DeFi + TradFi: จุดเริ่มต้นของมิตรภาพที่สวยงาม

ไม่บ่อยครั้งนักที่ฉันจะนั่งลิฟต์เก้าอี้ไปทานอาหารเย็น แต่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฉันพบว่าตัวเองได้ขึ้นไปบนเนิน St Moritz เพื่อรับประทานอาหารร่วมกับผู้เล่นที่มีอิทธิพลมากที่สุดใน crypto

ยามเย็นที่ไร้ลมและตกผลึก ณ จุดหมายปลายทางในตำนานบนเทือกเขาแอลป์ของสวิสแห่งนี้ ขณะที่ฉันลงจากลิฟต์และเดินขึ้นไปยังแสงอันไกลโพ้น ฉันไม่ได้อยู่คนเดียว วิทยากรหลายสิบคนที่ ซีเอฟซี เซนต์ มอริตซ์ การประชุมเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลก็กำลังลัดเลาะไปตามเส้นทางแมวไปยังสโมสร Paradiso ซึ่งเป็นกระท่อมหรูที่ตั้งอยู่ต่ำกว่ายอดเขา Piz Nair ที่ความสูง 10,000 ฟุต อาหารเย็นสเต็กรอคอยอยู่ เช่นเดียวกับการอ่านอันล้ำค่าเกี่ยวกับสถานะของการเงินแบบกระจายอำนาจ

หายไปในซากปรักหักพัง

นับตั้งแต่ FTX เกิดขึ้น ฉันครุ่นคิดถึงคำถามเกี่ยวกับ annus horribilis ของ crypto: คำมั่นสัญญาของเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำนี้สูญหายไปในซากปรักหักพังของ FTX, Terra, เซลเซียส และ ความล้มเหลวอื่น ๆ? การเงินแบบกระจายอำนาจเป็นเพียงภาพลวงตาหรือไม่? และนักลงทุนส่วนใหญ่พอใจกับประเภทสินทรัพย์หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้วยการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจในตลาดตราสารทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า

งานประชุม CfC St. Moritz จัดขึ้นในบ้าน Suvretta House อายุ 111 ปี

ความหวังของฉันคือการรวบรวมคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้ท่ามกลางอากาศบริสุทธิ์ของเซนต์มอริตซ์ และฉันก็ไม่ผิดหวังเลย CfC เป็นจุดหยุดการประชุม crypto ระดับโลกแบบเดียวกับที่ Davos มานานแล้ว โดยดึงดูดผู้คนที่จริงจังจากหลากหลายสาขาวิชา ปีนี้ก็ไม่ต่างจากผู้เข้าร่วมที่มาจากโปรโตคอล DeFi ชั้นนำ, Wall Street, Crypto Valley ของสวิตเซอร์แลนด์, Sand Hill Road และด่านหน้าอันห่างไกลในเบอร์มิวดาและเพิร์ท ประเทศออสเตรเลีย

ถือศาล

เมื่อเข้าไปในกระท่อมพร้อมแก้วไวน์อุ่นๆ ในมือ ฉันก็สังเกตเห็นใครอื่นนอกจาก Changpeng Zhao หรือที่รู้จักในชื่อ CZ ที่กำลังถือศาลอยู่ ด้วยคำถามที่วนเวียนเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของ Binance เป็นเรื่องน่าทึ่งที่ได้เห็นชายคนหนึ่งกล่าวว่ามีมูลค่า $13B ให้เพื่อนร่วมงานดูวิดีโอที่ว่าเขาสามารถแกะสลักผงแป้งบนทางลาดใกล้เคียงเมื่อต้นสัปดาห์

เมื่อหันไปสู่เรื่องที่จริงจังมากขึ้น CZ บอกฉันว่าเขาไม่กังวลกับรายงานเรื่องนั้น การถอนเงิน ทะยานขึ้นจากการแลกเปลี่ยน crypto ระดับโลกอันดับ 1 ซึ่งเขาก่อตั้งและเป็นผู้นำในฐานะ CEO เขากล่าวว่า Binance ไม่ได้หลงระเริงไปกับการใช้ประโยชน์และการกู้ยืมที่โพลาไรซ์ FTX หรือเซลเซียส

DeFi Heavyweights Curve และ Aave Surge ขณะที่ Crypto Rally Stalls

รถถัง LDO หลังจาก Jump Crypto ขายโทเค็น

ผู้ท้าทาย

อาจเป็นเช่นนั้น แต่ตลอดทั้งสัปดาห์ความกังวลก็แพร่สะพัดในหมู่ผู้เข้าร่วม CfC ว่ารองเท้าอาจตกที่ Binance ซึ่งเป็นองค์กรที่ซับซ้อนซึ่งมีการดำเนินงานในหลายสิบประเทศที่ไม่มีเจตนากำหนดฐานทัพหรือตั้งชื่อคณะกรรมการบริหาร (ในเดือนกันยายน กลุ่ม Binance ได้เปิดตัวไฟล์ คณะกรรมการที่ปรึกษา นำโดยอดีตวุฒิสมาชิก Max Baucus พรรคเดโมแครตแห่งมอนแทนา)

