ArkStream Capital: будущее цепочки приложений многообещающее, и возможность для приложений уже появилась

2 456 0 16

TL;DR

1. Развитие цепочек приложений является результатом совокупного воздействия многих факторов, включая зрелость инфраструктуры, усиление конкуренции за блочное пространство и растущий спрос на индивидуальные экономические модели токенов.

2. Хотя dApps и цепочки приложений имеют сходства в бизнес-формах, у каждого из них есть свои преимущества и ограничения. Если вы подчеркиваете синергию с экосистемой, dApps могут быть более подходящими, в то время как если вы стремитесь к автономии и независимости, цепочки приложений являются лучшим выбором.

3. Развитие Cosmos и Polkadot ограничено как из-за технических проблем, так и из-за высокого порога проектирования экономического механизма и цепочки приложений.

4. Суть разработки цепочки приложений заключается в построении собственных барьеров приложений, в полном использовании низкозатратных транзакций для продвижения высокочастотных транзакций в цепочке, а затем в получении трафика и накоплении пользователей. Хотя техническая поддержка и усовершенствование важны, они являются лишь вспомогательными факторами, а не основными элементами.

5. Будущие цепочки приложений смогут решить существующие проблемы фрагментации ликвидности и взаимодействия с помощью таких технологий, как уровень агрегации, суперцепочка или абстракция цепочки.

6. Хотя рыночная стоимость или полностью разбавленная оценка цепочки приложений получила определенный бонус, реальным ключом является качество продукта и пользовательский опыт самого приложения.

Неизбежная тенденция развития цепочки приложений

В 2023 и 2024 годах все больше dApps объявили о своей трансформации в цепочки приложений. В ответ на это явление мы подсчитали весь трек цепочки приложений и обнаружили, что эти цепочки приложений в основном сосредоточены в DeFi, играх, социальных сетях и ИИ. Мы считаем, что развитие цепочек приложений стало неизбежной тенденцией, что обусловлено зрелостью модульной технологии, обширной проверкой общих сетей второго уровня Rollup, ростом платформ RaaS и улучшением услуг, а также конкуренцией за ресурсы пространства блоков публичной цепи со стороны dApps, оптимизацией транзакционных издержек конечного пользователя и индивидуальными потребностями экономики токенов.

Что касается этой тенденции, мы считаем, что обновление dApps до цепочек приложений не сразу превратится в высокоценный инфраструктурный слой, поскольку dApps и цепочки приложений являются скорее выбором технологий, чем решающим фактором успеха. Преимущество цепочек приложений заключается в том, что они способствуют более высокочастотным транзакциям в цепочке посредством низкозатратных транзакций, используют накопление данных для улучшения пользовательского опыта продукта, формируют привязанность пользователя и, таким образом, достигают сетевых эффектов. Поэтому ядро разработки цепочек приложений по-прежнему лежит в их уникальных барьерах приложений и трафике.

Изучение происхождения цепочки приложений

Говоря о происхождении цепочек приложений, мы должны упомянуть новаторский проект Cosmos. Cosmos славится своей модульной и подключаемой концепцией дизайна, которая разделяет виртуальную машину и механизм консенсуса, позволяя разработчикам свободно выбирать фреймворк для построения виртуальной машины и настраивать ключевые параметры механизма консенсуса, такие как количество валидаторов и TPS. Такая конструкция позволяет различным приложениям существовать как независимые цепи и демонстрировать уникальные преимущества в гибкости и суверенитете. Эти инновационные концепции позволили Cosmos внести важный вклад в исследование и практику цепочек приложений, заложив прочную основу для этой области.

Рассматривая развитие экосистемы цепочки приложений Cosmos на Mintscan, мы обнаружили, что многие известные и зрелые цепочки приложений построены на фреймворке Cosmos, например, dYdX, Osmosis, Fetch AI, Band и Stride. Однако тенденция роста общей цепочки приложений Cosmos не продолжилась, и количество новых цепочек приложений существенно не увеличилось. Мы считаем, что это в основном связано с тем, что Cosmos предоставил цепочке приложений слишком много суверенитета, и до запуска решения Atom 2.0s ICS основными причинами были безопасность цепочки приложений и высокие затраты на запуск и обслуживание.

