PENDLE: ผู้นำใหม่ที่ถูกประเมินต่ำเกินไปอย่างจริงจังใน DeFi

การแนะนำ

Pendle มุ่งมั่นที่จะมอบผลตอบแทนจนถึงตลาดการซื้อขายสำหรับโทเค็นที่สร้างรายได้ Pendle แนะนำแนวคิดของการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่กลุ่ม DeFi โดยแบ่งโทเค็นที่สร้างรายได้ออกเป็นโทเค็นหลักและโทเค็นรายได้ และจัดเตรียมสภาพคล่องในการซื้อขายสำหรับโทเค็นทั้งสอง

ด้วย Pendle ผู้ใช้สามารถเพิ่มการใช้สินทรัพย์ให้สูงสุดและรับผลประโยชน์มากมาย ซึ่งนำมาซึ่งความเป็นไปได้ใหม่ๆ ให้กับตลาด DeFi

ข้อมูลเบื้องต้นของโครงการ

ทีมงานโครงการ

• ทีมงานหลัก

ทีเอ็น ลี: ผู้ก่อตั้ง อดีตสมาชิกของทีมผู้ก่อตั้ง Kyber Networks และผู้จัดการฝ่ายธุรกิจ ในปี 2019 เขาได้ก่อตั้ง Dana Labs ซึ่งเชี่ยวชาญด้านเซมิคอนดักเตอร์ FPGA ที่กำหนดเองเป็นหลัก

หวู่เหงียน: ผู้ร่วมก่อตั้งและอดีต CTO ของ Digix DAO มีความเชี่ยวชาญด้านโครงการ RWA สำหรับการแปลงสินทรัพย์ทางกายภาพเป็นโทเค็น เขาร่วมก่อตั้ง Pendle กับ TN Lee

ลอง เวือง ฮวง: หัวหน้าฝ่ายวิศวกรรม สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์จากมหาวิทยาลัยแห่งชาติสิงคโปร์ เขาเข้าร่วมกับ Jump Trading ในฐานะนักศึกษาฝึกงานด้านวิศวกรรมซอฟต์แวร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 เข้าร่วมกับ Pendle ในฐานะวิศวกรสัญญาอัจฉริยะในเดือนมกราคม 2021 และได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็นหัวหน้าฝ่ายวิศวกรรมในเดือนธันวาคม 2022

เคน เชีย: หัวหน้าฝ่ายความสัมพันธ์สถาบัน เขาสำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีจากมหาวิทยาลัย Monash เขาเคยฝึกงานด้านธนาคารเพื่อการลงทุนที่ CIMB ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองในมาเลเซีย และต่อมาได้ทำงานเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการวางแผนสินทรัพย์ในธนาคารเพื่อการลงทุนเอกชนแห่งหนึ่งที่ JPMorgan ในปี 2018 เขาเข้าร่วม Web3 และทำงานเป็น COO ที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง ในเดือนเมษายน 2023 เขาเข้าร่วม Pendle ในตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายความสัมพันธ์สถาบัน ซึ่งรับผิดชอบตลาดสถาบัน บริษัทซื้อขายกรรมสิทธิ์ กองทุนสกุลเงินดิจิทัล คลัง DAO/โปรโตคอล และสำนักงานครอบครัว

การเงิน

• เมล็ดพันธุ์รอบ

ในเดือนเมษายน 2021 Mechanism Capital เป็นผู้นำการลงทุน ตามมาด้วย HashKey Capital, Crypto.comCapital. CMS Holdings, imToken Ventures, SpartanGroup, Alliance DAO, Lemniscap, LedgerPrimeParataxis Capital, Signum Capital, Harvest FinanceYoubi Capital Sora ventures, D 1 ventures, OriginCapital, Bitscale Capital, Fisher 8 Capital และ Hongbo.Taiyang Zhang โดยมีการลงทุนรวม $3.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

• รอบการจัดวางแบบส่วนตัว

ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2566 Bixin Ventures ได้ประกาศการลงทุนใน Pendle แต่ไม่ได้มีการเปิดเผยจำนวนเงิน

ในเดือนสิงหาคม 2023 Binance Labs ได้ประกาศการลงทุนใน Pendle แต่ไม่ได้มีการเปิดเผยจำนวนเงิน

