WSJ: เราได้พูดคุยกับนักลงทุนรายย่อยที่ทุจริตซึ่งอยู่เบื้องหลังกระแสความนิยมมีมรอบใหม่

ชื่อเรื่องเดิม: เราได้พูดคุยกับนักลงทุนรายย่อยที่เสื่อมทรามซึ่งอยู่เบื้องหลังกระแสความนิยมหุ้นมีมรอบใหม่

บทความต้นฉบับโดย Hannah Miao และ Gunjan Banerji, THE WALL STREET JOURNAL

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เต็มไปด้วยคนตกต่ำ

รูปแบบการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงกำลังกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้ง โดยได้รับแรงผลักดันจากผู้ซื้อขายมือใหม่ที่เรียกตัวเองว่า degens ผู้ซื้อขายเหล่านี้สนใจการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งทราบกันดีว่าไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับวิธีการประเมินการลงทุนแบบดั้งเดิมเลย บางคนเต็มใจที่จะลงทุนเงินสดจำนวนมากในหุ้นหรือสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะเพื่อเข้าร่วมในเทรนด์ บางคนก็แค่เฝ้าดูความสนุกและเล่นกับมีมเหล่านี้

ในภาษาของพวกเขา Degen อาจเป็นคำนาม คำคุณศัพท์ หรือคำกริยา และเป็นที่นิยมในหมู่คนหนุ่มสาวเป็นหลัก เป็นการดูถูกตัวเองที่บางคนสืบย้อนไปถึงคำว่านักพนันเสื่อมทราม เบื้องหลังคือจิตวิญญาณที่สนับสนุนการเดิมพันที่กล้าหาญในตลาดและตั้งคำถามต่อบรรทัดฐานการลงทุน: คุณมีชีวิตอยู่เพียงครั้งเดียว แล้วทำไมต้องมาเสียเวลากับคำแนะนำทางการเงินแบบเดิมๆ

ผู้ที่เรียกตัวเองว่า “ผู้เสื่อมทราม” ใช้ชื่อปลอมทางออนไลน์เพื่ออวดอ้างในห้องสนทนาเกี่ยวกับการซื้อโทเค็นดิจิทัลที่ไม่มีใครรู้จัก หุ้นมีม และสัญญาออปชั่นเก็งกำไร โดยมักจะชอบความตื่นเต้นในการซื้อขายดังกล่าวมากกว่าปัจจัยพื้นฐานของสินทรัพย์ การซื้อขายดังกล่าวอาจนำไปสู่ผลกำไรในทันทีหรือการสูญเสียครั้งใหญ่หากเดิมพันผิดพลาด

The Fallen เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดกระแส "หุ้นมีม" เช่น การเคลื่อนไหวที่สวนทางกับตรรกะของหุ้น GameStop ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อผู้ค้าที่ขับเคลื่อนด้วยอินเทอร์เน็ตเหล่านี้รวมตัวกัน พวกเขาก็มีแนวโน้มที่จะทำให้ราคาสินทรัพย์ผันผวนอย่างมาก เพียงแค่มีมก็กลายเป็นไวรัลได้แล้ว

ในเดือนพฤษภาคม เมื่อดัชนีสำคัญต่างๆ ไปจนถึงหุ้นมีมพุ่งสูงขึ้น การอ้างถึงคำว่า “faller” และ “faller trading” บนโซเชียลมีเดียก็พุ่งสูงขึ้นตามไปด้วย ตามเครื่องมือวัดประสิทธิภาพโซเชียลมีเดียของ Hootsuite คำว่า “faller” และคำอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องถูกกล่าวถึงมากกว่า 370,000 ครั้งบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียต่างๆ รวมถึง Reddit และ X ซึ่งเพิ่มขึ้นจากไม่ถึง 1,000 ครั้งในเดือนเมษายน

แดเนียล โมราเวค อดีตนักเล่นโป๊กเกอร์มืออาชีพวัย 39 ปี ซึ่งเรียกตัวเองว่า “นักเทรดเสื่อมทราม” กล่าวว่า “มันทำเงินได้รวดเร็ว ดีกว่าที่จะซื้อออปชั่นหรือหุ้นที่มีความเสี่ยงมากกว่าการซื้อลอตเตอรี”

