จากมุมมองของนักลงทุน เราจะเข้าใจลักษณะ Alpha ของเส้นทาง BTCFi ได้อย่างไร

เขียนโดย : เจียอี้

23,500 BTC ระดับไหน?

ในฐานะนักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ Bitcoin และเส้นทางที่เกี่ยวข้องในระยะยาว ฉันได้ลงทุนในโครงการที่เกี่ยวข้องกับ BTC หลายโครงการ เช่น Babylon, Bouncebit, Yala, Lorenzo และ Solv เป็นต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Solv เพิ่งเปิดตัวการอัพเดตครั้งสำคัญและเปิดตัว SAL (Staking Abstraction Layer) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการเติบโตที่มั่นคงดีในการดำเนินงานและการสนับสนุนจากชุมชน

ปัจจุบันมีการให้คำมั่นสัญญา BTC จำนวน 23,500 BTC กับ Solv ยกเว้น Block.one และ Mt.Gox ซึ่งปิดตัวไปนานแล้ว ตัวเลขนี้เป็นรองเพียง MicroStrategy (252,220 BTC) และ Tesla (252,220 BTC) เท่านั้น และสูงกว่า Marathon, Hut 8 และบริษัทขุดอื่นๆ

สนามรบหลักของ BTCFi คืออะไร? พูดอีกอย่างก็คือ BTCFi ต้องการแก้ปัญหาอะไร? นี่เป็นคำถามที่ระบบนิเวศของ Bitcoin ต้องตอบเช่นกัน วันนี้ ฉันจะพูดสั้นๆ เกี่ยวกับความเข้าใจของฉันเกี่ยวกับเส้นทางของ BTCFi จากมุมมองของนักลงทุน

Bitcoin กำลังเดินตามเส้นทางของ DeFi Summer

ผู้ที่เคยสัมผัสประสบการณ์คลื่นแรกของ DeFi Summer บนเครือข่ายเก่า Degen จะต้องคุ้นเคยกับ yearn.fi ซึ่งเป็นกลุ่มเครื่องขุดบนเครือข่าย

ในความเห็นของฉัน สำหรับระบบนิเวศ Bitcoin Solv และสิ่งที่คล้ายคลึงกันนั้นมีบทบาทเป็นเสมือนปืนกล ทุกคนสามารถสัมผัสได้ว่าไม่ว่าจะเป็น Bitcoin แบบแพ็คเกจดั้งเดิมเช่น BTCB และ WBTC หรือสินทรัพย์ Bitcoin ประเภทใหม่เช่น FBTC และ M-BTC ต่างก็ได้ปลดปล่อยสภาพคล่องของ Bitcoin สู่สถานการณ์บนเครือข่าย แต่สองด้านของเหรียญก็ทำให้ปัญหาการกระจายตัวของสภาพคล่องของ Bitcoin ร้ายแรงขึ้นเรื่อยๆ

โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ที่มีปัญหาในการตัดสินใจ หากพวกเขาต้องการรับผลตอบแทนที่มั่นคงและสูงขึ้น พวกเขาอาจต้องมี xxBTC จำนวนมากในกระเป๋าเงินของพวกเขา ดังนั้น Solv ซึ่งเป็นโปรโตคอลรายได้และสภาพคล่องแบบฟูลเชนพร้อมกลยุทธ์แบบหลายเชนและหลายสินทรัพย์ แท้จริงแล้วเทียบเท่ากับตัวรวบรวมรายได้ของสินทรัพย์ Bitcoin:

ไม่ว่าจะเป็น BTCB, FBTC, MBTC, xx BTC…สินทรัพย์ BTC ที่แตกต่างกันบนเครือข่ายที่แตกต่างกัน สามารถนำมาใช้ใน SolvBTC เพื่อทำให้การจัดการสินทรัพย์ของทุกคนง่ายขึ้น

แน่นอนว่านี่เทียบเท่ากับการรวมโอกาสสภาพคล่องของสินทรัพย์ Bitcoin ที่แตกต่างกันเข้าด้วยกัน SolvBTC หนึ่งตัวจะกระจายไปทั่วทั้งเครือข่ายเพื่อสร้างกลุ่มสินทรัพย์รวม ซึ่งจะทำให้ผู้ถือมีโอกาสสร้างรายได้ที่หลากหลายมากขึ้น

BTCFi จะให้กำเนิดระบบนิเวศแพ็คเกจสินทรัพย์ขนาดใหญ่

จริงๆ แล้ว Bitcoin เคยมีความโดดเดี่ยวมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเข้ารหัสลับ จุดสุดยอดของตลาด ไม่ว่าจะเป็นช่วงบูมของ ICO ในปี 2017 ช่วงฤดูร้อนของ DeFi ในปี 2020 หรือเรื่องราว NFT ที่ตามมา ระบบนิเวศของ Bitcoin ดูเหมือนจะถูกทำให้เป็นส่วนน้อย และ BTC ถือเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ต้องเสียดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปีที่แล้ว มีโครงการต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ ที่พยายามจัดหารายได้บนเครือข่ายที่มั่นคงสำหรับ BTC โดยค่อยๆ เปลี่ยนให้ BTC กลายเป็นสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย แนวโน้มนี้ไม่เพียงแต่ปลุก Bitcoin ที่ไม่เคลื่อนไหวเท่านั้น แต่ยังเปิดประตูให้ BTC เข้าสู่ตลาดรายได้บนเครือข่ายอีกด้วย ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการกลับมาอีกครั้งเด็ดขาดการเผยแพร่และการปล่อยมูลค่า BTC โดยระบบนิเวศทั้งหมด

ฉันไม่เคยลงทุนในโครงการ Staking ETH ใดๆ เพราะฉันเชื่อว่า BTC เป็นสินทรัพย์ที่เหมาะสมกว่าที่ผู้ใช้จะ Staking ผู้ใช้ที่ถือ BTC มีความอดทนต่อความผันผวนในระยะสั้นและระยะกลางได้ดีที่สุด เมื่อพิจารณาจากรายได้จากการเดิมพันโดยรวมแล้ว ทรัพย์สินที่มีดอกเบี้ยของ BTC จะช่วยให้สินทรัพย์ส่วนบุคคลเติบโตอย่างมั่นคงมากขึ้น

สำหรับผู้ใช้ Web3 รายใหม่หรือผู้ใช้รายใหม่ สินทรัพย์ดิจิทัลกระแสหลักตัวแรกที่ควรถือครองยังคงเป็น BTC ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิมที่มีขนาดใหญ่ที่สุดและต้านทานความเสี่ยงได้มากที่สุด โดยมีมูลค่าสูงถึง 1.35 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตราบใดที่โอกาสในการสร้างรายได้มีมากมายและหลากหลายเพียงพอ ผู้ถือครองส่วนใหญ่จะต้องถูกดึงดูดด้วยโอกาสดังกล่าวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

จินตนาการของ Solvs ไม่จำกัดอยู่แค่การสร้างรายได้ แต่ยังรวมถึงรายได้ที่สร้างรายได้ซ้ำอีกด้วย การค้าขาย กลยุทธ์การสร้างรายได้ ฯลฯ แน่นอนว่าสิ่งนี้ยังนำมาซึ่งสถานการณ์เชิงโต้ตอบที่ซับซ้อน แม้ว่ามันจะขยายขอบเขตการใช้งานและมูลค่าของสินทรัพย์ Bitcoin อย่างมาก แต่ความเสี่ยงก็เพิ่มขึ้นในเวลาเดียวกัน

ดังนั้น Solv จึงเปิดตัว Solv Staking Abstraction Layer (SAL) เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นเพียงมาตรฐานและกรอบการทำงานด้านความปลอดภัยของอุตสาหกรรมการเดิมพัน Bitcoin ที่เป็นมาตรฐานสากล ซึ่งรวบรวมสถานการณ์การจัดการรายได้และสินทรัพย์ Bitcoin ไว้ในกรงที่แยกความเสี่ยงออก ใช้เทคโนโลยีสัญญาอัจฉริยะและเทคโนโลยีเครือข่ายหลักของ Bitcoin เพื่อให้เกิดความร่วมมือที่ราบรื่นระหว่างผู้จำนำ ผู้ให้บริการ LST ข้อตกลงจำนำและผู้ให้บริการจำนำรายอื่น ในขณะเดียวกันก็ทำให้การโต้ตอบระหว่างผู้ใช้และข้อตกลงจำนำ Bitcoin ง่ายขึ้น

หากระบบนิเวศการเดิมพัน Bitcoin ต้องการเติบโตมากขึ้นเรื่อยๆ จำเป็นต้องมีชั้นความปลอดภัยสากล Solv ซึ่งเป็นบริษัทบล็อคเชนที่ใหญ่ที่สุด การเป็นผู้นำในเรื่องนี้ถือเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมที่สุด

เดิมพันบนแทร็ก Chaoyang ทั้งหมดด้วยการกระทำ

Bitcoin ซึ่งมีมูลค่าทางการตลาดมากกว่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนหน้านี้ได้ปล่อยสภาพคล่องออกมาแล้ว โดยส่วนใหญ่เป็นโทเค็นแบบแพ็คเกจ (WBTC เป็นต้น) ซึ่งจากนั้นจะถูกเชื่อมโยงเข้ากับเครือข่าย Ethereum และจับคู่กับระบบนิเวศ EVM เพื่อเข้าร่วมในสถานการณ์แบบออนเชน เช่น DeFi แต่ สามารถปล่อยเงินได้จริงเพียงประมาณหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น .

วงการการลงทุนเป็นสถานที่ที่ง่ายที่สุดในการสร้างตำนาน แต่ตรรกะเบื้องหลังนั้นมีความสมจริงมาก เมื่อมาซาโยชิ ซอนลงทุนในอาลีบาบา ตลาดเคยมีสิ่งที่เรียกว่าการลงทุนแบบหกนาที

ความจริงก็คือทีมงานของแจ็ค หม่า ไม่ใช่หุ้นส่วนความร่วมมือรายแรกและรายเดียวของมาซาโยชิ ซันส์ ในวันนั้น บริษัทอินเทอร์เน็ตเกือบ 10 แห่ง รวมทั้งแจ็ค หม่า ได้มารวมตัวกันที่สำนักงานเดียวกันเพื่อรอพบกับมาซาโยชิ ซันส์และทีมงานของเขา

เบื้องหลังความไม่เป็นผู้ใหญ่คือโอกาส เดิมพันบนสนาม Chaoyang ทั้งหมดด้วยการกระทำ

ฉันเห็นด้วยกับประเด็นที่ Franklin Bi หุ้นส่วนของ Pantera พูดไว้ – หาก DeFi เข้าถึงสัดส่วนเดียวกันบน Bitcoin และบน Ethereum นั่นหมายความว่ามูลค่ารวมของแอปพลิเคชัน DeFi บน Bitcoin จะสูงถึง 340 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (25% ของมูลค่าตลาด Bitcoin) ขนาดอาจผันผวนระหว่าง 108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 680 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในแต่ละช่วงเวลา (8% และ 50%)

จริงๆ แล้ว ฉันยังลงทุนใน Solv ติดต่อกันสองครั้ง โดยซื้อหุ้นเองด้วย:

• การลงทุนครั้งแรกเกิดขึ้นเพราะผู้ก่อตั้ง Ryan เป็นหนึ่งในผู้ก่อตั้งไม่กี่คนที่เป็นที่มีศักยภาพสูงที่ฉันเคยพบ เขาเป็นคนสุภาพ ร่าเริง และตรงไปตรงมา ถึงแม้ว่าเขาจะยังอายุน้อย แต่ทุกครั้งที่ฉันพบเขา ฉันจะเห็นการพัฒนาทางปัญญาของเขาได้ ในระยะเวลาสองปีของการติดต่อ ฉันได้เห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของบุคคลนี้ ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นแรงผลักดันสำหรับนักลงทุน

• การลงทุนครั้งที่สองเกิดขึ้นจากผลงานปัจจุบันของ Solv โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงวงจรขาขึ้น-ขาลงของตลาดคริปโต Solv สามารถทำกำไรได้เร็ว เมื่อตลาดเปลี่ยนแปลง Solv ก็ได้ประสบกับการเปลี่ยนแปลงหรือการเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจ แต่ตราบใดที่ทำสำเร็จ ก็ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งแรก เหตุผลเบื้องหลังก็คือ Solv มีความรู้เชิงลึกเกี่ยวกับ DeFi มีความเชื่อมั่นอย่างมั่นคง และมีจิตวิญญาณแห่งการดำเนินการที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม แทร็ก Staking/Restaking กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากตลาดรองทั่วไป เนื่องจากมีโครงการต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ ที่เข้าสู่ขั้นตอนการจดทะเบียน เพื่อเพิ่ม FDV ก่อนจดทะเบียน จึงทำให้มีแรงขายอย่างหนักในตลาด ดังนั้น แม้ว่าโครงการต่างๆ จำนวนมากจะมีอัตราส่วนรายได้ต่อรายได้ (TVL) และโครงสร้างรายได้ที่ดี แต่ประสิทธิภาพของราคาเหรียญยังคงซบเซา ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับรูปแบบการดำเนินงานของโครงการในช่วงแรกๆ บางโครงการ และกระทั่งทำให้ประสิทธิภาพของสินทรัพย์ที่รับจำนำที่เกี่ยวข้องลดลงด้วย

หาก BTCFi ต้องการทำลายคำสาปของเส้นทาง มันไม่ใช่เรื่องง่าย นักลงทุนจะมองเห็นศักยภาพที่ยิ่งใหญ่ขึ้นของระบบนิเวศการเดิมพัน Bitcoin ได้ก็ต่อเมื่อสร้างสมดุลระหว่างประสิทธิภาพของราคาสกุลเงินในตลาดรองเท่านั้น

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: จากมุมมองของนักลงทุน เราจะเข้าใจลักษณะ Alpha ของเส้นทาง BTCFi ได้อย่างไร

ที่เกี่ยวข้อง: เมื่อธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ย ควรปรับการจัดสรรสินทรัพย์อย่างไร?

การแปลการจัดเรียงข้อความต้นฉบับ: TechFlow แขกรับเชิญ: Alfonso Peccatiello ผู้เชี่ยวชาญด้านมาโคร ผู้ก่อตั้ง The Macro Compass ผู้ดูแล: Ryan Sean Adams ผู้ก่อตั้งร่วมของ Bankless; David Hoffman ผู้ก่อตั้งร่วมของ Bankless แหล่งที่มาของพอดแคสต์: Bankless ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Fed Rate Cut: What Will Happen to ตลาดs? วันที่ออกอากาศ : 18 กันยายน 2024 ข้อมูลพื้นฐาน เจอโรม พาวเวลล์และ Federal Reset กำลังจะลดอัตราดอกเบี้ย แต่คำถามในใจของทุกคนคือ…จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? อัลฟองโซ เปคคาติเอลโล หรือที่รู้จักกันในชื่อ “มาโคร อัลฟ์” เป็นนักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคและนักยุทธศาสตร์การลงทุนที่เข้าร่วมกลุ่มเพื่อช่วยเราแก้ไขปัญหานี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ทันเวลาหรือไม่ หรือช้าเกินไปหรือไม่? เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานหรือ 50 จุดพื้นฐาน? เราจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่?