frxETH TVL düşüyor, değişkenler LSD puan savaşının arkasında gizli

Orijinal yazar: StableScarab

Orijinal çeviri: Tyler

En yüksek getiriye sahip ETH LSD'si olan Frax Finance tarafından piyasaya sürülen frxETH'nin son 3 ayda TVL'si neden aniden 100.000 ETH azaldı?

Bu makalenin amacı, herkesin son derece rekabetçi ETH staking pazarını ve Frax Finance'in ardındaki derin faktörleri anlamasına yardımcı olmaktır.

frxETH nedir?

frxETH, Frax Finance tarafından piyasaya sürülen bir Ethereum stablecoin'idir. Doğrudan ETH stake ederek üretilir ve frxETH (sfrxETH), aynı zamanda şu anda en yüksek getiriye sahip ETH likidite stake türevi (LSD) olmasına yardımcı olan ikili token tasarımını benimser:

Çünkü geleneksel staking biçimlerine ek olarak, frxETH'nin diğer kullanım durumları da sfrxETH'nin yıllık getirisini (APY) artıracaktır, bu nedenle Kasım 2022'deki lansmanından bu yana sfrxETH'nin getirisi aynı dönemde stETH'den 24%, hatta rETH'den bile 40% daha yüksek.

Peki frxETH'nin yüksek getirisine rağmen TVL'si neden bu kadar keskin bir düşüş yaşadı?

Çok basit, puan, puan ve daha fazla lanet puan!

Yeniden stake etme çılgınlığı LSD piyasasını kasıp kavurdu. Eigenlayer, ETH'yi kilitleyerek büyük miktarda TVL çeken kullanıcılara ödül puanları sunuyor ve likidite yeniden stake etme getirisi daha da yüksek.

Yani veri grafiğinden, Eigenlayer'ın 5 Şubat'ta mevduatları açtığı zaman noktası aynı zamanda frxETH TVL'sinin en yüksek noktasıydı.

frxETH ve sfrxETH arasındaki arbitraj dengesi

Bazı frxETH kullanıcıları neden ikincil staking'i tercih etmiyor ve kazançlarını sfrxETH kullanıcılarına aktarmaya istekli?

Çünkü Frax Finance frxETH kullanıcılarına başka bir gelir seçeneği sunuyor – frxETH'nizi Curves frxETH/ETH likidite havuzuna yatırın ve LP geliri elde edin.

Kullanıcı perspektifinden bakıldığında, Frax Finance aslında frxETH için iki kar yolu sunuyor:

• Öncelikle ETH'nizi frxETH olarak rehin edin, ardından Curve geliri elde etmek için frxETH/ETH likidite havuzuna yatırın, aynı zamanda kendi frxETH rehin gelirinizi transfer edin;

• Önce ETH'yi frxETH olarak rehin edin ve sonra tekrar sfrxETH olarak rehin edin. Bu şekilde, kendi rehin gelirinizi elde ederken, aynı zamanda kullanıcıların ilk kısmı tarafından transfer edilen ek frxETH rehin gelirini de elde edebilirsiniz;

Teorik olarak, Curves frxETH/ETH likidite havuzunu (frxETH) seçmek ve ikincil staking'i (sfrxETH) seçmek, Getirilerdeki farklılıktan dolayı kademeli olarak dinamik bir arbitraj dengesi oluşturulur ve böylece iki farklı opsiyonun getirileri aynı aralıkta tutulur.

Frax Finance'in resmi web sitesindeki verilere göre, 12 Haziran itibarıyla ikisinin getirileri gerçekten de oldukça yakındı: Curve'ün frxETH/ETH likidite havuzu (frxETH) 2.72% ve ikincil taahhüt (sfrxETH) 3.42% ve ikisinin oranları da birbirine yakındı.

LSD Puanları Savaşının Arkasında

LSD rekabet ortamında puanlar, yatırımcıları bir projeye çekmek için kullanılan geçici ödüller olan ve bir projeyi başlatmak için yararlı olan ancak kalıcı olması amaçlanmayan "teşvikler" kategorisine girmektedir.

Herkes puanların uzun süre kalıcı olmayacağını bilir ve tüm nokta modelleri sürdürülemez stratejilerdir – puanlar sonunda diğer varlıklara dönüştürülecek ve yüksek teşviklerle cezbedilen kullanıcıların diğer projelere geçmesine neden olacaktır.

Ancak, re-staking'in kendisi kullanıcılara ek faydalar sağlayabilen oldukça etkili bir teknik anlatıdır ve Frax Finance ayrıca frxETH v2'de doğrudan yerel re-staking hizmetleri sunmayı planlamaktadır.