การซื้อขายรายวันได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่มีการระบาดของไวรัสโคโรนา เนื่องจากผู้คนอยู่บ้านและรับเงินพิเศษจากเงินกระตุ้นเศรษฐกิจ แอปอย่าง Robinhood ทำให้การซื้อขายเป็นเรื่องง่ายและสนุกสนาน ในขณะเดียวกัน โบรกเกอร์ในอุตสาหกรรมต่างๆ ก็ได้ยกเลิกค่าคอมมิชชันและเสนอการซื้อขายหุ้นเศษส่วน ทำให้การลงทุนมีราคาถูกลงกว่าที่เคย

ปัจจุบัน นักลงทุนต่างเดิมพันกับทุกสิ่งทุกอย่าง ตั้งแต่โทเค็นดิจิทัลที่พวกเขารู้ว่าไม่มีมูลค่าอ้างอิง ไปจนถึงตัวเลือกที่มีความเสี่ยงซึ่งอาจกลายเป็นของไร้ค่าได้ภายในไม่กี่นาทีหรือไม่กี่ชั่วโมง Robinhood เปิดตัวระบบซื้อขาย 24 ชั่วโมงเมื่อปีที่แล้ว และในปีนี้ได้เพิ่มหุ้นที่ซื้อขายได้ในชั่วข้ามคืน ทำให้เทรดเดอร์ที่เสื่อมทรามสามารถลงทุนในหุ้นได้ตลอดเวลาและพยายามจับการเคลื่อนไหวของหุ้นบางตัว

เทรดเดอร์ออนไลน์ชื่อ Keith Gill กลายเป็นฮีโร่ตัวจริงสำหรับเทรดเดอร์ที่ล้มเหลวหลายคน แต่เขาเรียกตัวเองว่านักลงทุนเน้นมูลค่า ชื่อเล่นออนไลน์ของเขาคือ Roaring Kitty หรือ DeepF——Value ในปี 2021 เขาเป็นผู้นำการปฏิวัติหุ้นมีมด้วยการเดิมพันครั้งใหญ่ใน GameStop และโพสต์ข้อมูลการลงทุนของเขาทางออนไลน์ นักลงทุนหน้าใหม่เข้าร่วมกลุ่มของเขา ส่งผลให้ราคาหุ้นของผู้ค้าปลีกเกมวิดีโอที่มีปัญหาพุ่งสูงขึ้น พวกเขาทำให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ขายชอร์ตหุ้นขาดทุนอย่างหนัก ดึงดูดความสนใจจากรัฐสภาสหรัฐฯ หน่วยงานกำกับดูแล และวอลล์สตรีท โพสต์ล่าสุดของ Gill บน Reddit ในปี 2021 แสดงให้เห็นว่ามูลค่าหุ้น GameStop ของเขาเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ $30 ล้าน

ตั้งแต่นั้นมา ปริมาณการซื้อขายก็ลดลงจากจุดสูงสุดในช่วง COVID-19 เดย์เทรดเดอร์จำนวนมากกลับมาทำงานประจำตามปกติ

บางคนบน Wall Street สงสัยว่ากระแสนิยมหุ้นมีมเป็นเพียงกระแสชั่วครั้งชั่วคราวหรือไม่ แต่แฟนพันธุ์แท้ยังคงติดตามกระแสนี้อยู่ ตลอดทาง บางส่วนของตลาดก็กลายเป็นเหมือนคาสิโน

เมื่อเดือนที่แล้ว Hello Kitty ปรากฏตัวอีกครั้งบนแพลตฟอร์ม X ทำให้เกิดการซื้อขาย GameStop และหุ้นมีมอื่นๆ อีกครั้ง เมื่อวันอาทิตย์ บัญชีที่เกี่ยวข้องกับ Jill ได้แชร์ภาพหน้าจอบน Reddit ซึ่งแสดงตำแหน่งมากกว่า $180 ล้านใน GameStop ทำให้เกิดการซื้อขายที่ผันผวนอีกครั้ง ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า

แม้ว่าจะมีอัตราต่อรองที่สูง แต่การเดิมพันที่ผูกกับ GameStop และหุ้นอื่น ๆ ที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ซื้อขายที่เสื่อมเสียก็เพิ่มขึ้น ทำให้ปริมาณการซื้อขายออปชั่นรายวันเฉลี่ยในปีนี้พุ่งสูงถึงเกือบ 47 ล้านรายการ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ของข้อมูล Options Clearing Corp. ที่ย้อนกลับไปถึงปี 1973 กิจกรรมส่วนใหญ่เป็นการซื้อขายระยะสั้น ซึ่งนักลงทุนอาจได้กำไรมากหรือเสียเงินทั้งหมดก็ได้

ตัวอย่างเช่น หากผู้ซื้อขายได้ซื้อออปชันที่ผูกกับราคา GameStops ที่พุ่งขึ้นเป็น $20 ก่อนที่ตลาดหุ้นจะพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ผลตอบแทนอาจสูงกว่า 2,000% ตามข้อมูลของ Cboe Global Markets

แหล่งที่มาของข้อมูล: บริษัท ออปชั่น เคลียริ่ง คอร์ปอเรชั่น

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งสูง โดยดัชนี SP 500 ให้ผลตอบแทนเกือบ 11% ต่อปีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน กองทุนตลาดเงินหลายแห่งเสนอผลตอบแทนเกือบปลอดความเสี่ยงที่ประมาณ 5% ซึ่งถือเป็นอัตราสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ

อย่างไรก็ตาม ผู้ประสบความล้มเหลวบางส่วนกล่าวว่าผลตอบแทนจากการลงทุนที่น่าเบื่อหน่ายนี้ไม่เพียงพอ พวกเขามุ่งหวังผลกำไรที่มากขึ้น และหวังว่าชัยชนะครั้งใหญ่จะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในชีวิตของพวกเขา

แม้ว่าข้อมูลจะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แข็งแกร่ง แต่ภาวะเงินเฟ้อกลับทำให้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและค่าเช่าบ้านสูงขึ้น นอกจากนี้ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยสูงขึ้นด้วย

คนหนุ่มสาวได้รับผลกระทบเป็นพิเศษจากราคาบ้านที่สูงเป็นประวัติการณ์และหนี้สินจากค่าเล่าเรียนที่สูงลิ่ว และบางคนกังวลว่าตนจะไม่มีเงินเพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายที่คนรุ่นก่อนๆ ทำได้ การสำรวจระยะยาวในกลุ่มคนรุ่นใหม่ชาวอเมริกันแสดงให้เห็นว่าคนรุ่น Z กำลังฟื้นตัวจากการระบาดของ COVID-19 และรู้สึกผิดหวังมากกว่าคนรุ่นก่อนๆ ที่ยังมีชีวิตอยู่

Matt Kielczewski วัย 32 ปีกล่าวว่าเขาเริ่มลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในปี 2017 เพราะเขารู้สึกสนใจในคำมั่นสัญญาเรื่องอิสรภาพทางการเงิน ในเวลานั้น เขาได้เปิดบัญชีกับ Coinbase เพื่อซื้อตั๋วเข้าชมเทศกาลสุริยุปราคา ซึ่งเขาต้องชำระเงินด้วย Bitcoin $10 ที่เหลือในบัญชีกลายเป็น $100 หกเดือนต่อมา

“ตอนนั้นเองที่ผมเกิดนิมิตขึ้น” เขากล่าว “สกุลเงินอินเทอร์เน็ตมหัศจรรย์นี้กำลังเปลี่ยนแปลงชีวิตของผู้คน”

Kielczewski เลี้ยงชีพด้วยการเป็นดีเจใต้ดินในโคโลราโด เมื่อการระบาดของไวรัสโคโรนาทำให้รายได้ของเขาหายไป ปัจจุบันเขาทำงานด้านการตลาดให้กับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลและอาศัยอยู่ในลิสบอน

ในตอนแรก การซื้อขายกับ Faller ทำให้เขารู้สึกเหมือนเป็นส่วนหนึ่งของบางสิ่งที่ยิ่งใหญ่กว่าตัวเขาเอง: ชุมชนของผู้คนที่มีความคิดเหมือนกัน นั่นคือตอนที่เขาเริ่มกังวลเกี่ยวกับนักต้มตุ๋น และตอนนี้เขาเห็น "ความเป็นพิษมหาศาลที่มีอยู่ในพื้นที่นี้" เขายังคงซื้อขายรายสัปดาห์ แต่ตอนนี้ใช้แนวทางซื้อและถือมากขึ้นสำหรับสกุลเงินดิจิทัล

ปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลบนกระดานแลกเปลี่ยนรวมศูนย์พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม ตามข้อมูลของ CCData ซึ่งเป็นผู้ให้บริการข้อมูลสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งรวมถึงการซื้อขาย Bitcoin และการลงทุนที่เสื่อมทรามในสิ่งที่เรียกว่า meme coin ซึ่งสร้างขึ้นเพื่อความสนุกสนานและมักอ้างถึงเรื่องตลกภายในที่เป็นที่นิยมทางออนไลน์ สกุลเงินดิจิทัลที่เรียกว่า Dogwifhat ซึ่งผูกติดกับอวตารของชิบะอินุที่สวมหมวกสีชมพู มีมูลค่าเพียงไม่กี่เซ็นต์ในช่วงต้นปี แต่ล่าสุดซื้อขายที่ประมาณ $3.36 เพิ่มขึ้นมากกว่า 2,000% นอกจากนี้ยังมีเหรียญ Degen ซึ่งมีมูลค่าผันผวนอย่างรุนแรง

ตั้งแต่ต้นปีนี้ สัดส่วนของหุ้นราคาต่ำในการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคม สัดส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 14% ซึ่งสร้างสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ข้อมูลของ Cboe Global Markets แสดงให้เห็นในปี 2016

หมายเหตุ: ข้อมูลสำหรับปี 2024 คือข้อมูล ณ เดือนพฤษภาคม แหล่งที่มาของข้อมูล: Cboe Global Markets

คนเสื่อมทรามและพวกพ้องก็แห่กันไปพนันกีฬาออนไลน์เช่นกัน สมาคมนักกีฬาวิทยาลัยแห่งชาติได้ทำการสำรวจผู้คน 3,527 คนที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 22 ปีเมื่อปีที่แล้ว และพบว่านักศึกษา 671 คนจากทั้งหมด 97 คนซึ่งอาศัยอยู่ในมหาวิทยาลัยได้วางเดิมพันกีฬา

การระบุให้ชัดเจนว่าคำว่า “degen” มีที่มาจากไหน หรือมีนักเทรดกี่คนที่จัดตัวเองว่าเป็นแบบนั้น หลายคนบอกว่าคำนี้ถูกนำมาใช้โดยชุมชนคริปโตก่อนแล้วจึงขยายไปยังตลาดอื่นๆ บางคนเริ่มเห็นคำนี้ในช่วง “DeFi Summer” ของปี 2020 เมื่อเงินจำนวนมากไหลเข้าสู่ส่วนประกอบของการเงินแบบกระจายอำนาจของโลกคริปโตเคอเรนซี

เห็นได้ชัดว่าคำศัพท์และรูปแบบการซื้อขายกำลังได้รับความนิยม จากการกล่าวถึงคำว่า “ผู้เทรดขาลง” และ “การซื้อขายขาลง” ทางออนไลน์เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม ข้อมูลจาก JP Morgan Global Quantitative and Derivatives Strategy แสดงให้เห็นว่าส่วนแบ่งของกิจกรรมออปชันที่เกิดจากนักลงทุนรายย่อยพุ่งสูงขึ้นเป็นมากกว่า 18% ในเดือนนั้น ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 เป็นอย่างน้อย

เทรดเดอร์อาจพูดว่าพวกเขากำลัง "เสื่อมลง" (เดิมพันเหมือนนักพนัน) บางอย่างเช่นเหรียญมีม สิ่งนี้คล้ายกับที่เทรดเดอร์บางคนเรียกตัวเองว่า "ลิง" หรือพูดว่าพวกเขากำลังถือตำแหน่งใหญ่หรือ "เลียนแบบ" (ตามกระแสโดยไม่คิดอะไร) ในสินทรัพย์ ถือเป็นสัญญาณของความกล้าหาญในการรวมตัวและประสานงานการซื้อขายบนแพลตฟอร์มเช่น Reddit หรือ Discord ผู้ที่กล้าเสี่ยงมากขนาดนี้จะได้รับความชื่นชมจากเพื่อนร่วมงาน

ดัสติน เบิร์นแฮม ผู้ช่วยวิสัญญีแพทย์วัย 41 ปีจากเมลเบิร์น รัฐฟลอริดา กล่าวว่า “ในภาษาออนไลน์ คำว่า ‘fall guy’ อาจเป็นชื่อเล่นก็ได้ ซึ่งอาจสื่อถึงความเต็มใจที่จะเสี่ยงในสิ่งที่คนอื่นไม่กล้าเสี่ยงเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย”

เบิร์นแฮมกล่าวว่าเขาไม่ถือว่าตัวเองเป็นนักลงทุนที่เสื่อมทราม แต่เขามีส่วนร่วมในชุมชนบางแห่งที่เต็มไปด้วยอีโมจิลิง

