Crypto Talk: ความคิดบางอย่างเกี่ยวกับ RaaS และ Eigenlayer

ผู้เขียนต้นฉบับ: ผู้รู้

การแปลต้นฉบับ: ภาษาพื้นเมือง Blockchain

บทความนี้จะแนะนำผู้ให้บริการ RaaS (Rollups-as-a-Service) รายใหญ่บางราย รวมถึงมุมมองของผู้เขียนเกี่ยวกับ Restack

1. เกี่ยวกับ Rollup

RaaS (Rollup-as-a-Service) เป็นหัวข้อที่ถกเถียงกันมากเมื่อพิจารณาจากมุมมองของ Rollups (L2 และ L3) ในแง่หนึ่ง ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าแพลตฟอร์มเช่น Caldera และ Conduit ทำให้การสร้าง Rollups เป็นเรื่องง่ายมาก ซึ่งถือเป็นผลดีต่อการพัฒนาของระบบนิเวศทั้งหมด ในอีกแง่หนึ่ง บางคนโต้แย้งว่าเรามีพื้นที่บล็อกเพียงพอแล้ว และเครื่องมือเหล่านี้ก็ไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไป ความคิดเห็นส่วนตัวของฉันอยู่ระหว่างนั้น และมีข้อโต้แย้งที่หนักแน่นบางประการในทั้งสองฝ่าย ฉันเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานของ Rollup เป็นผลดีต่อพื้นที่ทั้งขนาดใหญ่และขนาดเล็ก แต่ฉันก็เข้าใจเช่นกันว่าทำไมผู้คนถึงไม่เชื่อมั่นในเทคโนโลยีนี้ที่ขับเคลื่อนการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้

L2 Beat แสดงรายการ Rollup ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 55 รายการ และห้าอันดับแรก (Arbitrum, Optimism, Base, Blast และ Mantle) คิดเป็น 82.74% ของตลาด ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ฉันไม่แน่ใจว่านี่ควรมองว่าเป็นอาการของการออกแบบ Rollup ที่ไม่แตกต่างในช่วงเริ่มต้นในพื้นที่คริปโตหรือการขาดความสนใจโดยทั่วไปใน Rollup ส่วนใหญ่หรือไม่ บางทีอาจเป็นการรวมกันของทั้งสามอย่าง

Arbitrum และ Optimism เป็น Rollup ที่โตเต็มที่แล้ว และปัจจุบันก็เหมือนกับเครือข่ายจริงมากกว่า (ไม่ใช่เครือข่ายพันธมิตร Ethereum) Base มีชุมชนที่กระตือรือร้นมากและอาจเป็น Rollup ที่มีตำแหน่งดีที่สุดในขณะนี้ แม้ว่าจะมีมูลค่าล็อคน้อยกว่า สถานการณ์ที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นกับ Blast แม้ว่าฉันจะไม่แน่ใจว่ามูลค่าล็อคที่สูงกว่าจะน่าดึงดูดใจกว่าชุมชนที่สร้างโดย Base ซึ่งสร้างขึ้นโดยไม่มีโปรแกรมคะแนนแบบเกมหรือไม่ Base ระบุอย่างชัดเจนว่าจะไม่ออกโทเค็น แต่ไม่มีใครสนใจเพราะเป็น Rollup แรกที่มีกิจกรรมโดยธรรมชาติ – Arbitrum และ Optimism ถูกขุดอย่างหนักก่อนที่จะมีการประกาศการแจกฟรี

Mantle เป็น Rollup ที่ฉันไม่คุ้นเคยเลย แต่ฉันได้ดูระบบนิเวศน์โดยคร่าวๆ และคิดว่าพวกมันอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่า Mode, Manta และแม้แต่ Scroll การพัฒนาในอนาคตของพวกมันขึ้นอยู่กับการไหลเข้าของมูลค่าที่ถูกล็อกและการปรับใช้แอปพลิเคชันใหม่ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้จะต้องกำหนดก่อนการพัฒนาเพิ่มเติม

รายชื่อ Rollups ที่กำลังจะมีขึ้นของ L2 Beat มี 44 โปรเจกต์ ซึ่งน่าเป็นห่วงมากกว่า Rollups ที่ใช้งานอยู่ 55 รายการที่มีอยู่ในปัจจุบัน Rollups 44 รายการนี้ใช้การออกแบบที่แตกต่างกันมากมาย เช่น Optimiums และ Validiums แต่ท้ายที่สุดแล้ว พวกมันทั้งหมดก็แข่งขันกันในตลาดเดียวกัน สถานการณ์ที่น่าเป็นห่วงคือ Rollups ที่ใช้งานอยู่เพียงไม่กี่รายการเท่านั้นที่สามารถ "ก้าวกระโดด" จาก "เลเยอร์การดำเนินการแบบแยกส่วน/เชนย่อยของ Ethereum ไปยังเชนที่โดดเด่น ซึ่งก็คือ L2"

L1 จะประสบความสำเร็จได้เมื่อความสามารถของนักพัฒนาสะสมมาหลายปีจนมีพื้นฐานที่มั่นคง ซึ่งเปิดโอกาสให้เกิดการก่อตั้งชุมชนและการสร้างระบบนิเวศ (ลองนึกถึงสมัยคาสิโน Memecoin ของ Solana, ช่วงซัมเมอร์ที่ Ethereum ตื่นตัวกับ DeFi หรือแม้แต่อันดับของ Bitcoin) ประโยชน์ของ Rollup มาจากความปลอดภัยที่แชร์กับพื้นฐาน ซึ่งในขณะนั้นคือ Ethereum เว้นแต่ว่าคุณกำลังพูดถึง L2 ของ Solana และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ค่อนข้างต่ำ

ฉันไม่คิดว่าเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียวจะเพียงพอที่จะทำให้ Rollup มีความสำคัญในเชิงอุดมคติหรือส่วนแบ่งการตลาด ซึ่งเห็นได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าเทคโนโลยี "ทรงพลังที่สุด" บางอย่าง (เช่น Scroll, Taiko และ Polygon zkEVM) ยังไม่มีความก้าวหน้าอย่างก้าวกระโดดในเกมมูลค่าที่ถูกล็อก บางทีทีมเหล่านี้อาจเห็นการเพิ่มขึ้นของมูลค่าที่ถูกล็อกในระยะยาว แต่จากความรู้สึกในปัจจุบันและการขาดการติดตาม ฉันไม่เห็นว่าจะเกิดขึ้น ไม่ ผู้ใช้แปดคนของคุณไม่ต้องการเข้าร่วมงาน Galxe อีก และพวกเขาไม่ต้องการคะแนนที่สามารถแลกเป็นโทเค็นที่ไม่สามารถโอนได้อย่างแน่นอน

หากคุณสามารถลองนึกภาพตัวเองในฐานะนักลงทุนคริปโตมือใหม่ที่ไม่รู้อะไรเลย คุณจะรู้สึกอย่างไรกับ Rollups เว้นแต่ว่าจะมี memecoin ที่คุณสามารถทำเงินได้ ฉันไม่แน่ใจว่าคุณจะรู้สึกตื่นเต้นกับการได้เห็นสิ่งที่เหมือนกับ Zero-knowledge Rollup ครั้งที่ 15 และ zkEVM ที่เทียบเท่ากับ EVM หรือไม่

การวิเคราะห์สั้นๆ นี้ (แค่ดู L2 Beat อย่างรวดเร็ว) ดูเหมือนจะเป็นขาลง แต่ตราบใดที่ฉันยังไม่ได้ลงทุนกับ L2 หรือ L3 ฉันก็โอเคกับเรื่องนั้น ฉันไม่คิดว่า Rollup มากขึ้นเรื่อยๆ จะเป็นสิ่งที่ไม่ดีสำหรับพื้นที่นี้ แต่เราควรเปิดเผยเกี่ยวกับประโยชน์ที่ Rollup มอบให้มากกว่านี้ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แอปพลิเคชันจำนวนมากกลายเป็นเชนเฉพาะแอปพลิเคชัน (Lyra, Aevo, ApeX, Zora, Redstone) และฉันสงสัยว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าทุกคนตั้งแต่ Uniswap ไปจนถึง Eigenlayer จะเป็น L2

แม้ว่าเราจะไม่สามารถหยุดจำนวน Rollup ใหม่ที่ถูกนำไปใช้ได้ แต่อย่างน้อยเราก็สามารถพยายามพูดตรงๆ เกี่ยวกับผลกระทบที่มีต่อคริปโตได้ เรามีพื้นที่บล็อกมากมายจนทำให้เครือข่ายหลักของ Ethereum ไม่ต้องการพื้นที่บล็อกเพิ่มเติมด้วยซ้ำ — ค่าใช้จ่ายอาจสูงถึง $10 ในการทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ในตอนนี้ และเป็นแบบนี้มาสองสามสัปดาห์แล้ว

ผู้ให้บริการ RaaS เช่น Conduit และ Caldera แยกแยะได้ยาก และฉันพูดแบบนี้ด้วยความมั่นใจ เพราะหวังว่าจะมีคนมาแก้ไขให้ฉันตรงจุดที่ฉันเข้าใจผิด นี่คือภาพรวมโดยย่อของกระบวนการปรับใช้ Rollup ของแต่ละผู้ให้บริการ:

• Conduit นำเสนอ OP Stack และ Arbitrum Orbit ส่วน Caldera นำเสนอ Arbitrum Nitro, ZK Stack และ OP Stack

• Conduit นำเสนอ Ethereum, Arbitrum One และ Base เป็นเลเยอร์การชำระเงิน Caldera ไม่ได้แสดงเลเยอร์การชำระเงินไว้ แต่ฉันจินตนาการว่ามันน่าจะคล้ายกันมาก

• ข้อเสนอ DA ของ Conduit ได้แก่ Ethereum, Celestia, EigenDA และ AnyTrust DA ของ Arbitrum ในขณะที่ Caldera นำเสนอ Celestia และ Ethereum แต่มีแผนที่จะรวม Near และ EigenDA ในเร็วๆ นี้

• Conduit ช่วยให้คุณสามารถใช้ ERC-20 เป็นโทเค็นแก๊สดั้งเดิมได้ ส่วน Caldera ช่วยให้คุณสามารถใช้ DAI, USDC, ETH, WBTC และ SHIB ได้

โดยรวมแล้ว ทั้งสองแพลตฟอร์มมีความคล้ายคลึงกันมาก ฉันเดาว่าความแตกต่างเพียงอย่างเดียวอาจมาจากประสบการณ์การให้คำปรึกษากับทีมจริง ฉันยังไม่ได้พูดคุยกับทีมใดเลย ดังนั้นฉันขอโทษหากข้อมูลนี้ดูเร่งรีบเกินไปหรือขาดข้อมูล แต่ฉันคิดว่าพวกเขาจะชื่นชมที่จะได้ดู RaaS และสถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรมอย่างตรงไปตรงมา

ฉันคิดที่จะสร้าง Rollup ของตัวเองขึ้นมาเพื่อความสนุก แต่ฉันไม่สามารถใช้เงิน $3,000 ต่อเดือนเพื่อบำรุงรักษาเครือข่ายเสมือนจริงได้อย่างสมเหตุสมผล (เว้นแต่ว่านักลงทุนเสี่ยงภัยต้องการส่งข้อความส่วนตัวถึงฉัน แล้วเราจะคุยกันได้)

โดยรวมแล้ว ฉันสนับสนุน Rollups as a Service (RaaS) และหวังว่าทุกคนที่ทำงานในพื้นที่นี้จะยังคงทำงานในพื้นที่นี้ต่อไป ฉันไม่เห็นว่าจะมีปัญหาอะไรกับมันเลย และคิดว่าการโต้เถียงว่า "มี Rollups มากเกินไป" นั้นไม่มีความหมายเมื่อพิจารณาจากสถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรมของเรา

2. เกี่ยวกับการปักหลักใหม่

ขณะที่เรากำลังพูดคุยถึงสถานะของอุตสาหกรรมของเรา ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีที่จะพูดคุยสั้นๆ เกี่ยวกับข้อกังวลบางส่วนของฉันในเรื่อง Restack, LRT, AVS และ Eigenlayer

ณ วันนี้ จำนวนเงิน Ethereum ที่ฝากไว้ใน Eigenlayer นั้นสูงมาก โดยอยู่ที่ประมาณ 5.14 ล้านเหรียญ ในตอนแรก ฉันคิดว่าเงินส่วนใหญ่จะสูญหายไปหลังจากที่โปรแกรมคะแนนสิ้นสุดลง แต่ฉันผิดหวังที่การประกาศการแจกฟรีครั้งล่าสุดไม่ได้ส่งผลให้เงินไหลไปยังที่ที่มีมูลค่ามากขึ้น แต่กลับทำให้เงินไหลเข้าไปมากขึ้น สำหรับผู้ที่คาดหวังว่าการแจกฟรีของ Eigenlayer จะทำให้เงินทุนเพิ่มขึ้นได้อย่างง่ายดายถึง 20-25 เท่า ฉันคิดว่าพวกเขาอาจหลอกตัวเองเล็กน้อย แต่ฉันไม่ได้คาดหวังว่าพวกเขาจะปิดกั้นทางภูมิศาสตร์ในประเทศสำคัญเกือบทั้งหมดในภายหลัง มีทวีตจำนวนมากที่แสดงความไม่พอใจต่อมาตรฐานสองมาตรฐานของ Eigenlayer (รวมถึงทวีตหนึ่งจากตัวฉันเอง) แต่ฉันไม่คิดว่าจะมีประโยชน์ใดๆ ที่จะพูดคุยเรื่องนี้ต่อไปอีก

นอกจากนี้ ทีมยังเผยแพร่เอกสารเผยแพร่ฉบับใหญ่ที่อธิบายถึงการทำงานของ EIGEN และแนะนำแนวคิดใหม่ที่เรียกว่ายูทิลิตี้ระหว่างบุคคล ในความเป็นจริงไม่มีใครรู้จริงๆ ว่ามันหมายถึงอะไร และไม่มีใครพูดถึงมัน เนื่องจาก EIGEN จะไม่สามารถถ่ายโอนได้ในช่วงแรก ซึ่งถือเป็นข้อเสียอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ต้องการสร้างชุมชนโดยใช้โปรโตคอลของตน หากผู้คนไม่สามารถร่ำรวยได้จากโทเค็นหรือระบบนิเวศรอบๆ โทเค็น ผู้คนจะหันไปหาพื้นที่ที่มีโอกาสในการสร้างรายได้ (เช่น memecoin)

ฉันไม่มีปัญหาอะไรกับ Eigenlayer หรือทีมงานเอง ฉันอยากจะชี้แจงให้ชัดเจนก่อน อย่างไรก็ตาม ฉันมีปัญหากับ Restaking และตะกร้าของ AVS ที่อยู่ในรายการไวท์ลิสต์บน Eigenlayer ในปัจจุบัน เมื่อพิจารณาจาก ETH กว่า 5 ล้านที่ฝากไว้กับ Eigenlayer คุณอาจคิดว่าผู้คนจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงมากได้ ใช่ไหม ฉันมาบอกคุณว่าข้อสันนิษฐานนี้ผิด

เมื่อคุณคิดถึงประโยชน์ของการ Resttaking คุณจะได้รับความปลอดภัยทางเศรษฐกิจจากกลุ่มผู้ตรวจสอบบล็อคเชนที่มีเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมากที่สุดในโลกโดยค่าเริ่มต้น คุณเดิมพัน stETH หลายประเภทในแพลตฟอร์ม Resttaking เช่น Eigenlayer (หรือ Karak และในที่สุดก็คือ Symbiotic) เพื่อแลกกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากผลตอบแทน stETH ที่น่าดึงดูดอยู่แล้ว ปัญหาของฉันคือไม่มีการสร้างผลตอบแทนโดยธรรมชาติในการ Resttaking เอง ผลตอบแทนต้องมาจาก AVS ที่จัดเตรียมไว้ใน Eigenlayer หากคุณเป็น Restaker ที่ฝาก 10 stETH ใน Eigenlayer และมอบหมาย ETH ที่เหลือเหล่านั้นให้กับผู้ดำเนินการเช่น ether.fi คุณจำเป็นต้องไว้วางใจให้พวกเขาเลือกตะกร้า AVS ที่เหมาะสมเพื่อสร้างผลตอบแทนให้กับคุณ

แต่ผลประโยชน์เหล่านี้มาจากไหน?

Ethereum ไม่ได้สัญญาในระดับโปรโตคอลว่าผู้เดิมพัน ETH จะได้รับผลตอบแทนมากขึ้นหากพวกเขาเสี่ยงกับโปรโตคอลการเดิมพันซ้ำ รายได้สามารถมาจากที่เดียวเท่านั้น: โทเค็นที่ออกโดย AVS เอง

ฉันไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญ แต่ฉันก็พยายามทำความเข้าใจว่าทำไมไม่มีใครถามคำถามนี้บน Twitter แน่นอนว่าปัญหาที่สำคัญกว่า เช่น การแจกฟรีแบบผิดๆ และความเสี่ยงต่อความปลอดภัยของ Ethereum กำลังได้รับความสนใจมากขึ้น แต่ทำไมไม่มีใครถามคำถามง่ายๆ เกี่ยวกับสิ่งที่อาจเกิดขึ้นหลังจาก Eigenlayer เปิดตัวและกลไกการลงโทษเปิดใช้งานในที่สุด

