หลังจากแตะจุดสูงสุดใหม่แล้ว Bitcoin จะถูกขายออกหรือไม่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: MiyaHedge, CryptoKol

คำแปลต้นฉบับ: โจวโจว, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้กล่าวถึงความผันผวนของราคา Bitcoin ในช่วงการเลือกตั้ง โดยชี้ให้เห็นว่าราคา Bitcoin มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับโอกาสที่ Trump จะชนะ การเพิ่มขึ้นในระยะสั้นนั้นถูกประเมินสูงเกินไป และการเพิ่มขึ้นจริงนั้นเกิดขึ้นแล้ว มูลค่าของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อจะค่อยๆ ชัดเจนขึ้น และเชื่อว่าราคาจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนักหลังจากที่ Trump ได้รับชัยชนะ และการเพิ่มขึ้นในระยะยาวครั้งสุดท้ายของ Bitcoin จะเกิดขึ้นในปี 2025/2026

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เพื่อให้อ่านและเข้าใจง่ายขึ้น เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่):

บทวิเคราะห์ผลการเลือกตั้งประจำวันนี้

ก่อนอื่นเรามาเริ่มด้วยการวิเคราะห์อัตราต่อรองของตลาดการพนันที่กำลังมีอิทธิพลเหนือราคา Bitcoin ในปัจจุบัน เพื่ออ้างอิง: ณ เวลาที่โพสต์นี้ (14:02 UTC) อัตราต่อรองของทรัมป์ในการชนะคือ 61.7% และราคา Bitcoin คือ $70,047.38

แนวโน้มราคา BTC และโอกาสที่ทรัมป์จะชนะ

ก่อนอื่น ฉันจะเปรียบเทียบการเคลื่อนไหวของราคา BTC กับโอกาสที่ทรัมป์จะชนะ โดยถือว่าการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาขึ้นอยู่กับโอกาสที่ทรัมป์จะชนะเท่านั้น จากนั้น ฉันจะแบ่งการเคลื่อนไหวของราคาเหล่านี้ออกเป็นสี่ช่วง

5 ตุลาคม – 12 ตุลาคม: โอกาสใหม่ๆ

สัปดาห์นี้ความคิดของผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มเปลี่ยนไป:

ผลกระทบเบื้องต้นจากการตระหนักว่าโอกาสที่ทรัมป์จะชนะ (ซึ่งค่อยๆ เพิ่มขึ้นเป็นกว่า 50% ในตลาดเดิมพัน) ไม่ใช่ศูนย์ก็คือ การแข่งขันดูสูสีกว่าที่คาดไว้ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการเกษียณอายุของไบเดน) และผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มลดความเสี่ยงในการเดิมพันว่าแฮร์ริสจะชนะ หรือประเมินอคติเดิมของตนอีกครั้ง

เมื่อเปรียบเทียบตะกร้าทั้งสองใบ ได้แก่ GSP24DEM และ GSP24REP ชัดเจนว่าหลังจากการดีเบตระหว่างแฮร์ริสกับทรัมป์ ตลาดกลับนิ่งเฉยกับชัยชนะของแฮร์ริสมากเกินไป

ตลาดไม่เพียงแต่แสดงความไม่พึงพอใจต่อผลลัพธ์เท่านั้น แต่ยังประเมินโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งผิดพลาดอย่างมากอีกด้วย เนื่องจากไม่มีการให้ความสนใจต่อผลการเลือกตั้งในเดือนสิงหาคมและกันยายน ตลาดจึงเกือบจะกำหนดราคาชัยชนะของแฮร์ริสได้ครบถ้วนแล้ว

จึงเกิดสถานการณ์ต่อไปนี้เกิดขึ้น:

1. มากกว่า 75% ของคนคิดว่าแฮร์ริสมีโอกาสสูงมากที่จะชนะ

2. แทบไม่มีใครใส่ใจเรื่องการป้องกันความเสี่ยงต่อชัยชนะของทรัมป์ ทุกคนต่างให้ความสำคัญกับการป้องกันความเสี่ยงจากดัชนี

3. ตลาดการพนันเริ่มเอียงไปทางทรัมป์อย่างกะทันหัน

มีสิ่งที่น่าสนใจอีกอย่างหนึ่งที่เกิดขึ้นในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมในเวลานั้น ซึ่งช่วยให้เข้าใจความเร็วของการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกในเวลานั้นได้ดีขึ้น ในระยะแรก (5 ตุลาคม – 12 ตุลาคม) ความต้องการการป้องกันความเสี่ยงในระดับดัชนีนั้นสูงมาก ซึ่งหมายความว่า: ทุกคนเชื่อว่าดัชนีตลาด (เช่น SP 500, Nasdaq) อาจลดลงอย่างรวดเร็ว [จำสถานการณ์ในอิหร่าน ฯลฯ ได้ไหม? ]

ดังนั้น นักลงทุนจึงซื้อการป้องกันความเสี่ยงจากดัชนีเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการระเบิดอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ทุกครั้งที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากดัชนีจำนวนมากโดยไม่มีความเสี่ยงเกิดขึ้นจริง การซื้อขายที่มีความเสี่ยงมักจะไปในทิศทางตรงกันข้าม ดังนั้น ตลาดจึงเริ่มปรับตัวสูงขึ้น ความขัดแย้งในกรณีเลวร้ายที่สุด (เช่น อิหร่านและอิสราเอล) ไม่ได้เกิดขึ้น และอารมณ์ของตลาดก็สงบลง

(ดูรูปภาพ ผลตอบแทนหลังจากการป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นมักจะสูงมาก)

“ข่าว FUD” ในตะวันออกกลางนั้นไม่เกี่ยวข้อง แม้ว่า Crypto Twitter (CT) ดูเหมือนจะลดความสำคัญของผลกระทบอย่างผิดพลาดก็ตาม ในสัปดาห์นี้ เบี้ยประกันของการป้องกันความเสี่ยงจากดัชนีพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และความวิตกกังวลของนักลงทุนทำให้พวกเขามุ่งความสนใจไปที่ความเสี่ยงด้านลบของดัชนีแทบทั้งหมด และไม่ค่อยสนใจการเลือกตั้ง “ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต”

ความรู้สึกที่เปลี่ยนไปนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงสุดในช่วงต้นเดือนตุลาคม (ดูภาพ: แรงกดดันราคาน้ำมัน) แต่เกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนตุลาคม การซื้อขายระหว่างทรัมป์กับการเลือกตั้งเริ่มขึ้นเมื่อนักลงทุนกังวลกับความเสี่ยงของดัชนี (ดูผลงานที่แข็งแกร่งของ Bitcoin เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม) ไม่ใช่เพิ่งเกิดขึ้นเมื่อไม่นานนี้

เนื้อหาข้างต้นมีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจถึงธีมของช่วงวันที่ 5 ตุลาคมถึงวันที่ 12 ตุลาคม เหตุใดจึงไม่มีการให้ความสำคัญกับธุรกรรมนี้เพียงพอ เหตุใดการค้าขายของทรัมป์จึงกลายเป็นธีมหลักที่สำคัญ และเหตุใดจึงไม่มีผู้ซื้อที่จะเข้ามาเทคโอเวอร์การทำกำไรในที่สุด

โดยสรุป: ความเสี่ยงแบบทวีคูณจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อกองทุนที่กล้าที่จะท้าทายกระแสความตื่นตระหนก และการซื้อขายของทรัมป์ก็เริ่มขึ้น ความนิ่งนอนใจต่อชัยชนะของแฮร์ริสเริ่มกลับด้าน และตลาดก็หันไปให้ความสำคัญกับข่าว FUD ในตะวันออกกลาง

นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้น: หุ้นที่อ่อนไหวต่อทรัมป์มีการปรับตัวขึ้นที่น่ารังเกียจที่สุด ซึ่งขับเคลื่อนโดย "ความเสี่ยงที่ไม่มีใครเป็นเจ้าของส่วนหางขวา" และการกลับสู่ระดับปกติของทรัมป์ Bitcoin ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกนี้ช้า และเราเป็นหนึ่งในสินทรัพย์สุดท้ายที่ติดตามการเปลี่ยนแปลงนี้ ร่วมกับสื่อของทรัมป์ (คล้ายกับหุ้น MEME) ซึ่งเพิ่มขึ้นตามความน่าจะเป็นที่ทรัมป์จะได้รับชัยชนะที่เพิ่มขึ้น (ตะกร้าหุ้นจริงปรับตัวเร็วขึ้น โดยหุ้นของพรรครีพับลิกันส่วนใหญ่ปรับตัวแล้วในช่วงต้นเดือนตุลาคม) การกลับสู่ระดับปกติกำลังเกิดขึ้น

