พูดคุยกับ CEO ของ Circle: จากกฎระเบียบสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรม การแปลงเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นดิจิทัลเป็นแนวโน้มทั่วไป

เรียบเรียงโดย TechFlow

แขกรับเชิญ: เจเรมี อัลแลร์ ซีอีโอของ Circle

พิธีกร: เจสัน ยาโนวิทซ์ ผู้ก่อตั้ง Blockworks; ซานติอาโก อาร์ ซานโตส , นักลงทุน

ที่มาของพอดแคสท์: จักรวรรดิ

เหตุใดการอัปเดต Stablecoin ของ Dollar จึงหลีกเลี่ยงไม่ได้ | Jeremy Allaire, Circle

วันที่ออกอากาศ : 30 สิงหาคม 2567

ข้อมูลพื้นฐาน

ในพอดแคสต์นี้ Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle พูดคุยเกี่ยวกับอนาคตของเงิน เขาอธิบายว่า stablecoins สามารถเปลี่ยนแปลงการเงินระดับโลกได้อย่างไรโดยเพิ่มความเร็วในการโอนเงินและลดความยุ่งยากในการทำธุรกรรม Jeremy แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับสกุลเงินดิจิทัล การเดินทางของ Circles สู่การเป็นบริษัทมหาชน และวิสัยทัศน์ของเขาสำหรับระบบการเงินที่มีประสิทธิภาพและเข้าถึงได้มากขึ้น

สถาปัตยกรรมเงินดอลลาร์สหรัฐ

• เจเรมี อัลแลร์ กล่าวถึงสถาปัตยกรรมทางเทคนิคของเงินดอลลาร์สหรัฐและผลกระทบต่อระบบการเงิน เขาชี้ให้เห็นว่ายอดคงเหลือเงินดอลลาร์สหรัฐประเภทต่างๆ มีความเสี่ยงที่แตกต่างกัน รวมถึงความเสี่ยงด้านสินเชื่อ ความเสี่ยงด้านตลาด และความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

• เจเรมีอธิบายว่าโครงสร้างพื้นฐานของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ประกอบด้วยฐานข้อมูล Oracle ที่ทำงานบนเทคโนโลยีเก่า เช่น เซิร์ฟเวอร์ FTP และไฟล์ข้อความ ฐานข้อมูลเหล่านี้บันทึกเงินสดของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (M 0) ในขณะที่เงินส่วนใหญ่นั้นเป็นเงินเครดิตที่สร้างขึ้นโดยธนาคาร

ขนาดตลาดของเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ถูกกฎหมาย

• เจเรมีกล่าวว่าขนาดตลาดของสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ถูกกฎหมายนั้นสูงถึง 100 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึงมูลค่าของสกุลเงินหลายสกุลด้วย นอกจากนี้ เขายังวิเคราะห์การใช้งานที่แตกต่างกันของตลาดนี้ด้วย เช่น การชำระเงินปลีก การชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์แบบ B2B และธุรกรรมในตลาดทุน ซึ่งถือเป็นโอกาสทางการตลาดที่ยิ่งใหญ่ เขาเชื่อว่าด้วยการพัฒนาของเทคโนโลยี ความเร็วในการหมุนเวียนของสกุลเงินจะดีขึ้นอย่างมาก จึงส่งเสริมการสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจ

อินเตอร์เน็ตและอนาคตของเงิน

• เจเรมีเชื่อว่าสกุลเงินในอนาคตสามารถดำรงอยู่ได้โดยกำเนิดบนอินเทอร์เน็ตเช่นเดียวกับข้อมูลอื่นๆ เขาจินตนาการถึงโปรโตคอลสกุลเงินที่คล้ายกับ HTTP ที่สามารถซื้อขายบนเครือข่ายเปิดได้ เขาเชื่อว่าเมื่อเครือข่ายเหล่านี้ขยายขนาด ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บและโอนสกุลเงินจะเข้าใกล้ศูนย์ ทำให้ความเร็วในการหมุนเวียนของสกุลเงินเพิ่มขึ้นอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงนี้จะส่งเสริมการเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างมาก เช่นเดียวกับผลกระทบของอินเทอร์เน็ตต่อการเผยแพร่ข้อมูล

• เจเรมีเน้นย้ำว่าการขจัดความขัดแย้งในการแลกเปลี่ยนมูลค่าจะช่วยส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจทั่วโลก วิสัยทัศน์ของเขาคือการส่งเสริมการพัฒนาและการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนผ่านการแลกเปลี่ยนมูลค่าที่ราบรื่น ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะทำให้ปริมาณธุรกรรมและมูลค่าทางเศรษฐกิจสูงขึ้น

ความพยายามที่จะควบคุม stablecoins

• เจเรมีได้หารือถึงสถานะปัจจุบันของการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแล เขาชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะเห็นด้วยกับศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในระดับหนึ่ง แต่ความกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียการควบคุมทำให้พวกเขาระมัดระวังในการยอมรับเทคโนโลยีใหม่นี้

• Jeremy เชื่อว่ายังคงมีความไม่แน่นอนและความเสี่ยงด้านปฏิบัติการอยู่มากในเทคโนโลยี Stablecoin และทัศนคติที่ระมัดระวังของหน่วยงานกำกับดูแลก็มีความสมเหตุสมผลในระดับหนึ่ง

วิวัฒนาการของเทคโนโลยีและความไว้วางใจ

• เจเรมีเปรียบเทียบการพัฒนาอินเทอร์เน็ตในช่วงแรก โดยชี้ให้เห็นว่าบริษัทขนาดใหญ่เคยสงสัยเกี่ยวกับความปลอดภัยของอินเทอร์เน็ตสาธารณะ และในที่สุด เมื่อเทคโนโลยีพัฒนาเต็มที่และเกิดการประหยัดต่อขนาด บริษัทต่างๆ ก็ค่อยๆ ยอมรับโครงสร้างพื้นฐานนี้ เขาเน้นย้ำว่าการพัฒนาของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและเทคโนโลยีการเข้ารหัสต้องใช้เวลาในการสร้างความไว้วางใจ และเทคโนโลยีจะต้องได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความต้องการของตลาด

สกุลเงินดิจิทัลในฐานะห้องทดลองนวัตกรรม

• เจเรมีเชื่อว่าวงการสกุลเงินดิจิทัลเป็นห้องทดลองนวัตกรรมระดับโลกขนาดใหญ่ที่รวบรวมผู้มีความสามารถทางเทคนิคและผู้ประกอบการจำนวนมาก เขาเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าโมเดลนวัตกรรมแบบเปิดจะมีข้อได้เปรียบในด้านความสามารถทางเทคนิคและผลลัพธ์เหนือกว่าโมเดลที่นำโดยรัฐบาล เขากล่าวว่าธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลกำลังสร้างกรอบการกำกับดูแลสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่างแข็งขัน และภายในสิ้นปี 2025 สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ เช่น USDC จะถือเป็นสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ถูกกฎหมายและอยู่ภายใต้การควบคุมของศูนย์กลางตลาดการเงินหลัก

แนวโน้มในอนาคต

• เจเรมีเน้นย้ำว่าวิวัฒนาการครั้งนี้ถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในตลาดการเงิน และตลาดแบบดั้งเดิมจะสามารถใช้สกุลเงินดิจิทัลที่เสถียรได้ ซึ่งเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาถือเป็นสิ่งที่ไม่สามารถจินตนาการได้ เขาเชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลที่เสถียรจะมีบทบาทสำคัญในอนาคตเมื่อมีการกำหนดกรอบการกำกับดูแลและเทคโนโลยีที่พัฒนาขึ้น

การเปลี่ยนแปลงสกุลเงินเป็น stablecoins

• ในส่วนนี้ Jeremy ได้อธิบายเพิ่มเติมว่า stablecoin (เช่น USDC) สามารถทำงานภายในกรอบการเงินที่มีอยู่ได้อย่างไร และวิธีการทำงานร่วมกับรัฐบาลและสถาบันการเงินเพื่อบรรลุการเปลี่ยนแปลงนี้

กรอบการดำเนินงานปัจจุบัน

• Jeremy อธิบายว่า Circle สร้างธุรกิจบนกรอบการชำระเงินและเงินอิเล็กทรอนิกส์ของสหรัฐอเมริกาได้อย่างไร จนกลายเป็นบริษัทแรกที่ได้รับใบอนุญาตระดับประเทศ เขาบอกว่าพวกเขาปฏิบัติตามกฎหมายการโอนเงินอิเล็กทรอนิกส์ของรัฐบาลกลางและของรัฐ และได้รับใบอนุญาตเฉพาะบางใบ เช่น New York BitLicense นอกจากนี้ พวกเขายังปฏิบัติตามกฎเฉพาะสำหรับเงินสำรอง stablecoin เช่น การใช้สินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลัง รีโปข้ามคืน และเงินสด

การขยายตัวทั่วโลกและความร่วมมือด้านกฎระเบียบ

• เมื่อธุรกิจขยายตัวไปทั่วโลก Circle ก็เริ่มทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลรายใหญ่รายอื่นๆ ตัวอย่างเช่น ในสิงคโปร์ หน่วยงานการเงินของสิงคโปร์ทำหน้าที่กำกับดูแล Circle เพื่อให้แน่ใจว่าการจำหน่ายและการใช้ USDC ในเอเชียเป็นไปตามกฎระเบียบในท้องถิ่น

• เจเรมีเน้นย้ำว่าความร่วมมือด้านกฎระเบียบนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถจัดตั้งโครงสร้างพื้นฐานด้านการธนาคารโดยตรงในสิงคโปร์และฮ่องกงได้ ซึ่งทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถสร้างและแลก USDC ในระบบธนาคารในท้องถิ่นได้อย่างง่ายดาย

หลักสำคัญด้านกฎระเบียบในยุโรป

• เหตุการณ์สำคัญประการหนึ่งคือ Circle กลายเป็นผู้ออก stablecoin รายแรกที่ได้รับการควบคุมและอนุญาตภายในสหภาพยุโรป Jeremy กล่าวว่า stablecoin ของ Euro (URC) ของพวกเขาก็เติบโตขึ้นเช่นกัน การพัฒนาครั้งนี้ได้เปลี่ยนสถาปัตยกรรมการกำกับดูแลและสำรองของ stablecoin พวกเขาทำงานอย่างใกล้ชิดกับผู้ร่างกฎหมาย เช่น คณะกรรมาธิการยุโรป หน่วยงานธนาคารยุโรป และธนาคารแห่งฝรั่งเศส เพื่อสร้างแบบจำลองการออกสองแบบเพื่อให้แน่ใจว่า USDC สามารถใช้แทนกันได้ไม่ว่าจะออกที่ใดก็ตาม

ความต้องการเงินทุนสำหรับ stablecoins

• เมื่อพูดถึงข้อกำหนดการสำรองในยุโรป เจเรมีกล่าวว่า Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) มีข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เฉพาะเจาะจงมากสำหรับ stablecoin เขาชี้ให้เห็นว่ากฎระเบียบปัจจุบันกำหนดให้ต้องรักษาข้อกำหนดด้านเงินทุน 3% สำหรับสำรองของผู้ใช้ในยุโรป นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่า Payment Stablecoin Act ซึ่งอยู่ระหว่างการพิจารณาของรัฐสภา จะให้อำนาจธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการกำหนดข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เหมาะสมสำหรับผู้ออก stablecoin

การบริหารความเสี่ยงและกรอบเงินทุน

• Jeremy เน้นย้ำว่า Circle ได้ทำงานร่วมกับหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เพื่อเผยแพร่กรอบการประมวลผลสินทรัพย์ทุนโดยละเอียดโดยเฉพาะสำหรับการจัดการความเสี่ยงของ stablecoin กรอบการทำงานนี้คำนึงถึงความเสี่ยงต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการออก stablecoin และแบบจำลองสำรอง รวมถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ความเสี่ยงด้านตลาด และความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน เขาย้ำว่าผู้ดำเนินการ stablecoin จะต้องพิจารณาความเสี่ยงเฉพาะในแง่ของการใช้งานแบบหลายโซ่ ความล้มเหลวของเครือข่าย และการจัดเก็บวัสดุสำคัญเพื่อให้มั่นใจถึงความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือของ stablecoin

เป้าหมายสูงสุดของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC)

สถานะปัจจุบันและแนวโน้มของ CBDC

• เจเรมีกล่าวว่าดูเหมือนว่าสหรัฐฯ จะไม่มีเจตจำนงทางการเมืองและไม่มีความต้องการของสาธารณชนในการจัดตั้ง CBDC เป็นประจำ เขามองว่าแม้ว่า CBDC จะเป็นเป้าหมายในระยะยาว แต่หากสถาปัตยกรรมการเงินของสหรัฐฯ ยังคงพึ่งพาเทคโนโลยีที่ล้าสมัย (เช่น ฐานข้อมูลเก่าและโปรโตคอลการถ่ายโอนไฟล์) ก็จำเป็นต้องมีการปรับปรุงให้ทันสมัย เขาหวังว่าจะได้เห็นสหรัฐฯ อัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานของธนาคารกลางในระดับใหม่ โดยใช้เทคโนโลยีการเข้ารหัสและบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ

นวัตกรรมภาคเอกชน

• เจเรมีเน้นย้ำว่าการเป็นตัวกลางและนวัตกรรมของกิจกรรมทางเศรษฐกิจควรนำโดยภาคเอกชน เขาเชื่อว่าภาคเอกชนมีความเร็วกว่าภาคส่วนสาธารณะมากในการสร้างสรรค์นวัตกรรมทางเทคโนโลยี และนวัตกรรมนี้จะขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของระบบเศรษฐกิจ เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของอินเทอร์เน็ตทำให้การเผยแพร่ข้อมูลรวดเร็วและฟรี ในทำนองเดียวกัน เทคโนโลยีบล็อคเชนจะทำให้การถ่ายโอนมูลค่ามีประสิทธิภาพและมีต้นทุนต่ำ

การแลกเปลี่ยนมูลค่าในอนาคต

• เจเรมีทำนายว่าเมื่อเทคโนโลยีก้าวหน้าขึ้น ในอนาคตจะมีการแลกเปลี่ยนมูลค่าที่ขับเคลื่อนโดยเครื่องจักร ซึ่งความสัมพันธ์ทางธุรกิจ แรงงาน และการเงินสามารถเข้ารหัสและดำเนินการบนบล็อคเชนสาธารณะผ่านสัญญาอัจฉริยะ เขาเชื่อว่าความก้าวหน้าครั้งสำคัญในการประสานงานทางเศรษฐกิจนี้จะเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญในเทคโนโลยีบล็อคเชน

บทบาทของระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)

• เขากล่าวว่าการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) กำลังนำองค์ประกอบพื้นฐานของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมาสู่เครือข่าย และจะมีการแลกเปลี่ยนมูลค่าในรูปแบบต่างๆ มากขึ้นในอนาคต เขาหวังว่าจะสามารถบรรลุหลักการทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้นบนเครือข่าย เช่น มูลค่าเวลา จากนั้นจึงส่งเสริมการเกิดขึ้นของสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน

แนวโน้มสินเชื่อไม่มีหลักประกัน

• เจเรมีเชื่อว่าการเกิดขึ้นของสินเชื่อที่ไม่ต้องใช้หลักประกันจะเป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่ เขาย้ำว่าตลาดสินเชื่อส่วนบุคคลเติบโตอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และตลาดนี้สามารถทำได้บนเครือข่าย เขากล่าวถึงโปรโตคอลบางส่วนที่ประสบความสำเร็จในสาขานี้ เช่น Maple และ Goldfinch เขาจินตนาการถึงโมเดลที่อนุญาตให้บุคคลและสถาบันที่ปฏิบัติตามกฎหมายทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการจัดหาเงินทุนและการให้สินเชื่อบนเครือข่าย ซึ่งจะสร้างตลาดที่มีประสิทธิภาพ

แบบจำลองการประกันภัยและการจัดการความเสี่ยง

• เมื่อพูดถึงการจัดการความเสี่ยง เจเรมีกล่าวว่าสามารถใช้โมเดลประกันภัยแบบออนเชนเพื่อปกป้องผู้เข้าร่วม โดยเฉพาะผู้ใช้ทั่วไป เขาเชื่อว่าสามารถกำหนดราคาและจัดการประกันภัยบนเชนเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ประกอบกันได้ โมเดลนี้จะช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้สินทรัพย์บางส่วนเพื่อการกู้ยืมในขณะที่รักษาสภาพคล่องไว้ ซึ่งจะทำให้ใช้เงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

วิวัฒนาการของกรอบกฎหมาย

• เจเรมีเชื่อว่าการถือกำเนิดของอินเทอร์เน็ตได้ทำลายกรอบกฎหมายหลายๆ ประการ ตัวอย่างเช่น ในอดีต การออกอากาศต้องมีใบอนุญาตในพื้นที่ แต่ตอนนี้ไม่จำเป็นอีกต่อไป เขาหวังว่าอุตสาหกรรมการเงินจะสามารถแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบของเทคโนโลยีการเข้ารหัสในด้านประสิทธิภาพ ความโปร่งใส และการจัดการความเสี่ยง ส่งเสริมการพัฒนาสภาพแวดล้อมของนโยบายและทำให้เป็นสากลมากขึ้น

การเข้าถึงตลาดและการปฏิบัติตาม

• คุณสันติถามถึงปัจจัยที่อาจจำกัดหรือเร่งกระบวนการนี้

• เจเรมีชี้ให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีหน่วยงานกำกับดูแลตลาดและการปฏิบัติตามข้อกำหนดเพื่อรับรู้ถึงความสามารถของตัวกลางทางการเงินในการสร้างผลิตภัณฑ์และบริการบนเครือข่ายสาธารณะ เขากล่าวว่าระเบียบข้อบังคับ MiCA ของยุโรปเป็นกรอบสำหรับการสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินบนเครือข่ายสาธารณะ แต่การยอมรับกรอบดังกล่าวทั่วโลกยังคงเป็นความท้าทาย

