Полный текст подкаста Артура Хейса: потенциальное влияние выборов в США, Solana — это высокоуровневая бета-версия Bitcoin

Оригинальный перевод: Ву сказал блокчейн

1 ноября Артур Хейс, соучредитель BitMEX и главный инвестиционный директор Maelstrom, обсудил потенциальное влияние президентских выборов в США 2024 года на криптовалюта рынок в подкасте Unchained.

Он подчеркнул, что ликвидность биткоина является более безопасным вариантом в условиях рыночной волатильности, и поделился своими взглядами на биткоин, Ethereum, Solana, децентрализованные финансы (DeFi) и мемкойн, утверждая, что спекулятивные активы могут вырасти за счет притока капитала после выборов.

Наконец, Артур Хейс указал, что крупнейшие экономики (США, Европейский союз, Япония и Китай) исторически расширяли свою денежную массу в ответ на финансовые вызовы, склоняясь к инвестированию в такие активы, как биткоин и золото. Он выступает за долгосрочную стратегию удержания в рамках этих глобальных тенденций.

Ожидания рынка, связанные с выборами? Криптовалюта будет поддержана независимо от того, кто победит

Лора: Всем привет, добро пожаловать на Unchained, моя ведущая Лора Шин. Добро пожаловать, Артур.

Артур: Спасибо за приглашение.

Лора: Прежде чем мы начнем, я хочу подчеркнуть, что ничего из того, что мы здесь обсуждаем, не является инвестиционным советом, поэтому, пожалуйста, проведите собственное исследование. Причина, по которой я привела сюда Артура сегодня, заключается в том, что вам может быть интересно, что он думает о торговля во время выборов, как человек, знакомый и с криптовалютой, и с макроэкономикой. Артур, мы записываем это за одну неделю до выборов. Что вы думаете о том, как выборы повлияют на рынок?

Артур: Я думаю, что победит ли Трамп или Харрис, В среднесрочной перспективе будет напечатано больше денег, поэтому криптовалюты должны преуспеть. В краткосрочной перспективе рынок явно благоволит Трампу, потому что то, что он говорит, и то, как он будет печатать деньги и распределять их, очень похоже на политику, которую пропагандируют американские политики со времен Рейгана: сократить налоги, сократить регулирование бизнеса и продолжать тратить те же деньги или даже увеличить расходы. Это означает, что богатые получат налоговые льготы, фондовый рынок взлетит, а простые люди получат медицинскую помощь. И Соединенные Штаты могут продолжать вооружаться за рубежом, потому что оборонный бюджет не будет сокращен. Это заявление Трампа, и рынок его приветствует. Что касается Харрис, ее взгляды схожи, но выражены более сложным образом и могут быть немного трудными для понимания. Но в конечном итоге ее послание согласуется с посланием Трампа, просто для другой аудитории.

Однако рынок более благосклонен и понимает то, что сказал Трамп. Я думаю, что реальный риск заключается в том, что независимо от того, кто победит, если другая сторона усомнится в справедливости выборов, посчитает, что есть неразумные вещи, и не признает, что их кандидат проиграл, то могут начаться уличные протесты и судебные разбирательства, что создаст большую неопределенность относительно результатов выборов. Я думаю, что это реальный риск, с которым сталкивается рынок.

На данный момент консенсус заключается в том, что Трамп является фаворитом с небольшим отрывом. Но я думаю, что исход этих выборов все еще очень трудно предсказать. Рынок, похоже, думает, что победит Трамп. Поэтому я думаю, что рыночные настроения именно такие. Я не добавляю слишком много риска в данный момент, у меня уже есть много криптовалют и некоторые акции энергетических компаний, и я доволен своими позициями. Учитывая, что мы можем не знать в течение следующих нескольких недель, кто будет следующим президентом Соединенных Штатов, и даже не будем уверены до присяги 20 января, разумно ли добавлять больше риска сейчас?