นักลงทุนรายย่อยเพียงไม่กี่รายสามารถสร้างความมั่งคั่งได้แม้เพียงเศษเสี้ยวของความมั่งคั่งที่ Gill ดูเหมือนจะสะสมไว้ การศึกษาทางวิชาการในปี 2023 พบว่านักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจ่ายเงินเกินจริงสำหรับการซื้อขายในตลาดออปชั่นและจบลงด้วยการสูญเสียเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์เช่นการประกาศรายได้ นักลงทุนจำนวนมากยังไม่สามารถจับจังหวะการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างเหมาะสม ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้รายใหม่แห่กันเข้ามาซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในช่วงที่ราคาพุ่งสูงสุดในปี 2021 และบางรายประสบกับการสูญเสียครั้งใหญ่ในช่วงที่ราคาตกต่ำในเวลาต่อมา

แหล่งที่มาของข้อมูล: JPMorgan Global Quantitative and Derivatives Strategy

หลังจากเหตุการณ์ดราม่า GameStop ในปี 2021 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้เสนอแนวทางป้องกันที่เกี่ยวข้องกับแอปซื้อขายเพื่อควบคุมสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลมองว่าเป็นการนำเกมมาใช้ในการซื้อขาย จนถึงขณะนี้ การดำเนินการดังกล่าวได้รับการคัดค้านอย่างหนักจากอุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และรัฐสภา

Maria Paula Fernandez วัย 38 ปี ซึ่งอาศัยอยู่ในเบอร์ลิน ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลมาตั้งแต่ปี 2017 และปัจจุบันเป็นผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัล บ้านเกิดของเธอในอาร์เจนตินามีข้อจำกัดเกี่ยวกับสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นความอิสระและความโปร่งใสที่สกุลเงินดิจิทัลสัญญาไว้จึงดึงดูดใจเธอ

ในขณะที่เธอทำการซื้อขาย memecoin เป็นจำนวนมากและเพลิดเพลินกับตลาดเพื่อความสนุกสนาน เธอกลับมีความสงสัยในอุดมคติของ Fallen

“ท้ายที่สุดแล้วสิ่งนี้จะส่งผลต่อวิธีที่คุณมองสิ่งต่างๆ คุณจะเลิกมองสิ่งต่างๆ ว่าเป็นเครื่องมือทางการเงิน” เธอกล่าว “คุณจะถูกดูดเข้าไปในวัฒนธรรมย่อยนี้”

ลิงค์เดิม

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: WSJ: เราได้พูดคุยกับนักลงทุนรายย่อยที่ทุจริตซึ่งอยู่เบื้องหลังกระแสความนิยมมีมรอบใหม่

ที่เกี่ยวข้อง: Vitalik: แผนระยะสั้นและระยะกลางเพื่อปรับปรุงการไม่ต้องขออนุญาตและการกระจายอำนาจของ Ethereum

ผู้เขียนต้นฉบับ: Vitalik การแปลต้นฉบับ: Deng Tong, Golden Finance ฉันนั่งเขียนสิ่งนี้ในวันสุดท้ายของ Kenya Ethereum Developer Interop และเราได้ทำความคืบหน้าอย่างมากในการนำไปใช้และแก้ไขรายละเอียดทางเทคนิคของการปรับปรุง Ethereum ที่สำคัญที่จะเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง PeerDAS การเปลี่ยนผ่าน Verkle tree และแนวทางแบบกระจายอำนาจในการจัดเก็บประวัติในบริบทของ EIP 4444 จากมุมมองของตัวฉันเอง ความเร็วในการพัฒนา Ethereum และความสามารถของเราในการส่งมอบคุณสมบัติขนาดใหญ่และสำคัญที่สามารถปรับปรุงประสบการณ์สำหรับทั้งผู้ดำเนินการโหนดและผู้ใช้ (L1 และ L2) ได้อย่างมีนัยสำคัญยังคงเติบโตขึ้น ทีมไคลเอนต์ Ethereum ทำงานร่วมกันเพื่อส่งมอบเครือข่ายการพัฒนา Pectra เมื่อพิจารณาจากความสามารถที่เพิ่มขึ้นของเทคโนโลยี คำถามสำคัญที่ต้องถามคือ: เรากำลังมุ่งหน้าสู่เป้าหมายที่ถูกต้องหรือไม่ ซีรีส์ล่าสุด...