การบังคับใช้กฎระเบียบได้ลงจอดอย่างเป็นทางการแล้ว และ ETF สินทรัพย์เสมือนชุดแรก 6 รายการในฮ่องกงได้รับการอนุมัติแล้ว

ผู้เขียนต้นฉบับ: Weilin

การอนุมัติตามกฎระเบียบสำหรับ Bitcoin และ Ethereum Spot ETFs ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการแล้ว

เมื่อค่ำวันที่ 24 เมษายน เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแห่งฮ่องกง (SFC) ได้จดทะเบียน Bitcoin และ Ethereum spot ETF ของบริษัทกองทุน 3 แห่ง ได้แก่ China Asset Management (Hong Kong), Bosera International และ Harvest International โดยมีวันที่อนุมัติคือ 23 เมษายน 2024 ในเวลาเดียวกัน สถาบันทั้งสามยังประกาศอย่างเป็นทางการอีกด้วยว่าพวกเขาได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจาก SFC แล้ว และคาดว่าจะจดทะเบียนอย่างเป็นทางการในตลาดหลักทรัพย์ในวันที่ 30 เมษายน

นี่เป็นครั้งแรกที่ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเปิดตัวในตลาดเอเชีย และได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ผลตอบแทนการลงทุนที่ใกล้เคียงกับราคาสปอตของ Bitcoin และ Ethereum ETF สปอตสินทรัพย์เสมือนช่วยลดเกณฑ์การลงทุนและความเสี่ยง การจัดการกองทุนอย่างมืออาชีพมีกระบวนการลงทุนและกลไกการบริหารความเสี่ยงที่เข้มงวด ผลิตภัณฑ์ ETF สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์กระแสหลัก ซึ่งช่วยลดความยุ่งยากและความเสี่ยงในการดำเนินงาน นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์ ETF ยังมีกลไกการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนทางกายภาพ และนักลงทุนสามารถถือ Bitcoin ทางอ้อมโดยการถือหุ้น ETF โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับพื้นที่จัดเก็บ Bitcoin และปัญหาด้านความปลอดภัย

ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ ETF เหล่านี้สามารถสมัครเป็นเงินสดหรือสกุลเงินได้ แต่ต้องเปิดบัญชีที่เกี่ยวข้องในฮ่องกงก่อนจึงจะสามารถดำเนินการได้ ตามข้อมูลของ Caixin ตามหนังสือเวียนร่วมที่ออกโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงและหน่วยงานการเงินของฮ่องกงในเดือนธันวาคม 2566 ทั้ง ETF ฟิวเจอร์สสินทรัพย์เสมือนที่มีอยู่ในตลาดฮ่องกงในปัจจุบันและ ETF สปอตสินทรัพย์เสมือนที่จะออก ในอนาคตไม่สามารถขายให้กับนักลงทุนรายย่อยในจีนแผ่นดินใหญ่และสถานที่อื่น ๆ ที่ห้ามขายผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือน อย่างไรก็ตาม ชาวแผ่นดินใหญ่ที่ถือบัตรประจำตัวประชาชนฮ่องกง แม้ว่าจะไม่ใช่ผู้อยู่อาศัยถาวรในฮ่องกง ก็สามารถเข้าร่วมในธุรกรรมของ ETF ที่กล่าวถึงข้างต้นได้ภายใต้เงื่อนไขการปฏิบัติตามข้อกำหนด

6 ETFs ที่มีการแข่งขันที่รุนแรงในด้านค่าธรรมเนียมการจัดการ

Harvest Global เป็นกองทุนแรกที่ส่ง Bitcoin Spot ETF ในฮ่องกง ตามรายงานของ Tencent Finances First Line คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของฮ่องกงได้อัปเดตรายชื่อกองทุนการจัดการสินทรัพย์เสมือนอย่างเร่งด่วนในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 10 เมษายน เดิมทีมีแผนที่จะอนุมัติ Bitcoin Spot ETFs ทั้งหมด 4 รายการในชุดแรก รวมถึง Harvest Global, China Asset Management, Bosera Fund และ Value Partners อย่างไรก็ตาม จากรายการที่เผยแพร่ในปัจจุบัน Value Partners ไม่ปรากฏ

ขั้นตอนการสมัครของบริษัทกองทุนหลายแห่งค่อนข้างจะเร่งรีบ Bitcoin Spot ผู้สมัคร ETF บางราย รวมถึง China Asset Management ได้จัดตั้งทีมชั่วคราวเมื่อประมาณหนึ่งเดือนที่แล้ว และส่งใบสมัครในสัปดาห์ที่สองของเดือนมีนาคม สองสัปดาห์ต่อมา China Asset Management ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ฮ่องกง โซลูชันที่จำเป็นในการส่ง Bitcoin Spot ETF ในฮ่องกงในครั้งนี้เกี่ยวข้องกับสถาบันพันธมิตรอย่างน้อย 20 แห่ง รวมถึงผู้ดูแล Bitcoin และผู้ดูแลสภาพคล่อง สถาบันที่ถือบัญชีที่ครอบคลุมสำหรับธุรกรรมสินทรัพย์เสมือน เป็นต้น

ในแง่ของสกุลเงินที่รองรับ ETF ที่กล่าวถึงข้างต้นที่ออกโดย Bosera International และ Harvest Global มีเคาน์เตอร์คู่ในสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงและดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ ในขณะที่ ETF ทั้งสองที่ออกโดย China Asset Management (Hong Kong) ไม่เพียงแต่มีสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงและ เคาน์เตอร์ดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังเป็นเคาน์เตอร์ RMB ทำให้เคาน์เตอร์สกุลเงินสามแห่งออกพร้อมกัน

เช่นเดียวกับสงครามราคาเมื่อมีการเปิดตัว US Bitcoin Spot ETF การแข่งขันระหว่างบริษัทกองทุนสามแห่งในฮ่องกงเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการจัดการก็รุนแรงเช่นกัน ผลิตภัณฑ์ของ Harvest Global ได้รับการยกเว้นค่าธรรมเนียมการจัดการภายใน 6 เดือนนับจากการถือครอง และผลิตภัณฑ์ของ Bosera International ได้รับการยกเว้นค่าธรรมเนียมการจัดการภายใน 4 เดือนหลังการออก Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ระบุว่าค่าธรรมเนียมการจัดการของกองทุนทั้งสามนั้นอยู่ที่ 30 คะแนนพื้นฐาน (Harvest Global), 60 คะแนนพื้นฐาน (Bosera International) และ 99 คะแนนพื้นฐาน (Huaxia Fund) ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้โดยเฉลี่ย ก่อนหน้านี้คาดว่าค่าธรรมเนียมของ ETF เหล่านี้อาจอยู่ระหว่าง 1-2% James Seyffart นักวิเคราะห์ของ ETF กล่าวว่าฮ่องกงอาจมีสงครามค่าธรรมเนียมที่อาจเกิดขึ้นกับ Bitcoin และ Ethereum ETFs เหล่านี้

ปัจจุบัน Bitcoin ETF ที่ได้รับการอนุมัติ 11 รายการในสหรัฐอเมริกามีค่าธรรมเนียมตั้งแต่ 0.19% ถึง 1.5% Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) มีค่าธรรมเนียม 0.25% โดยยกเว้นค่าธรรมเนียมจนถึงวันที่ 31 กรกฎาคม 2024 iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ก็มีค่าธรรมเนียม 0.25% โดยมี 0.12% ใน 12 เดือนแรก (หรือจนกว่าสินทรัพย์จะถึง $5 พันล้าน) ARK 21 หุ้น Bitcoin ETF (ARKB) มีค่าธรรมเนียม 0.21% โดยมี 0% ในช่วงหกเดือนแรก (หรือจนกว่าสินทรัพย์จะถึง $1 พันล้าน) Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ของ Grayscale มีค่าธรรมเนียมสูงสุดที่ 1.5%

การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ของฮ่องกงเกิดขึ้นประมาณสามเดือนหลังจากที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ อนุมัติ Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐฯ ชุดแรกเมื่อวันที่ 11 มกราคม ตามข้อมูลของ Bloomberg พบว่า US Bitcoin ETFs มีสินทรัพย์สะสมถึง $56 พันล้านในปัจจุบัน

การสมัครสมาชิกและการไถ่ถอน ETF ทางกายภาพจะเปิดช่องทางการถอนเงินที่เป็นไปตามข้อกำหนด

ในฮ่องกง การออกสปอตสินทรัพย์เสมือน ETF สามารถซื้อขายได้ในสองโหมด: โมเดลเงินสดหรือโมเดลในรูปแบบ สำหรับการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนเงินสด กองทุนจะต้องได้รับสินทรัพย์เสมือนจากการแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตในฮ่องกง ซึ่งอาจเป็นแบบแลกเปลี่ยนในตลาดหลักทรัพย์หรือผ่านเคาน์เตอร์ก็ได้ สำหรับการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนสินทรัพย์เสมือนจะต้องโอนเข้าหรือออกจากบัญชีการดูแลกองทุนผ่านบริษัทนายหน้า

แตกต่างจากการสร้างโมเดลของ SEC ซึ่งอนุญาตเฉพาะโมเดลการไถ่ถอนเงินสดสำหรับ Bitcoin ETFs เพื่อลดจำนวนตัวกลางและเพิ่มความสามารถในการควบคุม การสมัครสมาชิกทางกายภาพและการไถ่ถอนทางกายภาพได้รับอนุญาต ซึ่งหมายความว่าลูกค้าสามารถซื้อหรือขายหุ้น ETF ด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องแทน โดยใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการไถ่ถอน ETF ทางกายภาพจะเปิดช่องทาง "ถอนเงิน" ที่เป็นไปตามข้อกำหนดสำหรับ Bitcoin และ Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสถาบันและนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูง การแปลง Bitcoin ให้เป็น ETF ด้วยอัตราส่วนที่เกือบคงที่สามารถหลีกเลี่ยงปัญหาการแช่แข็งการ์ดที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพเมื่อ "ถอนออก" ผ่านการแลกเปลี่ยน นอกจากนี้ยังสามารถลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยในการจัดการกระเป๋าเงินและคีย์ส่วนตัว เพื่อปกป้องความปลอดภัยของทรัพย์สินของตนเองอีกด้วย

ก่อนหน้านี้ ขนาดของกองทุนที่ดึงดูดโดย Bitcoin และ Ethereum Spot ETF ของฮ่องกง ทำให้เกิดการถกเถียงกันอย่างดุเดือด เมื่อวันที่ 15 เมษายน Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสของ Bloomberg กล่าวบนแพลตฟอร์ม X: เราคิดว่าหากพวกเขา (ผู้ออก ETF) สามารถดึงดูดกองทุนได้ $500 ล้าน พวกเขาจะโชคดีมาก เหตุผลมีดังนี้ 1. ตลาด ETF ของฮ่องกงมีขนาดเล็กมาก เพียง $50 พันล้าน และชาวจีนแผ่นดินใหญ่ไม่สามารถซื้อ ETF เหล่านี้ได้อย่างน้อยจากช่องทางอย่างเป็นทางการ 2. ผู้ออกที่ได้รับอนุมัติสามราย (Boshi Fund, China Asset Management และ Harvest Fund) ล้วนแต่มีขนาดเล็ก ยังไม่มีสถาบันใหญ่อย่าง BlackRock เข้าร่วมเลย 3. ระบบนิเวศพื้นฐานของฮ่องกงมีสภาพคล่องต่ำและไม่มีประสิทธิภาพ ดังนั้น ETF เหล่านี้อาจเห็นสเปรดขนาดใหญ่และส่วนลดระดับพรีเมียม 4. ค่าธรรมเนียมสำหรับ ETF เหล่านี้อาจอยู่ระหว่าง 1-2% นี่เป็นหนทางไกลจากค่าธรรมเนียมที่ต่ำมากในสหรัฐอเมริกา

ถึงกระนั้น การอนุมัติ bitcoin ETF ของฮ่องกง “อาจเป็นโอกาสทางการตลาดที่สำคัญ” Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF กล่าวในบันทึกการวิจัยแยกต่างหาก “สิ่งหนึ่งที่สามารถเพิ่มสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) และปริมาณการซื้อขาย bitcoin ETFs ในภูมิภาคได้อย่างมีนัยสำคัญ ”

Herbert Sim, COO ของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล Websea ยังบอกกับสาธารณชนว่าการอนุมัติ Bitcoin ETF แห่งแรกในฮ่องกงจะเพิ่มความต้องการและเงินทุนไหลเข้าจากผู้ออก ETF รายใหญ่ของสหรัฐฯ เช่น BlackRock และเขาคาดว่าสถานการณ์นี้จะดำเนินต่อไป เขากล่าวว่า: เมื่ออุปทานของ Bitcoin ลดลงตามการลดลงครึ่งหนึ่ง ราคาก็จะพุ่งสูงขึ้นอย่างแน่นอน

ตามโพสต์โดยผู้วิจารณ์สกุลเงินดิจิทัล Bitcoin Munger เมื่อวันที่ 12 เมษายน นักลงทุนรายใหญ่หรือกลุ่มวาฬที่ถือครองอย่างน้อย 10,000 BTC กำลังสะสม Bitcoin ที่ระดับราคาปัจจุบันเพื่อรอการอนุมัติจาก ETF สินทรัพย์เสมือนของฮ่องกง “กลุ่มที่สะสม Bitcoin สุทธิล้วนเป็นวาฬที่ใหญ่ที่สุด (>10,000) นี่เป็นสัญญาณสวนกลับเชิงบวกหากฉันต้องเดา”

ลิงค์เดิม

บทความนี้มาจากอินเทอร์เน็ต: รองเท้าบู๊ตด้านกฎระเบียบได้ลงจอดอย่างเป็นทางการแล้ว และ ETF สินทรัพย์เสมือนชุดแรก 6 รายการในฮ่องกงได้รับการอนุมัติแล้ว

ที่เกี่ยวข้อง: Cardano (ADA) กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการกู้คืนหลังจากการแก้ไขราคา 25% หรือไม่

โดยสรุป ราคาของ Cardano ตกลงมาจากลิ่มที่ลดลงในช่วงสี่วันที่ผ่านมาโดยสังเกตเห็นการลดลง 25% และตอนนี้กำลังฟื้นตัว ผู้ถือ ADA สนับสนุนการฟื้นตัวนี้ และกำลังมองหาการมีส่วนร่วมบนเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน อัลท์คอยน์สุกงอมสำหรับการสะสมเนื่องจากมูลค่าตลาดต่ำและมีศักยภาพในการฟื้นตัวสูง ราคาของ Cardano (ADA) เป็นไปตามสัญญาณของตลาดที่กว้างขึ้น ซึ่งลดลงมากกว่า 25% ในกราฟรายวันในช่วงสุดสัปดาห์ ในขณะที่ ADA เตรียมพร้อมสำหรับการฟื้นตัว นักลงทุนแสดงสัญญาณเชิงบวกที่อาจปูทางไปสู่การฟื้นตัวของสกุลเงินดิจิทัล นักลงทุนของ Cardano สามารถควบคุมราคาของ Cardano ในอดีตได้ตอบสนองต่อการกระทำของผู้ถือ ADA ซึ่งอาจเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นตัว นักลงทุนวาฬ…