Обычно для создания цепочки приложений Cosmos требуется, чтобы сторона проекта была оснащена командой разработчиков, знакомой с Cosmos SDK и механизмом консенсуса Tendermint, что является дополнительной технической нагрузкой для технической команды, которая фокусируется на разработке приложений. Кроме того, даже если цепочка приложений Cosmos может быть оснащена достаточным количеством технического персонала, логика запуска большинства цепочек приложений заключается в привлечении начальных валидаторов к участию и обеспечению безопасности сети путем раздачи токенов валидаторам Cosmos, одновременно стимулируя валидаторов к постоянному поддержанию безопасности сети за счет высоких темпов инфляции. Однако побочным эффектом этой практики является то, что она ускоряет обесценивание токенов, в результате чего стоимость сети быстро падает. Такая ситуация затрудняет для цепочек приложений закрепление на рынке.

В рамках схемы ICS, пропагандируемой Atom 2.0, концепция цепочек приложений будет обновлена до модели Permissionless Consumer Chains, хотя она допускает безразрешительное присоединение к цепочкам потребителей, что снижает стоимость цепочек потребителей для обеспечения безопасности. Однако эта форма управления голосованием на основе DAO похожа на механизм аукциона слотов Polkadot, запущенный в то же время, и может столкнуться с проблемой неэффективной разработки механизма аукциона слотов.

Кроме того, мы обнаружили, что Cosmos недостаточно привлекателен для цепочек приложений с точки зрения характеристик жизнеспособности цепочек, ресурсов документации разработчиков и культуры сообщества. Например, инцидент с приостановкой производства блоков Cosmos Hub в этом году, неполные ресурсы документации разработки в пиковый период записей в конце 2023 года и проблема малого круга Interchain Foundation, на которую указал соучредитель Delphi Хосе Мария Маседо, — все это оказало негативное влияние на присоединение новых цепочек приложений.

Катализатор для новых цепочек приложений

Если рассматривать ранние цепочки приложений Cosmos как приложения, ориентированные на цепочки, подчеркивая суверенный дизайн цепочки, то новые цепочки приложений более ориентированы на приложения, фокусируясь на собственной разработке приложений. Рост этой новой цепочки приложений в основном обусловлен популяризацией модульной концепции блокчейна, зрелостью и обширной проверкой общего Rollup Layer 2, развитием слоев взаимодействия и агрегации ликвидности, а также ростом и улучшением платформ RaaS.

Будучи первым Rollup Layer 2, запущенным в основной сети, успешный запуск Optimism в 2022 году знаменует собой фактическую реализацию модульной теории блокчейна. Optimism не только наследует безопасность Ethereum, но и полностью поддерживает стек технологий разработки экосистемы Ethereum. Optimism показал отрасли, как Rollup может эффективно расширять Ethereum, и в то же время он способствовал глубокому изучению отраслью решений Layer 2. На основе собственной разработки Optimism опирается на концепции и фреймворки Cosmos и инновационно предлагает концепцию OP Stack. Эта концепция широко использовалась в таких известных проектах, как Worldcoin и Base, что еще больше привлекло широкое внимание в отрасли. Впоследствии другие решения Rollup также запустили аналогичные концепции, такие как Arbitrum Orbits, Polygon CDK, StarkWare Appchain и zkSync Hyperchains. Таким образом, для dApps цепочка приложений стала новым способом реализации бизнес-логики, а обновление и реализация исходных dApps больше не является проблемой. Основные проблемы сместились в сторону выбора технологий, бизнес-проектирования, эксплуатации и обслуживания.

При внедрении решения Rollup обычно требуется выбрать подходящую структуру уровня исполнения, например OP Stack или Arbitrum Orbits. Если взять OP Stack в качестве примера, то это развивающаяся структура Rollup, которая должна быть обновлена обновлениями Ethereum (например, функцией Cancuns Blob) и также будет поддерживать новые функции (например, Alternative Data Availability). Для простоты понимания мы упрощаем процесс разработки цепочки приложений и примерно следуем следующим шагам:

1. Выбор технологии: оцените функции и особенности различных фреймворков и выберите наиболее подходящий.

2. Проектирование спроса: проектирование цепочки приложений, отвечающей требованиям, на основе возможностей настройки соответствующей структуры.

3. Эксплуатация и обслуживание: полное развертывание, тестирование, запуск и последующее обслуживание.

Хотя фреймворк Rollup обеспечивает мощную масштабируемость для приложений, нелегко выбрать и внедрить правильный фреймворк, особенно после запуска цепочки приложений, вносить изменения будет сложнее. Поэтому появление платформ RaaS (Rollup As A Service), таких как Altlayer, Caldera и Conduit, особенно важно. Эти платформы похожи на SaaS, но фокусируются на решениях Rollup, которые могут помочь dApps быстро выбирать различные фреймворки Rollup, упрощать сложные этапы в процессе разработки цепочки приложений, предоставлять настраиваемые основные функции и поддерживать обслуживание и оптимизацию приложений после их запуска.

В то же время инфраструктура и связанные функции вокруг цепочки приложений также быстро развиваются, и отрасль продолжает запускать привлекательные протоколы и функции. Например, такие проекты, как Celestia, EigenDA и NearDA, внедрили альтернативную доступность данных для снижения затрат и увеличения пропускной способности, а платформы RaaS успешно запустили интегрированную поддержку таких функций, как пользовательские токены Gas и абстракция собственных счетов. С широким распространением цепочек приложений Rollup постепенно возникли проблемы фрагментации ликвидности и взаимодействия, что побудило к появлению решений для агрегации и унифицированных слоев, таких как Optimisms Superchain, Polygons AggLayer, Calderas Metalayer и zkSyncs Elastic Chain, которые направлены на улучшение взаимодействия и агрегации ликвидности между цепочками приложений.

Если вышеуказанные катализаторы снижают порог присоединения к цепочке приложений, то текущая дилемма приложений на первичном и вторичном рынках усиливает поиск выхода dApps. Благодаря данным CMC и Rootdata мы видим, что среди 100 лучших проектов на вторичном рынке, за исключением категории Meme, поддерживаемой сообществом и культурой, есть только несколько проектов чистых приложений, таких как Uniswap, LDO, Aave, Ondo, Jupiter, Ethena, а большинство других относятся к инфраструктуре. Это фактически подтверждает, что инфраструктура имеет более высокий статус, чем приложения во всей криптоиндустрии. Соответствуя первичному рынку, объем финансирования приложений также намного ниже, чем для инфраструктуры. Мы считаем, что это явление отчасти связано с тем, что UI/UX приложений Web3 относительно сложный, гораздо менее зрелый и простой в использовании, чем Web2, и в то же время соответствующая инновация парадигмы приложений на самом деле не прорвалась. Несмотря на это, мы считаем, что потенциал цепочки приложений еще не полностью раскрыт, и это может стать важным прорывом в продвижении развития Web3 в будущем. В настоящее время существуют некоторые известные проекты цепочки приложений, такие как IMX, Cyberconnect, Project Galaxy, Worldcoin и т. д., которые показывают огромный потенциал цепочки приложений.

Плюсы и минусы новых цепочек приложений

В области технологий и инноваций серебряная пуля часто используется для описания идеального решения, способного решить все проблемы. Однако в реальности практически нет технологий, способных решить все проблемы за одну ночь. Аналогично, новая цепочка приложений не является универсальным и безупречным решением. Ниже мы проанализируем ее преимущества и недостатки:

Преимущества

Модульная конструкция: Цепочки приложений обычно имеют модульную конструкцию, что позволяет разработчикам настраивать компоненты инфраструктуры, такие как механизмы расчетов и доступность данных, в соответствии с конкретными потребностями.

