Артур Хейс: Биткойн будет колебаться между $60 000 и $70 000 до августа

Автор оригинала: Артур Хейс

Original translation: GaryMa Wu talks about blockchain

Примечание. Эта статья представляет собой отрывок из оригинальной статьи, поэтому некоторые детали или информация могут быть удалены. Мы рекомендуем читателям обращаться к оригинальной статье во время чтения этой статьи, чтобы получить более полную информацию.

С середины апреля некоторые дегенераты кричат «Майский кризис», поскольку видят продолжающийся спад на рынке криптовалют.

Ценовое действие соответствует моим ожиданиям. Налоговый сезон в США, опасения по поводу будущей политики ФРС, сокращение биткойнов вдвое и замедление роста управления активами биткойн-ETF (AUM) в совокупности привели к столь необходимой очистке рынка в первые две недели. Спекулянты или краткосрочные инвесторы, они могут решить временно покинуть рынок и подождать и посмотреть, что произойдет дальше. А мы, хардкорные ребята, продолжим, если возможно, продолжать и накапливать больше наших любимых криптовалютных резервных активов, таких как Биткойн и Эфириум, а также альткойнов с высокой бета-версией, таких как Solana, Dog Wif Hat и, я должен сказать, Dogecoin.

Это не полностью отточенная статья по глобальной макроэкономике, политике и криптовалюте. Вместо этого я хочу подчеркнуть, почему финансовая помощь Казначейства США, ФРС и Первого банка Республики обеспечивает или расширяет доступ к бумажной ликвидности сейчас и в ближайшем будущем. Я быстро пройдусь по некоторым таблицам, подтверждающим мой бычий взгляд.

Количественное сокращение ужесточения (QT) = QE

Когда обычные инвесторы приравнивают количественное смягчение (QE) к печатанию денег и инфляции, это создает проблемы для элиты. Поэтому им необходимо изменить терминологию и метод доставки финансовой системе (раку) дозы монетарного героина. Снижение темпов сокращения активов в рамках программы количественного ужесточения (QT) ФРС звучит безобидно. Но не заблуждайтесь – снижая темпы QT с $95 миллиардов в месяц до $60 миллиардов, ФРС фактически увеличивает долларовую ликвидность на $35 миллиардов в месяц. Когда вы объединяете проценты по резервным остаткам, выплаты по соглашению обратного РЕПО (RRP) и процентные выплаты по казначейским облигациям США, сокращение QT увеличивает объем стимулов, предоставляемых глобальным рынкам активов каждый месяц.

На этой неделе ФРС объявила, что сократит QT на своем заседании в мае 2024 года. Используя удобный график, давайте посмотрим на ликвидность доллара США до и после встречи.

Обратите внимание, что срок QT — это фактическое среднемесячное сокращение в 2024 году, основанное на еженедельном балансе ФРС. Как видите, ФРС не достигла своей цели в $95 миллиардов в месяц. Это поднимает вопрос, если бы цель составляла $60 миллиардов в месяц, не достигнет ли ФРС и этой цели. Невыполнение целевых темпов является позитивным фактором для ликвидности доллара США.

«Высокие» процентные ставки требуют от ФРС и Казначейства США выплаты процентов богатым, что в сочетании с замедлением QT является еще более стимулирующим фактором.

Это цель Пауэлла из Федеральной резервной системы, а как насчет его хорошей партнерши Йеллен?

Ежеквартальное объявление о финансировании Казначейства США (QRA)

Поскольку Соединенные Штаты доминируют в финансовой сфере, заявление Йеллен более важно, чем заявление любого другого чиновника денежно-кредитной политики. Каждый квартал Казначейство США публикует QRA, чтобы ориентировать рынок на сумму и тип долга, который должен быть выпущен для финансирования правительства. Перед QRA за второй квартал 2024 года у меня есть несколько вопросов:

1. Будет ли Йеллен занимать больше или меньше, чем в прошлом квартале, и почему?

2. Каков срок погашения выпущенного долга?

3. Каким будет целевой баланс общего счета казначейства (TGA)?

Вопрос 1 :

В квартале с апреля по июнь 2024 года Казначейство планирует занять $243 млрд частного чистого рыночного долга, предполагая, что на конец июня остаток денежных средств составит $750 млрд. Оценка заимствований на $41 млрд выше, чем опубликовано в январе 2024 года, в первую очередь из-за более низких денежных поступлений, частично компенсируемых более высоким остатком денежных средств в начале квартала.

Если вы владеете казначейскими облигациями, это плохие новости. Предложение увеличится, и, несмотря на сильную экономику США и фондовый рынок, налоговые поступления будут ниже среднего. Это ускорит развитие рынка облигаций и приведет к резкому повышению долгосрочных процентных ставок. Ответом Йеллен на это, вероятно, станет некая форма контроля над кривой доходности, и именно тогда Биткойн действительно начнет подниматься к $1 миллиону.

Вопрос 2:

Основываясь на текущих бюджетных прогнозах, Казначейство рассчитывает в ближайшие дни увеличить размер своих 4-недельных, 6-недельных и 8-недельных аукционов векселей, чтобы обеспечить удовлетворение наших еженедельных потребностей в денежных средствах примерно к концу мая. Затем Казначейство рассчитывает незначительно сократить размер своих аукционов по краткосрочным векселям в начале-середине июня, перед датами уплаты неудерживаемых налогов и корпоративного налога 15 июня. Затем, в течение июля, Казначейство рассчитывает вернуть размер аукционов краткосрочных векселей к уровням февраля и марта или приблизиться к ним.

Йеллен необходимо увеличить выпуск краткосрочных векселей, потому что рынок не может позволить ей отреагировать на длинный конец кривой процентных ставок. Еще одним преимуществом увеличения векселей является то, что оно очистит соглашения обратного РЕПО (RRP), тем самым введя долларовую ликвидность в систему.

Вопрос 3:

В квартале с июля по сентябрь 2024 года Казначейство планирует занять $847 миллиардов в виде частного чистого рыночного долга, предполагая, что на конец сентября остаток денежных средств составит $850 миллиардов.

Целевой показатель баланса TGA составляет $850 миллиардов. Текущий баланс составляет $941 млрд, что эквивалентно сокращению примерно на $90 млрд в ближайшие три месяца.

Влияние этого QRA является небольшим позитивом для ликвидности доллара США. Это не так сенсационно, как объявление в ноябре 2023 года, которое привело к резкому росту цен на облигации, акции и криптовалюту. Но со временем это будет постепенно способствовать росту стоимости наших инвестиций.

Первый республиканский банк

Вы слышали об этом крошечном банке из гнилого металла? Я никогда не слышал о нем до того, как он потерпел неудачу. Крах еще одного банка, «слишком большого, чтобы обанкротиться» (TBTF), не заслуживает внимания. Важна реакция финансовых чиновников, которые контролируют Соединенные Штаты.

Правительство США страхует вклады в любом банке США на сумму до $250 000 (через FDIC). Когда банк терпит крах, незастрахованные вкладчики теряют все. Однако в год выборов это политически неприемлемо, особенно если власть имущие уверяют общественность, что банковская система здорова.

Вот выдержка из FDIC:

По состоянию на 31 января 2024 года общие активы Republic Bank составляли около 160 миллиардов ТР, а общая сумма депозитов - около 16 60 миллиардов ТР. По оценкам FDIC, затраты Фонда страхования вкладов (DIF), связанные с банкротством республиканских банков, составят $667 миллионов. FDIC определила, что приобретение Republic Bank Фултоном Бэнком является наименее дорогостоящим решением для DIF, страхового фонда, созданного Конгрессом в 1933 году и управляемого FDIC для защиты депозитов в банках по всей стране, по сравнению с другими альтернативами.

Чтобы объяснить произошедшее на просторечии, нужно читать между строк.

Фултон согласился приобрести Republic First и гарантировать, что все вкладчики будут полностью застрахованы при условии, что Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) предоставит некоторую сумму денежных средств. Страхование FDIC предоставило Фултону $667 миллионов, чтобы все вкладчики Republic First были полностью застрахованы. Почему страховые фонды должны использоваться для всех вкладов, если некоторые вклады не были застрахованы?

Причина в том, что если не будут покрыты все вклады, то банки рухнут. Любой крупный вкладчик немедленно переведет свои средства в банк TBTF, который имеет полную государственную гарантию по всем вкладам. Впоследствии тысячи банков по всей стране обанкротятся. Это не очень хорошо выглядит в демократической республике, где выборы проводятся каждые два года. Как только общественность узнает, что банкротства банков полностью вызваны политикой Федеральной резервной системы и Казначейства США, какому-то переплачивающему идиоту придется искать настоящую работу.

Вместо того, чтобы потерпеть неудачу на выборах, ответственное лицо теперь, по сути, гарантировало все депозиты в банковской системе США. На самом деле это неявное увеличение на $6,7 триллиона, потому что именно об этой сумме незащищенных депозитов сообщает Федеральный резервный банк Сент-Луиса.

Это приводит к печатанию денег, поскольку FDIC не имеет в своем страховом фонде $6,7 трлн. Возможно, им нужно обратиться за советом к CZ, потому что деньги не в безопасности. Как только фонд исчерпается, FDIC займет деньги у ФРС, которая напечатает деньги для погашения кредита.

Как и в случае с другими неявными политиками печатания денег, обсуждаемыми в этой статье, сегодня не было массовых вливаний ликвидности. Но теперь мы можем быть вполне уверены, что к балансу ФРС добавлены триллионы долларов потенциальных обязательств, которые будут финансироваться за счет печатания денег.

Покупайте в мае и сохраняйте свои деньги

Медленное добавление миллиардов долларов ликвидности каждый месяц смягчит негативные колебания цен в будущем. Хотя я не ожидаю, что криптовалюты сразу полностью осознают инфляционный характер недавних заявлений о денежно-кредитной политике США, я ожидаю, что цены достигнут дна, будут колебаться и начнут медленно расти.

С наступлением лета в северном полушарии некоторые криптоинвесторы почувствуют, что рынок активен, и они могут почувствовать, что у них уже есть заранее приобретенное богатство, поэтому они будут проводить время в некоторых популярных местах и наслаждаться жизнью. Я, конечно, не буду всегда смотреть на рынок биткойнов. Я могу пойти на танцы. Недавняя резкая распродажа предоставила мне прекрасную возможность разблокировать мои доллары США и потратить синтетические доллары на шиткоины с высокой бета-версией.

Я собираюсь купить Солану и связанную с ней Dogecoin для импульсной торговли. Для долгосрочной позиции по альткойнам я собираюсь увеличить долю в Pendle и поискать другие монеты со «скидкой». Я собираюсь использовать остаток мая, чтобы повысить свою позицию. Тогда остается просто держать монеты и ждать, пока рынок осознает инфляционный характер недавних заявлений о денежно-кредитной политике США.

Для тех, кому нужны мои прогнозы, вот основные моменты:

1. Ранее на этой неделе Биткойн достиг локального минимума около $58,600? Да.

2. Каков ваш прогноз цены? Большой скачок до более чем $60,000, затем цены колеблются между $60,000 и $70,000 до августа.

3. Являются ли недавние заявления ФРС и Казначейства формой скрытой печати денег? Да.

Эта статья взята из Интернета: Артур Хейс: Биткойн будет колебаться между $60,000 и $70,000 до августа.

Связанный: Цена Интернет-компьютера (ICP) достигла 23-месячного максимума – может ли он в следующий раз взломать $18?

Коротко Цена Internet Computer достигла 23-месячного максимума, преодолев сегодня отметку $17 после ралли 54% на этой неделе. Сеть преодолела решающий этап, проверив 3 миллиарда блоков со скоростью 44,87 блоков в секунду. Это ралли, вероятно, подтолкнет ICP к $18, поскольку инвесторы по-прежнему настроены оптимистично. Цена Интернет-компьютера (ICP) на прошлой неделе успешно росла, преодолев решающий барьер. Но продолжится ли этот рост в будущем, если бычий настрой инвесторов пропадет? Интернет-компьютер достиг новой вехи Цена Интернет-компьютера выросла за последние несколько дней, поскольку сеть медленно приближалась к новому достижению. Этот рубеж был достигнут в ходе внутридневных торгов в понедельник, когда Internet Computer подтвердил 3 миллиарда блоков. Интернет-компьютер достиг 3 миллиардов блоков. Источник:…