Спотовый биткоин-ETF завершил 8 последовательных дней чистого оттока. Будет ли рынок в дальнейшем расти?

Автор оригинала: Араин, ChainCatcher

Оригинальный редактор: Марко, ChainCatcher

С 27 августа по 7 сентября биткоин продолжал падать, опустившись ниже $60,000, вызвав панику на рынке. По данным Coingecko, биткоин упал примерно с $64,265 за монету 26 августа до $53,923 за монету 7 сентября. В течение этого периода американский спотовый биткоин-ETF демонстрировал чистый отток в течение 8 последовательных торговых дней с совокупным чистым оттоком около $1.2 млрд. Общие чистые активы ETF сократились примерно на $8.8 млрд., что является редкой ситуацией с момента запуска американского спотового биткоин-ETF.

Вечером 9 сентября биткоин прекратил падение и отскочил. В то же время данные Sosovalue показали, что ежедневный чистый приток спотовых биткоин-ETF США стал положительным, что говорит об улучшении рыночных настроений. Однако технический анализ Trading View показывает, что сигнал на продажу рынка по-прежнему силен.

10x Research, платформа исследования цифровых активов, сегодня опубликовала исследовательский отчет, в котором прогнозируется, что цена биткоина упадет до $45 000. NYDIG, платформа финансовых услуг биткоина, заявила, что инвесторам в биткоин следует подготовиться к сезонному спаду в сентябре, поскольку исторически в сентябре наблюдается наихудшая средняя доходность.

В отчете Grayscale Researchs отмечается, что давление со стороны крупных рыночных институтов в целом прошло, фундаментальные показатели биткоина улучшаются, а последующая динамика цены должна зависеть от снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и политических изменений в США, касающихся криптовалютной индустрии.

Данные по цепочке показывают, что риски не были полностью устранены

Судя по многочисленным индикаторам в цепочке, рыночные риски еще не полностью устранены, но текущая позиция может находиться на ранней стадии бычьего рынка.

Согласно данным Glassnode, 7-дневная скользящая средняя SOPR (норма прибыли от потраченного вывода) биткоинов упала ниже 1,0, что означает, что продавцы рынка по-прежнему получают прибыль в транзакциях на блокчейне, но следует отметить, что исторически SOPR имеет тенденцию падать ниже 1,0 до того, как происходит консолидация рынка. Текущее снижение похоже на фазу медвежьего рынка в 2018 и 2019 годах. Если SOPR будет ниже 1,0 в течение длительного времени, рынок может развернуться.

SOPR используется для просмотра соотношения между значением в долларах США UTXO (UTXO — это неизрасходованный выход транзакции, который относится к балансу на адресе Bitcoin) при его создании и значением в долларах США при трате UTXO. Соотношение 0 является разделительной линией. Соотношение выше 0 представляет собой общую прибыль при переводах между кошельками, а соотношение ниже 0 представляет собой убыточную продажу.

Glassnode опубликовал исследовательский отчет 4 сентября, в котором указано, что с точки зрения соотношения плавающей прибыли к плавающим убыткам прибыль по-прежнему в 6 раз превышает общие убытки, и это соотношение выше текущего значения примерно за 20% торговых дней. Краткосрочные держатели (STH), которые представляют новый рыночный спрос, несут большую часть давления на рынке, поскольку их плавающие убытки доминируют на рынке, а маржа убытков продолжала расти в течение последнего периода времени. Однако величина плавающего убытка относительно рыночной стоимости показывает, что рынок не вошел в полномасштабный медвежий рынок, но приближается к периоду волатильности в 2019 году.

Исследование Glassnode, основанное на данных блокчейна, указывающих на такие ключевые показатели, как уровень риска продавца, предполагает, что в предстоящий период волатильность рынка может возрасти.

По данным Dune, количество активных адресов Bitcoin существенно сократилось по сравнению с периодом до халвинга в этом году, что может указывать на охлаждение настроений на рынке.

Исходя из этого, 10x Research заявил, что в этом цикле биткоин может упасть до $45 000. Маркус Тилен, директор исследовательского института, сказал, что после того, как биткоин-адреса достигли пика в ноябре 2023 года, в конце первого квартала (Q1) 2024 года произошел резкий спад. Краткосрочные держатели начали продавать свои BTC в апреле, в то время как долгосрочные держатели фиксировали прибыль, что указывает на то, что рынок достиг пика цикла.

Дэн Тапиеро, основатель и генеральный директор 10 T Holdings, заявил в интервью X, что, исходя из исторических показателей, биткоин обычно демонстрирует плохие результаты или испытывает повышенное давление со стороны продавцов в сентябре предыдущих лет.

Обратите внимание на позитивные новости на макроуровне

С запуском криптовалютных спотовых ETF и приходом фондов с Уолл-стрит тенденции и макрокорреляция на криптовалютных рынках усилились.

Grayscale Research заявила в отчете от 3 сентября, что давление продаж со стороны немецкого правительства, Mt Gox Asset Management и других учреждений в основном прошло, и ожидается улучшение фундаментальных показателей. В то же время в исследовательском отчете указано, что инвесторам необходимо уделять пристальное внимание рынку труда США, снижению процентных ставок Федеральной резервной системы и политическим изменениям в США, связанным с индустрией криптовалют.

Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система, скорее всего, объявит о первом снижении процентной ставки в сентябре.

В целом, снижение процентных ставок — это хорошие новости для рискованных активов. Подстегнутые макроэкономическими новостями, глобальные рискованные активы и биткоин показали краткосрочный рост.