ในตัวเขา สนทนาข้างกองไฟ เมื่อวันพุธ CZ พยายามบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับช่องโหว่ด้านกฎระเบียบของ Binance แต่ยังทำให้กรณีที่การแลกเปลี่ยนเป็นรูปแบบธุรกิจรูปแบบใหม่ที่ไม่ควรยึดถือตามความคาดหวังแบบเดิมๆ เขามองว่า Binance เป็น “สะพาน” ระหว่าง crypto และ TradFi

“ผมเป็นผู้สนับสนุนการกระจายอำนาจ และผมต้องการให้ผู้คนมีอำนาจในการควบคุมความมั่งคั่งและใช้เครื่องมือทางการเงิน” เขากล่าว “ในขณะเดียวกัน เราอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านของอุตสาหกรรมนี้ และเราต้องบูรณาการกับธนาคารและรับใบอนุญาต”

ใช้น้ำเสียงประนีประนอมมากขึ้น ระเบียบข้อบังคับ ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจเลยเมื่อพิจารณาจากสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม นักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสถาบันที่มีกระเป๋าลึก เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยง มูลนิธิ และสำนักงานครอบครัว ต้องการมากกว่าบริการแบบปากต่อปาก คำพูดนั้นไร้ค่า และผู้เข้าร่วมประชุมจำนวนมากก็หมดความอดทนกับคาวบอย CeFi

เมื่อพูดถึงความเสี่ยงนี้ที่ CfC Philippe Bekhazi หัวหน้าของ XBTO Group ซึ่งเป็นบริษัทซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล เตือนผู้ฟังของเขาว่าการฝากเงินในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นั้นคล้ายกับการให้ยืมเงินที่ 0% ด้วยความทึบแสงที่มาก CEX's จึงสามารถทำทุกอย่างที่พวกเขาต้องการด้วยเงินทุนของลูกค้าได้ฟรี

ขั้นแรก

แม้ว่าการเปิดเผยหลักฐานการสำรองอาจเป็นก้าวแรกที่ดีและสินทรัพย์ออนไลน์อาจสร้างความมั่นใจให้กับลูกค้าว่าเงินฝากของพวกเขาจะปลอดภัย แต่นั่นเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของเรื่องราวเท่านั้น “ปัญหาคือด้านความรับผิดของสมการ” เบคาซีกล่าว “มีเงาอยู่มากมายข้างนอกนั่น”

เขากล่าวเสริมว่าข้อดีประการหนึ่งของโปรโตคอล DeFi คือคุณสามารถเห็นด้านความรับผิดของสมการ และแม้แต่การตัดสินใจว่าจะจัดการสินทรัพย์อย่างไร แม้ว่า DeFi อาจจะหลบหนีไปในปี 2022 โดยมีพาดหัวข่าวที่ดีกว่า CeFi แต่ภาคส่วนนี้ก็มีปัญหาของตัวเอง สำหรับผู้เริ่มต้น มีความรู้สึกว่า DeFi จะไม่ไปไหนเลยหากไม่มี TradFi

การตรวจสอบความเป็นจริง

เป็นเรื่องที่ควรค่าแก่การจดจำว่าเดิมที DeFi ได้รับแรงผลักดันจากแนวคิดที่ว่า Ethereum จะก่อให้เกิดระบบการเงินทางเลือกที่ได้รับการปลดปล่อยจากการขยายตัว ความขัดแย้ง และข้อจำกัดของโลกเก่า เป็นเวลาหลายปีและการตรวจสอบความเป็นจริงหลายครั้งในเวลาต่อมา เป็นที่ชัดเจนว่า DeFi อาจมีการปฏิวัติน้อยลงในตัวมันเอง และเป็นการอัพเกรดไอทีครั้งใหญ่สำหรับอุตสาหกรรมการเงินทั้งหมด การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานอาจฟังดูน่าเบื่อ แต่เจ้าหน้าที่ของ CfC ค่อนข้างตื่นเต้นกับแนวโน้มการเติบโตของ DeFi และ TradFi ที่ผสมเกสรข้ามกัน

Rocket Pool Bets ข้อตกลง Coinbase จะช่วยให้จับ Lido ได้

การแข่งขันการเดิมพันสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นเมื่อสมาชิก Rocket Pool ขยายขนาดการเคลื่อนไหวล่าสุด

ผู้ท้าทาย

พิจารณาสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงหรือ RWA ตามที่ทราบกันดี พันธบัตร หุ้น และหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมอื่น ๆ กำลังได้รับความนิยมอย่างมาก Societe Generale ธนาคารอันดับ 3 ของฝรั่งเศส ได้กลายเป็น ผู้ศรัทธาที่ยิ่งใหญ่ ในกลยุทธ์ดังกล่าว และเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Ondo Finance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto ได้เปิดตัว ETF ของ BlackRock's Treasuries เวอร์ชันโทเค็น โครงการ Onyx ของ JPMorgan Chase ยังได้ทดลองการซื้อขาย DeFi อีกด้วย

ผู้ก่อตั้ง DeFi กำลังแข่งขันกันเพื่อยอมรับ RWA Stani Kulechov ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Aave ขึ้นเวทีอย่างภาคภูมิใจสำหรับแผง DeFi โดยสวมเสื้อยืดที่กล่าวว่า "ฉันเป็นทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง" Aave ผู้ให้กู้แบบกระจายอำนาจที่มีการล็อคมูลค่ารวม $3.7B ได้ดำเนินการกับ Aave Arc ซึ่งเป็นบริการใหม่ที่ปรับแต่งสำหรับนักลงทุนสถาบันโดยเสนอโปรโตคอลที่ได้รับอนุญาตพร้อมการตรวจสอบความรู้ของลูกค้าและป้องกันการฟอกเงิน Kulechov กล่าวว่า RWA จะเป็นแหล่งการเติบโตของภาคส่วนนี้อย่างไม่ต้องสงสัย

เงาของ FTX

ถึงกระนั้น เงาของ FTX ก็ปรากฏให้เห็นในช่วงสามวันของการประชุม ในการอภิปรายที่น่าสนใจที่สุดครั้งหนึ่งที่ CfC Anthony Scaramucci ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของบริษัทการลงทุน SkyBridge Capital เล่าถึงความเดือดดาลที่เขารู้สึกเมื่อรู้ว่า Sam Bankman-Fried ถูกกล่าวหาว่าฉ้อโกงนักลงทุน Scaramucci ผู้อยู่เบื้องหลังการประชุมการลงทุน SALT อันโด่งดัง เป็นหนึ่งในนักการเงินที่เชื่อมโยงกันมากที่สุดใน Wall Street เขาไม่เพียงแต่แนะนำ SBF ให้กับผู้ติดต่อที่มีพลังสูงหลายคนเท่านั้น แต่ยังมีรายงานว่าเขาขาย FTX ซึ่งเป็นหุ้น 30% ใน SkyBridge อีกด้วย

ผู้เข้าร่วมประชุมหยุดพักในห้องอาหารในเดือนสิงหาคม

ไม่จำเป็นต้องพูด เขารู้สึกเสียใจเมื่อการแลกเปลี่ยนเกิดขึ้น “มันเป็นการละเมิดความไว้วางใจอย่างโหดร้าย” Scaramucci กล่าว “แต่ฉันจะไม่มีคนอย่างแซมมาระบายสีไปตลอดชีวิต ฉันคาดว่าจะทำการลงทุนแบบปรับความเสี่ยงได้ในอนาคต”

เกิดอะไรขึ้นที่ FTX?

คำแนะนำทีละขั้นตอนเกี่ยวกับการล่มสลายของ Crypto Exchange

ผู้ท้าทาย

สำหรับไฟและกำมะถันทั้งหมดในปี 2022 มันเป็นความรู้สึกที่นักลงทุนจำนวนมากที่ CfC แบ่งปันกัน — crypto อาจเต็มไปด้วยนักแสดงที่ไม่ดี แต่เรื่องราวของนวัตกรรมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และเงินทุนก้อนใหญ่ก็เคลื่อนตัวเข้ามาโดยไม่คำนึงถึงภัยพิบัติในอดีต Christine Moy หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ Apollo Global Management ซึ่งเป็นบริษัทไพรเวทอิควิตี้ยักษ์ใหญ่กล่าวว่าโทเค็นของสินทรัพย์ทางเลือกและกองทุนส่วนบุคคลเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น

และ Apollo ซึ่งจัดการมากกว่า $500B และดำเนินธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนมหาศาล วางแผนที่จะลงทุนในสิ่งที่เธอเรียกว่า “รางเทคโนโลยีใหม่เพื่อทำให้การปรับใช้เงินทุนเป็นแบบอัตโนมัติ”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง crypto ยังคงเป็นเรื่องราวของซอฟต์แวร์ระดับองค์กร แม้ว่าสิ่งนั้นอาจไม่ใช่สิ่งที่เซ็กซี่ที่สุดในโลก แต่ก็เป็นข้อเสนอที่ยังคงสร้างความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าตลาดโทเค็นเองก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้นก็ตาม

文章来源于互联网:DeFi + TradFi: จุดเริ่มต้นของมิตรภาพที่สวยงาม