Bitwise: ทำไมนักลงทุนแบบดั้งเดิมจึงควรใส่ใจกับ Stablecoin?

ชื่อเรื่องเดิม: Stablecoins สามารถทำให้เงินสิ้นสุดลงได้หรือไม่ ตลาด บัญชี?

บทความต้นฉบับโดย Juan Leon และ Ari Bookman, Bitwise

ต้นฉบับแปล: ลูฟี่, Foresight News

ทีมวิจัย Bitwise เผยแพร่ Crypto Market Review ทุกไตรมาส โดยวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อ การเข้ารหัสลับ ตลาดที่อิงตามข้อมูล การวิเคราะห์ตลาดในไตรมาสที่ 3 น่าตื่นเต้นมาก

ในขณะที่ราคาสกุลเงินดิจิทัลไม่มีทีท่าจะปรับตัวดีขึ้น โดยตลาดเคลื่อนไหวในแนวข้างเช่นเดียวกับในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

แต่ในอีกด้านหนึ่ง Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่า ความสงบที่ปรากฏบนพื้นผิวนั้นปกปิดความก้าวหน้าอันยิ่งใหญ่ที่อยู่เบื้องหลัง

เราต้องการเน้นเพียงประเด็นหนึ่งของการพัฒนาเหล่านี้: การที่ Stablecoin ได้กลายมาเป็นแอปพลิเคชันที่โดดเด่นของเทคโนโลยี crypto

ทำไมนักลงทุนจึงควรใส่ใจกับ Stablecoins?

Stablecoins ไม่ใช่สกุลเงินเฉพาะอีกต่อไปแล้ว เราพูดถึงเรื่องนี้กันมาหลายปีแล้ว บริษัทใหญ่แบบดั้งเดิมอย่าง PayPal กำลังเปิดตัว stablecoins ของตัวเอง Stablecoins กำลังถูกพูดถึงในระดับสูงของสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาของสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Stripe ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการประมวลผลการชำระเงินได้ประกาศว่ากำลังวางแผนที่จะซื้อ Bridge ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการออก stablecoin ด้วยมูลค่า $1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งถือเป็นการซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

อะไรทำให้ Stablecoins มีมูลค่ามาก และทำไมนักลงทุนจึงควรสนใจเรื่องนี้?

Stablecoins แตกต่างจากสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ตรงที่ Stablecoins ได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่คงที่เมื่อเทียบกับสินทรัพย์บางอย่าง (โดยปกติคือดอลลาร์สหรัฐ) หากคุณเห็นราคาของ Stablecoins ผันผวน แสดงว่ามีบางอย่างผิดปกติ ทำให้ Stablecoins น่าดึงดูดน้อยลงในฐานะเป้าหมายการลงทุน และกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมากขึ้น ที่สำคัญกว่านั้น บทบาทนี้ทำให้ Stablecoins เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและเศรษฐกิจดิจิทัล

ไม่เพียงเท่านั้น พวกมันยังเร็ว มีประสิทธิภาพ และตั้งโปรแกรมได้ คุณสามารถส่ง $10,000 ให้กับใครก็ได้ในโลกภายในไม่กี่วินาทีโดยไม่ต้องกังวลกับเวลาทำการของธนาคารหรือระยะเวลาในการชำระเงินที่ยาวนาน ในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัล สเตเบิลคอยน์สามารถตั้งโปรแกรมให้ดำเนินการสัญญาอัจฉริยะได้ ทำให้สามารถชำระเงินอัตโนมัติ บริการเอสโครว์ และแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่หลากหลาย

นั่นคือเหตุผลที่การใช้งาน Stablecoin พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ มีการทำธุรกรรมผ่าน Stablecoin ทั่วโลกมากกว่า $5.1 ล้านล้านรายการ ซึ่งไม่ห่างจาก Visa มากนัก ซึ่งอยู่ที่ $6.5 ล้านล้านรายการ

ธุรกรรม Stablecoin แหล่งที่มา: Bitwise Asset Management, Coin Metrics ช่วงข้อมูลตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ปี 2020 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี 2024 หมายเหตุ: "อื่นๆ" ได้แก่ BUSD, DAI, FDUSD, GUSD, HUSD, LUSD, PYUSD, TUSD, USDK และ USDP

Stablecoins เริ่มเติบโตได้อย่างไร?

เหตุใด PayPal ซึ่งเป็นผู้ให้บริการชำระเงินรายใหญ่แบบดั้งเดิมจึงเปิดตัว stablecoin คำตอบก็คือว่ารูปแบบธุรกิจนี้ดีเกินไป

ผู้ออกตราสารรับเงินดอลลาร์ (หรือสกุลเงินอื่น ๆ) และออกสกุลเงินเสถียรจำนวนเท่ากัน จากนั้นพวกเขาใช้สกุลเงินเหล่านี้เพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนอื่น ๆ พวกเขาเก็บดอกเบี้ยไว้

วิธีนี้ได้ผลดีแค่ไหน? Tether ซึ่งเป็นผู้ออก Stablecoin รายใหญ่ที่สุด ทำกำไรได้มากกว่า BlackRock เมื่อปีที่แล้ว

ผู้ออกตราสารเหล่านี้กำลังกลายเป็นผู้เล่นรายใหญ่ ดังที่แสดงในภาพด้านล่าง จำนวนรวมของพันธบัตรสหรัฐที่ถือครองโดยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพสูงสุด 5 อันดับแรกนั้นเกินกว่าจำนวนของประเทศ G20 บางประเทศ เช่น เกาหลีใต้และเยอรมนี ดังนั้น การเติบโตของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพจึงเป็นแหล่งใหม่ของความต้องการหนี้สหรัฐและช่วยสร้างสภาพคล่องให้กับตลาดพันธบัตรสหรัฐ สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพนั้นดีต่อระบบการเงินโดยรวม

นักลงทุนแทบรอไม่ไหวที่จะเข้าร่วมกิจกรรมนี้ Circle ซึ่งเป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของ Tether ก็ยินดีที่จะทำตามสัญญา โดยได้ยื่นขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) อย่างเงียบๆ ในปีนี้ นอกจากนี้ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Visa ก็ได้วางแผนที่จะรวม Stablecoin เข้ากับการดำเนินงานของตนแล้ว

Stablecoins และผู้ถือครองต่างประเทศรายใหญ่ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อ้างอิงจากข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และรายงานของบริษัท ข้อมูล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2024

นักลงทุนควรคว้าโอกาสอะไรบ้าง?

แล้วนักลงทุนจะคว้าโอกาสนี้ไว้ได้อย่างไร?

โปรดจำไว้ว่า: Stablecoin นั้นจะไม่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น และจะอยู่ภายใต้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเช่นเดียวกับ (และความเสี่ยงในการแปลงสกุลเงิน) สินทรัพย์ที่ Stablecoin ผูกติดอยู่

ดังนั้น นักลงทุนควรค้นหาโอกาสใดบ้าง และควรระวังความเสี่ยงใดบ้าง?

1) บริษัทจดทะเบียน

บริษัทข้ามชาติบางแห่งกำลังนำ stablecoin มาใช้ในธุรกิจของตนเพื่อให้ได้เปรียบทางการแข่งขัน บริษัทเหล่านี้สะท้อนอยู่ในดัชนีหุ้นสกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitwise Crypto Innovators 30 Index เนื่องจาก stablecoin มีค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าและเวลาในการชำระเงินที่เร็วกว่าตัวกลางการทำธุรกรรมแบบดั้งเดิม เราจึงคาดว่าบริษัทเช่น Visa และ PayPal จะไม่ใช่บริษัทสุดท้ายที่จะนำ stablecoin มาใช้ และคาดว่าจะมีธนาคารและผู้ประมวลผลการชำระเงินจำนวนมากขึ้นเข้ามาในตลาดนี้

2) ทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับบัญชีตลาดเงิน

สำหรับผู้ถือ stablecoin ส่วนใหญ่ในปัจจุบัน stablecoin ของพวกเขาจะคล้ายกับเงินสดในบัญชีเงินฝาก: ไม่ได้รับดอกเบี้ย แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากผู้ออกสามารถทำกำไรบางส่วนที่ได้รับจากเงินสำรองของกระทรวงการคลังเป็นดอกเบี้ยได้?

หากเปิดเส้นทางนี้ Stablecoin จะกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจแทนกองทุนตลาดเงิน ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมที่มีมูลค่า $6.3 ล้านล้านดอลลาร์ สำหรับที่ปรึกษาที่มีลูกค้าเป็นเงินสด Stablecoin อาจกลายเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ในพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งถือเป็นประเด็นที่ควรจับตามอง เนื่องจากกฎระเบียบ Stablecoin เป็นหัวข้อที่ได้รับความสนใจอย่างมากในรัฐสภาสหรัฐฯ

3) การสะสมมูลค่าของบล็อคเชนพื้นฐาน

กิจกรรมของ stablecoin ส่วนใหญ่เกิดขึ้นบน Ethereum การเติบโตของ stablecoin เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของเครือข่ายโดยตรงและเป็นตัวขับเคลื่อนราคาของ ETH โดยอ้อม แน่นอนว่าในทางกลับกันก็เป็นจริงเช่นกัน หาก stablecoin ล้มเหลว ก็จะกดดันกิจกรรมของเครือข่ายได้

ความคิดสุดท้าย

Stablecoin สามารถมีขนาดใหญ่ได้ขนาดไหน ลองจินตนาการดู:

เงินฝากสภาพคล่องทั้งหมดในสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ $18 ล้านล้านเหรียญ ปัจจุบัน Stablecoins คิดเป็นเพียง 1% ของขนาดตลาดดังกล่าว หากเราเห็นว่า Stablecoins ขนาดใหญ่ที่รับดอกเบี้ยได้รับการอนุมัติหรือมีกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนขึ้น จะเกิดอะไรขึ้นกับส่วนแบ่งการตลาดที่เกี่ยวข้อง?

สำหรับนักลงทุน สัญญาณชัดเจนว่าตอนนี้คือเวลาที่จะต้องใส่ใจกับ Stablecoins

ลิงค์เดิม

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: Bitwise: ทำไมนักลงทุนแบบดั้งเดิมจึงควรใส่ใจกับ Stablecoins?

เกี่ยวข้อง: คู่มือการฝึกมีม: การเกิดใหม่: ฉันอยากเป็นมือเพชร (ภาค 1) | ผลิตโดย Nanzhi

ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) ผู้เขียน｜Nan Zhi ( @Assassin_Malvo ) ก่อนหน้านี้ในบทความ A Thousand Solana Smart Wallets: ใครทำกำไรมหาศาล? เราเรียนรู้อะไรจากมันได้บ้าง? และ Two Thousand Smart Addresses สรุปลักษณะของ Ethereum Meme Big Winners: Diamond Hands หรือ PvP | Nanzhi Production ผู้เขียนได้จัดทำสถิติและรีวิวเกี่ยวกับที่อยู่ที่มีกำไรสูงของโทเค็นยอดนิยมโดยอิงจากข้อมูลหลายมิติ เช่น อัตราการชนะ อัตราส่วนกำไรและขาดทุน และการย้อนกลับ ล่าสุด โดยอิงจากวิธีการทางสถิติข้างต้น ผู้เขียนได้ปรับปรุงวิธีการประเมินคะแนนของที่อยู่อัจฉริยะเหล่านี้เพิ่มเติม โดยมุ่งเป้าไปที่การค้นหาผู้เล่นมือเพชรในที่อยู่อัจฉริยะเหล่านี้และปฏิบัติตามคำสั่ง และสำรวจว่าการปฏิบัติตามคำสั่งของมือเพชรนั้นเป็นวิธีที่มีเสถียรภาพในการ...