การวิเคราะห์เชิงมหภาคของ SignalPlus (20240426): GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก

ข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่เป็นมิตรหลายรายการส่งผลต่อความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในช่วงการซื้อขายที่นิวยอร์ก GDP ของสหรัฐฯ ขยายตัวเพียง 1.6% ในไตรมาสแรก ซึ่งต่ำกว่า 3.4% ในไตรมาสที่สี่มาก อัตราการเติบโตของการบริโภคส่วนบุคคลลดลงจาก 3.3% เป็น 2.5% และรายจ่ายในสินค้าลดลงจาก 3.0% เป็น -0.4% สินค้าคงคลัง (-0.3%) การส่งออกสุทธิ (-0.86%) และการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง (-0.2%) ล้วนฉุดการเติบโตในไตรมาสแรกลง ในเวลาเดียวกัน ดัชนีเงินเฟ้อพุ่งขึ้นก่อนวัยอันควรเป็น 3.1% (เทียบกับค่าก่อนหน้าที่ 1.6%) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2023 และอุปสงค์ในประเทศเป็นจุดสว่างเพียงจุดเดียว โดยเพิ่มขึ้น 3.1% ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของดัชนีราคา PCE หลักในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 3.7% (เทียบกับค่าก่อนหน้าที่ 2.0%) ซึ่งแตะระดับทั้งหมดAIการมองโลกในแง่ดีและยังหมายความว่าข้อมูลเงินเฟ้อ PCE หลักสำหรับเดือนมีนาคม ซึ่งจะประกาศในวันนี้ (และเป็นจุดสนใจของ Fed) มีโอกาสที่จะสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 2.7%

โดยรวมแล้ว ผลผลิตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอประกอบกับราคาที่สูงขึ้น (เราสามารถพูดได้ว่า... stagflation?) ค่อนข้างแย่สำหรับราคาสินทรัพย์ เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทั้งหมดพุ่งขึ้น 6-8 จุดพื้นฐาน โดยอัตราผลตอบแทน 2 ปีทะลุ 5% ที่จุดหนึ่งก่อนจะกลับมาที่ 4.99% การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยสะสมในปี 2567 ลดลงเหลือเพียง 1.4 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ค่อนข้างรุนแรงเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของตลาดที่จะลดอัตราดอกเบี้ย 8 ครั้ง (!!) ในช่วงต้นเดือนมกราคม

เว้นแต่ว่าข้อมูลเงินเฟ้อ PCE จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ตลาดคาดว่าพาวเวลล์จะทำการปรับเทียบใหม่ในงานแถลงข่าวของ FOMC ในสัปดาห์หน้า นึกถึงการสัมภาษณ์ก่อนหน้านี้ของประธานเฟดของชิคาโก Goolsebee:

หลังจากหกหรือเจ็ดเดือนของการปรับปรุงที่สำคัญมากและตัวเลขอัตราเงินเฟ้อใกล้เคียงกับ 2% ตอนนี้เราเห็นระดับที่สูงกว่านั้นมากและเราต้องปรับตัวใหม่และต้องรอดู

–ชิคาโก เฟดส์ กูลเซบี

มีเหตุผลสมควรที่จะคาดหวังว่าประธานจะถอนความเห็นของเขาในเดือนมีนาคม และถูกบังคับให้ยอมรับความจริงที่ว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้พัฒนาตามที่เฟดหวังไว้ อีกตัวแปรหนึ่งคือการปรับเทียบแบบ Hawkish จะส่งผลต่อระยะเวลาการชะลอตัวของงบดุลหรือไม่ ซึ่งปัจจุบันคาดว่าจะเริ่มได้เร็วที่สุดในเดือนพฤษภาคม ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่ามีผู้เข้าร่วมไม่กี่คนที่กล่าวว่าพวกเขาจะลดงบดุลต่อไปภายใต้สถานการณ์ปัจจุบันจนกว่าพวกเขาจะเห็นว่าระดับสำรองลดลงอีก

หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง 1% เกือบทั้งหมดของเมื่อวาน โดยถูกลากลงโดยผลประกอบการของ Meta ที่ย่ำแย่ ก่อนที่จะดีดตัวขึ้น +2% หลังจากรายงานผลประกอบการของ Microsoft และ Alphabet หุ้นของ Microsoft เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% จากการเติบโตของรายได้ในทุกภาคส่วน ในขณะที่ Google เพิ่มขึ้นมากกว่า 11% หลังจากที่รายรับจากการโฆษณาและบริการเกินความคาดหมาย และประกาศการซื้อหุ้นคืน $70 พันล้านและการจ่ายเงินปันผลครั้งแรก

ในสกุลเงินดิจิทัล ความสนใจของนักลงทุนยังคงถูกเบี่ยงเบนความสนใจจากประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของ memecoin/รูน BTC ในปีนี้ และราคาของสกุลเงินหลักยังคงนิ่ง เนื่องจากความสนใจของนักลงทุนกระแสหลักชะลอตัวลงอย่างมาก BTC ETF จึงมีการไหลออกเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน ซึ่งยังคงเป็นแนวโน้มที่น่าผิดหวังในช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะนี้เราคงมุมมองที่เป็นกลางต่อการเคลื่อนไหวของราคาและแนะนำทัศนคติที่ระมัดระวัง

ในที่สุด หลังจากที่ SEC ปฏิเสธที่จะอนุมัติ ETH Spot ETF อย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม เราได้เห็น Consensys ต่อสู้กับ SEC โดยกล่าวหาว่าหน่วยงาน “พยายามควบคุม ETH อย่างผิดกฎหมายผ่านการบังคับใช้เฉพาะกับ Consensys และบุคคลอื่น ๆ”

บทเรียนที่สำคัญที่สุดที่ได้เรียนรู้ในสาขานี้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคืออะไร? มองโลกในแง่ดีเสมอเกี่ยวกับบทบาทของนักกฎหมายในอุตสาหกรรมนี้ มีวันหยุดสุดสัปดาห์ที่ดีทุกคน

คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com

บทความนี้มาจากอินเทอร์เน็ต: SignalPlus Macro Analysis (20240426): GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก