События 2022 года отрезвляют индустрию цифровых активов. Активы на миллиарды долларов исчезли из-за чрезмерного риска, неэффективного финансового управления и должностных преступлений, в результате чего стоимость цифровых активов резко упала.
Что труднее измерить, так это кризис доверия. Инвесторы и пользователи криптовалют с осторожностью относятся к тому, каким протоколам они могут доверять свои активы. Это привело к возрождению лозунга первых дней существования криптографии: «Ни ваши ключи, ни ваши монеты».
По сути, это призыв к возвращению самоопека.
Жизнеспособный вариант
Это понятно. Самостоятельное хранение является одним из основополагающих принципов криптографии. Для индивидуального розничного инвестора самостоятельное хранение может быть жизнеспособным вариантом. Но это неосуществимый путь вперед для отрасли в целом по трем причинам: это рискованно, невозможно масштабировать и ограничивает полезность цифровых активов — особенно для учреждений.
Лицензированные, регулируемые депозитарии с финансовыми фидуциарными обязанностями играют решающую роль в снижении системного риска и обеспечении безопасности цифровых активов, что важно для более широкого внедрения от традиционных финансовых компаний до корпораций из списка Fortune 500.
Опека 1.0: Безопасное хранение
Еще в 2013 году большие проблемы в заключении были связаны с технологиями. Цифровые активы были совершенно новым явлением, поскольку они представляли собой инструменты на предъявителя, построенные на коде. Это привело к проблемам с безопасностью. Если вы потеряете свой цифровой ключ, вы потеряете свои активы.
Представьте себе, что ваш банк обанкротился и оставил ваши активы в хранилище. В то время это был большой риск, даже при наличии гарантированного государством страхования вкладов. Кошельки и биржи также пострадали от хакерских атак и неэффективного управления, а инвесторы потеряли все свои активы. Отрасль находилась в зачаточном состоянии, поэтому потерянная стоимость была относительно небольшой, но это был неудачный опыт.
Опека 2.0: Регулируемое хранение
По мере роста экосистемы ценность цифровых активов увеличивалась, и в ней начали участвовать предприятия. Идея «не ваши ключи, не ваши монеты» начала разрушаться.
Чтобы доверенные лица (люди, действующие от имени другого лица или учреждения) могли участвовать в рынке, вы не можете иметь только одного человека, владеющего ключами, иначе вы рискуете потерять ключ. Вы же не отдадите ключ от сейфа ИТ-специалисту и не скажете: «Вот, ничего не берите». Вам необходимо разделение обязанностей, внутренний и внешний контроль, безопасность операций и непрерывность бизнеса, если кто-то покинет компанию.
НепокорныйЧтобы удовлетворить эти потребности, отрасль развивалась и добавляла регулируемое, квалифицированное хранение. Проще говоря, опека – это сохранность. Задача № 1 для кастодиана — защитить активы клиентов и устранить любые отдельные точки сбоя в управлении этими активами.
Активы должны быть застрахованы и храниться на отдельных счетах у регулируемых депозитариев. В криптографии это означает, что все ваши ключи защищены и управляются лицензированным и проверенным фидуциарием. Средства клиентов отделены от средств кастодиана и средств других клиентов.
Это позволяет клиентам, таким как учреждения, корпорации и состоятельные частные лица, с уверенностью участвовать в работе рынка.
Содержание под стражей 3.0: Разделение содержания под стражей
Традиционная финансовая система имеет рыночную структуру, которая со временем развивалась. Существует сеть регулируемых брокеров-дилеров, бирж, клиринговых палат, трансфер-агентов и т. д. Каждый из них действует в соответствии с определенными правилами и подотчетен своему регулирующему органу за соблюдение этих правил. Это обеспечивает систему сдержек и противовесов при совершении сделок контрагентами.
Криптовалюта родилась без рыночной структуры. По мере того, как экосистема вышла за рамки простой торговли и стала включать в себя ставки, кредитование, маркет-мейкинг, хеджирование и другие функции, мы стали свидетелями роста централизованных бирж, которые выполняли все эти функции, включая хранение — чаще всего нерегулируемое хранение — под одной крышей.
Эта модель, в которой для участия вам необходимо хранить свои средства на бирже, в корне ошибочна. Никаких сдержек и противовесов нет. Вы не можете измерить риск своего контрагента, потому что это сумма обмена плюс рынки, на которых они участвуют. Они кредитуют? Хеджирование? Что они делают вне сети? Нет никакого способа узнать.
С 2013 года криптоиндустрия добилась прогресса в структурной составляющей рынка. В настоящее время существуют продукты, которые позволяют учреждениям участвовать в более широкой криптоэкономике с активами, защищенными квалифицированным хранением.
Движение вперед к укреплению доверия
Люди говорят о криптовалюте как о ненадежной, но на самом деле существует большое доверие, потому что оказывается, что когда дело касается денег, люди ненадежны.
Когда у вас есть собственные ключи, это здорово, потому что у вас есть полномочия. Вы участвуете на равных с банками, традиционными поставщиками финансовых услуг и всеми остальными участниками экосистемы.
Вам не нужно проходить через каких-либо посредников, чтобы использовать свои активы. Но мы не сможем построить следующую глобальную финансовую систему, если будем доверять только себе. Нам нужны квалифицированные хранители, регулируемые для защиты активов клиентов. Однако ни одна фирма не может построить структуру рынка в одиночку.
Реальные активы могут выполнить обещание DeFi
RWA — это не просто модное слово, а катализатор децентрализованной финансовой системы
Хранение цифровых активов продолжает развиваться во многом потому, что инфраструктура все еще развивается. Нам предстоит проделать много работы, и я думаю, что каждый человек и учреждение, занимающееся криптовалютой, должны учитывать каждый риск контрагента, который у них есть — при торговле, кредитовании, займах или хранении.
Всегда будет место для самостоятельной опеки, но чтобы правильно реализовать Custody 3.0, нам также нужна регулируемая опека.
Майк Белше — генеральный директор и сооснователь компании БитГо
This article is from the internet.Почему регулируемое хранение — следующий шаг для DeFi
Related articles
Русский 
English 
繁體中文 
简体中文 
Français 
Deutsch 
Español 
日本語 
ไทย 
Tiếng Việt 
العربية 
한국어 
Bahasa Indonesia 
हिन्दी 
اردو 
Türkçe
(≧∇≦)ﾉ