Отложенные выборы могут дестабилизировать рынки и склонить их в сторону Трампа

Лора: Очень интересно. Поэтому я хочу спросить, если результаты выборов не будут немедленными, а могут занять неделю или две, например, из-за голосования по почте, подсчета голосов и даже некоторых пересчетов. Если эта ситуация не тот хаос, который вы описываете, а просто длительный период неопределенности, который может длиться неделю, две недели или даже месяц, какое влияние, по-вашему, это окажет?

Артур: Я думаю, что рынок учел возможность победы Трампа. Текущие настроения рынка, похоже, ожидают, что победит Трамп, республиканцы возьмут под контроль Палату представителей и Сенат, а затем он даст деньги богатым. Поэтому рынок не учел возможность того, что даже если он победит во всем этом, демократы и общественность могут выйти на улицы, чтобы бросить вызов, и Харрис не признает результаты. На самом деле это очень интересно. В Maelstrom я люблю учить молодых людей, как управлять рисками и как принимать решения в условиях неопределенности, используя подразумеваемые вероятности для вынесения суждений. У нас также есть некоторые внутренние игры на выборах, и я предлагаю призы от пяти до десяти тысяч долларов каждому победителю. Однако, если кто-то проигрывает, он должен заплатить из государственного фонда. Это означает, что мы покупаем всем напитки после встречи. Так что есть цена за ставки и неспособность принять правильные суждения. Что касается того, когда я решаю, когда будут выплачены ставки, это основано на моменте, когда проигравший понимает, что он проиграл, и тогда мы знаем, что игра окончена. Когда Харрис или Трамп говорят по телевизору: «Я проиграл, другая сторона победила, выборы окончены». Так что уличные протесты или оспаривание результатов выборов в судах не имеют особого значения. Если кандидат, который действительно проиграл, говорит, что я проиграл, то мы знаем, что все кончено. А когда это произойдет, кто знает?

Лора: А что, если Трамп все равно откажется признать свое поражение?

Артур: Я думаю, что на выборах 2020 года он мог бы осознать результат и потом сказать: «О, много чего произошло, может быть, были поддельные избиратели, или он намекнул своим сторонникам, что избирательный процесс был ненормальным». Но в итоге он все равно признал результат выборов.

Лора: Точно. Он признал поражение 7 января 2021 года, что является важной датой. Но вы, возможно, слышали на шоу Джо Рогана, что он на самом деле не сказал, что проиграл, а потом Джо посмеялся над ним, и он сказал: «Я не проиграл». Но я понимаю, что вы имеете в виду.

Никаких торгов в ночь выборов, предпочтение отдано сохранению текущих позиций для получения долгосрочной выгоды

Лора: Я видела, что вы упомянули, что у вас сейчас длинная позиция. Кроме того, вы упомянули в интервью CoinDesk, что 5% средств Maelstrom находятся в экосистеме Ethena, верно? Затем вы сказали, что переведете средства после того, как результаты выборов станут ясны. Так что оставшиеся 95% — это те долгосрочные позиции, о которых вы упоминали ранее?

Артур: Совершенно верно, все проекты Bitcoin, Ethereum и некоторые токены.

Лора: Хорошо. То есть вы на самом деле не торгуете во время выборов? Вы торгуете в ночь выборов? Потому что я предполагаю, что тогда, вероятно, будет большая волатильность.

Артур: Вовсе нет. Я бы растянулся тем утром и подготовился к теннису. Независимо от того, кто победит, результат есть результат, и рынок продолжит печатать деньги. Я не беспокоюсь. Да, может быть некоторая краткосрочная или среднесрочная волатильность, особенно если люди не примут результат. Но в конце дня американский народ голосует не за ужесточение или нет, а за продолжение печати денег и решает, кому их отдать, тому, кто любит Трампа, или тому, кто любит Харрис. Вот решение, которое им действительно предстоит принять.

Лора: Интересно, потому что большинство моих вопросов о том, как торговать выборами. Так почему бы вам не сделать это?

Артур: В чем смысл? Вы можете сидеть здесь, пытаясь заработать несколько дополнительных очков, но если вы не правы, вы теряете деньги на сделках, таких как сделка Трампа за последний месяц. Как только он появляется в СМИ, рынок прогнозов говорит, что Трамп победит. Я знаю, что люди не всегда понимают, что говорит рынок прогнозов. На самом деле это гораздо ближе, чем вероятность 68%, которая появляется на поверхности, и на самом деле это в пределах погрешности любого опроса, будь то Трамп или Харрис.

Какова бы ни была причина, финансовые рынки думают, что победит Трамп. Сильный доллар, тарифы, низкие налоги, дерегулирование и т. д., рынок явно растет. В конце сентября ФРС только что снизила процентные ставки, что обеспечило рынку дополнительную ликвидность. Поэтому рынок уже заложил в цену возможность победы Трампа. Даже если победит Трамп, S&P 500 может вырасти еще на 100% в течение следующих 12 месяцев. Но если вы торгуете только в краткосрочной перспективе в течение недели, даже если вы думаете, что победит Трамп, вы можете потерять деньги. Вы входите на рынок в это время, а затем выигрывает Трамп, и рынок может упасть на 5%. Такая ситуация возможна, или рынок остается стабильным после победы Трампа. Вы пошли на риск и не получили разумного вознаграждения.

Лучшее направление риска заключается в том, что я думаю, что Харрис победит, и рынок отреагирует на это негативно. Поэтому я бы рассмотрел возможность занять тактическую короткую позицию, потому что рынок не оценивает краткосрочную короткую позицию. Рынок не оценивает сценарий, в котором победитель или проигравший не принимают результат. Рынок также не готов к победе Харрис, и люди не понимают, как она будет печатать деньги и раздавать их людям. Она все равно сделает это, но процесс будет более сложным. Если я действительно хочу торговать, я выберу это направление. Хотя я не настроен оптимистично по поводу этого асимметричного ожидания выигрыша, если мне придется делать ставку, я сделаю это. Рынок прогнозов может быть предвзятым. Поэтому единственный способ получить прибыль — это если вероятность выигрыша Харрис выше, чем в настоящее время ожидает рынок прогнозов.

Рынки предсказаний в основном говорят, что если я проведу 100 выборов, Трамп победит 60+ раз, а Харрис победит 37 раз. Это не говорит вам фактическую вероятность победы Харриса и Трампа. Так же, как подбрасывая монетку, я знаю, что справедливая вероятность — 50%, но если я подброшу ее 100 раз, я не получу ровно 50 орлов и 50 решек. В этом распределении будут колебания. Потребуется бесконечное количество подбрасываний, чтобы получить действительно справедливые 50%. Так что теперь у нас есть только одно событие и распределение вероятностей. У нас недостаточно параллельных вселенных, чтобы повторить эксперимент и получить истинную вероятность. Поэтому рынки предсказаний искажают мышление людей и заставляют их ошибочно думать, что Трамп будет defiконечно, победа, но на самом деле это не так. Я думаю, что люди неправильно понимают эти рынки, потому что они не понимают статистику.

Лора: Хорошо, но я хочу сказать, что причина, по которой вы рассматривали только сделку с Харрисом, заключается в том, что вы считаете, что прогнозы рынка неточны.