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์การจัดหาเงินทุนของ Pendles บริษัทการลงทุนชั้นนำในตลาดต่างมีความหวังเป็นอย่างยิ่งเกี่ยวกับแนวโน้มของบริษัท

• ความแข็งแกร่งด้านการพัฒนา

Pendle ก่อตั้งขึ้นในปี 2020 โดยผู้ก่อตั้ง Yong Ming Lau เหตุการณ์สำคัญในการพัฒนาโครงการแสดงไว้ในตารางต่อไปนี้:

เมื่อพิจารณาจากเหตุการณ์สำคัญในการพัฒนา Pendles จะเห็นว่า Pendle มีความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องและการดำเนินโครงการก็มีเสถียรภาพ

โหมดการทำงาน

Pendle แบ่งโทเค็นที่สร้างรายได้ออกเป็น SY (Standardized Income Token) จากนั้น SY จะถูกแบ่งออกเป็น 2 ส่วน ได้แก่ เงินทุนและรายได้ ได้แก่ PT (Principal Token) และ YT (Income Token) ซึ่งสามารถซื้อขายได้ผ่าน AMM V2 ที่กำหนดเอง ผู้ใช้สามารถซื้อสินทรัพย์ในราคาส่วนลด รับผลตอบแทนทั้งแบบระยะสั้นและระยะยาว และรับผลตอบแทนคงที่ที่มีความเสี่ยงต่ำ

ใน Pendle เจ้าของ SY ตัดสินใจแยกรายได้จากเงินต้น ทำให้เกิด PT และ YT เนื่องจาก YT แสดงถึงสิทธิในการรับรายได้ในอนาคต ราคาของ PT จึงต่ำกว่าราคาของพันธบัตรเดิม (ST) มูลค่าของ PT แสดงถึงมูลค่าคืนของเงินต้นเมื่อพันธบัตรครบกำหนด เมื่อใกล้ถึงวันที่ครบกำหนด มูลค่าตลาดของ PT จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังว่าเมื่อครบกำหนด ผู้ถือ PT จะสามารถไถ่ถอน PT ได้ในราคาที่เท่ากับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (เช่น เงินต้นของพันธบัตร) หากมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือ $100 ในทางทฤษฎี ราคาของ PT ควรค่อยๆ เพิ่มขึ้นกลับไปที่ $100 เมื่อครบกำหนด ผู้ถือ PT สามารถใช้ PT แลกเงินต้นพันธบัตรได้เทียบเท่ากับ $100 ดังนั้น แม้ว่า PT จะซื้อขายในช่วงแรกในราคาส่วนลด (เช่น $95) มูลค่าของ PT ก็จะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป และเมื่อใกล้ถึงวันที่ครบกำหนด ในที่สุดก็จะกลับคืนสู่มูลค่าเต็มของสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งก็คือ $100 ในบรรดาคู่สัญญา ผู้คนกำลังซื้อขายหรือป้องกันความเสี่ยงผลตอบแทนในอนาคต การขาย YT หมายถึงการปรับเส้นโค้งผลตอบแทนในอนาคตให้เรียบขึ้นล่วงหน้าและขายออกไป หรือมองว่าผลตอบแทนในอนาคตเป็นขาลง ในขณะที่การซื้อ YT หมายถึงการมองว่าผลตอบแทนในอนาคตเป็นขาขึ้น การซื้อ PT หมายถึงการซื้อในราคาส่วนลดและเชื่อว่าผลตอบแทนในช่วงเวลาดังกล่าวจะลดลง

ไดอะแกรมการแยกโทเค็น SY

การแปลงรายได้เป็นโทเค็น

YT เป็นตัวแทนการเข้าถึงแบบเรียลไทม์สำหรับรายได้ทั้งหมดที่สร้างขึ้นจากโทเค็นผลตอบแทนพื้นฐาน และสามารถเรียกร้องได้ด้วยตนเองตลอดเวลาจากแดชบอร์ดของ Pendle หากผู้ใช้เป็นเจ้าของ 1 YT-stETH และ stETH มีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 3.4% ผู้ใช้จะสะสม 0.034 stETH หลังจากหมดอายุ YT สามารถซื้อขายได้ตลอดเวลาแม้กระทั่งก่อนวันหมดอายุ