Оптимизация производительности: Многие новые цепочки приложений могут сократить затраты и повысить пропускную способность за счет внедрения других решений уровня доступности данных.

Улучшенный сбор стоимости: Например, пользовательские токены Gas, абстракция счетов и т. д. Эти функции могут поддерживать более гибкую разработку приложений и более сложные бизнес-модели и модели токенов.

Недостатки

Фрагментация ликвидности: Новые цепочки приложений могут столкнуться с проблемой фрагментации ликвидности.

Проблемы взаимодействия и компоновки: Цепочки приложений больше не могут объединяться и взаимодействовать так же легко, как dApps в публичных цепочках в прошлом.

Повышенная сложность: По сравнению с традиционными dApps новые цепочки приложений имеют повышенную сложность, особенно в плане проектирования и реализации, и могут потребовать больше технических ресурсов и поддержки.

Основные соображения по определению цепочек приложений

С точки зрения владельца проекта, при принятии решения об обновлении или выборе цепочки приложений рекомендуется следовать следующим принципам:

1. Зависимость от характеристик существующих публичных сетей: Если ваше приложение сильно зависит от других dApps в публичной цепочке, например, от ликвидности или функций продукта, рекомендуется продолжать использовать существующее решение dApps.

2. Требуются индивидуальные функции: Если текущее приложение не может поддерживать бизнес-требования, такие как абстракция счетов, конкретный механизм подключения (распределение доходов) на уровне протокола, и эти функции имеют решающее значение для развития бизнеса, то рекомендуется выбрать или перейти на цепочку приложений.

3. Чувствительность к стоимости: Если конечный пользователь чувствителен к ресурсам пространства блоков или хочет сократить потери, такие как MEV, цепочка приложений может быть лучшим выбором. Кроме того, если приложение относится к сценарию высокочастотного взаимодействия, цепочка приложений может обеспечить более высокую эффективность ресурсов и более низкие транзакционные издержки.

Строительство рва и маршрут развития цепочки приложений

Мы считаем, что ров цепочки приложений всегда будет его собственным бизнесом приложений. Ключ к успеху заключается в глубоком изучении болевых точек рынка и построении приложений PMF (Product Market Fit). Просто полагаться на нарратив инфраструктуры цепочки приложений — это косное мышление, похожее на поиск гвоздей молотком, и не является эффективным способом построить ров.

В текущей волне новых цепочек приложений ключевой момент заключается в том, как создавать открытые и прозрачные недорогие приложения в цепочке, понимать рыночный спрос и решать проблемные вопросы продуктов, доводить до совершенства идеальные и безопасные продукты, а также налаживать масштабное и богатое накопление и анализ пользовательских данных и согласовывать бизнес-модель с моделью денежных потоков для формирования сильной приверженности пользователей и эффекта масштаба.

Высокопрофильный маршрут не обязательно подходит для цепочек приложений. По крайней мере, до того, как основной продукт будет усовершенствован, а пользовательские данные и данные о росте числа пользователей не будут полностью установлены, цепочка приложений должна сосредоточиться на разработке и дополнять ее рекламой. Накопление пользовательских данных, культивирование привычек пользователей и итеративное обновление функций продукта не достигаются в одночасье, поэтому более подходящим является устойчивый и стабильный подход к разработке. Приложение должно сначала сформировать свои собственные основные функции как можно скорее, даже незаменимые функции. На основе этого разрабатываются новые функции и линейки продуктов. Таким образом, даже если новые функции и новые линейки продуктов встречают холодный отклик, можно принять оборонительную стратегию отказа. Соответственно, с точки зрения обновления и итерации цепочки приложений, она также может быть глубоко интегрирована с исходными функциями приложения много раз.

Возьмем в качестве примера известную платформу управления активами визуализации портфеля Debank. Она давно установила отслеживание и наблюдение за активами адресов кошельков ETH и EVM, потоком транзакций, dApps и другими позициями и соответствующим образом итерировала множество функций. Хотя у Debank есть много относительно неизвестных функций, таких как уведомления, закладки и приветствия, это не влияет на нашу любовь к его основным функциям управления активами. Что касается платных функций Debank, мы можем видеть их преданность в этом отношении. Диверсифицированные и мелкозернистые платежные функции, а также интегрированные и оптимизированные функции пакетов предоставляют пользователям продуманный выбор. Общие данные этих функций хорошо работали и сформировали хорошую синергию с другой линейкой продуктов Debank Rabby Wallet. Несмотря на то, что Debank рекламировал, что разработал Debank Chain на основе OP Stack, у пользователей не было четкого восприятия. Это показывает, что цепочка приложений Debank хорошо продемонстрировала, как построить основной ров для приложений, и предоставила ценную ссылку для выбора пути разработки других цепочек приложений.

Идеи дизайна игрового процесса с токенами

При построении модели экономики токенов цепочки приложений мы выступаем за стратегию естественного развития. Суть этой стратегии заключается в сокращении человеческого вмешательства и избегании опоры на краткосрочные стимулы. Мы надеемся скоординировать оборот и рост стоимости токенов с расширением самого приложения и увеличением пользовательской базы. Таким образом, экономика токенов может быть синхронизирована с долгосрочным развитием приложения и реальными потребностями пользователей, тем самым достигая устойчивого роста.

Токены могут быть мощным инструментом для привлечения пользователей на ранних стадиях приложения, достигая так называемого холодного старта. Однако для того, чтобы гарантировать, что эти ранние пользователи не только привлечены, но и преобразованы в постоянных пользователей, ключ заключается в разработке эффективного и привлекательного механизма. Этот механизм должен быть основан на четком позиционировании продукта приложения, глубоком понимании потребностей и предпочтений пользователей и всестороннем понимании бизнес-сценария. Кроме того, также должна быть установлена основная ценность токена, чтобы гарантировать, что пользователи осознают его долгосрочный потенциал и преимущества. Благодаря такой стратегии токены могут не только привлекать пользователей, но и способствовать их постоянному участию и глубокому использованию продукта.

Рост числа держателей токенов должен соответствовать расширению пользовательской базы, чтобы обеспечить здоровое развитие экономики токенов. Мы должны избегать принятия чрезмерно агрессивной стратегии распределения токенов и вместо этого стремиться к достижению модели устойчивого роста. Для этого требуется не только полностью учитывать текущую ликвидность рынка и потенциальные изменения рынка, но и гарантировать, что экономическая модель токенов и видение приложения тесно связаны. Кроме того, как новый тип актива резервуарного типа, инновации NFT и соответствующее сочетание могут предоставить пользователям различные сценарии использования, что также помогает повысить привлекательность и рыночную конкурентоспособность токенов.

Извлечение уроков из неудачных случаев — ключ к избежанию ошибок при проектировании токенов для цепочек приложений. Возьмем в качестве примера Aevo. Как новая монета, которая появилась на бирже Binance за последние шесть месяцев, она не будет затронута недостаточной ликвидностью. Привлекши большое количество ранних пользователей благодаря ожиданию раздачи токенов, Aevo закрепилась на рынке предпродажной торговли. К сожалению, чрезмерно агрессивная и необузданная модель дизайна токенов Aevo в конечном итоге нанесла ущерб росту основных данных продукта. В настоящее время Aevo демонстрирует стагнацию по ключевым показателям, таким как рост держателей токенов, ежедневная торговая активность и базовый рынок предпродажной торговли продуктом. По этой причине, чтобы построить экономическую модель токенов, которая будет одновременно привлекательной для пользователей и устойчивой в долгосрочной перспективе, мы отстаиваем идею органического развития, суть которого заключается в стимулировании естественного роста токенов и расширении приложений с внутренней ценностью и пользовательским спросом.

