Para nereye gitti? Kripto varlık döngüsünü etkileyen önemli olayların yorumlanması

51 0 0

İki aylık acı verici düşüşün ardından, piyasa dün ABD CPI verilerinde kapsamlı bir soğuma gördü. Bitcoin sorunsuz bir şekilde toparlandı ve $59.000'i aştı. Ancak, Alman hükümetleri dün sadece 16 saatte yaklaşık 10.627 bitcoin değerinde $616 milyon satarak Bitcoin'in CPI beklentilerinin getirdiği tüm kazanımları doğrudan geri kazanmasına neden olan coin satışlarına devam etti.

Önemli Noktalar

• Kripto varlıkların döngüsü dört önemli faktörden etkilenir: birincisi makro ekonomi, ikincisi teknik altyapı inşasında yenilikçi atılımlar olup olmadığı, üçüncüsü düzenleyici sistemin dostça olup olmadığı ve üçüncüsü BTC yarılanma döngüsüdür. Küresel faiz oranı kesintileri, BTC yarılanması, kademeli olarak net düzenlemeler ve kripto paraların kamuoyunun gözüne girmesi gibi önemli bir döngüdeyiz.

• Geçtiğimiz yıldan bu yana, büyük AI şirketlerinin güçlü performansı kripto para piyasasını belli bir ölçüde gölgede bıraktı ve yatırımcılar büyük miktarda fonu AI ile ilgili hisse senetlerine aktardı. Belki de piyasa zirveye kripto paraların kötü olmasından değil, AI'nın daha çekici olmasından dolayı ulaştı.

• Piyasada hala mevcut olan olumsuz faktörler şunlardır: ABD faiz oranı indirimini takip edebilecek ekonomik durgunluk, Alman ve ABD hükümetleri ile Mentougou'nun Bitcoin'e yönelik satış baskısı ve Ethereum spot ETF'si onaylandıktan sonra beklenen teslimat. Ne kadar satış baskısı var?

• Olumsuzlukları bir kenara bırakarak, uzun vadeli gelişme eğilimine daha fazla dikkat etmeliyiz. Piyasanın hala çok fazla yükseliş potansiyeli var: ABD seçimleri Trump kripto düzenlemesini iyileştirmek için dostça politikalar getirecek, istikrarlı coin arzı istikrarlı bir şekilde artacak, piyasa likiditesi iyi olacak, kurumlar Bitcoin satın almaya devam edecek, risk sermayesi yatırımı aktif olacak ve zincirdeki kullanıcı grubu artmaya devam edecek. Kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına aşırı derecede takıntılı olmaktansa uzun vadeye bakmalı ve bu olumlu faktörlere odaklanmalıyız.

Piyasa daha ne kadar satış baskısına dayanacak?

Kaba bir hesaplamayla, 12 Temmuz itibarıyla Alman hükümetinin satabileceği sadece 9.094 bitcoin kaldığı görülüyor. Önümüzdeki hafta coin'leri satmaya devam edecekler. Mevcut satış hızına göre, tüm satışlar bu hafta içinde tamamlanacak. Bu, aşırı durumlarda BTC'de kısa vadeli hızlı bir düşüşe neden olabilir, ancak piyasa bu kadar büyük ölçekli bir satış baskısını desteklemek için yeterli.

Mt.gox ve ABD hükümetinin elinde bulunan $1-3 milyar Bitcoin henüz hareket ettirilmedi ve Alman hükümetinin sattığı $2.36 milyar, kripto piyasasını yaklaşık $4-7 milyarlık toplam satış baskısı altına soktu, bu da piyasanın yükselememesinin nedenidir. Ancak bu, boğa piyasasının sona erdiği anlamına gelmiyor. Bitwises'ın ikinci çeyrek raporuna göre, kripto para birimlerinin uzun vadeli yükselişini destekleyen bazı olumlu faktörlerden bahsediliyor, örneğin Bitcoin ETF'lerinin devam eden girişi, geçen çeyrekte $2.4 milyarı aşarak yeni bir rekor kırdı. Bitcoin ve Ethereum için aktif cüzdan sayısı da geçen ay sırasıyla 26% ve 34% arttı ve 1'den fazla Bitcoin tutan kullanıcı sayısı ilk kez 1 milyonu aştı. Düzenlenmiş Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin ortalama açık faizi de $9.8 milyarlık yeni bir zirveye ulaştı (yıldan yıla yaklaşık 400% artış), bu da kurumsal yatırımcıların ilgisinin azalmadığını ve sabit kripto paraların varlık yönetimi ölçeğinin ve işlem hacminin de istikrarlı bir şekilde arttığını gösteriyor. VC'ler ayrıca geçen çeyrekte $3.194 milyar yatırım yaptı, bu da bir önceki çeyreğe göre 28% artış anlamına geliyor. Ethereum spot ETF'sinin lansmanı da piyasa güvenini artıracak, yılın ikinci yarısında yapılacak ABD seçimleri de öyle. Bu veriler ve olaylar, kripto para boğa piyasasının daha da gelişme potansiyeline sahip olduğunu kanıtlıyor. Piyasa tarafından unutulan önemli bir olay da var. FTX'in alacaklılara $16 milyar geri ödeme yapması onaylanırsa, bu kripto para piyasasını canlandırmak için bir destek olacak. Özellikle:

Önemli zaman noktaları arasında 16 Ağustos'taki müşteri oylama son tarihi ve 7 Ekim'deki jüri nihai kararı yer alıyor. Onaylanırsa, büyük miktar 2024'ün dördüncü çeyreğinden 2025'in birinci çeyreğine geri akacak. Bu, faiz oranı kesintileri ve ABD seçim sonuçlarının zamanlaması gibi diğer olumlu faktörlerle örtüşüyor. Ve çoğu FTX müşterisi kripto meraklısı olduğundan, bu $16 milyar doğrudan kripto para piyasasına gidebilir ve fiyatlardaki artışın en büyük itici gücü olabilir.

ABD'de ekonomik veriler soğuyor, faiz indirimleri geliyor

Piyasaların düşen enflasyona ilişkin iyimser beklentileri tutarlı olduğundan, dün açıklanan ABD Haziran ayı düzeltilmemiş TÜFE yıllık oranı 3,0% olarak gerçekleşti ve bu oran piyasa beklentisi olan 3,1%'nin altında kalarak geçen yılın Haziran ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi; çekirdek TÜFE yıllık oranı ise piyasa beklentisi olan 3,4%'nin altında kalarak Nisan 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Hem TÜFE hem de çekirdek TÜFE önceki değerden düşük ve Bitcoin de $59.000'e yükseldi. Belki de yatırımcılar önceden beklenenden düşük pozitif verilere bahse girmişlerdir. Dünün toparlanması sınırlıydı ve Alman hükümeti BTC satmaya devam etti. Bugün erken saatlerde BTC dünkü kazanımlarının tamamını geri kazandı. Ayrıntılı TÜFE verilerine bir göz atalım:

1. Gıda enflasyonu 2020'deki 11% zirvesinden şu anda yaklaşık 2%'ye kadar istikrarlı bir şekilde düştü ve şu anda düşük bir seviyede.

2. Enerji açısından benzin fiyatları ay bazında 3.8% düştü. Endeks Mayıs ayında 3.6% düştü. Benzin fiyatlarındaki devam eden düşüş, enflasyon verilerinin beklenenden düşük olmasına önemli bir katkıda bulundu. Doğal gaz, elektrik, doğal gaz ve ısıtma yağı fiyatlarını içeren enerji endeksi Haziran ayında 2% düştü.

3. Dalgalı enerji ve gıda fiyatlarını hariç tutan temel TÜFE verileri son dört yılın en düşük seviyesine geriledi.

4. Emtia enflasyonu yavaşladı, yeni ve kullanılmış otomobil verileri düşmeye devam etti.

5. Hizmet enflasyonu verileri birkaç yılın en iyi seviyesinde kontrol altında: Konut fiyatları Haziran ayında bir önceki aya göre 0,2% arttı, kiralar aynı ay 0,3% arttı ve ev sahibi eşdeğer kira endeksi de 0,3% arttı; bunların hepsi Ağustos 2021'den bu yana en küçük artışlardı. Eğlence hizmetleri ve eğitim hizmetleri de önemli ölçüde yavaşlayarak daha düşük bir büyüme oranı gösterdi.

ABD'de Eylül ayında yapılacak ilk faiz indirimi kaçınılmaz bir sonuçtur. Powell ayrıca bir gün önce Fed'in faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun 2%'nin altına düşmesine gerek olmadığını söyledi. CME gözlem aracına göre, son enflasyon verileri yayınlandıktan sonra Fed'in Ağustos ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı 93.3% iken, Eylül ayında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı 86.4%'ye yükseldi. Yatırımcılar 2024 boyunca iki faiz indirimi bekliyor ve bu yıl üçüncü bir 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı 25%.

Para nereye gitti? Kripto varlık döngüsünü etkileyen önemli olayların yorumlanması

CME FedWatch Aracı

Faiz oranı indirimi piyasa likiditesini artıracak ve riskli varlıkların yükselmesine yardımcı olacak, ancak aynı zamanda ABD'de resesyon riski de beraberinde geliyor ve faiz oranlarının bu yıl düşmesi bekleniyor. Mevduat seviyeleri için faiz oranlarındaki değişiklikler, para politikasındaki ayarlamalar ve genel ekonomik durumdaki değişiklikler piyasa likiditesi için hayati öneme sahip.

Ethereum ETF Son Gelişmeler

ETF lansman süreci iki sürece bölünmüştür. İlk kısım, ihraç edenin Mayıs ayından önce Form 19 b-4'ü göndermesidir. Birçok şirket Ethereum ETF'leri için başvuruda bulunmuştur. SEC, Mayıs ayında kapsamlı bir emirle 8 spot Ethereum ETF Form 19 b-4'ü (BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, Ark, Invesco Galaxy ve Franklin Templeton) onaylamıştır. İkinci kısım, belirli bir son tarihe tabi olmayan S-1 formudur. Birkaç ihraç eden, Ethereum spot ETF'leri için S-1 kayıt başvurularında bulunmuştur ve SEC onayını beklemektedir. Şu anda, ihraç eden revizyonu işlemiştir ve SEC tarafından 8 Temmuz'dan önce iade edilen S-1 formunu yeniden göndermiştir. ETF'nin işlem görmeye başlaması için en az bir tur dosyalama gerekeceği tahmin edilmektedir. Ethereum spot ETF'sinin listelenmesi, SEC'nin onay verimliliğine bağlı olacaktır. SEC tarafından onaylandıktan sonra, Ethereum spot ETF'si resmen işlem görmeye açılacaktır.

Çıkış tarihi hakkında:

• The ETF Store Başkanı Nate Geraci, 8 Temmuz'da revize edilmiş S-1 başvurusunun 8'inde sunulması gerektiğini ve SEC'in bunu ne kadar çabuk işleme koyacağının belirsiz olduğunu, ancak Ethereum spot ETF'sinin önümüzdeki hafta veya iki hafta içinde piyasaya sürülebileceği konusunda iyimser olduğunu söyledi.

• Bloomberg analisti Eric Balchunas şu yorumu yaptı: SEC'nin bu formları işlemesinin neden bu kadar uzun sürdüğünü kimse bilmiyor. Çok az yorum olduğu için listelemeler hızlı olmalı ancak bunun nedeni "sorunlu" bir ihraççının işleri yavaşlatması veya bunun sadece yaz tembelliği/insanların tatilde olması olabilir, emin değilim.

• Bloomberg analisti James Seyffart da daha önce Ethereum spot ETF'sinin bu hafta sonu veya 15 Temmuz haftasında listelenebileceğini öngörmüştü. Tarihte bu sürecin 3 ay sürdüğünü gösteren birçok örnek var ancak bunun bir gün kadar kısa bir sürede geçmesi de mümkün.

Bu S-1 formlarının onay süreci, yatırımcıların Ethereum ETF'lerinin dinamiklerine dikkat etmeleri için önemli bir odak noktasıdır. Bu S-1 başvuruları SEC tarafından onaylandıktan sonra, ilgili Ethereum ETF ürünlerinin kısa bir süre içinde resmi olarak listelenmesi bekleniyor ve tüm işaretler listelemenin bu ay olacağını gösteriyor. Ancak SEC, kripto para ETF'lerini onaylama konusunda her zaman temkinli davranmıştır, bu nedenle bu başvuruların nihai sonuçları hakkında hala bir miktar belirsizlik bulunmaktadır.

Ethereum spot ETF'si nihayetinde onaylanır ve listelenirse, yatırımcılara Ethereum'a doğrudan yatırım yapmak için yeni bir kanal sağlayacak ve bu da tüm kripto para piyasası üzerinde birkaç açıdan önemli bir etkiye sahip olacak:

1. Kurumsal katılımı artırın

ETF'ler kurumsal yatırımcılar tarafından tercih edilen bir yatırım aracıdır ve büyük fonların risk yönetimine daha uygundur. ETF'ler yatırımları çeşitlendirerek tek bir varlığın risk maruziyetini azaltır. Ayrıca işlem yapmak daha uygundur ve iyi likiditeye sahiptir. Ayrıca, ETF'lerin yönetim ücretleri genellikle aktif olarak yönetilen fonlarınkinden daha düşüktür, bu da kurumsal yatırımcılar için daha uygun maliyetlidir. Ethereum ETF'sinin onaylanması kurumsal yatırımcılar için bir kapı açacak ve Ethereum'a ve tüm kripto piyasasına daha fazla fon akışını sağlayacaktır.

2. Pazar derinliğinin iyileştirilmesi

ETF'ler, standartlaştırılmış bir yatırım aracı olarak düzenleyici düzeyde tanınır ve nispeten standartlaştırılmış bir şekilde çalışır, bu da yatırımcıların daha rahat hissetmesini sağlar. ETF'lerin piyasaya sürülmesi, kripto para spot piyasasındaki işlem hacmini ve karşı tarafları artırmaya yardımcı olacak ve böylece genel likiditeyi iyileştirecektir.

3. Türev piyasasını yönlendirmek

Daha fazla kurumsal yatırımcı kripto piyasasına ilgi duydukça, genellikle vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türev işlemlere katılırlar. Aynı zamanda, Ethereum ETF yatırımcılara doğrudan Ethereum'a yatırım yapmaları için bir kanal sağlar, bu da korunma ve korunma ihtiyaçlarını artıracak ve borsaları ve türev sağlayıcılarını ürün inovasyonunu hızlandırmaya ve daha fazla türev başlatmaya doğrudan teşvik edecektir. O zamana kadar, piyasadaki oyun daha çeşitli olacaktır.

4. İlgili ekosistemlerin refahını teşvik edin

İkinci en büyük kripto para birimi olarak Ethereum spot ETF'sinin lansmanı yalnızca ilgili türevlere olan talebi artırmakla kalmayacak, aynı zamanda zincir üstü DeFi, NFT ve diğer uygulamaların artan aktivitesi de dahil olmak üzere tüm Ethereum ekosisteminin gelişimini de artıracaktır. Ethereum ekosistemi kullanıcıları, bazı kral seviyesindeki L2 projeleri airdrop'landıktan sonra bu Rollup'ları kullanmaya devam etme motivasyonunu kaybetseler bile, türevlere olan talep arttıkça durgun ekosistemin yeni bir ivme getireceğine inanıyorum.

Sektör hala SEC'in Ethereum ETF başvurusu hakkında bir karar vermesini bekliyor. S-1 formu onaylandıktan sonra, Ethereum ETF'si ABD borsasında listelenmek ve işlem görmek için resmi olarak onaylanacak ve büyük miktarda pasif yatırım fonu Ethereum'a akacak. Gemini, ilk 6 ayda $5 milyara kadar net giriş olabileceğini tahmin ediyor. Bu pasif fon akışı genellikle varlık fiyatlarında hızlı bir artışa neden oluyor. VanEck'te dijital varlık araştırmaları başkanı olan Matthew Sigel da önümüzdeki 20 yılda $6 trilyondan fazla varlığın kripto paralara akabileceği konusunda iyimser.

Mevcut ETH/BTC oranı son birkaç yılın en düşük seviyelerine yakın. Ethereum, Bitcoin'e kıyasla büyük bir yükseliş potansiyeline sahip ve bu da Ethereum'un gelecekteki büyümesi için daha büyük bir ivme sağlıyor.

Para nereye gitti? Kripto varlık döngüsünü etkileyen önemli olayların yorumlanması

ETH/BTC oranı son üç yılın ortanca seviyesine geri dönebilirse, Ethereum fiyatının yaklaşık 20% artması bekleniyor; ETH/BTC oranı son üç yılın en yüksek noktası olan 0,087'ye ulaşabilirse, Ethereum fiyatı yaklaşık 55% artacak ve bunun yeni bir zirveye ulaşması bekleniyor. Her durumda, Ethereum'un Bitcoin'e göre mevcut değeri önemli ölçüde hafife alınıyor ve Ethereum spot ETF'sinin lansmanı tüm kripto para piyasasına fayda sağlayacak ve genel piyasayı desteklemek için daha fazla sermaye girişi sağlayacak.

ABD seçimlerinde yeni bir dönemeç, Obama geri dönüş yapacak mı?

2024 ABD seçimleri çalkantılı ve Demokrat Parti içinde Biden'ın yeniden seçilip seçilmemesi konusunda bazı görüş ayrılıkları var. Bir yandan, Trump adayı Trump çok rekabetçi. Giderek daha fazla genç seçmen geleneksel siyasi partilere daha az dikkat ediyor ve siyasi pozisyonlarını çevrimiçi medyada ifade etmeyi tercih ediyor, bu da geleneksel politikacıların seçim yöntemlerine meydan okuyor. Trump görüşlerini sosyal medyada ifade etmeyi seviyor ve İnternet siyasetinde aktif. Biden'ın endişe verici fiziksel durumuyla karşılaştırıldığında Trump daha popüler, yüksek bir onay oranı ve sert bir ivme var.

Öte yandan, Demokrat Parti de Trump'a karşı mücadele edebilecek güçlü bir aday yetiştirmeyi başaramadı. Ancak ilginç olan, Demokrat Parti'nin bir yedek planı olması. Seçimi atlatamayacağından korktukları için Biden'ın fiziksel durumuna yakından dikkat ediyorlar. Gerçekten bir şey olursa, eski Başkan Obama'nın görevi devralmasına izin vermek gibi bir yedek planları var.

ABD Anayasası göz önüne alındığında, Obama aday olmaktan kaçınmalıdır, ancak Biden'ın ekibine katılabilir, seçimi kazanabilir ve başkan yardımcısı olabilir ve ardından Biden sağlık sorunları nedeniyle görev süresini tamamlayamazsa Obama'nın başkanlık görevini devralmasını sağlamak için çeşitli yollar kullanabilir. Aslında, Obama bunun için zaten hazırlık yaptı ve Biden her zaman Obama ile yakın temas halinde oldu. Obama'ya kampanyanın ilerleyişi hakkında düzenli olarak rapor verecek veya ailevi meseleleri paylaşacak ve Obama ayrıca üst düzey Beyaz Saray yetkililerine ve Biden'ın kampanya ekibine tavsiyelerde bulunacak. Perde arkasındaki desteğe ek olarak, Obama kampanya faaliyetlerinde de yer alacak.

Biden bu yılın başlarında Manhattan'da Obama ve bir diğer eski başkan Clinton ile nadir bir diyalog etkinliğine ev sahipliği yaptı. Bunların hepsi Demokrat Parti'nin üst düzey liderlerinin parti içindeki merkezcil gücü bir araya getirmek ve Biden'ın başarılı bir şekilde yeniden seçilebilmesini sağlamak için yaptıkları çabalardır.

Başkanlık seçim kampanyası tüm hızıyla devam ediyor. Öte yandan Cumhuriyetçi Parti, 2024 ABD seçimleri için resmi parti platformunda, dijital varlık şirketleri ve sahiplerine fayda sağlayacak bir dizi kripto politika önlemine destek verdi.

Cumhuriyetçi başkan adayı Trump'ın kampanya ekibi tarafından yayımlanan resmi bir belgeye göre, Cumhuriyetçi Parti'nin Make America Great Again platformu, ABD kripto para birimi endüstrisine yönelik yasadışı ve Amerikan karşıtı baskıyı sona erdirme sözü veriyor. Platform ayrıca Bitcoin madenciliği hakkını savunmayı ve kripto para sahiplerinin token'larını kendilerinin tutmasına izin vermeyi ve ayrıca bir merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) yaratılmasına karşı çıkmayı vaat ediyor. Belgede, hükümet gözetimi ve kontrolü olmadan ticaret yapma hakkını savunacağız yazıyor.

Trump'ın kendisi de Bitcoin'i kurumsal bir varlık olarak ele almayı desteklemek için birçok kez konuştu. 25-27 Temmuz'da yapılacak Bitcoin Zirvesi'nde Trump da katılımını resmen doğruladı ve konferansta bir konuşma yapacak. Bu, eski bir ABD başkanının bu ölçekte bir kripto konferansında konuşması ilk kez olmalı. Trump'ın kripto dostu duruşu ona çok fazla trafik ve oy da getirdi. Anketlere göre, Cumhuriyetçi Parti'ye oy vermeyi planlamayan seçmenlerin yaklaşık 13%'si Trump'a daha olumlu bakıyor.

Para nereye gitti? Kripto varlık döngüsünü etkileyen önemli olayların yorumlanması

Şu anda, kripto tahmin pazarı Polymarket'in verileri Biden'ın seçilme şansının 21%, Trump'ın seçilme şansının ise 62% olduğunu gösteriyor. Amerikan siyasetinin en çok izlenen anketi olan New York Times ve Siena College tarafından yapılan bir anket, Trump'ın onay oranının 49%, Biden'ın ise 43% olduğunu gösteriyor. Trump, potansiyel seçmenler arasında Biden'a göre 6 puan önde. Biden'ın mevcut durumu pek iyimser değil. Time dergisi, onay oranının yeniden seçilmeye çalışan diğer eski başkanlardan çok daha düşük seviyede olduğunu bildirdi. Anket, Biden'ın yaşıyla ilgili endişelerin seçimin geri çevrilmesinin ana nedeni olduğunu gösteriyor.

Para nereye gitti? Kripto varlık döngüsünü etkileyen önemli olayların yorumlanması

Polymarket tahmin sonuçları