Следующее заседание ФРС состоится 18 сентября. В настоящее время ФРС находится в состоянии молчания, и ее должностные лица не будут публично высказывать свои взгляды на денежно-кредитную политику, если только не возникнут особые обстоятельства.

6 сентября Бюро статистики труда США опубликовало статистику за август, показав, что число занятых вне сельского хозяйства в США увеличилось на 142 000, что ниже ожидаемого значения, а уровень безработицы снизился на 3 базисных пункта до 4,22%, что выше ожидаемого значения 3,7% и предыдущего значения 3,6%. Средняя почасовая заработная плата в августе выросла на 0,4% в месячном исчислении, что немного выше ожидаемого значения.

Эрик Робертсен, главный глобальный стратег Standard Chartered, заявил, что данных недостаточно для того, чтобы ФРС снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов. Goldman Sachs считает, что выступления губернатора ФРС Уоллера и президента ФРБ Нью-Йорка Уильямса указывают на то, что руководство ФРС считает, что снижение ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании является основным ожиданием, но если ситуация на рынке труда продолжит ухудшаться, они открыты для снижения ставки на 50 базисных пунктов на последующих заседаниях.

Артур Хейс, соучредитель BitMEX, написал на X, что снижение ставки не принесет краткосрочных выгод для Bitcoin, поскольку соглашение об обратном выкупе (RRP) играет регулирующую роль в этой динамике. Текущая процентная ставка RRP составляет 5,3%, что выше доходности казначейских облигаций 4,38%. Хейс считает, что разница в процентных ставках заставит крупные фонды денежного рынка перевести капитал из казначейских облигаций в RRP, тем самым сократив объем средств, доступных для более рискованных инвестиций, таких как криптовалюты.

Хейс также отметил, что ликвидность рынка может быть более ограниченной в течение следующих двух недель, прежде чем снижение ставки действительно произойдет. Биткоин будет колебаться вокруг текущих уровней в лучшем случае и медленно упадет ниже $50,000 в худшем случае, поскольку средства будут изыматься из казначейских векселей и возвращаться в программу обратного РЕПО.

Аналитики Bitfinex заявили, что из-за вялой ценовой тенденции в течение месяцев инвесторы в криптовалюту ожидали, что снижение ставки Федеральной резервной системы в сентябре приведет к росту рынка, но растущие опасения рецессии могут привести к более глубокой коррекции. Если цикл смягчения совпадет с рецессией, биткоин может упасть на 15%-20% после снижения ставки в сентябре. Если предположить, что цена BTC составляет около $60 000 до снижения ставки, то потенциальное дно будет между $40 000 и $50 000.

В ответ на недавнюю волатильность цен на биткоины криптовалютный эксперт ShenyufaX заявил, что он «готов выдержать еще 16–19 месяцев».

Инвестор Ни Сен @Phyrex_Ni сказал на X, что он не торопится обсуждать замечания Шэнью. «Если действительно будет окончательное падение, то, скорее всего, это произойдет во время экономической рецессии… 16-19 месяцев должны быть средним циклом снижения ставок Федеральной резервной системы. После этого цикла, если экономика находится в рецессии, она войдет в стадию ослабления ликвидности».

Ни Сен считает, что четвертый квартал 2024 года и первый квартал 2025 года могут ознаменовать волну возможностей для биткоина по четырем причинам:

• Хотя снижение процентной ставки не является количественным смягчением, ожидается, что активность фондов на рынке возрастет;

• Всеобщие выборы, на которых некоторые кандидаты в президенты открыто поддерживают криптовалюты и дают обещания;

• Не доказано, что эффект халвинга BTC не произойдет;

• Новая версия FASB вступит в силу в декабре 2024 года, и тогда криптовалюты смогут принять справедливые стандарты бухгалтерского учета и реализовать справедливую оценку в финансовых аспектах.

Стоит отметить, что 19 апреля 2024 года биткоин переживет свой четвертый халвинг. В прошлом цены биткоина часто росли после халвинга, но в этот раз рынок был довольно особенным. В день халвинга цены биткоина упали вместо того, чтобы вырасти, и результаты были неудовлетворительными, что привело к комментариям рынка о том, что эффект халвинга биткоина может быть неэффективным.

Grayscale Research заявила, что этот халвинг биткоина отличается от предыдущих. Рост цены произошел до халвинга, что связано с изменениями в онлайн-активностях, такими как ординалы и потоки фондов ETF.

Эта статья взята из интернета: Bitcoin spot ETF завершает 8 последовательных дней чистого оттока. Будет ли рынок в дальнейшем расти?

По теме: Fueling the Meme PVP — новый вариант трансформации бизнеса DeFi

Оригинальный автор: TechFlow От недостатка инноваций до преобладания спекуляций рынок постепенно попал в неловкую ситуацию. Мемы буйствуют на Solana, доход Pump.funs неуклонно растет, а выпуск монет никогда не был таким прямым и простым... В результате рынок криптовалют постепенно превратился в жестокую игру «игрок против игрока» (PvP). В этой игре с нулевой суммой цель участников — не создавать ценность, а получать выгоду от других участников. За каждым победителем стоит проигравший. Каждый является получателем и участником текущего криптостатус-кво, а не менялой; и более проницательные люди занимаются бизнесом промоутеров: Например, вчера в экосистеме Solana появилась платформа под названием The Arena, и ее бизнес очень...