Артур: Рынки прогнозов точны в своей функции, проблема в интерпретации людей. Я думаю, что рынок неправильно понимает информацию, передаваемую рынком прогнозов. Они говорят, что Трамп победит, да, может быть, он может победить, но его шансы на победу не 68%, а 50%. Поэтому лучше всего выбрать возможность победы Харрис и падения рынка. Это не значит, что это обязательно произойдет, но если мне придется торговать, я выберу это направление. Потому что сейчас опросы почти поровну разделены, и я только что увидел, что Харрис опережает Трампа на один пункт. Но вы должны знать, что голоса избирателей и коллегия выборщиков — это две разные вещи. Обычно, если разрыв небольшой, преимущество будет у республиканцев. Так что рынок прогнозов может быть из-за того, что люди излишне самоуверенны или имеют недопонимание относительно коллегии выборщиков. Действительно, есть много недопониманий. Большинство людей не понимают математику и статистику, и они не понимают американскую избирательную систему. Эти недопонимания заставляют людей думать, что победит Трамп, поэтому рынок растет. Это может произойти, но я не буду придерживаться такой торговой стратегии.

Solana — это биткоин с высокой бетой

Лора: Хорошо, мы говорили о рынке в целом, есть ли у вас какие-то особые ожидания относительно некоторых основных криптовалют? Например, как вы думаете, биткоин будет вести себя иначе, чем другие криптовалюты, такие как ETH или SOL?

Артур: Я думаю, что Bitcoin лидирует на рынке. Если вы собираетесь делать ставки в этой среде, вы хотите убедиться, что у вас лучшая ликвидность. Потому что если вы ошибаетесь, вам нужно иметь возможность немедленно выйти из своей позиции, чтобы избежать огромных потерь. Так что если вы собираетесь делать ставки, вы будете в Bitcoin или основных валютах, таких как ETH или SOL. Я собираюсь спекулировать этими валютами вместо более мелких валют. Если Bitcoin вырастет до $85,000 из-за победы Трампа, люди станут богаче, а затем купят другие вещи, например, мои Dogecoin и Chickencoin, ха-ха, короче говоря, будет последующий эффект. Но если вы собираетесь спекулировать на выборах, лучше быть в основных валютах, потому что у них лучшая ликвидность. Если вы ошибаетесь в своем прогнозе, будь то неправильный прогноз результата или неправильная реакция рынка, вам нужно иметь возможность быстро выйти, чтобы сократить потери от проскальзывания.

Лора: То есть, несмотря на то, что сейчас биткоин близок к своему историческому максимуму, вы по-прежнему считаете, что он покажет наилучшие результаты?

Артур: Да, я думаю, что ликвидность перетечет в Bitcoin после выборов. Очевидно, что если Bitcoin вырастет, то и другие валюты вырастут больше в процентном отношении. У людей часто есть ошибочное представление о номинальной цене, например, Bitcoin стоит $72,000, и они думают, что дешевле купить монету $1, думая, что у нее больше возможностей для роста. Такой менталитет заставит инвесторов покупать те монеты, которые выглядят дешевыми. Поэтому, если вы хотите планировать заранее, вы будете думать, что Bitcoin вырастет, и люди обратятся к тем монетам, которые выглядят дешевыми, что формирует так называемый эффект ротации.

Лора: Итак, если выборы приближаются, и люди не ожидают их, могут ли они просто купить монеты меньшего номинала?

Артур: Да, но проблема в том, что с точки зрения трейдера большинство людей не задумываются об этом. Когда они торгуют, они часто не учитывают последствия неудачи. Если вы сделаете неправильный выбор, ликвидность альткоина может быстро испариться, что приведет к убыткам в 10%, 20%, 30%, потому что вы вообще не сможете выйти из позиции. С биткоином все по-другому. Легко выйти, даже когда рынок падает. Даже если вы считаете, что альткоины покажут хорошие результаты, краткосрочная торговля на основе результатов выборов все равно не подходит, поскольку если вы допустите ошибку, то потеряете много денег, если выйдете из торговли, в то время как потеря биткоина относительно контролируема, и вы можете сохранить зеленые холмы.

Лора: Хаха, это интересно, я никогда не торговала. Возвращаясь к Ethereum, он всегда был второй по величине криптовалютой после Bitcoin, но в этом году он показал себя не очень хорошо и имеет низкий коэффициент рыночной капитализации. SOL привлек много внимания. Что вы думаете об этом?

Артур: Я не подсчитывал данные специально, но я думаю, что прибыль валидатора Solanas может увеличиться больше, чем Ethereum. После краха FTX прибыльность Solanas на блокчейне значительно выросла, что привело к росту его цены. Кроме того, скорость разблокировки Solanas замедлилась, объем транзакций увеличился, а доход валидаторов значительно увеличился. Ethereum не сильно изменился. В будущем темпы роста прибыли Solanas могут замедлиться, в то время как Ethereum может получить большую поддержку трафика в расширении сети второго уровня, что повлияет на его цену.

Лора: Итак, перед выборами вы были бы более склонны обменять Солану?

Артур: Да, Solana — это высокобета-версия Bitcoin с большей волатильностью и хорошей ликвидностью. Если Bitcoin покажет себя хорошо, Solana может вырасти еще больше. Ethereum относительно медленный, и текущее рыночное повествование больше склоняется к Solana, а его волатильность подходит для краткосрочных спекуляций. Ethereum в настоящее время рассматривается как старый и медленный, и торговый менталитет также склоняется к Solana. Кроме того, такие факторы, как активное сообщество Solana и хороший пользовательский интерфейс, также заставляют людей инвестировать в него.

Лора: Особенно потому, что в Солане такое активное сообщество?

Артур：Да, у Solana активное сообщество, удобный пользовательский интерфейс и хорошая ликвидность. Он вырос с $7 до $180, и многие люди получили от этого прибыль. Люди склонны ожидать, что прошлые тенденции продолжатся в будущем, поэтому, когда Bitcoin растет, Solana считается Bitcoin с высокой бетой.

Лора: Я бы также хотела спросить о заявлении, что «L2 паразитирует на Ethereum». Как вы думаете, верна ли эта точка зрения?

Артур: Я не думаю, что это правильная точка зрения. Хотя для поддержки моей точки зрения нужно больше данных, L2 по-прежнему нуждается в безопасности Ethereum. Многие сложные транзакции делегируются слою L2. Хотя есть мнение, что они захватывают большую часть стоимости, L2 в конечном итоге нуждается в безопасности Ethereum. Если рыночная стоимость собственного токена L2 не в несколько раз превышает стоимость Ethereum, он не может обеспечить эквивалентную безопасность. В системе proof-of-stake Ethereum остается незаменимым столпом безопасности. Чем больше общий объем транзакций L2, тем больше сборов за безопасность они тратят на основную сеть Ethereum, поэтому L2 по-прежнему должен полагаться на Ethereum. Поэтому я думаю, что это заявление о паразитизме L2 игнорирует важность Ethereum для L2.

Лора: А как насчет L2 на Солане? Есть сообщения, что Анатолий и др. хотят называть их «сетевыми расширениями». Что вы думаете об этом?

Артур: Я пока не очень много узнал об этом, но Solana уже очень быстрая, и ее текущей производительности достаточно для поддержки большинства приложений. Пока что нет необходимости в L2. Создание L2 может быть просто для привлечения венчурного финансирования.

Улучшит ли победа Трампа регулирование DeFi? Маловероятно

Лора: Хорошо, как вы думаете, произойдут ли какие-то конкретные изменения в сфере DeFi во время предстоящих выборов?

Артур: Некоторые думают, что выборы Трампа будут более благоприятными для регулирования криптовалют, и, таким образом, DeFi выиграет, потому что больше американцев смогут в них участвовать. Но я так не думаю. Трамп не добился существенного прогресса за предыдущие четыре года. Даже если республиканцы получат места в обеих палатах, в партии есть много людей, которые им недовольны, поэтому ему сложно добиться крупных политических реформ. В целом, я думаю, что ожидание того, что Трамп принесет дружественное регулирование и будет продвигать DeFi, является самоанестезированной фантазией.

Лора: Что вы думаете об обещании Трампа?

Артур: Политики всегда дают обещания во время кампании, но редко выполняют их после вступления в должность. Реальность такова, что внимание президентов обычно сосредоточено на национальной обороне и других более важных международных делах, таких как Россия и Украина. Эти вопросы будут иметь приоритет над политикой криптовалюты.

Лора: Хорошо, я с нетерпением жду комментариев после выхода этого эпизода. Но ранее вы упомянули, что Харрис может продолжить политику администрации Байдена в отношении криптовалюты. На самом деле, мы сообщали здесь, в Unchained, что в окружении Харриса действительно есть несколько имен, которые упоминались в качестве возможных преемников Гэри Дженслера на посту председателя SEC. Один из них — Крис Бремер, который много раз активно выступал в поддержку криптовалюты в Конгрессе; другая — Эрика Уильямс, которая была главой Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний и, похоже, больше поддерживает криптовалюту. Так что, эм...

Артур: Я скептически к этому отношусь. Генслер был профессором в Массачусетском технологическом институте и даже вел курс по криптовалюте. Многие также думали, что он поддержит криптовалюту, когда вступит в должность. Но после того, как он вошел в правительство, он стал политиком, выполняя приказы тех, кто мог его продвинуть, например, Элизабет Уоррен, потому что он хотел занять должность министра финансов. Эти кандидаты могут иметь положительное отношение к криптовалюте до прихода в правительство, но как только они войдут в систему, их приоритеты будут совершенно другими. Поэтому люди недооценивают влияние правительственной системы.

Лора: Ну да, возможно, никто из них в конечном итоге не получит эту работу.

Рост биткоинов хорош для мем-монет. На какие мем-монеты стоит обратить внимание?

Лора: Давайте поговорим о других частях рынка. Каковы ваши ожидания относительно мем-монет во время выборов?

Артур: Я думаю, что тренд мем-монет находится в высокой бета-связи с биткоином. Если биткоин покажет себя хорошо, средства могут потечь в мем-монеты. Однако я буду уделять больше внимания тренду биткоина в настоящее время и подожду, пока биткоин не прорвется дальше, прежде чем рассматривать инвестиции в мем-монеты. Если Трамп будет избран на выборах, и это хорошо для биткоина, будет безопаснее дождаться реакции рынка, прежде чем выходить на рынок мем-монет.

Лора: Ранее вы говорили, что вам нравится монета Goat, и меня завораживает ее история. Она создана ИИ и связана с интернет-легендой 1990-х годов. Что вы думаете о монетах Goat и AI?

Артур: Я думаю, что AI-монеты — это новая категория на данный момент, и Goat — король этой категории. Подобно положению CryptoPunk в NFT, Goat имеет уникальную предысторию истории. Если он сможет продолжать быть успешным, другие производные AI-монеты могут просто последовать его примеру. Поэтому история Goat, предыстория и концепция, созданная AI, делают его привлекательным.

Лора: То есть, по сути, вы говорите, что Goat — это почти Bitcoin среди этих типов монет, верно? То есть, если появится еще одна криптовалютная AI-монета, у нее должна быть какая-то дифференциация, похожая на то, как Ethereum позиционируется относительно Bitcoin, верно?

Артур: Да, если вы хотите использовать эту классификацию.

Лора: О, вы уже упоминали еще одну мем-монету, но я не расслышала ее названия.

Артур: Это курящаяся курица-рыба, псевдорелигиозная мем-монета, тело курицы с головой рыбы, держащая сигарету Marlboro Red Brand, очень смешно. Их слоган — Ramen, похожий на религиозное Amen, но измененный на Ramen, потому что курица варится в супе, как юмористическое убеждение.

Лора: Этому также способствует ИИ?

Артур: Нет, это просто стандартная мем-монета. Просто чтобы посмотреть, распространится ли эта мем-концепция в сети, я думаю, у нее есть потенциал.

Лора: О, понятно. Я заметила, что у Smoking Chicken Fish 20 000 подписчиков на X, так что, похоже, он привлекает внимание. Какова его рыночная стоимость сейчас?

Артур: Рыночная стоимость составляет около 1116 млн.

Лора: Это довольно много. Когда вы инвестировали, это было меньше 100 миллионов, верно?

Артур: Да, мне просто понравилась сама концепция и ее креативность.

Потенциальное влияние заседания ФРС на криптовалюты, количественное смягчение может быть проведено для увеличения ликвидности

Лора: Хорошо, давайте поговорим о заседании ФРС сразу после выборов. Каковы ваши ожидания от него? Как это повлияет на ваш взгляд на традиционные и криптовалютные рынки?

Артур: Ну, это действительно интересная тема. Несколько недель назад я посетил конференцию инвесторов в сырьевые товары в Нью-Йорке, и кто-то упомянул, что уровень резервов банковской системы США может быть настолько низким, что ФРС необходимо возобновить количественное смягчение (QE). После финансового кризиса 2008 года банковская система поддерживала высокие резервы, чтобы справиться с потенциальным финансовым стрессом, и теперь из-за количественного ужесточения (QT) уровень резервов постепенно снижается. Недостаточные банковские резервы приведут к рыночному стрессу, и недавний скачок ставок РЕПО является сигналом.

Давайте рассмотрим маржинальных покупателей казначейских облигаций США. Раньше это были Китай, Япония и другие страны, но теперь это в основном хедж-фонды, особенно те, что базируются на Каймановых островах, в Люксембурге и Великобритании. Они покупают казначейские облигации через хедж-арбитраж и финансируют через банковскую систему. Однако по мере увеличения государственного долга США балансы банков становятся более напряженными. Поэтому либо правительство сокращает расходы (что практически невозможно), либо ФРС останавливает QT или даже перезапускает QE. Это окажет положительное влияние на рынки рисков.

Лора: Это так интересно, я чувствую, что только что узнала много нового. Большинство людей сосредоточены на процентных ставках, но если будет QE, то рынок может снова подняться. Это соответствует тому, что вы говорили, верно?

Артур: Да, эта тенденция рано или поздно произойдет. Единственный вопрос в том, когда ФРС возобновит QE. Единственные, кто сейчас покупает казначейские облигации США, — это хедж-фонды, которые занимаются арбитражной торговлей, а не инвесторы, которые действительно хотят держать их в долгосрочной перспективе. Цепочка капитала на рынке очень узкая, и ФРС имеет тенденцию быстро вмешиваться, чтобы избежать рыночных потрясений.

Люди слишком сосредоточены на результатах выборов, но независимо от того, кто будет избран, проблемы фискальной структуры США все равно будут существовать. Перед лицом растущего долга решением ФРС всегда было печатать деньги. Так что, если вы можете захватить рыночные минимумы с подходящими позициями и низким кредитным плечом, настоящий бычий рынок все равно наступит независимо от того, кто будет избран.

Лора: Хорошо, теперь это ваша точка зрения, что вы думаете о сделке? Вы все еще хотите держать длинную позицию или...

Артур: Вы можете хотеть держать длинную позицию, но вам также нужно быть в состоянии выдерживать краткосрочные колебания рынка. Например, если вы держите позицию Bitcoin, Трамп проигрывает выборы или в Соединенных Штатах происходят социальные беспорядки, и Bitcoin падает с $75,000 до $50,000, вы не должны продавать свою позицию из-за этих колебаний. Мы знаем, что они будут печатать деньги, и знаем, что эти структурные проблемы не будут решены. Тогда Bitcoin может вырасти до $250,000. Вам не придется продавать, потому что вы используете слишком большое кредитное плечо за два дня до выборов, так что вы упускаете возможность бычьего рынка, предоставленную обесцениванием фиатной валюты в будущем.

