Почему король подражателей окружен врагами?

Оригинальный автор: YBB Capital Researcher Zeke

Предисловие

Закон о халвинге начал давать сбои, и большое количество подражателей также стало вялым. Спекулянты отступают, а верующие начинают сомневаться в себе. Отчаяние отрасли исходит не только от низких цен на вторичном рынке, но и от путаницы относительно будущего направления. Критика начала становиться главной темой в круге, от отсутствия приложений до подробностей в финансовых отчетах крупных публичных сетей. Теперь острие стало указывать на Ethereum, бывшую горячую точку шифрования. Так в чем же внутренняя дилемма короля подражателей?

1. Расширьте основную цепь по горизонтали и создайте несколько слоев по вертикали.

Расширение в сторону полной модуляризации — это видение Виталиком конца Ethereum в 2018 и 2019 годах. То есть нижний уровень оптимизируется с учетом доступности данных, а верхний уровень бесконечно расширяется, тем самым избегая парадокса треугольника публичной цепи, и Ethereum становится расчетным уровнем всех цепей и, наконец, реализует конечную цель игры по расширению блокчейна.

После подтверждения осуществимости концепции дорожная карта Ethereum начала быстро продвигаться. В 2023 году, с успешным слиянием основной цепи и Beacon Chain в шанхайском обновлении, основная тема модуляризации начала охватывать экосистему Ethereum. Теперь, после обновления в Канкуне, сделан первый шаг к EIP 4844. Сама основная цепь была бесконечно близка к идее Виталика в его ранние годы. Ее верхний слой также процветает, а Gas, TPS и разнообразие постепенно сокрушают бывших оппонентов. Можно сказать, что за исключением недостатка чувства разделения, все гетерогенные нарративы цепей об Ethereum Killer должны быть объявлены законченными. Но жестокая реальность такова, что TON и Solana постоянно растут, и многие проекты Infra, которые плагиатят модульные нарративы, даже лучше, чем модульная основная, поддерживаемая ETF на вторичном рынке. В чем причина такой ситуации?

Переход от POS к Layer 2 является основным объектом недавней критики преступлений Ethereum, но, по моему мнению, разработчики Ethereum и Виталик не сделали ничего плохого в продвижении модуляризации. Если таковая и есть, то, возможно, процесс продвигается слишком быстро и слишком идеалистично. Я написал абзац в статье в начале года, который примерно означает: если блокчейн имеет большую прикладную ценность за пределами финансовой сферы, и в конечном итоге наступит массовое принятие, то переход Ethereum к модуляризации будет иметь смысл. Очевидно, что Ethereum слишком идеалистичен в этом отношении, и в настоящее время нет никаких доказательств, подтверждающих, что эти два момента реальны. То же самое относится и к ценовой кривой DA. При текущем статусе Layer 2 воображаемый взрыв прикладного уровня не наступил. Во-вторых, в основном есть только ARB, OP и Base, верхние потоки большого количества общих цепей, которые все еще активны. Невозможно удовлетворить положительный цикл Ethereum, полагаясь исключительно на доход DA. Все еще остается много проблем. Например, потребление газа сократилось в десятки или даже сотни раз. То, что раньше требовало покупки 0,1 ETH, теперь можно сделать всего за 0,001 ETH, а активность пользователей не увеличилась в десятки или сотни раз, что делает предложение на рынке намного больше спроса. Однако кажется правильным продвигать развитие публичных цепочек в сторону широкомасштабного принятия, сохраняя при этом децентрализацию и безопасность в максимальной степени. Ethereum смог постепенно превратить пирог, который он рисовал в течение восьми лет, в реальность, которая и так драгоценна в мире криптовалют. К сожалению, реальность — это прежде всего утилитаризм, и рынок не будет платить за идеалы. В текущей ситуации нехватки приложений и ликвидности противоречие между техническими идеалистами и инвесторами будет продолжать углубляться.

2. Человеческая природа

Идеализм Ethereum отражается не только в суждении о будущем прикладного уровня, но и в суждении о человеческой природе. В настоящее время в Layer 2 есть два наиболее горячо обсуждаемых вопроса: 1. Централизованный секвенсор; 2. Токен. С технической точки зрения Layer 2 может быть децентрализован. Но с человеческой точки зрения невозможно, чтобы топовые проекты Layer 2 передали огромную прибыль, приносимую секвенсором. Если только три слова децентрализации не смогут активировать токен и добиться большей выгоды. Например, несколько топовых проектов Layer 2, упомянутых выше, конечно, полностью способны децентрализовать секвенсор, но они этого не сделают. Поскольку все они являются проектами сверху вниз, которые были сожжены огромным финансированием, их метод рождения очень Web2, как и их рабочая логика. Отношения между членами сообщества и Layer 2 больше похожи на отношения между потребителями и операторами облачных серверов. Например, те, кто часто использует серверы Amazon AWS, могут получать некоторые купоны и кэшбэк, и то же самое верно для Layer 2 (airdrop). Но доход от секвенсора является жизненной силой Layer 2, с точки зрения стороны проекта. Проектирование, финансирование, разработка, эксплуатация, покупка оборудования, каждая ссылка не требует поддержки сообщества. По их логике, пользователи не вносят большого вклада (вот почему многие участники проекта Layer 2 всегда плохо относятся к пользователям), не говоря уже о том, что сообщество хочет децентрализовать секвенсор. Одна лишь мораль не может ограничить Layer 2. Если вы хотите максимально децентрализовать секвенсор, вам придется разработать новое решение секвенсора с точки зрения интересов участника проекта Layer 2, но, очевидно, это решение будет очень спорным. Лучший подход — стереть часть децентрализованного секвенсора из дорожной карты или поместить ее в невидимое место на дорожной карте. Сегодняшний Layer 2 полностью противоречит изначальному намерению Ethereum принять модульность. Большинство Layer 2 просто крадут концепции и делят все ценное в Ethereum.

Давайте поговорим о токенах. Публичная цепочка уровня 2 все еще является новым продуктом в шифровании. С точки зрения Ethereum, сторон проекта уровня 2 и сообщества существование токенов очень противоречиво. Давайте поговорим об этом по порядку. С точки зрения Ethereum, на уровне 2 не должно быть токенов. Уровень 2 — это просто высокопроизводительный сервер расширения, который нужно использовать в цепочках для Ethereum. Он взимает только плату за обслуживание пользователей, что полезно для обеих сторон. Только поддерживая ценность и статус ETH в максимальной степени, можно вести бизнес в течение длительного времени. Говоря более конкретно, если всю экосистему второго уровня сравнивать с Европейским союзом, то необходимо поддерживать стабильность евро. Если большое количество государств-членов будут выпускать собственные валюты для ослабления евро, то Европейский союз и евро в конечном итоге прекратят свое существование. Что еще интереснее, Ethereum не ограничивает выпуск монет уровня 2, а также не ограничивает, должен ли уровень 2 использовать ETH в качестве платы за газ. Такое открытое отношение с точки зрения правил действительно очень крипто. Однако с продолжающимся ослаблением ETH члены ЕС готовы двигаться. В верхних инструментах выпуска цепочек уровня 2 в основном четко указано, что проекты могут использовать любой токен в качестве газа, и проекты могут выбрать любое интегрированное решение DA. Кроме того, выпуск цепочек в один клик также приведет к рождению небольшого альянса на втором уровне.

С другой стороны, с точки зрения Уровня 2 и сообщества, даже если ETH сильно восстановится в будущем, ситуация с Токеном все еще очень неловкая. Что касается выпуска монет, верхние Уровни на самом деле очень колебались в первые дни. В дополнение к проблемам, упомянутым выше, которые противоречат ETH, есть также следующие моменты: регуляторные риски, нет необходимости поддерживать развитие через токены, если нет недостатка в деньгах, масштаб расширения полномочий токенов трудно осуществить, и прямое использование ETH может способствовать TVL и экологическому росту быстрее всего. Выпуск токенов самостоятельно может противоречить этому вопросу, и ликвидность не может быть сильнее ETH.

Это все еще вопрос человеческой природы. Никто не может отказаться печатать миллиарды банкнот из воздуха. Кроме того, с точки зрения членов сообщества и экологического развития, токены, похоже, должны существовать. Таким образом, в дополнение к взиманию фиксированной платы за обслуживание, есть также казначейство, которое можно обналичить в любое время. Почему бы и нет? Однако дизайн токенов должен сочетаться с вышеуказанными проблемами, чтобы минимизировать расширение прав и возможностей. В результате родилась куча воздушных токенов, которые не нужно закладывать через POS и майнить через POW. Их функции заключаются только в голосовании, и каждый линейный выпуск также будет делить большой объем ликвидности с рынка. Со временем эти неуправляемые токены продолжат падать после одноразового эйрдропа. Ни сообщество, ни инвесторы не могут дать хорошего объяснения, так что следует ли их наделить полномочиями? Любое ценное расширение прав и возможностей будет противоречить вышеуказанным проблемам и в конечном итоге приведет к дилемме. Статус токенов четырех королей также может хорошо проиллюстрировать вышеуказанную проблему.

Base, которая не выпускает токены, теперь намного более процветает, чем Zks и Starknet, а ее доход от сортировщика даже превысил доход OP, создателя Superchain. Это упоминалось в предыдущих статьях об экономике внимания. Заимствование влияния социальных сетей, операций и подтягиваний для создания эффекта богатства MEME и нескольких проектов в экосистеме на самом деле является косвенным множественным небольшим airdrop, что намного полезнее, чем прямая эмиссия монет, а затем airdrop их всех одновременно. Помимо создания постоянной привлекательности, это также может избежать многих проблем. Выделение части дохода сортировщика каждый месяц может поддерживать его активность и создавать здоровую экосистему. Кроме того, текущий игровой процесс Web3 points — это всего лишь поверхность PDD. Coinbase намного лучше таких новичков, как Tieshun, с точки зрения стабильной и долгосрочной работы.

3. Неполноценная конкуренция

Первый уровень гомогенизирован со вторым уровнем, а второй уровень также гомогенизирован со вторым уровнем. Эта ситуация проистекает из очень важной проблемы. В этом раунде не так много независимых приложений, которые могут поддерживать цепочку приложений, и те немногие, которые могут ее поддерживать, сбежали (DYDX). Из текущей ситуации можно сказать, что целевые пользователи всего уровня 2 одинаковы и даже такие же, как у основной цепи. Из этого также возникло крайне плохое явление. Второй уровень постоянно подрывает Ethereum, и между вторым уровнем и вторым уровнем идет жестокая конкуренция за TVL. Никто не понимает разницы между этими цепочками. Пользователи могут полагаться только на активность точек, чтобы определить, где сегодня хранить деньги и где проводить транзакции. Однородность, фрагментация и отсутствие ликвидности. В экосистеме публичной цепи Web3 Ethereum в настоящее время является единственным, кто может занимать вышеуказанные три точки одновременно. Эти проблемы также вытекают из недостатков, вызванных открытым духом самого Ethereum. Вскоре мы можем стать свидетелями естественного устранения большого количества элементов Уровня 2, а проблема централизации также приведет к хаосу.

4. Лидер не понимает Web3

Будь то бывший Бог V или Маленький V в устах KOL сейчас, вклад Виталика в инфраструктуру действительно способствовал процветанию всего круга со времен Сатоши, что очевидно для всех. Однако причина, по которой Виталика теперь называют Маленьким V, заключается не только в его личной жизни, но и в очень интересном аргументе о том, что лидер Ethereum не понимает DApp, не говоря уже о DeFi. Я согласен с этим утверждением в определенной степени, но прежде чем продолжить обсуждение этого вопроса, я хотел бы сначала прояснить одну вещь. Виталик — это Виталик, и только Виталик. Он не всемогущий бог и не диктатор, который бесполезен. В моих глазах Виталик на самом деле относительно скромный и активный лидер публичной цепи в работе и учебе. Если вы читали его блог, вам не составит труда обнаружить, что он обновляет от одного до трех обсуждений по философии, политике, Infra и DApp каждый месяц, а также с удовольствием делится в Twitter. По сравнению с некоторыми лидерами публичных сетей, которые время от времени любят критиковать Ethereum, Виталик гораздо более прагматичен.

После хорошего, давайте поговорим о плохом. По моему мнению, у Виталика есть три проблемы:

1. Он имеет огромное влияние на этот круг, от розничных инвесторов до венчурных капиталистов. Все находятся под влиянием его слов и дел. Для Виталика предпринимательство также является патологической тенденцией для проектов Web3;

2. Он очень настойчив в техническом направлении, в отношении которого он настроен оптимистично, а иногда даже поддерживает его;

3. Возможно, он действительно не понимает, что нужно пользователям криптовалют.

Начнем с расширения Ethereum. Аргумент о том, что Ethereum срочно необходимо расширяться, часто подкрепляется сверхвысоким доступом к цепочке, вызванным переливом внешней ликвидности в 21-22 года. Но каждый раз, когда Виталик говорит об этом, он, кажется, действительно не понимает, что это, очевидно, краткосрочное явление, и почему пользователи приходят в цепочку. Другой момент заключается в том, что он неоднократно подчеркивал техническое превосходство ZK на уровне 2, но ZK, очевидно, не так дружелюбен с точки зрения пользовательского опыта и экологического развития. В настоящее время большое количество ZK Rollups, начатых To Vitalik, не говоря уже об эшелонах T 2 и T 3, даже два верхних короля находятся на грани смерти, а производительность трех гигантов Optimistic Rollup лучше, чем сумма десятков ZK Rollups. Есть и другие проблемы, подобные этой. Например, в середине прошлого года критика кошелька MPC была предвзятой и напрямую поддерживала кошелек AA. Ранее был предложен SBT, но он был настолько бесполезен в применении, что позже о нем никто не упоминал. Можно сказать, что технические решения, поддерживаемые Виталиком в последние годы, не показали себя на рынке хорошо. Наконец, его недавние замечания о DeFi также сбивают с толку. Во многих аспектах можно только сказать, что Виталик не идеален. Он превосходный и идеалистичный разработчик, но в то же время ему не хватает понимания группы пользователей, и иногда он выражает субъективные мнения о вещах, в которых он недостаточно глубоко разбирается. Отрасли необходимо демистифицировать его и отделить правильное от неправильного в спорах о нем.

5. От виртуального к реальному

От бума ICO в 2016 году до пузыря P2E в 2022 году. В истории инфраструктуры, ограниченной производительностью и постоянно развивающейся, каждая эпоха будет иметь свои собственные схемы Понци и появляющиеся нарративы, тем самым подталкивая отрасль к большему пузырю. В настоящее время мы переживаем эпоху лопнувшего пузыря, когда огромные финансовые проекты самоуничтожаются, громкие нарративы снова и снова терпят неудачу, а ценность биткоина и подражателей разрывается. Как делать ценные вещи — это главный момент, который я продолжу выводить во многих статьях в этом году. От виртуального к реальному — это также текущий основной тренд. Когда Ethereum принимает модуляризацию, многие говорят, что нарратив убийц Ethereum следует перевернуть. Но сейчас самые горячие экосистемы — это TON и Solana. Есть ли у них какие-либо инновации, которые меняют Crypto? Они более децентрализованы или безопасны, чем Ethereum? Ни одного, и в нарративе нет никаких инноваций. Они просто делают то, что звучит загадочно, больше похожим на приложения, и интегрируют преимущества цепочки на уровень, более близкий к Web2, вот и все.

С экспоненциальным ростом внутреннего объема и нехваткой внешней ликвидности усилий по поиску новых нарративов также недостаточно, чтобы заполнить пространство блоков второго уровня Ethereum. Как лидер отрасли, Ethereum должен сначала решить проблему фрагментации и внутренней коррупции второго уровня. В частности, почему Ethereum Foundation (EF), который не был упомянут выше, не сыграл соответствующей роли, несмотря на массовое разбазаривание средств? Почему финансирование инфраструктуры по-прежнему должно иметь наивысший приоритет, когда инфраструктура второго уровня чрезвычайно перегружена? Даже лидер Cex снижает свою значимость и стремится к переменам. EF, как ключевая организация для ускорения роста экосистемы, движется в противоположном направлении.

Эта статья взята из интернета: Почему король подражателей окружен врагами?

Связанный: Крипто Рынок Отчет об исследовании настроений (16–23 августа 2024 г.): Биткоин растет на фоне разворота в сторону снижения процентной ставки

Биткоин растет, поскольку голубиная позиция превращается в неизбежное снижение ставки В 10 утра по восточному времени в пятницу, 23 августа, председатель Федеральной резервной системы Пауэлл выступил с важной речью на ежегодном собрании Всемирного центрального банка в Джексон-Хоул. **Стоит отметить, что Пауэлл заявил совершенно четко: пришло время для корректировки политики. Направление политики ясно, а сроки и темпы снижения процентных ставок будут зависеть от последующих данных, изменений в перспективах и баланса рисков. Некоторые аналитики заявили, что, хотя Пауэлл подтвердил широко распространенные ожидания рынков о начале снижения процентных ставок в сентябре, эта речь также была голубиной, обеспечив определенную ясность финансовому рынку в краткосрочной перспективе, но не дала много подсказок о том, как ФРС будет действовать после сентябрьского…