Bitcoin แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งนับตั้งแต่การย่อตัวครั้งสุดท้ายเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม โดยผู้เข้าร่วมตลาดตระหนักว่าการซื้อขายการเลือกตั้งได้เริ่มต้นขึ้นแล้วและขณะนี้ตลาดทั้งหมดอยู่ในสถานะ “เสี่ยง”

12 ตุลาคม – 30 ตุลาคม : ซื้อเพิ่ม การค้าขาย

ปริมาณ Bitcoin ที่สะสมไว้ในช่วง 18 วันนั้นเพื่อรอผลการเลือกตั้งนั้นช่างน่าเหลือเชื่อ การพุ่งขึ้นครั้งนี้แทบจะเป็นขาขึ้นทางเดียว มีการแห่ขายชอร์ต และการย่อตัวก็ถูกกลืนหายไปหมดแล้ว กระแสเงินไหลเข้าของ ETF กำลังพุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ เป็นสภาพแวดล้อมที่เป็นขาขึ้นอย่างบ้าคลั่ง

แต่ทำไมสิ่งนี้จึงเกิดขึ้น การซื้อขายล่วงหน้าของ Saylor? จริงๆ แล้วไม่ใช่ การประกาศของ MSTR แทบไม่ก่อให้เกิดการเคลื่อนไหวใดๆ เลย มันเป็นเพียงการซื้อขายในช่วงการเลือกตั้งเท่านั้น ไม่มีอะไรมากกว่านั้น นอกจากความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นที่ทรัมป์จะชนะ ไม่มีปัจจัยอื่นใด (เช่น อัตราดอกเบี้ยหรืออัตราเงินเฟ้อ) ที่ส่งสัญญาณซื้อให้กับผู้ซื้อ

ในช่วงนั้น ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเกือบทุกวัน และละเลยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความอ่อนแอของ Nasdaq อย่างสิ้นเชิง (ตัวอย่างเช่น ความแตกต่างระหว่าง Nasdaq และ Bitcoin ในวันที่ 15 ตุลาคม) ตลาดทั้งหมดแสดงแท่งเทียนสีเขียวขนาดใหญ่ ทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้ง หุ้นที่อ่อนไหวต่อทรัมป์ถูกซื้อในปริมาณมาก และ Bitcoin ก็ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย

เราได้ไล่ตามราคาด้วยการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยแบบเปิด (Open Interest: OI) และแม้ว่าสัญญาแบบถาวรจะนำหน้าด้วยอัตรากำไรที่สูงมาก แต่ Bitcoin ก็ยังคงเพิ่มขึ้นโดยไม่มีการย่อตัวลงอย่างรุนแรง แม้ว่า Nasdaq จะอ่อนตัวลงก็ตาม ตัวอย่างเช่น ในวันที่ 17 ตุลาคม ราคาอยู่ที่ประมาณ 67,000 คงที่อยู่ชั่วขณะหนึ่ง จากนั้นตลาดสปอตก็ทำตามเล็กน้อย แต่ก็ไม่มีการย่อตัวลงอย่างรุนแรง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าไม่เพียงแต่มีความต้องการในการชำระบัญชีด้วยเลเวอเรจในระยะสั้นในตลาดเท่านั้น แต่ยังมีความต้องการที่แท้จริงที่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นนี้ด้วย ซึ่งยังชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นครั้งนี้เกิดจากเหตุการณ์ และนักลงทุนต้องการเข้าสู่ตลาดในเวลานี้

ในช่วงวันที่ 14 ตุลาคม ตลาดเปลี่ยนจาก "เราไม่ได้พิจารณาความน่าจะเป็นของชัยชนะของทรัมป์อย่างเหมาะสม" เป็น "ทรัมป์ดูเหมือนจะชนะ ตอนนี้เราต้องรีบไล่ตามการขึ้นราคา" ในสัปดาห์นั้น ประสิทธิภาพของตลาดมหภาคแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ชัดเจนกับการซื้อขายของทรัมป์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคพลังงานนิวเคลียร์และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ซึ่งเพิ่มขึ้นพร้อมกับหุ้นที่ไวต่อบิตคอยน์ เห็นได้ชัดว่าการขึ้นราคาครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นผลจากการซื้อขายของทรัมป์ แกนหลักของการขึ้นราคาที่แท้จริงเกิดขึ้นในสัปดาห์นั้น และการขึ้นราคาครั้งต่อมาเป็นเพียงกองทุนเก็งกำไรที่เดิมพันกับผลลัพธ์ในระยะสั้น

