Pantera Research: ผู้ใช้ Crypto ขาดความอดทน ความพึงพอใจในทันทีมีมากกว่าผลกำไรในอนาคต

บทความต้นฉบับโดย: พอล เวราดิตตากิต

ต้นฉบับแปล: TechFlow

ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลจำเป็นต้องมีการแทรกแซงหรือไม่?

• การศึกษาวิจัยของ Pantera Research Lab พบว่าผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลมีความชื่นชอบปัจจุบันสูงและส่วนลดต่ำ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความต้องการอย่างมากต่อความพึงพอใจทันที

• แบบจำลองการลดราคาแบบเกือบไฮเปอร์โบลิก ซึ่งมีลักษณะเฉพาะด้วยพารามิเตอร์ต่างๆ เช่น อคติปัจจุบัน (ꞵ) และปัจจัยการลดราคา (?) ช่วยให้เข้าใจแนวโน้มของแต่ละบุคคลที่จะชอบผลตอบแทนทันทีมากกว่ากำไรในอนาคต ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่เห็นได้ชัดโดยเฉพาะในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนและเก็งกำไร

• งานวิจัยนี้สามารถใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการแจกจ่ายโทเค็น เช่น การแจกฟรีทางอากาศเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ใช้ในช่วงแรก การกระจายอำนาจในการกำกับดูแล และทำการตลาดผลิตภัณฑ์ใหม่

แนะนำ

ตัวอย่างคลาสสิกในเรื่องราวสตาร์ทอัพในซิลิคอนวัลเลย์คือการตัดสินใจของ PayPal ที่จะจ่ายเงินให้ผู้ใช้ $10 เพื่อใช้ผลิตภัณฑ์ของตน เหตุผลเบื้องหลังก็คือ หากคุณสามารถจ่ายเงินให้ผู้คนเข้าร่วมได้ ในที่สุดมูลค่าเครือข่ายก็จะสูงพอที่ผู้คนใหม่จะเข้าร่วมได้ฟรี และคุณก็จะหยุดจ่ายเงินได้ วิธีนี้ดูเหมือนว่าจะได้ผล เนื่องจาก PayPal สามารถหยุดจ่ายเงินและเติบโตต่อไปได้ จึงทำให้เอฟเฟกต์ของเครือข่ายเริ่มต้นขึ้น

ในพื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัล เราได้ใช้แนวทางนี้และขยายเพิ่มเติมโดยใช้การใช้ Airdrop ไม่เพียงแต่เพื่อจ่ายเงินให้ผู้คนเข้าร่วม แต่ยังมักจะกำหนดให้พวกเขาใช้ผลิตภัณฑ์ของเราเป็นระยะเวลาหนึ่งด้วย

แบบจำลองส่วนลดแบบไฮเปอร์โบลิกกึ่งหนึ่ง

แอร์ดรอปs ได้กลายเป็นเครื่องมือที่มีหลายแง่มุมสำหรับการให้รางวัลแก่ผู้ที่นำมาใช้ในช่วงแรก การกระจายอำนาจในการกำกับดูแลโปรโตคอล และการส่งเสริมผลิตภัณฑ์ใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การพัฒนาเกณฑ์การแจกจ่ายได้กลายเป็นศิลปะเมื่อต้องตัดสินใจว่าใครควรได้รับรางวัลและมูลค่าของความพยายามของพวกเขา ในบริบทนี้ จำนวนและระยะเวลาในการแจกจ่ายโทเค็น (โดยปกติผ่านกลไกต่างๆ เช่น ช่วงเวลาการได้รับสิทธิ์หรือการปล่อยโทเค็นแบบค่อยเป็นค่อยไป) มีบทบาทสำคัญ การตัดสินใจเหล่านี้ควรขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์เชิงระบบมากกว่าการพึ่งพาการคาดเดา อารมณ์ หรือแบบอย่าง การใช้กรอบงานเชิงปริมาณมากขึ้นสามารถรับรองความยุติธรรมและความสอดคล้องกับกลยุทธ์เป้าหมายระยะยาวได้

แบบจำลองการลดราคาแบบไฮเปอร์โบลิก ให้กรอบทางคณิตศาสตร์สำหรับการสำรวจตัวเลือกที่บุคคลเลือกเมื่อชั่งน้ำหนักผลตอบแทนในช่วงเวลาต่างๆ การประยุกต์ใช้กรอบนี้มีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะในพื้นที่ที่ความหุนหันพลันแล่นและความไม่สอดคล้องของเวลาส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการตัดสินใจ เช่น การตัดสินใจทางการเงินและพฤติกรรมที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพ

แบบจำลองนี้ขับเคลื่อนโดยพารามิเตอร์ที่เฉพาะเจาะจงสองตัว: การตั้งค่าปัจจุบัน (ꞵ) และปัจจัยส่วนลด (?)