เพนเดิล เอเอ็มเอ็ม

ในโครงการ Pendle การแลกเปลี่ยนระหว่าง SY, PT และ YT ต้องใช้ Pendles V2 AMM ซึ่งเป็นแกนหลักของการเงินของ Pendle เช่นกัน Pendles V2 AMM ออกแบบมาเพื่อผลตอบแทนจากการซื้อขาย และเส้นโค้ง AMM จะเปลี่ยนแปลงเพื่อนำผลตอบแทนที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่งมาพิจารณาและลดช่วงราคาของ PT เมื่อใกล้จะหมดอายุ โดยการรวมสภาพคล่องไว้ในช่วงที่มีความหมายแคบๆ ประสิทธิภาพของเงินทุนจากผลตอบแทนจากการซื้อขายจะเพิ่มขึ้นเมื่อ PT ใกล้จะหมดอายุ นอกจากนี้ ผ่าน AMM เรายังสามารถใช้กลุ่มสภาพคล่องเพียงกลุ่มเดียวเพื่ออำนวยความสะดวกในการสลับระหว่าง PT และ YT ผ่านกลุ่ม PT/SY PT สามารถซื้อขายโดยตรงกับ SY และ YT ยังสามารถซื้อขายผ่านการแลกเปลี่ยนแบบแฟลชได้อีกด้วย การออกแบบ Pendle V2 AMM ช่วยให้มั่นใจได้ว่าปัญหาของ IL (การสูญเสียชั่วคราวขั้นต่ำ) จะไม่เกิดขึ้น Pendles AMM บรรเทา IL ที่เกี่ยวข้องกับเวลา (การสูญเสียชั่วคราวขั้นต่ำ) โดยการเลื่อนเส้นโค้ง AMM เพื่อผลักราคา PT ไปสู่ค่าที่เป็นไปได้ในช่วงเวลาหนึ่ง จึงปลดปล่อยการเพิ่มขึ้นของราคาตามธรรมชาติของ PT

สามารถปรับแต่งเส้นโค้ง AMM ของ Pendles เพื่อรองรับโทเค็นที่มีอัตราผลตอบแทนผันผวนต่างกันได้ โดยทั่วไปแล้ว อัตราผลตอบแทนจะเป็นแบบเป็นวัฏจักร โดยปกติจะผันผวนระหว่างจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด

เวเพนเดิล

VePENDLE คือโทเค็นการกำกับดูแลของ Pendles การสเตค PENDLE จะทำให้คุณได้รับ VePENDLE ผู้ถือ VePENDLE สามารถเข้าร่วมการจัดการและการลงคะแนนเสียงของ Pendles และแบ่งปันรายได้ของโปรโตคอล Pendle ผู้ถือ VePENDLE จะได้รับรายได้ดังต่อไปนี้:

• ดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจาก YT (ประมาณ 3%) และผลตอบแทน PT ที่ครบกำหนด (รายได้ส่วนเกินที่เกิดขึ้นจากการไม่แลก PT เมื่อครบกำหนด) ถือเป็น APY พื้นฐานของ VePENDLE

• ผู้มีสิทธิลงคะแนนเสียงใน VePENDLE ยังมีสิทธิ์ที่จะได้รับ 80% จากค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยนจากกลุ่มผู้ลงคะแนนเสียงอีกด้วย

• การฝาก VePENDLE เข้าสู่กลุ่ม LP เพื่อให้มีสภาพคล่อง จะทำให้คุณได้รับรางวัล PENDLE ในกลุ่ม LP และรายได้จะเพิ่มขึ้นอีกถึง 250%

VePENDLE ที่ได้รับหลังจากการเดิมพัน PENDLE จะถูกปลดล็อคแบบเชิงเส้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง (สูงสุด 2 ปี)

วิธีรับ PENDLE: ฝาก LST หรือโทเค็นสินทรัพย์ดั้งเดิมเข้าในกลุ่ม LP ของ PT ที่เลือกเพื่อรับรางวัล หรือฝาก VePENDLE เข้าในกลุ่ม LP เพื่อเติมสภาพคล่องและรับรางวัล