แรงจูงใจในการเก็บสินทรัพย์ของฉันไว้คืออะไร เมื่อทีมไม่ได้หารือถึงตัวเลขจริงเกี่ยวกับการสร้างผลตอบแทนที่เป็นไปได้ หรือมีสินทรัพย์กว่า $10M แต่มี ETH ที่มีการค้ำประกันใหม่มากกว่า $500M หรือมากกว่านั้น

เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่น่าสนใจซึ่งผู้ปฏิบัติการ 10 อันดับแรกใน Eigenlayer มีการลงทะเบียน AVS เฉลี่ย 5 รายการต่อราย และมีการทับซ้อนกันอย่างมีนัยสำคัญระหว่างพวกเขา Eigenlayer ประกาศอย่างชาญฉลาดว่ากลไกการลงโทษจะยังไม่เปิดใช้งานเป็นเวลาประมาณหนึ่งปีเพื่อให้ทุกคนปรับตัวเข้ากับความเป็นจริงของการยึดครองใหม่ เมื่อพิจารณาว่าไม่มีใครพูดถึงความเสี่ยงของการยึดครองใหม่ยกเว้น Gauntlet และ Mike Neuder นี่จึงถือเป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาด แม้ว่าบทความทั้งสองบทความจะดีมาก แต่จริงๆ แล้วไม่ได้ให้ตัวอย่างเฉพาะเจาะจงใดๆ เนื่องจาก AVS ในปัจจุบันมีผลกระทบน้อยมาก

ดังที่ฉันได้กล่าวไปก่อนหน้านี้ ข้อดีของ Eigenlayer นั้นชัดเจน แต่จำเป็นหรือไม่ที่จะต้องให้แต่ละโปรโตคอลใหม่มี ETH Restaking มูลค่าเกือบพันล้านดอลลาร์แก่ผู้ใช้ และเปิดเผยความเสี่ยงในอนาคต แม้ว่ากลไกการลงโทษจะยังไม่เปิดใช้งาน แต่จะเปิดใช้งานในอีกไม่ถึงหนึ่งปี ผู้ให้บริการตระหนักดีหรือไม่ว่าความเสี่ยง Restaking ของตนและความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นในการลงทะเบียน AVS แต่ละครั้งที่ตามมา

ฉันไม่แน่ใจเกี่ยวกับเรื่องนี้ บางทีเราอาจเห็นแพลตฟอร์มการรีสเตกกิ้งอื่นๆ ค่อยๆ เข้ามากินส่วนแบ่งการตลาดของ Eigenlayer โดยในอุดมคติแล้ว แพลตฟอร์มเหล่านี้น่าจะได้ผลิตภัณฑ์ที่เหมาะสมกับตลาดและจัดหา ETH รีสเตกกิ้งให้กับ AVS ในปริมาณที่น้อยกว่า แทนที่จะเป็นในทางกลับกัน

บทความนี้มีที่มาจากอินเทอร์เน็ต: Crypto Talk: ความคิดบางประการเกี่ยวกับ RaaS และ Eigenlayer

ที่เกี่ยวข้อง: การคาดการณ์ราคา Dogecoin: ราคา 25% กำลังจะสูงขึ้นอีกในอนาคต

โดยสรุป ราคาของ Dogecoin กำลังพยายามปิดเหนือ $0.16 ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการเริ่มการฟื้นตัวของราคาไปที่ $0.20 Open Interest เพิ่มขึ้นเกือบ $200 ล้านใน 48 ชั่วโมง โดยผู้ซื้อขายต่างเฝ้ารอการขึ้นของราคา เหรียญมีมนี้ยังไม่ถึงจุดสูงสุดของตลาด เนื่องจากมีกำไรน้อยกว่า 84% ของอุปทานหมุนเวียน ราคา DOGE ของ Dogecoin ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่ $0.12 หลังจากตกลงมาในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม แม้ว่าเหรียญมีมชั้นนำจะติดอยู่ใต้กำแพงที่ $0.16 แต่ก็สามารถเคลียร์ได้ ราคา Dogecoin พุ่งสูงขึ้น ราคาของ Dogecoin พุ่งสูงขึ้นจากนักลงทุน โดยผู้ซื้อขายสามารถตั้งค่าสัญญาซื้อ ซึ่งส่งผลให้ Open Interest เพิ่มขึ้น...