Bu süreçte, uygun bir teşvik sisteminin tasarlanıp tasarlanamayacağı, hizmetin işlevini sürdürüp sürdüremeyeceğini belirler. Bu aynı zamanda Frax Finance'in Flox mekanizmasını tasarlamasının altında yatan nedendir. Flox, esas olarak FXTL'nin kuyruk token'larıyla dağıtılan Frax Finance'in yeni L2 Fraxtal'ı için bir blok alanı teşvik planıdır.

Flox, kullanıcıların varlıklarını ve zincir içi etkileşimlerini kontrol ettiğinden, herhangi bir kullanıcı Fraxtal'da frxETH tutarak kolayca FXTL kazanabilir.

En son resmi belgelere göre, Fraxtal, bir L2 ağı olarak, aynı zamanda "fraktal ölçekleme" yol haritasına sahip modüler bir Rollup blok zinciridir. İşlevleri ve özellikleri şunlardır:

• EVM eşdeğerliği. Fraxtal, OP yığınını akıllı sözleşme platformu ve yürütme ortamı olarak kullanarak proje sahiplerinin uygulamaları Optimism ve Base kadar hızlı, güvenli ve ucuz bir şekilde dağıtmasına olanak tanır;

• Modüler Rollup. Fraxtal, diğer zincirlerin ve ağların L3'ü kullanması, bağlaması, dağıtması ve üzerine inşa etmesi için birden fazla bileşene ve ara yazılıma sahip olacak. Şu anda Fraxtal, Frax Finance çekirdek ekibi tarafından geliştirilen ayrı bir veri kullanılabilirliği (DA) modülü kullanıyor;

• Blockspace teşvikleri (Flox olarak adlandırılır). Bu özellik, kullanıcıları ve geliştiricileri ödüllendirmek için kullanılır; Gas harcayan ve ağdaki herhangi bir akıllı sözleşmeyle etkileşime giren herhangi bir hesap ve akıllı sözleşme, Flox algoritmasına göre Fraxtal Puan Sistemi (FXTL) puanlarıyla ödüllendirilir ve bu puanlar daha sonra tokenlara dönüştürülebilir;

• frxETH, Gas ödeme tokenı olarak kullanılır;

Ayrıca resmi açıklamalara göre Fraxtal, Etherscans Fraxscan ve Safe, Chainlink, Axelar Network ve LayerZero gibi çeşitli DeFi ile ilgili hizmetler de dahil olmak üzere büyük Ethereum altyapı sağlayıcılarıyla birlikte piyasaya sürülecek.

Peki neden frxETH'nin toparlanacağını düşünüyorum? Yerel yeniden bahis işlevine ek olarak, frxETH v2 ayrıca aşağıdaki yeni özellikleri de sunacak:

• Merkezi olmayan doğrulayıcılar;

• Daha yüksek düğüm sermayesi verimliliği;

• Düğüm operatörleri için performans teşvikleri;

En önemlisi, Fraxtal, Gas ücreti olarak frxETH'yi kullanacak ve frxETH'nin yakılması, sfrxETH'nin yıllık getiri oranını (APR) artırabilir.

Bekleyenlere iyi şeyler gelir. frxETH'nin gelecekte Ethereum likidite staking yolunda bir aykırı olup olmayacağını derinlemesine gözlemlemek faydalı olacaktır.

Bu makale internetten alınmıştır: frxETH TVL düşüyor, LSD puan savaşının ardındaki değişkenler gizli

İlgili: Zincir Oyunu Haftalık Raporu | Immutable, $50 milyon oyun ödül planını başlattı; 90%'den fazla oyun jetonu düştü (4,22-4,28)

Orijinal | Odaily Planet Günlük Yazar | Asher Editör | Qin Xiaofeng Geçtiğimiz hafta, genel kripto pazarı nispeten durgundu ancak GameFi sektöründe hala büyük hamleler gerçekleştiren birçok popüler proje vardı. Belki piyasa toparlandıkça altcoin rotasyonu GameFi sektörüne de gelecektir. Bu nedenle Odaily Planet Daily, son dönemde popüler olan veya popüler aktiviteleri olan blockchain oyun projelerini özetledi ve sıraladı. Blockchain oyun sektörünün ikincil piyasa performansı Coingecko verilerine göre Oyun (GameFi) sektörü geçtiğimiz hafta 9,8% düştü; mevcut toplam piyasa değeri $ 19.853.737.045 olup, sektör sıralamasında geçen haftaki toplam piyasa değeri sektör sıralamasından bir sıra geride 22. sırada yer almaktadır. Geçtiğimiz hafta token sayısı…