การวิจัยข้อมูล: ผลกระทบจากการลดครึ่งหนึ่งของ BTC ลดลงตั้งแต่ปี 2016

บทความต้นฉบับโดย Jasper De Maere, Outlier Ventures

ต้นฉบับแปล: 1912212.eth, Foresight News

สี่เดือนหลังจาก Bitcoin halving เราพบว่าราคามีการเคลื่อนไหวที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ในบทความนี้ เราจะอธิบายว่าเหตุใดเหตุการณ์ halving จึงไม่ส่งผลกระทบพื้นฐานต่อราคา Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ อีกต่อไป โดยครั้งสุดท้ายที่เกิดขึ้นคือในปี 2016 เมื่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตเต็มที่ ผู้ก่อตั้งและนักลงทุนควรค่อยๆ ละทิ้งแนวคิดของวัฏจักรสี่ปี

สรุป:

• หลังการแบ่งครึ่งในปี 2024 (Epoch 5) ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin ถือว่าแย่ที่สุดเท่าที่มีมา โดยราคา BTC ลดลง 8% 125 วันหลังจากเหตุการณ์นั้น เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 22% ในรอบก่อนหน้า

• เราเชื่อว่าปี 2016 เป็นครั้งสุดท้ายที่ผลกระทบจากการลดครึ่งหนึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคา Bitcoin ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ตลาดคริปโตเติบโตและมีความหลากหลายมากขึ้น รางวัลบล็อก Bitcoin ที่นักขุดได้รับก็กลายเป็นสิ่งที่ไม่สำคัญอีกต่อไปในตลาด

• ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของ Bitcoin และตลาด crypto หลังจากการลดครึ่งหนึ่งในปี 2020 เป็นเรื่องบังเอิญโดยสิ้นเชิง เนื่องจากการลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2020 เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของการเพิ่มทุนทั่วโลกหลังจากการระบาด โดยที่อุปทานเงินของสหรัฐฯ (M2) เพียงอย่างเดียวเพิ่มขึ้น 25.3% ในปีนั้น

• ข้อโต้แย้งที่ว่าวัฏจักรสี่ปีในปี 2024 ยังคงใช้ได้ แต่การอนุมัติ Bitcoin ETF กระตุ้นความต้องการล่วงหน้า ส่งผลให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนการแบ่งครึ่งนั้นเป็นปัญหา การอนุมัติ Bitcoin ETF เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ ในขณะที่การแบ่งครึ่งเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ขับเคลื่อนโดยอุปทาน และทั้งสองอย่างไม่ขัดแย้งกัน

การเปลี่ยนแปลงของราคา Bitcoin ส่งผลต่อตลาดโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ และส่งผลต่อความสามารถของผู้ก่อตั้งในการระดมทุนผ่านหุ้น SAFT และการขายโทเค็นแบบส่วนตัวหรือแบบสาธารณะ เมื่อพิจารณาจากสภาพคล่องที่สกุลเงินดิจิทัลนำมาสู่การร่วมทุน ผู้ก่อตั้งจะต้องเข้าใจปัจจัยขับเคลื่อนของตลาดจากบนลงล่าง เพื่อคาดการณ์โอกาสในการระดมทุนได้ดีขึ้น และวางแผนสำหรับอายุของกองทุน ในบทความนี้ เราจะอธิบายแนวคิดของวัฏจักรตลาดสี่ปี เพื่อวางรากฐานสำหรับการอภิปรายในอนาคตเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่แท้จริง การหักล้างตำนานของวัฏจักรสี่ปีไม่ได้หมายความว่าเรามองโลกในแง่ร้ายต่อตลาดโดยรวม

ก่อนอื่น เรามาทบทวนประสิทธิภาพของราคา Bitcoin ในรอบล่าสุดก่อนและหลังการลดครึ่งหนึ่งกันก่อน จากข้อมูลหลังจาก 125 วัน 5th Epoch (2024) มีประสิทธิภาพที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่การลดครึ่งหนึ่ง ซึ่งเป็นรอบแรกที่ Bitcoin ร่วงลงตามราคาในวันที่ลดครึ่งหนึ่ง

รูปที่ 1: ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin ก่อนและหลังการลดครึ่งหนึ่งในแต่ละรอบ

เหตุใดการแบ่งครึ่งจึงมีความสำคัญต่อราคาของ Bitcoin มาก โดยสรุปแล้ว มีสองเหตุผลหลัก:

• ปัจจัยพื้นฐาน: การลดครึ่งหนึ่งของ Bitcoin จะลดอุปทานใหม่และทำให้เกิดความขาดแคลน ความขาดแคลนนี้สามารถผลักดันให้ราคาสูงขึ้นเมื่อความต้องการเกินกว่าอุปทานที่มีจำกัด ปัจจัยใหม่นี้ยังเปลี่ยนแปลงผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจสำหรับนักขุดอีกด้วย

• ปัจจัยทางจิตวิทยา: การแบ่งครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ทำให้ผู้คนรับรู้ถึงความขาดแคลนมากขึ้น เสริมสร้างความคาดหวังในการเพิ่มขึ้นของราคาตามรูปแบบในอดีต และดึงดูดความสนใจจากสื่อ ซึ่งอาจเพิ่มความต้องการและผลักดันให้ราคาสูงขึ้น

ในบทความนี้ เราจะโต้แย้งว่าปัจจัยพื้นฐานที่ผลักดันให้ราคา Bitcoin ขยับขึ้นนั้นเกินจริงและไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไปในช่วงสองรอบที่ผ่านมา เราจะใช้ข้อมูลเพื่อแสดงให้เห็นว่าผลกระทบสุทธิของการลดครึ่งหนึ่งนั้นไม่เพียงพอที่จะส่งผลกระทบต่อราคา Bitcoin หรือตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ

รางวัล Bitcoin รายวัน

หากคุณได้อะไรเพียงสิ่งเดียวจากบทความนี้ ขอให้เป็นดังนี้:

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับผลกระทบของการแบ่งครึ่งหนึ่งต่อตลาดก็คือ นอกเหนือจากการลดอัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin แล้ว มันยังส่งผลต่อผลตอบแทนทางเศรษฐกิจสำหรับนักขุดอีกด้วย นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในการบริหารกองทุนของพวกเขา

ลองพิจารณากรณีสุดโต่งที่รางวัลบล็อกการขุดทั้งหมดถูกขายออกในตลาดทันที แรงกดดันการขายดังกล่าวจะเป็นอย่างไร ข้อมูลด้านล่างแสดงรางวัลบล็อกรายวันรวมที่นักขุดทุกคนได้รับ (เป็นดอลลาร์สหรัฐ) หารด้วยปริมาณธุรกรรมรวมในตลาด (เป็นดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อประเมินผลกระทบนี้

ก่อนกลางปี 2017 นักขุดมีผลกระทบต่อตลาดมากกว่า 1% ในปัจจุบัน หากนักขุดขายรางวัลบล็อก Bitcoin ทั้งหมดของตน ก็จะคิดเป็นปริมาณตลาดเพียง 0.17% เท่านั้น แม้ว่านี่จะไม่ได้คำนึงถึง Bitcoin ที่นักขุดสะสมไว้ก่อนหน้านี้ แต่ก็แสดงให้เห็นว่าเมื่อรางวัลบล็อกลดลงและตลาดเติบโตเต็มที่ ผลกระทบของรางวัลบล็อก Bitcoin ต่อตลาดก็ลดลงจนแทบไม่มีนัยสำคัญ

รูปที่ 2: ผลกระทบต่อตลาดที่อาจเกิดขึ้นหากนักขุดทุกคนขายรางวัลบล็อก Bitcoin รายวันของตน

สรุปผลกระทบจากการลดครึ่งหนึ่ง

การแบ่งครึ่ง Bitcoin เกิดขึ้นประมาณทุก ๆ สี่ปี และรางวัลบล็อกสำหรับนักขุดก็จะลดลงครึ่งหนึ่ง ซึ่งจะทำให้จำนวน Bitcoin ใหม่ถูกสร้างขึ้นน้อยลง ส่งผลให้อุปทานใหม่ในตลาดลดลง อุปทานทั้งหมดของ Bitcoin ถูกจำกัดไว้ที่ 21 ล้านเหรียญ และการแบ่งครึ่งแต่ละครั้งจะทำให้อัตราการถึงขีดจำกัดนี้ช้าลง ช่วงเวลาระหว่างการแบ่งครึ่งแต่ละครั้งเรียกว่ายุค และในอดีต การแบ่งครึ่งแต่ละครั้งมีผลกระทบต่อราคาของ Bitcoin เนื่องจากอุปทานลดลงและขาดแคลนมากขึ้น ทั้งหมดนี้แสดงอยู่ในรูปที่ 3

รูปที่ 3: พลวัตการแบ่งครึ่งของ Bitcoin, รางวัลต่อบล็อก, อุปทานทั้งหมด และ Epoch

ประสิทธิภาพการแบ่งครึ่งของ Bitcoin

เราพบว่าประสิทธิภาพหลังการแบ่งครึ่งนั้นแย่ที่สุดนับตั้งแต่ Bitcoin ถือกำเนิดขึ้น ณ วันนี้ (2 กันยายน 2024) Bitcoin มีการซื้อขายอยู่ประมาณ 8% ต่ำกว่าระดับ $63,800 ที่เห็นเมื่อวันที่ 20 เมษายน ซึ่งเป็นวันแบ่งครึ่ง

รูปที่ 4: ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin หลังจากการแบ่งครึ่งแต่ละครั้ง

แล้วการเพิ่มขึ้นก่อนการลดครึ่งหนึ่งล่ะ? เราเคยประสบกับการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งผิดปกติก่อนการลดครึ่งหนึ่ง เมื่อมองย้อนกลับไปที่ประสิทธิภาพ 200 วันก่อนการลดครึ่งหนึ่ง เราจะเห็นว่า Bitcoin เพิ่มขึ้นเกือบ 2.5 เท่า ซึ่งเทียบได้กับ Epoch 2 เมื่อ Bitcoin คิดเป็น 99% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล และการลดครึ่งหนึ่งยังคงมีความสำคัญ

แผนภูมิที่ 5: ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin 200 วันก่อนการแบ่งครึ่งแต่ละครั้ง

เมื่อกล่าวเช่นนั้น สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าเกิดอะไรขึ้นในช่วงเวลานั้น เราได้รับการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ในช่วงต้นปี 2024 และตั้งแต่วันที่ 11 มกราคม 2024 มีเงินไหลเข้าสุทธิ 299,000 Bitcoin ซึ่งทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ดังนั้นการพุ่งขึ้นครั้งนี้จึงไม่ได้เกิดขึ้นเพื่อรอการลดลงครึ่งหนึ่ง

รูปที่ 6 แสดงประสิทธิภาพของ Bitcoin ระหว่างการอนุมัติ Bitcoin ETF กับการลดครึ่งหนึ่ง การอนุมัติ Bitcoin ETF ในเดือนมกราคม 2024 ทำให้ความต้องการ Bitcoin เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไร 100 วันของ Epoch 5 สูงกว่ากำไรเฉลี่ยของ Epoch ถึง 17%

รูปที่ 6: ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin 200 วันก่อนการแบ่งครึ่งแต่ละครั้ง

รูปที่ 7 แสดงประสิทธิภาพ 100 วันของการอนุมัติ Bitcoin ETF และการลดครึ่งหนึ่งของ Bitcoin เห็นได้ชัดว่าการอนุมัติ ETF มีผลกระทบต่อราคามากกว่าการลดครึ่งหนึ่ง โดยความแตกต่างระหว่างประสิทธิภาพ 100 วันอยู่ที่ประมาณ 29%

รูปที่ 7: ประสิทธิภาพของ Bitcoin 100 วันหลังการแบ่งครึ่งและตัวเร่งปฏิกิริยา ETF

“ดังนั้น Bitcoin ETF จึงขับเคลื่อนความต้องการและราคาไปข้างหน้าก่อนที่ปกติเราจะได้เห็นในช่วงครึ่งปี!”

นี่เป็นข้อโต้แย้งที่อ่อนแอในการสนับสนุนรอบสี่ปี ความจริงก็คือตัวเร่งปฏิกิริยาทั้งสองนั้นแยกจากกันและแตกต่างกัน ETF เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ ในขณะที่การลดครึ่งหนึ่งถือเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ขับเคลื่อนโดยอุปทาน มันไม่แยกออกจากกัน และหากการแบ่งครึ่งยังคงมีความสำคัญ เราควรเห็นการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญในการตอบสนองต่อตัวเร่งปฏิกิริยาทั้งสอง

ปี 2016 เป็นครั้งสุดท้าย

ฉันเชื่อว่า การแบ่งครึ่งในปี 2559 และเมื่อเราเข้าสู่ Epoch 3 ถือเป็นครั้งสุดท้ายที่การแบ่งครึ่งส่งผลกระทบที่สำคัญอย่างแท้จริงต่อตลาด ตามที่แสดงในรูปที่ 2 รูปต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงผลกระทบต่อตลาดหากนักขุดทั้งหมดขาย Bitcoin ทั้งหมดในวันที่ได้รับรางวัลบล็อก จะเห็นได้ว่าในช่วงกลางปี 2017 ผลกระทบนี้ลดลงต่ำกว่า 1% และปัจจุบันอัตราส่วนนี้แทบจะไม่เกิน 0.20% ซึ่งบ่งชี้ว่าอิทธิพลของมันไม่มีความสำคัญ

รูปที่ 8: ผลกระทบต่อตลาดที่อาจเกิดขึ้นหากนักขุดทุกคนขายรางวัลบล็อก Bitcoin ของตนทุกวัน

เพื่อทำความเข้าใจถึงความสำคัญที่ลดน้อยลงของอิทธิพลของการตัดสินใจเกี่ยวกับคลังของคนงานเหมือง เราจำเป็นต้องพิจารณาตัวแปรต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องอย่างละเอียดยิ่งขึ้น

ตัวแปร:

• รางวัลบล็อก Bitcoin รายวัน – ลดลงทุก ๆ ยุค (↓)

• ปริมาณการซื้อขาย Bitcoin รายวัน – เพิ่มขึ้นตามความสมบูรณ์แบบของตลาด (↑)

→ เมื่อเวลาผ่านไป รางวัลบล็อกจะลดลงและตลาดมีความสมบูรณ์แบบมากขึ้น ทำให้ความเกี่ยวข้องของอิทธิพลของนักขุดลดลง

รูปที่ 9 แสดงปริมาณธุรกรรม Bitcoin และผลตอบแทนจากบล็อก Bitcoin สะสมของนักขุด ปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้ผลตอบแทนจากบล็อกของนักขุดมีผลกระทบต่อตลาดน้อยมาก

รูปที่ 9: รางวัล Bitcoin Miner รายวันและปริมาณธุรกรรมรายวัน

สำหรับผู้ที่อยู่ในตลาดในช่วงเวลานั้น ทุกคนต่างทราบดีว่าอะไรเป็นแรงผลักดันที่ทำให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว สรุปได้ว่า หลังจากการเปิดตัว Ethereum ในปี 2015 และการปลดล็อกความสามารถของสัญญาอัจฉริยะ ICO ที่ตามมาได้นำไปสู่การสร้างโทเค็นใหม่ๆ มากมายบนแพลตฟอร์ม Ethereum การเกิดขึ้นของโทเค็นใหม่ๆ เหล่านี้ส่งผลให้ความโดดเด่นของ Bitcoin ลดลง

การไหลเข้าของสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นใหม่

(i) เพิ่มปริมาณการซื้อขายในทุกภาคส่วนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึง Bitcoin

(ii) และเปิดใช้งานการแลกเปลี่ยนให้เติบโตได้เร็วยิ่งขึ้น ทำให้ดึงดูดผู้ใช้งานได้ง่ายขึ้นและรองรับปริมาณการซื้อขายที่มากขึ้นได้

รูปที่ 10: การออกโทเค็น ERC-20 ใหม่และการครองตลาดของ Bitcoin ระหว่าง Epoch 3

ปี 2020 มีผลงานอย่างไรบ้าง?

มีหลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้นใน Epoch 3 ซึ่งลดผลกระทบของการจัดการคลังการขุดลงอย่างมีเหตุผล และส่งผลให้บทบาทของการแบ่งครึ่งเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับ Bitcoin ลดลงตามไปด้วย แล้วปี 2020 ล่ะ ย้อนกลับไป Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 6.6 เท่าในปีแรกหลังจากการแบ่งครึ่ง ซึ่งไม่ได้เกิดจากการแบ่งครึ่ง แต่เกิดจากจำนวนเงินมหาศาลที่พิมพ์ขึ้นเพื่อตอบสนองต่อการระบาดของ COVID-19

แม้ว่าการแบ่งครึ่งไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐาน แต่ก็สามารถส่งผลต่อการดำเนินการราคาของ Bitcoin ได้จากมุมมองทางจิตวิทยา Bitcoin กลายเป็นหัวข้อข่าวในช่วงการแบ่งครึ่ง และเป็นที่ที่ผู้คนสามารถลงทุนเงินส่วนเกินได้ ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งเมื่อตัวเลือกในการใช้จ่ายอื่น ๆ มีจำกัด

รูปที่ 11 แสดงให้เห็นเหตุผลที่แท้จริงของการเพิ่มขึ้น ในช่วงหลายเดือนก่อนที่จะเกิดการลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนพฤษภาคม 2020 อุปทานเงิน (M2) ของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นในอัตราที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ตะวันตกยุคใหม่ ส่งผลให้การเก็งกำไรและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์หลากหลายประเภท เช่น อสังหาริมทรัพย์ หุ้น ทุนส่วนตัว และสินทรัพย์ดิจิทัล

รูปที่ 11: อุปทานเงินของสหรัฐฯ (M2) และราคา Bitcoin ก่อนและหลังการลดครึ่งหนึ่งในปี 2020

นอกเหนือจากเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ Bitcoin แล้ว สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าการพิมพ์เงินเกิดขึ้นหลังจากช่วง DeFi Spring ซึ่งต่อมาพัฒนาเป็นช่วง DeFi Summer นักลงทุนจำนวนมากถูกดึงดูดด้วยโอกาสผลตอบแทนที่น่าดึงดูดบนเครือข่ายและลงทุนเงินทุนในสกุลเงินดิจิทัลและโทเค็นยูทิลิตี้เพื่อคว้ามูลค่าเหล่านี้ เนื่องด้วยความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด Bitcoin จึงได้รับประโยชน์จากสิ่งนี้โดยธรรมชาติ

รูปที่ 12: อุปทานเงินของสหรัฐฯ (M2) และ DeFi TVL

ปัจจัยหลายประการที่ขับเคลื่อนโดยเงินเฮลิคอปเตอร์ทั่วโลกได้กระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาสกุลเงินดิจิทัลครั้งใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกันกับการแบ่งครึ่ง ทำให้ดูราวกับว่าการเปลี่ยนแปลงในรางวัลต่อบล็อกมีผลกระทบพื้นฐานต่อการดำเนินราคา

คนงานเหมืองยังคงมีอุปทานเหลืออยู่

“แล้ว Bitcoin ที่เหลือที่นักขุดถือไว้ในคลังสำรองล่ะ Bitcoin เหล่านี้ถูกสะสมไว้ในยุคก่อนๆ เมื่ออัตราแฮชต่ำกว่าและรางวัลบล็อกสูงกว่า”

รูปที่ 13 แสดงอัตราส่วนการจัดหาของนักขุด ซึ่งเป็นอัตราส่วนของบิตคอยน์ทั้งหมดที่นักขุดถือครองเทียบกับอุปทานบิตคอยน์ทั้งหมด โดยแสดงให้เห็นปริมาณอุปทานที่นักขุดควบคุมอยู่ ผลกระทบของการตัดสินใจของนักขุดต่อราคาของบิตคอยน์นั้นส่วนใหญ่เกิดจากรางวัลต่อบล็อกที่พวกเขาสะสมไว้ในยุคแรกๆ