แผนภาพหลักการทำงานของ VePENDLE

ผลประโยชน์ของโครงการ:

แนวคิดเรื่องการแยกเงินต้นและดอกเบี้ย

โดยการอาศัยกลไก Pendles ในการแยกรายได้จากเงินต้นและดอกเบี้ย ผู้ใช้สามารถกำหนดกลยุทธ์การจัดการรายได้ต่าง ๆ ได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้นตามสถานการณ์ของตนเอง

• หากผู้ใช้รู้สึกว่าอัตราผลตอบแทนต่อปีจะลดลง เช่น หลังจากอัปเกรด Ethereum Shanghai อัตราการจำนำ ETH จะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนจากการจำนำลดลง จากนั้นผู้ใช้สามารถเลือกที่จะขายสินทรัพย์ YT ซึ่งเทียบเท่ากับการรับรายได้ล่วงหน้า เมื่อสิ้นปี ผู้ใช้สามารถซื้อสินทรัพย์ YT กลับคืน จับคู่กับสินทรัพย์ PT และแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ SY

• หากผู้ใช้คิดว่าผลตอบแทนต่อปีจะเพิ่มขึ้น พวกเขาสามารถซื้อสินทรัพย์ YT ได้ เนื่องจากสินทรัพย์ YT จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในอนาคต เนื่องจากสินทรัพย์ YT แสดงถึงอัตราผลตอบแทน มูลค่าจึงถูกกว่าเงินต้น ตัวอย่างเช่น ใน 100 aUSDC สินทรัพย์ YT มีมูลค่า 5 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ 20 เท่า

• หากผู้ใช้รู้สึกว่าอัตราผลตอบแทนจะไม่เปลี่ยนแปลง พวกเขาสามารถจัดทำกลุ่มสภาพคล่องเพื่อให้ผู้ใช้ที่ซื้อและขายสินทรัพย์ PT และ YT มีสภาพคล่องได้ ผู้ใช้จะได้รับค่าธรรมเนียมธุรกรรมเพิ่มเติมในขณะที่ได้รับรายได้เดิม

ประสิทธิภาพการลงทุนที่สูงขึ้น

Pendle ใช้กลไกสร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) และกลไก AMM ของ Pendle เป็นโปรโตคอลที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับตลาดผลตอบแทน ซึ่งหมายความว่าจะมีการลื่นไถลน้อยลงระหว่างการซื้อขาย และเส้นโค้ง AMM จะเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลาเพื่อสะท้อนผลตอบแทนที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่ง เมื่อ PT (โทเค็น Pendle) ใกล้จะหมดอายุ เส้นโค้ง AMM จะแคบลงในช่วงราคา เมื่อ PT ใกล้จะหมดอายุ ช่วงราคาที่เป็นไปได้จะแคบลง ส่งผลให้สภาพคล่องกระจุกตัวอยู่ในช่วงที่สำคัญ การออกแบบนี้สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุนและเพิ่มผลตอบแทนการซื้อขายได้

การทำงานและการเลือกที่ง่ายขึ้น

แม้ว่ารูปแบบเศรษฐกิจของ Pendles จะซับซ้อนมาก ซึ่งรวมถึง SY, PT และ YT และ AMM จะถูกตั้งค่าโดยเฉพาะสำหรับการซื้อขาย PT และ YT อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้สามารถใช้ผลิตภัณฑ์ของ Pendle ได้อย่างง่ายดายและชัดเจน หลังจากเลือก SY แล้ว เพียงเลือกจำนวน PT และ YT ก็จะมีพูล LP 42 พูล หน้าสำหรับการเดิมพัน PENDLE ก็กระชับและใช้งานง่ายสำหรับผู้ใช้เช่นกัน ในโปรเจ็กต์อื่นๆ มักจะกำหนดเงินต้นและดอกเบี้ยให้กับโทเค็นหนึ่งตัว เช่น stETH เป็นต้น ดังนั้น ผู้ใช้จะต้องเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ไม่ต้องการเลิกถือ ETH ในขณะที่คาดหวังว่ารายได้จากการเดิมพันในอนาคตจะลดลง ด้วย Pendle ปัญหานี้แก้ไขได้ง่าย โดยแยกเงินต้นและรายได้ออกจากกัน และกำหนดกลยุทธ์ของคุณเองตามการตัดสินใจของคุณเองเกี่ยวกับความคาดหวังในอนาคต