การตั้งค่าปัจจุบัน (ꞵ):

พารามิเตอร์นี้วัดแนวโน้มของแต่ละบุคคลในการให้ความสำคัญกับรางวัลในทันทีมากกว่ารางวัลในระยะไกล ค่าต่างๆ ของพารามิเตอร์นี้จะอยู่ระหว่าง 0 ถึง 1 โดยที่ 1 หมายถึงไม่มีการตั้งค่าใดๆ ในปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนถึงการประเมินรางวัลในอนาคตที่สมดุลและสม่ำเสมอตามเวลา ค่าที่ใกล้ 0 หมายถึงการตั้งค่าปัจจุบันที่เข้มข้นกว่า ซึ่งบ่งชี้ถึงการตั้งค่ารางวัลในทันทีในระดับสูง

ตัวอย่างเช่น เมื่อต้องเลือกระหว่างเลือกเรียน $50 ในวันนี้หรือ $100 ในหนึ่งปี บุคคลที่ต้องการเลือกเรียน $50 ในปัจจุบันก่อน (ใกล้ 0) จะเลือกเรียน $50 ทันทีแทนที่จะรอรับเงินก้อนใหญ่

ปัจจัยส่วนลด (?):

พารามิเตอร์นี้อธิบายถึงอัตราที่มูลค่าของรางวัลในอนาคตลดลงเมื่อระยะเวลาในการรับผลตอบแทนเพิ่มขึ้น โดยคำนึงถึงมูลค่าที่รับรู้ซึ่งจะลดลงตามความล่าช้า ปัจจัยส่วนลดจะถูกวัดปริมาณได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้นในช่วงเวลาหลายปีที่ยาวนานขึ้น ปัจจัยนี้แสดงให้เห็นถึงความแปรปรวนอย่างมากเมื่อประเมินตัวเลือกสองตัวในช่วงเวลาสั้นๆ (น้อยกว่าหนึ่งปี) เนื่องจากสถานการณ์เฉพาะหน้าอาจส่งผลต่อการรับรู้อย่างไม่สมส่วน

สำหรับประชากรทั่วไป การวิจัยแสดงให้เห็นว่าค่าส่วนลดมักจะอยู่ที่ประมาณ 0.9 อย่างไรก็ตาม ในกลุ่มที่มีแนวโน้มในการพนันมากกว่า ค่านี้มักจะต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญ วิจัย แสดงให้เห็นว่านักพนันที่เป็นนิสัยมีปัจจัยส่วนลดโดยเฉลี่ยอยู่ที่ต่ำกว่า 0.8 เล็กน้อย ในขณะที่นักพนันที่มีปัญหาจะมีปัจจัยส่วนลดที่ใกล้เคียง 0.5

โดยใช้คำศัพท์ข้างต้น เราสามารถแสดงยูทิลิตี้ U ของการได้รับรางวัล x ณ เวลา t ได้ดังนี้:

U(t) = tU(x) U(t) = tU(x)

โมเดลดังกล่าวจะจับภาพการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าผลตอบแทนตามระยะเวลา โดยผลตอบแทนทันทีจะมีมูลค่าเท่ากับมูลค่าเต็มจำนวน ในขณะที่ผลตอบแทนในอนาคตจะได้รับการปรับตามการตั้งค่าปัจจุบันและการลดลงแบบทวีคูณ

การทดลอง

เมื่อปีที่แล้ว Pantera Research Lab ได้ทำการศึกษาวิจัยเพื่อวัดแนวโน้มพฤติกรรมของผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล เราได้ทำการสำรวจผู้เข้าร่วมด้วยคำถามง่ายๆ สองข้อ ออกแบบมาเพื่อ วัดความต้องการของพวกเขาสำหรับการชำระเงินทันทีเทียบกับมูลค่าในอนาคต

แนวทางนี้ช่วยให้เราสามารถกำหนดค่าตัวแทนของ ꞵ และ ? ได้ การวิจัยของเราพบว่าตัวอย่างตัวแทนของผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลแสดงให้เห็นถึงความชอบในปัจจุบันที่สูงกว่า 0.4 เล็กน้อยและมีปัจจัยส่วนลดที่ต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญ

การศึกษาวิจัยเผยให้เห็นว่าผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล มีค่าเฉลี่ยสูงกว่าค่าเฉลี่ย การตั้งค่าในปัจจุบันและปัจจัยส่วนลดที่ต่ำ แสดงให้เห็นว่าคนเหล่านี้มักจะใจร้อนและชอบความพึงพอใจทันทีมากกว่าผลกำไรในอนาคต

สิ่งนี้สามารถอธิบายได้จากปัจจัยที่เกี่ยวข้องกันหลายประการในสภาพแวดล้อมของสกุลเงินดิจิทัล:

• พฤติกรรมของตลาดแบบเป็นวัฏจักร: ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเป็นที่รู้จักในเรื่องความผันผวนและความเป็นวัฏจักร โดยโทเค็นมักประสบกับการเปลี่ยนแปลงมูลค่าอย่างรวดเร็ว ความเป็นวัฏจักรนี้ส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมของผู้ใช้ เนื่องจากหลายคนคุ้นเคยกับการเคลื่อนตัวไปตามวัฏจักรเหล่านี้มากกว่าที่จะใช้กลยุทธ์การลงทุนระยะยาวที่พบได้ทั่วไปในระบบการเงินแบบดั้งเดิม การขึ้นและลงบ่อยครั้งอาจทำให้ผู้ใช้ลดมูลค่าในอนาคตลงอย่างมาก โดยกลัวว่าการลดลงที่อาจเกิดขึ้นอาจทำลายผลกำไรได้