จากภาพจะเห็นว่าอัตราส่วนอุปทานของนักขุดลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดเวลา และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 9.2% เมื่อไม่นานนี้ มีกิจกรรมนอกตลาดเพิ่มขึ้นจากนักขุดที่ขาย Bitcoin ซึ่งอาจเป็นเพราะต้องการหลีกเลี่ยงผลกระทบที่มากเกินไปต่อราคาตลาด แนวโน้มนี้อาจเกิดจากรางวัลต่อบล็อกที่ลดลง ต้นทุนฮาร์ดแวร์และพลังงานที่เพิ่มขึ้น และการไม่มีการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบังคับให้นักขุดต้องขาย Bitcoin เร็วขึ้นเพื่อให้ยังคงทำกำไรได้

เราตระหนักถึงผลกระทบของการลดครึ่งหนึ่งต่อผลกำไรจากการขุดและความจำเป็นที่นักขุดจะต้องปรับการจัดการเพื่อให้ยังคงทำกำไรได้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในระยะยาวนั้นชัดเจน และผลกระทบของการลดครึ่งหนึ่งต่อราคา Bitcoin จะลดลงเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป

รูปที่ 13: อัตราส่วนการจัดหาของคนงานเหมืองและการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์รายเดือน

สรุปแล้ว

แม้ว่าการแบ่งครึ่งอาจส่งผลทางจิตวิทยาในระดับหนึ่ง ซึ่งเตือนผู้ถือให้นึกถึงกระเป๋าเงิน Bitcoin ที่ไม่ได้ใช้งานมานาน แต่ผลกระทบพื้นฐานนั้นชัดเจนว่าไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไป ผลกระทบที่สำคัญครั้งสุดท้ายของการแบ่งครึ่งคือในปี 2016 ในปี 2020 ไม่ใช่การแบ่งครึ่งที่กระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้น แต่เป็นการตอบสนองต่อการระบาดของ COVID-19 และการพิมพ์เงินตามมา สำหรับผู้ก่อตั้งและนักลงทุนที่พยายามจับจังหวะตลาด ถึงเวลาแล้วที่จะมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญกว่าแทนที่จะพึ่งพาวัฏจักรสี่ปี

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: การวิจัยข้อมูล: ผลกระทบจากการลดครึ่งหนึ่งของ BTC ลดลงตั้งแต่ปี 2016

ที่เกี่ยวข้อง: เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับผู้ก่อตั้ง Telegram: ภารกิจของ "เสรีภาพในการพูด" "สหาย" มัสก์ และคุณค่าของ TON

ผู้เขียนต้นฉบับ: starzq.eth (X: starzqeth) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฉันได้พูดคุยเกี่ยวกับระบบนิเวศ TON กับ @realyanxin เขาแนะนำว่าฉันต้องอ่านบทสัมภาษณ์กับผู้ก่อตั้ง Telegram อย่าง Pavel Durov ในปีนี้ หลังจากอ่านแล้ว ฉันเข้าใจพันธกิจของ Telegram ได้อย่างถ่องแท้ คุณค่าของ TON สำหรับ Telegram และเหตุใดเขาจึงต้องการผลักดันระบบนิเวศ TON ให้เติบโต เพราะ TON เป็นส่วนสำคัญที่ขาดไม่ได้ของ Telegram ดังนั้นฉันจึงได้ชมบทสัมภาษณ์นี้กับ Tucker Carlson และเข้าใจ Telegram และ Ton มากขึ้น: การเลี้ยงดูของ Pavel Durov ทำให้เขาแสวงหาอิสรภาพตลอดชีวิต และเขายังหวังที่จะสร้างแพลตฟอร์มเพื่อให้ผู้อื่นรู้สึกถึงอิสรภาพอีกด้วย พันธกิจของ Telegram คือการสร้างแพลตฟอร์มที่ผู้ใช้สามารถเพลิดเพลินกับเสรีภาพในการพูด คุณค่าของ Ton สำหรับ Telegram: Ton แทบจะเป็น...