แบบจำลองโครงการ

รูปแบบธุรกิจ

รูปแบบเศรษฐกิจของ Pendles ประกอบด้วยสองบทบาท: ผู้ให้บริการสภาพคล่องและผู้ซื้อขายที่มีส่วนร่วม

ผู้ให้บริการสภาพคล่อง: ผู้ให้บริการสภาพคล่องเป็นส่วนประกอบสำคัญของ Pendle กลไก AMM เป็นแกนหลักของการดำเนินการของ Pendle Pendle สามารถทำงานได้ตามปกติก็ต่อเมื่อรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอเท่านั้น ใน Pendle นั้น SY มีอยู่เป็นสินทรัพย์ตัวกลางสำหรับกลุ่ม SWAP ดังนั้นผู้ให้บริการสภาพคล่องจึงจำเป็นต้องจัดเตรียมคู่แลกเปลี่ยนโทเค็น YT-SY/PT-SY ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถรับค่าธรรมเนียมสวอปที่สร้างโดยกลุ่มการขุด รางวัลโทเค็น PENDLE และแรงจูงใจจากโปรโตคอลที่ออกโดยสินทรัพย์อ้างอิงเป็นรางวัลเพื่อกระตุ้นให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องรายอื่นจัดหาสภาพคล่องให้มากขึ้น

ผู้ค้าที่เข้าร่วม: ผู้ใช้ Pendle คือผู้ค้าที่เข้าร่วมซึ่งทำกำไรจากการซื้อขาย PT และ YT เพื่อซื้อสินทรัพย์ในราคาส่วนลด รับผลตอบแทนระยะยาวและระยะสั้น และรับรายได้คงที่ที่มีความเสี่ยงต่ำ

รายได้หลักของ Pendles คือ:

• ค่าธรรมเนียม YT: Pendle เรียกเก็บค่าธรรมเนียม 3% จากรายได้ทั้งหมดที่เกิดจาก YT (Yield Token) นอกจากนี้ Pendle ยังเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากรายได้ทั้งหมดของ SY ที่ไม่ได้แลกเป็น PT อีกด้วย

• ค่าธรรมเนียมธุรกรรม: Pendle เรียกเก็บค่าธรรมเนียม 0.1% ของจำนวนเงินธุรกรรม

โทเค็นโมเดล

การจัดสรรโทเค็น

ปัจจุบันมีการหมุนเวียน PENDLE ทั้งหมด 155,807,014.67 โทเค็นของทีมทั้งหมดได้รับการปลดล็อกแล้ว (13.75 ล้าน) และอุปทานจะลดลง 1.1% ต่อสัปดาห์จนถึงเดือนเมษายน 2026 ซึ่งจะมีการออก 2% เป็นประจำทุกปีเพื่อเป็นแรงจูงใจ

การเสริมอำนาจให้กับโทเค็น

การออกแบบโทเค็น Pendles อ้างอิงตามโมเดล Curves Ve ซึ่งช่วยให้โทเค็นมีความสามารถมากขึ้นในการเพิ่มมูลค่าของพวกมัน

• ฟังก์ชันการกำกับดูแล: ผู้ใช้สามารถรับ vePENDLE ได้โดยการเดิมพัน PENDLE และสามารถริเริ่มข้อเสนอแบบออนไลน์และมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจของโครงการ

• มูลค่าแรงจูงใจ: ผู้ใช้สามารถรับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจมากขึ้นหลังจากเดิมพัน PENDLE Pendle เรียกเก็บค่าธรรมเนียม 3% จากรายได้ YT ทั้งหมด ค่าธรรมเนียม 1,00% จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ vePENDLE และผู้ลงคะแนนเสียง vePENDLE ยังมีสิทธิ์ได้รับค่าธรรมเนียมสวอปอัตราดอกเบี้ย 80% จากกลุ่มผู้ลงคะแนนเสียงอีกด้วย