ศักยภาพของเทคโนโลยีการเข้ารหัส

• เจเรมีเน้นย้ำว่าอุตสาหกรรมจำเป็นต้องค้นหาวิธีแก้ปัญหาที่ดีกว่าระบบการเงินที่มีอยู่ในปัจจุบัน และใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีการเข้ารหัส เช่น การพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์และข้อมูลประจำตัวที่เข้ารหัส เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมควรสร้างสรรค์นวัตกรรมในประสบการณ์ผู้ใช้และการปกป้องความเป็นส่วนตัว มากกว่าที่จะปฏิบัติตามกฎหมายที่มีอยู่ในปัจจุบันเพียงอย่างเดียว

สถานะทางกฎหมายของ stablecoins

• เขายังกล่าวอีกว่า Stablecoin ถือเป็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ถูกกฎหมาย ซึ่งจะทำให้สถาบันการเงินสามารถใช้ Stablecoin เป็นหลักประกันที่ถูกต้องตามกฎหมายในงบดุลและใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการทำธุรกรรม ซึ่งถือเป็นสิ่งสำคัญในการส่งเสริมให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมีส่วนร่วมในตลาดคริปโต

ผลกระทบของความโปร่งใสต่อระบบการเงิน

ความโปร่งใสและการจัดการความเสี่ยง

• Santi กล่าวว่ายิ่งมีการทำธุรกรรมแบบออนเชนมากขึ้นเท่าไร ก็ยิ่งทำให้มองเห็นโปรไฟล์ความเสี่ยงของผู้กู้ได้ดีขึ้นเท่านั้น ตัวอย่างเช่น ค่าจ้างสามารถจ่ายเป็น USDC ได้อย่างคล่องตัว ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงได้

• เจเรมีเห็นด้วยกับมุมมองนี้และเน้นย้ำถึงความสำคัญของข้อมูลประจำตัวด้านการเข้ารหัส เช่น การรับรอง KYC ในการรับรองความสอดคล้องและความปลอดภัย เขากล่าวว่าข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์สามารถนำมาใช้เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ใช้ปฏิบัติตามกรอบกฎหมายเฉพาะ

การขาดความโปร่งใสและผลที่ตามมา

• นายสันติ กล่าวว่า การขาดความโปร่งใสในระบบการเงินมักถูกมองว่าเป็นคุณสมบัติมากกว่าข้อบกพร่อง การขาดความโปร่งใสนี้ทำให้ผู้เล่นบางรายได้ประโยชน์จากสิ่งนี้ เช่น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือการจัดตั้งศูนย์กำไร อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้ยังนำไปสู่ปัญหาต่างๆ มากมาย เช่น การเกิดวิกฤตการเงินโลก เนื่องจากการขาดความโปร่งใสทำให้การประเมินความเสี่ยงทำได้ยาก

ศักยภาพของระบบที่โปร่งใส

• เจเรมีเห็นด้วยกับมุมมองของซานติส และชี้ให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมที่พึ่งพาความโปร่งใสในการทำกำไรจะต้องเผชิญกับความท้าทาย เขาเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานอินเทอร์เน็ตแบบเปิดสามารถบรรลุการประหยัดต่อขนาดที่มหาศาล ส่งผลให้โครงสร้างเศรษฐกิจของอุตสาหกรรมเปลี่ยนแปลงไป และปรับปรุงผลิตภัณฑ์และบริการ เขาเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้จะมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งในหลายสาขา เช่น การชำระเงินปลีก โครงสร้างพื้นฐานตลาดทุน การให้สินเชื่อ และการจัดการสินทรัพย์

การปรับเปลี่ยนโครงสร้างและนวัตกรรมของอุตสาหกรรม

• เจเรมีชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่ามีผู้มีส่วนร่วมมากเกินไปในหลายอุตสาหกรรม และการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีบล็อคเชนและการเข้ารหัสจะทำให้สามารถจัดหาผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น มีความเสี่ยงน้อยลง และมีคุณค่ามากขึ้น เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมสื่อในประวัติศาสตร์สามารถใช้เป็นการเปรียบเทียบได้ อินเทอร์เน็ตไม่ได้โค่นล้มบริษัทสื่อทั้งหมดในช่วงต้นทศวรรษปี 2000 แต่ด้วยการพัฒนาของเทคโนโลยี บริษัทสื่อดั้งเดิมหลายแห่งต้องเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่และถึงขั้นล่มสลาย

แนวโน้มการบูรณาการและโลกาภิวัตน์

• เขาคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมการเงินจะเข้าสู่กระบวนการรวมตัวที่คล้ายคลึงกัน โดยในอนาคตจะมีแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ตที่ทรงประสิทธิภาพมากขึ้นแต่มีจำนวนน้อยลง ซึ่งจะเป็นแพลตฟอร์มระดับโลกมากขึ้น ในพื้นที่ที่ทำกำไรได้ ความโปร่งใสที่เพิ่มมากขึ้นจะนำไปสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรมและการแข่งขันที่มากขึ้น จึงทำให้ผู้ใช้ได้รับบริการที่ดีขึ้น

คุณค่าของระบบกระจายอำนาจ

• Santi กล่าวว่าแม้ว่าเทคโนโลยีจะสามารถเป็นแรงขับเคลื่อนในการรวมศูนย์ได้ แต่เขาก็หวังว่าจะสามารถสร้างโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจได้

• เจเรมีแสดงความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ในระบบกระจายอำนาจและกระจายอำนาจ เขาเชื่อว่าหนึ่งในแง่มุมที่น่าตื่นเต้นที่สุดของสกุลเงินดิจิทัลและบล็อคเชนก็คือ ผู้เข้าร่วมทางเศรษฐกิจทั่วโลกสามารถทำธุรกรรมทางการค้าและการเงินแบบเพียร์ทูเพียร์ได้อย่างปลอดภัย

ศักยภาพของโปรโตคอลโอเพนซอร์ส

• เจเรมีหวังว่าจะได้เห็นโปรโตคอลโอเพ่นซอร์สที่ควบคุมโดยชุมชนซึ่งได้รับการดูแลโดยผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและสามารถปรับปรุงได้อย่างต่อเนื่อง เขาเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวจะรองรับรูปแบบธุรกิจที่แตกต่างกันหลายพันแบบ ตัวอย่างเช่น เขากล่าวถึง Uniswap ว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอลที่ควบคุมโดยชุมชน ซึ่งผู้คนจำนวนมากสร้างและรวมตลาดของตนเองเข้าด้วยกัน

กรณีศึกษาเชิงปฏิบัติและนวัตกรรม

• เจเรมียังกล่าวถึงการเปิดตัวตลาดรองล่าสุดของ Zora ด้วย Uniswap ว่าเป็นตัวอย่างที่ดีของการสร้างแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจขั้นพื้นฐานที่ใครๆ ก็สามารถพัฒนาต่อยอดได้ เขาเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจนี้จะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นของระบบและส่งเสริมนวัตกรรมใหม่ๆ มากขึ้น

วิสัยทัศน์ของ โทเค็น แรงจูงใจ

• นอกจากนี้ เขายังอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสำคัญของแรงจูงใจโทเค็นในการสร้างผลิตภัณฑ์และบริการที่หลากหลายยิ่งขึ้น ซึ่งสามารถผสมผสานแรงจูงใจในโลกแห่งความเป็นจริงเข้ากับการประสานงานทางเศรษฐกิจบนเครือข่ายได้ โมเดลนี้จะช่วยสร้างแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ขึ้นมาใหม่เพื่อให้กระจายอำนาจมากขึ้น

การถกเถียงเรื่องแอปพลิเคชันกับโครงสร้างพื้นฐาน

• ในโลกของคริปโตในปัจจุบัน การถกเถียงเกี่ยวกับแอปพลิเคชันและโครงสร้างพื้นฐานยังคงมีอยู่ เจเรมีหวังว่าจะได้เห็นแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจที่ใช้โทเค็นดิจิทัลและรูปแบบการประสานงานที่กว้างขึ้นซึ่งสามารถสร้างมูลค่าที่มีความหมายในระดับผู้ใช้ปลายทางและระดับองค์กรได้ เขาบอกว่าเขาเห็นด้วยกับมุมมองของคริส ดิกสันอย่างมากและหวังว่าจะได้เห็นนวัตกรรมดังกล่าวเพิ่มขึ้นอีก

ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยสูงเทียบกับอัตราดอกเบี้ยต่ำ

• ยาโนะตั้งคำถาม โดยระบุว่าในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน หลายคนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นผลดีต่อธุรกิจของ Circle แต่เขาต้องการทำความเข้าใจถึงผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ เขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอาจเพิ่มความเร็วของเงินได้

• เจเรมีอธิบายมุมมองของเขาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย โดยเชื่อว่าควรปรับลดลงเพื่อส่งเสริมนโยบายเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และเชื่อว่าสิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจจริง เศรษฐกิจดิจิทัล และเศรษฐกิจคริปโต

สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม

• เจเรมีกล่าวว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางมากขึ้นจะเป็นสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมสำหรับแพลตฟอร์ม USDC เขาเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะเพิ่มสภาพคล่องและการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน ส่งผลให้มีความต้องการสกุลเงินที่ใช้ประโยชน์ได้สูงมากขึ้น เขาย้ำว่า Circle กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานเพื่อให้เป็นสกุลเงินที่ใช้ประโยชน์ได้สูงที่สุดในโลกและสนับสนุนให้นักพัฒนาสร้างแอปพลิเคชันบนสกุลเงินนี้