• ตราบาปของโทเค็น: การสำรวจนี้ถามโดยเฉพาะเกี่ยวกับโทเค็นและมูลค่าในอนาคตที่คาดว่าจะได้รับ ซึ่งอาจเน้นย้ำถึงตราบาปที่ฝังรากลึกที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายโทเค็น ตราบาปของการประเมินมูลค่าโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรและการเก็งกำไรทำให้ต้องระมัดระวังการลงทุนระยะยาวมากขึ้น นอกจากนี้ หากการสำรวจวัดสกุลเงินเฟียตหรือผลตอบแทนรูปแบบอื่นๆ ผลลัพธ์อาจสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยทั่วโลกมากกว่า ซึ่งบ่งชี้ว่าลักษณะของผลตอบแทนอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อพฤติกรรมการลดราคาที่สังเกตได้

• ลักษณะการเก็งกำไรของแอปพลิเคชันสกุลเงินดิจิทัล: ระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันมีรากฐานที่ลึกซึ้งในเรื่องของการเก็งกำไรและการซื้อขาย และลักษณะดังกล่าวนี้พบได้บ่อยเป็นพิเศษในแอปพลิเคชันที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ในปัจจุบันส่วนใหญ่ชอบแพลตฟอร์มเก็งกำไร ซึ่งสะท้อนให้เห็นความชอบดังกล่าวในผลการสำรวจ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการอย่างมากสำหรับผลกำไรทางการเงินทันที

แม้ว่าผลการค้นพบอาจแตกต่างจากบรรทัดฐานพฤติกรรมของมนุษย์โดยทั่วไป แต่ก็สะท้อนถึงลักษณะเฉพาะและแนวโน้มของผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน ความแตกต่างนี้มีความสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับโครงการที่ออกแบบการแจกฟรีและการแจกจ่ายโทเค็น เนื่องจากการทำความเข้าใจพฤติกรรมเฉพาะเหล่านี้จะช่วยให้สามารถวางแผนเชิงกลยุทธ์และโครงสร้างระบบรางวัลได้มากขึ้น

ตัวอย่างเช่น Drift ซึ่งเป็นสัญญา DEX ถาวรบน Solana ได้เปิดตัวโทเค็นดั้งเดิม DRIFT เมื่อไม่นานนี้ ดริฟท์ ทีมงานได้รวมกลไกการหน่วงเวลาไว้ในกลยุทธ์การแจกจ่ายโทเค็น โดยเสนอรางวัลสองเท่าให้กับผู้ใช้ที่รอ 6 ชั่วโมงหลังจากปล่อยโทเค็นเพื่อรับการแจกฟรี การหน่วงเวลาได้รับการออกแบบมาเพื่อบรรเทาความแออัดที่มักเกิดจากบอทในช่วงเริ่มต้นของการแจกฟรี และช่วยรักษาเสถียรภาพของประสิทธิภาพโทเค็นโดยลดการเพิ่มขึ้นของการขายในช่วงแรก

ในความเป็นจริงเพียงเท่านั้น 7.5k หรือ 15% (ณ เวลาที่เขียน) ของผู้รับที่มีศักยภาพไม่ได้รอ 6 ชั่วโมงเพื่อรับรางวัลเพิ่มเป็นสองเท่า จากผลการค้นพบของเรา Drift อาจล่าช้าไปหลายเดือน และตามสถิติแล้วน่าจะตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่ได้

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: Pantera Research: ผู้ใช้ Crypto ขาดความอดทน ความพึงพอใจในทันทีมีน้ำหนักมากกว่าผลกำไรในอนาคต

ที่เกี่ยวข้อง: นี่คือวิธีที่ราคา NEO สามารถทำเครื่องหมายจุดสูงสุดใหม่ในปี 2024

โดยสรุป ราคา Neo อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่ต้นเดือน และตอนนี้กำลังพยายามที่จะสร้างจุดสูงสุดใหม่ในปีนี้ด้วยการข้าม $23 ตัวบ่งชี้ MACD ใกล้จะสังเกตเห็นการตัดกันของแนวโน้มขาขึ้นที่จะพลิกผลลัพธ์เป็นกำไร Sharpe Ratio ยังแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงนั้นน่าสนใจในขณะนี้ ซึ่งจะผลักดันให้ผู้ลงทุนหันมาสนใจราคานี้ ราคาของ Neo (NEO) ยังคงทรงตัวแม้ว่า altcoin จะเผชิญกับผลกระทบจากสัญญาณของตลาดโดยรวม ดังนั้น ดูเหมือนว่าสกุลเงินดิจิทัลนี้กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการฟื้นตัวจากการขาดทุนล่าสุดที่อาจเกิดขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า Neo เป็นตัวล่อที่ดี เหตุการณ์ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาของ Neo เนื่องจาก altcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตามราคาตลาดค่อนข้างเล็ก ซึ่งทำให้มีความเสี่ยงต่อการพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันและ...