirmeleri gerekiyor, yatırımcıların temel olarak ABD'de ikamet ediyor olması gerekiyor ve yalnızca itibari para birimi işlemleri destekleniyor.

Diğer durumlar

Diğerleri arasında Tron'un RWA staking ürünü stUSDT, Menkul Kıymetleştirme/Tokenleştirme, Strikex (STRX), INX Kripto Ticaret Platformu (INX), Curio Group (CUR), Synthetix ve Mirror Protocol'ün merkezi olmayan sentetik varlık protokolleri, karbon kredi sertifikaları KlimaDAO ve Toucan, kıymetli metaller Pax, L1'in Polymath'ı, gayrimenkul tokenleştirmesi LABS Group, çok varlıklı tokenleştirme Paxos, TradFi Polytrade vb. yer alıyor.

3. RWA'nın düzenlenmesi ve zorlukları

Gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincir üstü menkul kıymetleştirilmesi, çevrimdışı varlıkları içerdiğinden geleneksel finans piyasasının ilgili düzenlemelerine uymalıdır. Bu, dijital varlıkların yenilikçi olduğu yerlerde düzenlemenin genellikle göründüğünden daha katı olduğu anlamına gelir.

3.1 Bölgesel denetim

Singapur:

Singapur, dijital varlıklara yönelik yenilikçi desteğiyle ünlü olsa da kripto paralara karşı dost canlısı değildir. Singapur Para Otoritesi (MAS) yönetici müdürü Ravi Menon, 2023'te kripto paraların dijital paraların testinden geçmediğini açıkça belirtti. Nisan 2023'te Singapur Yüksek Mahkemesi, Algorand Foundations'ın Three Arrows Capital için yaptığı tasfiye başvurusunu reddetti ve kripto paraları para birimi olarak tanımadı. Ayrıca Singapur, fonların kaynağını izleme konusunda da çok katıdır. Büyük ölçekli kara para aklama davalarına karıştıktan sonra, Singapur bankaları yüksek riskli müşterilerin hesaplarını kapattı.

Hong Kong:

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC), Haziran 2023'ten beri kripto para borsası lisansları için başvuruları kabul ediyor. Görünüşte dostça olsa da, koşullar sert. Sadece OSL ve HashKey lisans aldı ve varlıklarının 98%'sini soğuk cüzdanlarda saklamaları gerekiyor. Hong Kong'da bir borsa işletmek yüksek maliyetler ve karmaşık prosedürler gerektiriyor ve sadece birkaç kurum lisans başvurusunu geçti.

Japonya:

Japonya kripto paraları düzenlemede aktiftir, ancak yüksek vergiler ve katı ihraç standartları engellerdir. 2018'deki Coincheck saldırısından sonra Japonya kripto paralar üzerindeki düzenlemesini güçlendirdi. Japonya, stablecoin düzenlemesini uygulayan ilk ekonomilerden biridir, ancak yalnızca bankalar, güven şirketleri ve para transferi hizmet acenteleri stablecoin ihraç edebilir ve katı varlık saklama gerekliliklerine uymak zorundadır.

AMERİKA:

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki düzenleyici tutum çeşitlidir. SEC, menkul kıymetleri içeren RWA projelerini düzenler, CFTC, emtiaları içeren RWA projelerini düzenler ve her eyaletin bağımsız finansal düzenleyici kurumları da vardır. SEC'in kripto paralara karşı tutumu tartışmalıdır ve Ripple davasındaki kararın bir emsal teşkil ettiği düşünülmektedir. Kripto parayla ilgili işletmeler ayrıca ABD Hazine Bakanlığı'nın kara para aklama karşıtı düzenlemeleri tarafından da düzenlenebilir.

AB:

AB'nin MiCA Yasası, kripto varlıklarının tanımı, piyasa katılımcılarının kaydı ve denetimi, ihraç kuralları, uyumluluk raporlaması vb. konuları kapsayan ilk kapsamlı kripto para düzenleyici çerçevesidir. MiCA Yasası, AB'de kripto varlık hizmetleri sağlayan herhangi bir piyasa katılımcısının Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi'ne (ESMA) kayıt yaptırması ve yetki alması gerektiğini öngörerek yatırımcı korumasını ve küresel düzenleyici tutarlılığı güçlendirmeyi amaçlamaktadır.

3.2 Zorluklar

Güven Mücadelesi:

RWA projesi, dolandırıcılık riskini en aza indirmek için bir teşvik yapısı tasarlamış olsa da, tam teminatlı kredi protokollerinin aksine, RWA projesi yine de belirli bir güven derecesi gerektirir. DAO, birçok ülke ve bölgede tüzel bir varlık değildir ve bu durum, devlet tahvilleri gibi varlık satın alımının yasallığını etkileyebilir.

Düzenleyici politika zorlukları:

Çoğu bölgede henüz resmi bir RWA düzenleyici çerçevesi yok. Geleneksel finans piyasaları hisse senedi varlıkları üzerinde katı düzenlemelere sahip olsa da, bu düzenleyici gerekliliklerin RWA projelerine nasıl uygulanacağı bir zorluk olmaya devam ediyor.

Teknoloji olgunluğunun zorlukları:

DID, ZK ve oracle teknolojileri giderek daha olgun hale gelse de, DeFi alanında hala kod açıkları, fiyat manipülasyonu, MEV ve özel anahtar sızıntısı gibi güvenlik sorunları bulunmaktadır. Bu teknik sorunlar DeFi'nin istikrarını ve güvenliğini etkilemektedir.

Zincir dışı varlık saklamanın istikrar zorlukları:

RWA tarafından temsil edilen temel varlık türleri çeşitli ve karışıktır, bu da riski artırır. Örneğin, Asya'daki bazı insanlar RWA için Shenzhen Körfezi evlerini bile kullanır, ancak yatırımcılar fiziksel ipotek onayı olup olmadığını doğrulayamaz.

RWA'ların zincir içi menkul kıymetleştirilmesi, düzenleme, şüphecilik ve teknoloji dahil olmak üzere çok sayıda zorlukla karşı karşıyadır ve potansiyelinin gerçekleştirilmesi için sürekli yasal, finansal ve teknolojik çabalar gerektirmektedir.

4. WorldAssets'in orijinal amacı: gelişmiş bir finansal sistem kurmak

WorldAssets, geleneksel varlıkları zincire yerleştiriyor ve bunları DeFi ile birleştiriyor, böylece RWA sektörüne büyük bir varlık ölçeği ve zengin varlık türleri getiriyor, DeFi'nin gelişimini teşvik ediyor ve geleneksel finans alanındaki bazı önemli dezavantajları çözüyor:

4.1 İş sürtüşmelerini azaltın

Geleneksel finans sektörü genellikle hantal aracılara ve çok sayıda evrak işine güvenir ve mülkiyet haklarını doğrulayan ve mülkiyet transferlerini kaydeden birden fazla tarafın olduğu karmaşık bir süreci içerir. Buna karşılık, paylaşımlı bir defter teknolojisi olan blockchain, işlem sürecini büyük ölçüde basitleştirir. Her işlem anında sonuçlandırılabilir ve mülkiyet sahipliği durumu otomatik olarak doğrulanabilir, bu da işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltır, işlem verimliliğini artırır ve karşı taraf riskini ortadan kaldırır. Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) 2022 Küresel Finansal İstikrar Raporu'na göre, DeFi teknolojisi aracıları azaltarak ve işlemleri basitleştirerek geleneksel finans sistemine kıyasla önemli maliyet tasarrufları sağlamıştır. WorldAssets, blockchain teknolojisi aracılığıyla iş sürtüşmelerini azaltmaya, işlem süreçlerini optimize etmeye ve finansal faaliyetleri daha verimli ve ekonomik hale getirmeye kararlıdır.

4.2 Esneklik ve kompoze edilebilirlik

Blockchain'in programlanabilirliği, varlıkların esnek bir şekilde bölünmesine ve birleştirilmesine ve tamamen yeni varlık türleri oluşturulmasına olanak tanır. Örneğin, WorldAssets, küçük miktarda parası olan yatırımcıların da yatırıma katılabilmesi için büyük varlıkları bölebilir veya birden fazla varlığı bir endeks varlığına birleştirebilir. Bu esneklik, yalnızca opsiyonlar ve vadeli işlemler gibi geleneksel finansta elde edilmesi zor olan karmaşık finansal işlemleri mümkün kılmakla kalmaz, aynı zamanda temerrüt risklerinden ve yasal maliyetlerden kaçınmak için akıllı sözleşmeler aracılığıyla işlemlerin otomatik olarak yürütülmesini de sağlar. Geleneksel yasal sözleşmelerle karşılaştırıldığında, akıllı sözleşmeler önceden belirlenmiş koşullar karşılandığında, şeffaf ve açık verilerle karmaşık işlemleri otomatik olarak tamamlayabilir ve izinsiz kombinasyonlara ve yeniliklere olanak tanır. Bu, WorldAssets platformunun daha fazla esneklik ve yenilik yetenekleri sağlamasını ve finansal piyasaların gelişimini teşvik etmesini sağlar.

4.3 Şeffaflık ve izlenebilirlik

MBS (ipotek destekli menkul kıymetler) ve ABS (varlık destekli menkul kıymetler) gibi geleneksel finans alanındaki varlık menkul kıymetleştirme, genellikle paketleme katmanları ve karmaşık yapılar nedeniyle belirli bir ölçüde riskleri devretmesine rağmen, yatırımcıların altta yatan varlıkları izlemesi zor olabilir ve bu da risklerin gizliliğini artırır. WorldAssets, varlık tokenleştirme yoluyla daha yüksek şeffaflık ve izlenebilirlik elde eder. Tüm zincir üstü varlıkların işlenmesi açıkça görülebilir ve yatırımcılar varlıkların gerçek temelini izleyebilir ve gerçek risklerini anlayabilir. Bu şeffaflık, yatırımcıların yalnızca akıllıca kararlar almasına yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda subprime ipotek krizine benzer sistemik riskleri de etkili bir şekilde önler. WorldAssets, daha şeffaf finansal ürünler ve mekanizmalar sunarak finans piyasasının güven temellerini yeniden şekillendirmeyi amaçlıyor.

Bu makale internetten alınmıştır: 2024RWA Endüstri Gelişim Raporu

İlgili: L2'ye yatırım yapmak mı, ETH'ye yatırım yapmak mı: Hangisinin geleceği daha parlak?

Orijinal yazar: James Ho Orijinal çeviri: TechFlow Ethereum'daki L2 ve ETH Katman 2 (L2) çözümlerine yatırım yapmak son birkaç yılda önemli ilerleme kaydetti. Şu anda, Ethereum L2'nin toplam kilitli değeri (TVL), bir yıl önce yalnızca $10 milyara kıyasla $40 milyarı aşıyor. @l2 beat'te 50'den fazla L2 projesi bulacaksınız, ancak ilk 5-10 proje TVL'nin 90%'sinden fazlasını oluşturuyor. EIP-4844 teklifinin uygulanmasından sonra, işlem ücretleri önemli ölçüde düşürüldü ve Base ve Arbitrum gibi platformlardaki işlem ücretleri US$0.01'den bile daha azdı. L2'nin teknoloji ve kullanımda kaydettiği büyük ilerlemeye rağmen, L2 token'ları genellikle likidite yatırımları olarak zayıf performans gösterdi (girişim yatırımları olarak çok iyi performans göstermelerine rağmen). Siz de…