สภาพคล่องของสกุลเงินและการเติบโตของ USDC

• เจเรมีเชื่อว่าเมื่อสภาพคล่องของสกุลเงินเพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยลดลง การนำเครือข่าย stablecoin มาใช้จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก เขาชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าการหมุนเวียนของ USDC จะลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่และความคาดหวังลดลง การหมุนเวียนของ USDC กลับเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ

• Santi กล่าวว่าพลวัตนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญเมื่อการใช้ USDC ในระบบการชำระเงินและการพาณิชย์เพิ่มมากขึ้น

• เจเรมีอธิบายว่าสภาพคล่องทางการเงินในระบบเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของธุรกรรมเชิงพาณิชย์และความต้องการในการชำระเงิน เขาเชื่อว่าจะมีความสัมพันธ์ระหว่างความสามารถของแพลตฟอร์ม USDC และกิจกรรมเชิงพาณิชย์และการเงินบนเครือข่าย และการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจะมีผลกระทบต่อความสัมพันธ์นี้

การลงทุนและตลาดทุน

• เจเรมียังกล่าวถึงสภาพคล่องของเงินทุนในตลาดทุนว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโต เขาชี้ให้เห็นว่าหลายคนเต็มใจที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่พวกเขาเชื่อว่าจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเมื่อมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่า 3% และการเติบโตของการยอมรับความเสี่ยงนี้จะผลักดันการใช้ USDC ในเวลาเดียวกัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง สภาพคล่องของสกุลเงินในการทำธุรกรรมเชิงพาณิชย์ก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

• โดยรวมแล้ว Jeremy เน้นย้ำถึงผลกระทบอันลึกซึ้งของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต่อเศรษฐกิจและสกุลเงินดิจิทัล เขาเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องของสกุลเงิน ส่งเสริมการนำ USDC มาใช้และการเติบโตของสกุลเงินดิจิทัล และขับเคลื่อนความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจโดยรวม เมื่อสภาพแวดล้อมทางการตลาดเปลี่ยนแปลงไป Circle จะยังคงสร้างและเพิ่มประสิทธิภาพแพลตฟอร์มของตนเพื่อปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ต่อไป

การพัฒนาที่สร้างสรรค์ของ stablecoins

ความท้าทายของ Stablecoin ที่อิงตามผลตอบแทน

• Yano กล่าวว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้มีการเปิดตัว stablecoin ที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ เช่น Mountain Protocol และถามว่า Circle จะพิจารณาส่งต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิให้กับผู้ใช้เพื่อให้ได้ตำแหน่งที่โดดเด่นในตลาดหรือไม่

• เจเรมีตอบตรงๆ ว่าสิ่งนี้ผิดกฎหมาย เขาอธิบายว่าหากมีการเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนให้กับผู้ใช้ ผลิตภัณฑ์นั้นจะถือเป็นหลักทรัพย์ และ Circle ได้รับการกำกับดูแลในฐานะระบบการชำระเงินและระบบชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์อยู่แล้ว ดังนั้นจึงไม่สามารถให้ผลตอบแทนดังกล่าวได้

ผลกระทบจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ

• นอกจากนี้ Jeremy ยังชี้ให้เห็นอีกว่ากฎหมาย stablecoin ทั่วโลก (เช่น Mica Act ในยุโรป Payment Stablecoin Act ในสหรัฐอเมริกา เป็นต้น) ถือว่า stablecoin เป็นเงินสดและเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ปลอดดอกเบี้ย เขาเชื่อว่านี่คือการตัดสินใจที่ถูกต้อง เขาย้ำว่าแม้ว่าเขาหวังว่าผู้ใช้สามารถสลับไปมาระหว่างเงินสดดิจิทัลและผลิตภัณฑ์สร้างรายได้ได้อย่างราบรื่น แต่จะต้องดำเนินการภายในกรอบการทำงานที่สอดคล้อง

วิสัยทัศน์ของ USDC

• เจเรมีแสดงวิสัยทัศน์ของ Circles ซึ่งก็คือการทำให้ USDC เป็นเงินสดดิจิทัลที่ดีที่สุดและดอลลาร์ดิจิทัลที่ดีที่สุดในโลก เขากล่าวว่า Circle หวังว่าจะกลายเป็นเครื่องมือการชำระเงินที่ผู้ใช้ต้องการเมื่อต้องการผลตอบแทน ไม่ว่าจะเป็นผลตอบแทนจาก DeFi ผลตอบแทนจากการกู้ยืมแบบออนเชนที่ไม่ได้รับหลักประกัน หรือผลตอบแทนจากการลงทุนอื่นๆ

บทบาทของโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาด

• Jeremy กล่าวว่า Circle มองว่าตนเองเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นกลางในตลาด โดยมุ่งมั่นที่จะสร้างโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติมเพื่อให้นักพัฒนาสามารถสร้างแอปพลิเคชันบนโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวได้ เขากล่าวว่า Circle กำลังพัฒนาโปรโตคอลการถ่ายโอนข้ามสายโซ่และกลไกการแยกก๊าซเพื่อลดความซับซ้อนของประสบการณ์ผู้ใช้ ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องเข้าใจเกี่ยวกับบล็อคเชนและค่าธรรมเนียมธุรกรรม

การลงทุนและนวัตกรรม

• เจเรมียังกล่าวอีกว่า Circle Ventures จะลงทุนเพียงเล็กน้อยในโครงการนวัตกรรม เขาย้ำว่าเป้าหมายหลักของ Circle คือการเปิดโอกาสให้นักพัฒนาคนอื่นสร้างแอปพลิเคชันบนแพลตฟอร์มของตนได้

แนวโน้ม IPO

• เมื่อพูดถึงการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เจเรมีกล่าวว่า Circle มุ่งเน้นอย่างมากในการเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ระดับโลก เขาเชื่อว่าสิ่งนี้จะช่วยเพิ่มความโปร่งใสและความไว้วางใจให้กับบริษัท และช่วยให้ Circle รักษามาตรฐานการกำกับดูแลและความรับผิดชอบทางจริยธรรมที่สูงในการพัฒนาในอนาคต

คำแนะนำสำหรับผู้ประกอบการ

• ในที่สุด เจเรมีก็ให้คำแนะนำแก่ผู้ประกอบการ โดยเน้นย้ำว่าในกระบวนการของการเป็นผู้ประกอบการ ผู้ประกอบการควรเต็มใจที่จะเสียสละ ละทิ้งโครงการที่ไม่ประสบความสำเร็จเมื่อเหมาะสม และมุ่งเน้นไปที่วิสัยทัศน์หลักของบริษัท เขากล่าวว่า แม้จะเผชิญกับความท้าทาย ผู้ประกอบการควรมีความเชื่อมั่นอย่างมั่นคงในเจตนาเดิมของตน และปรับตัวและพัฒนาบนพื้นฐานนี้

• โดยรวมแล้ว มุมมองของ Jeremys เน้นย้ำถึงการพัฒนา stablecoin เชิงนวัตกรรมภายในกรอบการปฏิบัติตามกฎหมาย ความพยายามของ Circles ในการส่งเสริมการเชื่อมโยงระหว่างเงินดิจิทัลและผลิตภัณฑ์ผลตอบแทน และคำแนะนำสำหรับผู้ประกอบการเมื่อเผชิญกับความท้าทาย เขาเชื่อว่าจะมีเซอร์ไพรส์และนวัตกรรมใหม่ๆ มากขึ้นในอนาคตเพื่อส่งเสริมการพัฒนาของสาขา crypto ทั้งหมด

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: บทสนทนากับ CEO ของ Circle: จากกฎระเบียบสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรม การแปลงเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นดิจิทัลเป็นแนวโน้มทั่วไป

ที่เกี่ยวข้อง: Forbes: 10 สกุลเงินชั้นนำที่มีมูลค่าตลาดเกิน $1 พันล้านในครึ่งแรกของปี 2024

ผู้เขียนต้นฉบับ: 1912212.eth, Forest News หลังจากที่ Bitcoin spot ETF ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการสำหรับการซื้อขายในช่วงต้นปีนี้ ตลาดคริปโตก็เติบโตขึ้นอย่างมาก นอกจาก Bitcoin แล้ว เหรียญ MEME บางเหรียญก็ทำผลงานได้ดีมากเช่นกัน แม้ว่าตลาดจะมีแนวโน้มลดลงตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้ แต่โทเค็นบางเหรียญก็ยังทำผลงานในตลาดได้ดีโดยรวม ล่าสุด Forbes ได้ประกาศรายชื่อคริปโตเคอเรนซีที่ทำผลงานได้ดีที่สุด 10 อันดับแรกด้วยมูลค่าตลาดมากกว่า $1 พันล้านในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ได้แก่ WIF, PEPE, ASI, FLOKI, JASMY, AR, CORE, TON, BGB และ BONK ที่น่าสังเกตคือ MEME ครอง 4 รายการ และ 3 รายการอยู่ในระบบนิเวศ Solana WIF Solana Ecosystem เหรียญ MEME มีอุปทานรวมประมาณ 998 ล้าน…