ประสิทธิภาพของราคาโทเค็น

ตามสถิติของ Coingecko ราคาของ PENDLE เพิ่มขึ้นมากกว่า 16 เท่านับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 (จุดต่ำสุด US$0.465 จุดสูงสุด US$7.538) และสถานที่ซื้อขายหลักคือการแลกเปลี่ยนระดับชั้นนำ เช่น Binance และ Bybit

ทีวีแอล

ปัจจุบัน TVL คือ $3.693 พันล้าน

สถิติ TVL ของโปรโตคอล Pendle

แม้ว่า Pendles TVL จะลดลงอย่างมากนับตั้งแต่ 27 มิถุนายน 2024 แต่ TVL รวมยังคงอยู่ที่ประมาณ 1TP103 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งอยู่ในอันดับต้นๆ ในกลุ่ม Defi

อัตราการวางเดิมพันโทเค็น

สถิติการเดิมพันโทเค็น Pendle

จำนวน Pendles ที่ถูกล็อคอยู่ที่ 55,873,398 และอัตราการให้คำมั่นสัญญาอยู่ที่ 36.02% อัตราการเติบโตของปริมาณการให้คำมั่นสัญญายังคงมีเสถียรภาพ แต่ปัจจุบัน อัตราการเติบโตของการให้คำมั่นสัญญาไม่เพียงพอที่จะทำให้ Pendle เข้าสู่ภาวะเงินฝืด

ปัจจัยหลักที่มีผลต่อราคาโทเค็น

เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2024 Blast ได้ดำเนินการแจกโทเค็นแบบ airdrop ซึ่งวิธีการแจกจ่ายโทเค็นทำให้ผู้ใช้วาฬไม่พอใจ โดยหลักแล้วเป็นเพราะ Blast ประกาศว่าผู้ใช้ 0.1% อันดับต้นๆ (ประมาณ 1,000 วอลเล็ต) จะได้รับสิทธิ์ในการแจกโทเค็นแบบ airdrop บางส่วนภายใน 6 เดือน กระดานแลกเปลี่ยนหลัก เช่น Binance และ OKEX ไม่ได้นำโทเค็น Blast ออกจำหน่าย ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าราคาจะลดลง

เหตุการณ์ Blast นั้นไม่เกี่ยวข้องกับ Pendle มากนัก แต่เหตุการณ์ Blast นั้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของผู้เล่นในตลาดที่มีต่อโครงการคะแนน ปัจจุบัน ผู้ใช้ได้ลดความคาดหวังที่มีต่อโครงการคะแนนลงอย่างมาก เมื่อความคาดหวังต่อคะแนนลดลง ผู้ใช้ก็ไม่มีแรงจูงใจมากนักที่จะเข้าร่วมการขุดสเตคกิ้ง ผู้ใช้ Pendle ส่วนใหญ่ต้องการได้ผลลัพธ์จากการได้นกสองตัวด้วยหินก้อนเดียว และผู้ซื้อขายทั่วไปสามารถใช้ YT เพื่อเพิ่มเลเวอเรจของตน และผู้ให้บริการ SY สามารถบรรลุวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยงได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อความคาดหวังผลตอบแทนและราคาเหรียญในตลาดลดลง APY ของ YT ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน ผู้ใช้ไม่เข้าร่วมการขุดสเตคกิ้งอีกต่อไป และถอนหลักประกัน เช่น ETH ออกจาก Pendle ทำให้ TVL ของ Pendle ลดลงเกือบ 50% ใน 4 วัน ซึ่งกระทบต่อราคาของ PENDLE ด้วย

ความเสี่ยงของโครงการ

เนื่องจากเป็นโครงการ DEX ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ Pendle คือความเสี่ยงจากสัญญาของตัวเอง

ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ: สัญญาอัจฉริยะที่เขียนใน Solidity อาจมีช่องโหว่ในการเขียนโค้ด

ความเสี่ยงในการกำหนดค่าพารามิเตอร์: สัญญา Pendle มีพารามิเตอร์ที่ปรับได้มากมาย เช่น อัตราค่าธรรมเนียมการจัดการ อัตราส่วนผลตอบแทน ฯลฯ การตั้งค่าพารามิเตอร์ที่ไม่เหมาะสมอาจนำไปสู่ประสบการณ์ของผู้ใช้ที่ลดลงหรือเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยของเงินทุน

ความเสี่ยงในการอัปเกรดสัญญา: เมื่อความต้องการเปลี่ยนแปลง สัญญาจะได้รับการอัปเกรดและทำซ้ำ หากขาดการทดสอบการอัปเกรดและกระบวนการจัดการเวอร์ชันที่เหมาะสม อาจมีความเสี่ยงที่สัญญาเวอร์ชันใหม่จะบั่นทอนเสถียรภาพของระบบ

สรุป

Pendle นำการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมาสู่ Crypto Pendle ช่วยให้ผู้ถือสินทรัพย์ crypto สามารถล็อกผลตอบแทนในอนาคตและรับรายได้ล่วงหน้า ทำให้ตลาดอัตราดอกเบี้ยมีสภาพคล่องและความยืดหยุ่นมากขึ้น ในขณะที่ผู้ใช้เข้าร่วมในธุรกรรมตลาดอัตราดอกเบี้ยที่ยืดหยุ่น พวกเขายังสามารถรับคะแนนสำหรับบางโครงการได้ ทำให้ได้ผลลัพธ์เหมือนได้นกสองตัวด้วยหินก้อนเดียวและเพิ่มผลประโยชน์ของตนเองให้สูงสุด กลไกที่สร้างสรรค์นี้มอบแหล่งรายได้ใหม่ให้กับผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลและเพิ่มพลังและโอกาสให้กับตลาดมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม Pendle ได้รับผลกระทบอย่างมากจากเหตุการณ์ Blast airdrop ในขณะนี้ เมื่อรวมกับข้อเท็จจริงที่ว่าแนวโน้มตลาดโดยรวมยังไม่ดีนักในระยะนี้ ผู้ใช้จึงละทิ้งตัวเลือกในการสเตคการขุด ส่งผลให้ราคา Pendles TVL และราคาเหรียญลดลงอย่างมาก

โดยสรุป Pendle ซึ่งเป็น DEX ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ได้เปิดประตูใหม่ให้กับผู้ค้าและผู้ใช้งานการเก็งกำไร แม้ว่า Pendle จะทำผลงานได้ไม่ดีนักเนื่องจากสภาพแวดล้อมของตลาด แต่หากตลาดมีแนวโน้มขาขึ้นในอนาคตและราคาของโทเค็นต่างๆ ฟื้นตัวขึ้น ทำให้ APY ของ YT เพิ่มขึ้น Pendle จะยังคงเป็นผู้นำพาช่วงเวลาแห่งการระเบิดอีกครั้ง

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: PENDLE: ผู้นำใหม่ที่ถูกประเมินต่ำเกินไปอย่างมากใน DeFi

ที่เกี่ยวข้อง: บลาสต์กำลังจะเปิดตัว จะเพิ่มตัวคูณคะแนนอย่างรวดเร็วได้อย่างไร?

ผู้เขียนต้นฉบับ: TechFlow Blast ที่รอคอยมานานจะเปิดตัวในวันที่ 26 มิถุนายนที่ TGE และตัวบ่งชี้ผลกระทบจากความมั่งคั่งของการแลกเปลี่ยน Upbit ได้ประกาศเช่นกันว่าจะเปิดตัวการซื้อขาย $Blast เป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะรู้สึกวิตกกังวลเมื่อเห็นคะแนนมหาศาลของคนอื่น แต่ไม่ต้องวิตกกังวล พยายามอย่างเต็มที่ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา จะเกิดอะไรขึ้นหากคุณสามารถแซงหน้าพวกเขาได้ นอกจากการสะสมคะแนนจากการฝากเงินแล้ว กลไกการแจกฟรีของ Blast ยังเปิดตัวกลไกตัวคูณคะแนน ซึ่งสามารถเพิ่มจำนวนคะแนนที่ผู้ใช้ได้รับต่อชั่วโมงได้ ตัวอย่างง่ายๆ อธิบายว่า: หากคุณฝาก 1 ETH บนเครือข่ายหลักของ Blast และมีตัวคูณคะแนน 20 เท่า คะแนน Blast ที่คุณได้รับทุกชั่วโมงจะเท่ากับคะแนนที่ผู้ใช้ได้รับจากการฝาก 20 ETH...