Лора: Только что вы упомянули, как разумно распределять позиции. Что вы думаете по этому поводу?

Артур: Если вы проверяете цены криптовалют на своем телефоне перед сном и чувствуете беспокойство, ваша позиция слишком велика.

Лора: Мне нравится это предложение.

Повышение процентной ставки в Японии может укрепить иену и повлиять на мировые рынки

Лора: Я также хотела спросить, ранее мы увидели, как начался разворот в торговле керри в Японии, и рынок на это не отреагировал. Мне интересно, что, по-вашему, произойдет в будущем. Как вы думаете, это закончилось? Будет ли рынок продолжать испытывать влияние? Что вы думаете?

Артур: Я не знаю точно, когда это произойдет, но процентные ставки в Японии вырастут, доллар приблизится к 100 иенам, и японский капитал потечет на Запад и обратно домой, чтобы поддержать японскую экономику. Я не могу сказать вам, сколько времени это займет, хотя, потому что мы только что видели, как японская Либерально-демократическая партия потеряла большинство в воскресенье. Это партия, которая была у власти с 1945 года, после войны, когда они избавились от американского колониального правления. Они всегда побеждают. Они проиграли только один раз с 2009 года, но теперь они больше не являются партией большинства.

Итак, вопрос в том, что окажет политическое давление на Банк Японии, чтобы он нормализовал процентные ставки, то есть повысил их? У нас в четверг состоится заседание Банка Японии, и я не знаю, будет ли поднят этот вопрос. Мы подождем и посмотрим, что скажет Уэда (нынешний глава Банка Японии Кадзуо Уэда), чтобы узнать, что он думает о нормализации процентных ставок Банка Японии. В настоящее время пара USD/JPY составляет около 153, что очень близко к максимуму в 162 до краха. Таким образом, Банк Японии может удивить рынок с точки зрения повышения процентных ставок, потому что текущий политический хаос означает, что у них нет давления со стороны конкретных политиков, которые могли бы замедлить процесс.

Артур: Уэда был назначен управляющим Банка Японии, чтобы отменить предыдущие политики, такие как контроль кривой доходности и расширение баланса. Это его работа. Поэтому вопрос в том, сколько времени ему понадобится, чтобы добиться этого. Он сказал, что будет очень терпелив, делая это, но, учитывая текущую хаотичную политическую ситуацию, это может стать возможностью для Банка Японии повысить процентные ставки, поскольку политики не могут оказать на него давление, чтобы остановить этот процесс.

Лора: Думаю, нам придется просто подождать и посмотреть.

Артур: Да, это очень сложная, но очень важная ситуация, и выборы в США на самом деле не имеют значения.

Лора: Мне нравится этот необычный финал. Большое спасибо, что присоединились к нам.

Исходная ссылка

Эта статья взята из интернета: полный текст подкаста Артура Хейса: потенциальное влияние выборов в США, Solana — это бета-версия Bitcoin

По теме: Возвращение к росту: как монеты VC могут избежать дилеммы повествования?

Оригинальный автор: Loki, BeWater Venture Studio TL;DR Суть краха монеты VC заключается в чрезмерном инвестировании и нерациональной оценке на первичном рынке в течение этого цикла, что позволило VC и проектам, которые должны были быть устранены, выжить, собрать средства и появиться на вторичном рынке по необоснованным оценкам. При отсутствии внешних денежных потоков степень инволюции на рынке криптовалют возрастает до экстремального уровня и сформировала пирамидообразную классовую структуру. Прибыль каждого уровня исходит от эксплуатации уровня ниже и изъятия ликвидности с рынка. Этот процесс приведет к росту недоверия на следующем уровне, делая инволюцию все более серьезной. Помимо VC, существует большое количество более высоких уровней…