หลังจากราคาพุ่งขึ้นต่อเนื่องหลายวัน ในที่สุดจุดเปลี่ยนก็เกิดขึ้น 30 ตุลาคม-4 พฤศจิกายน: ในช่วงเวลาการซื้อขายที่กลับตัว ราคาของ Bitcoin มีความสัมพันธ์อย่างมากกับความน่าจะเป็นที่ทรัมป์จะชนะ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 10 ตุลาคมที่ตลาดไม่สามารถปรับตัวลงได้ง่ายเหมือนก่อน แม้ว่าราคาจะแตะจุดสูงสุดใหม่ และปัจจัยทางเทคนิค (เช่น การปรับปรุงค่า OI ของอัตราดอกเบี้ยแบบเปิด) ก็ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ตลาดก็เริ่มลังเล

ความลังเลใจนี้เกิดจากโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งลดลง ไม่ใช่เพราะการลดความเสี่ยงในการเลือกตั้ง ตัวอย่างเช่น SP 500 และ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 1% และ 1.2% ตามลำดับ แต่ไม่ใช่เพราะการลดความเสี่ยงในการเลือกตั้ง แต่เป็นเพราะโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งลดลง ซึ่งทำให้เกิดการเทขายหุ้นจำนวนมาก ความสัมพันธ์นี้คงไม่สามารถจินตนาการได้เมื่อไม่กี่เดือนก่อน และอุปทานปัจจุบันในมือของผู้เข้าร่วมตลาดที่ถือเดิมพันการเลือกตั้งนั้นมีขนาดใหญ่จนครอบงำราคาทั้งหมด

เหตุใดชัยชนะของทรัมป์จึงไม่สามารถผลักดันให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงกว่า 80,000 ดอลลาร์ได้ ทั้งที่ตอนนี้ถือเป็นเรื่องสำคัญมากต่อการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ทำไมชัยชนะของทรัมป์จึงไม่ผลักดันให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นโดยตรง ในขณะที่ความผันผวนของราคาเพียงเล็กน้อยนั้นสัมพันธ์กับความน่าจะเป็นที่ทรัมป์จะชนะ

ใครจะเป็นผู้ซื้อรายต่อไปและทำไม? ใครจะออกมาพูดว่า “ใช่ ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีที่จะซื้อ Bitcoin จำนวนมาก” หลังจากที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง แน่นอนว่าจะมีคนซื้อ แต่คนเหล่านี้จะแซงหน้าผู้ลงทุนที่สะสม Bitcoin มานานกว่าหนึ่งเดือนและพร้อมที่จะทำกำไรเมื่อการเดิมพันนั้นได้ผลหรือไม่? คำตอบคือไม่

เราอาจเห็นการขึ้นราคาทั้งหมดลดลงหลังจากที่ทรัมป์ชนะ แล้วแรงจูงใจในระยะสั้นที่ทำให้ผู้คนซื้อ Bitcoin ในเวลานี้คืออะไร ทรัมป์จะประกาศกองทุน Bitcoin ของรัฐบาลในวันพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งหรือไม่ ไม่ นโยบายใดบ้างที่ต้องเปลี่ยนแปลง สหรัฐอเมริกากำลังก้าวไปในทิศทางที่เป็นมิตรกับ Bitcoin แล้ว ทรัมป์พูดถึง Bitcoin หรือ การเข้ารหัสลับสกุลเงินบนเส้นทางการรณรงค์ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับประเด็นเช่นการย้ายถิ่นฐาน? ไม่มีเลย

ดังนั้นในระยะสั้นนี้จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก และตอนนี้ผู้คนต้องเผชิญกับช่วงเวลานานกว่า 2 เดือน (จนกว่าทรัมป์จะเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการในวันที่ 20 มกราคม) และหลังจากนั้นอาจต้องใช้เวลานานมากจึงจะเห็นการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริง

นักเทรดไม่เดิมพันในสิ่งที่อาจเกิดขึ้นอย่างน้อย 2 เดือนจากนี้ และการซื้อ Bitcoin ในตอนนี้ไม่ใช่การเดิมพันว่าทรัมป์จะเป็นประธานาธิบดี แต่เป็นการเดิมพันว่าผลการเลือกตั้งครั้งต่อไปจะเป็นอย่างไร โอกาสที่แฮร์ริสจะชนะที่ 40% ทำให้การซื้อ Bitcoin ในตอนนี้ไม่น่าดึงดูดใจอีกต่อไป เนื่องจากคุณยังต้องเผชิญกับการเทขายอุปทานระยะสั้นจำนวนมาก หากผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากการซื้อคือโอกาส 60% ที่จะชนะที่ $4 และโอกาส 40% ที่จะเสียที่ $10 การซื้อ Bitcoin ก็ไม่น่าดึงดูดใจนักเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยง/ผลตอบแทน ดังนั้น หลายคนจึงลืมไปว่าตลาดสำหรับการเลือกตั้งครั้งนี้เป็นเหมือนทุ่งหญ้าที่เต็มไปด้วยกองทุนระยะสั้น

สรุปการคาดการณ์ราคา Bitcoin ของฉัน: ทรัมป์ชนะ: ความตื่นเต้นในช่วงแรก อาจรีบพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ แต่ไม่มีการสนับสนุนที่ระดับ 70,000 จากนั้นก็ตกลงมา ผู้ถือที่ชาญฉลาดจะซื้อ Bitcoin โดยใช้ตรรกะของสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แฮร์ริสชนะ: การเดิมพันล่วงหน้า 1 เดือนสำหรับชัยชนะของทรัมป์ล้มเหลว มีการขายออกจำนวนมาก ผู้ถือที่ชาญฉลาดมากขึ้นจะซื้ออุปทาน และราคาค่อยๆ พุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

ฉันไม่คิดว่าผลลัพธ์ของการเลือกตั้งครั้งนี้มีความสำคัญ ฉันมองในแง่ดีต่อ Bitcoin ในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่ความผันผวนขาขึ้นในระยะสั้นนั้นถูกประเมินสูงเกินจริงอย่างมาก และแกนหลักของการเคลื่อนไหวดังกล่าวก็เกิดขึ้นไปแล้ว

ลิงค์เดิม

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: หลังจากที่ราคา Bitcoin พุ่งแตะจุดสูงสุดใหม่แล้ว ราคาจะถูกเทขายหรือไม่?

ที่เกี่ยวข้อง: การฟื้นตัวของ DeFi กำลังดำเนินอยู่: มีการเปลี่ยนแปลงอะไรเกิดขึ้นในปัจจัยพื้นฐานของแทร็กนี้?

ผู้เขียนต้นฉบับ: @tradetheflow_; twitter การแปลต้นฉบับ: Zhouzhou, Ismay, BlockBeats หมายเหตุบรรณาธิการ: แนวโน้มปัจจุบันสำหรับการฟื้นตัวของ DeFi นั้นค่อนข้างดี สภาพแวดล้อมปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกันมากกับฤดูร้อนปีที่แล้วของ DeFi โปรโตคอล DeFi ที่โตเต็มที่รุ่นใหม่กำลังเกิดขึ้นเช่นกัน และตัวบ่งชี้ข้อมูลที่เกี่ยวข้องยังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนสถาบันจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เข้าร่วม ซึ่งส่งเสริมการขยายตัวของระบบนิเวศ DeFi นอกจากนี้ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐได้ฉีดสภาพคล่องที่เพียงพอเข้าสู่ตลาด ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากขึ้นเพื่อแสวงหาโอกาสที่มีผลตอบแทนสูง ปัจจัยเหล่านี้รวมกันเป็นเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยให้ DeFi เติบโตอีกครั้งและเป็นแรงผลักดันสำหรับการเติบโตต่อไป ฤดูร้อนปี 2020 ซึ่งรู้จักกันในชื่อ "ฤดูร้อนของ DeFi" ถือเป็นช่วงเวลาที่ไม่ธรรมดาสำหรับ...