Обзор известных проектов цепочки приложений

Давайте подробно рассмотрим некоторые из самых громких проектов цепочки приложений, представленных в настоящее время на рынке, и проанализируем их.

Кибер

Cyber — это переработанная сеть второго уровня Ethereum, ориентированная на социальные сценарии, оптимизированная для Mas Adoption. Основные функции включают собственную абстракцию аккаунта, Enshrined Social Graph Protocol, поддерживаемый CyberGraph и CyberAccount, недорогое и эффективное децентрализованное хранилище CyberDB и децентрализованный секвенсор. Основной прикладной продукт — Link 3, который позволяет проверенным компаниям и профессионалам Web3 создавать повторно используемые данные в цепочке, и эти данные могут быть объединены и использованы другими приложениями.

ХАИ

XAI — это игровая трехслойная сеть, совместимая с EVM, разработанная Offchain Labs. Используя технологию Arbitrum, XAI позволяет игрокам владеть и торговать своими игровыми предметами без использования криптовалютного кошелька. В то же время операторы узлов сети XAI участвуют в управлении сетью и получают соответствующие вознаграждения, тем самым создавая игровую экосистему с открытым и реальным экономическим опытом для традиционных игроков.

MyShell

MyShell AI — это инновационная платформа для создания агентов ИИ и потребительский слой ИИ, который объединяет пользователей, создателей и исследователей ИИ с открытым исходным кодом. Пользователи могут использовать эксклюзивную интегрированную технологию преобразования текста в речь MyShell и инструмент AutoPrompt для быстрой настройки агентов с персонализированными стилями голоса и функциями. Создатели агентов могут эффективно создавать и публиковать агентов ИИ, а также интегрировать каналы монетизации для получения соответствующего дохода от агентов.

Сеть ГМ

GM Network стремится стать новатором в области потребительского AIoT. Она использует передовую технологию AltLayer и объединяет EigenDA и OP Stack для создания децентрализованного DePIN, который нацелен на настройку персонализированных агентов ИИ для пользователей. Цель GM Networks — построить огромную платформу стимулирования и коммуникации и, интегрируя технологию DePIN/IoT с ИИ, способствовать широкому применению технологии ИИ на стороне потребителя, тем самым создавая мост между виртуальным и реальным мирами.

Некоторые другие проекты

Структура инвестиционного анализа

При проведении инвестиционного анализа мы используем следующую структуру для обеспечения комплексной и глубокой оценки заявки:

Понимание отрасли и позиционирование на рынке: Иметь глубокое понимание игрового процесса и режима работы криптовалютного круга, а также знать, как выбирать проблемные места рынка и предлагать новые прикладные решения.

Целевая группа клиентов: Приложение ориентировано на большую и потенциальную базу пользователей, что напрямую влияет на потолок его рыночной стоимости.

Скорость поставки продукта и итерации: По сравнению с инфраструктурой приложения должны обладать мощными возможностями доставки продуктов и высокой скоростью итераций, чтобы гарантировать непрерывную оптимизацию и инновации функций продукта.

Удержание пользователей и бизнес-модель: Приложение должно обладать возможностями по удержанию пользователей и обеспечивать устойчивый рост за счет роста GMV и соответствующей бизнес-модели.

Благодаря этой структуре мы можем систематически оценить всестороннюю эффективность и рыночные перспективы проекта и обеспечить надежную основу для принятия инвестиционных решений.

Перспективы

Мы с оптимизмом смотрим на перспективы развития цепочек приложений. Этот оптимизм основан на том факте, что цепочки приложений, как основные платформы для выполнения действий пользователей, могут играть важную роль в разнообразных областях, таких как социальные сети и игры. В будущем эти цепочки приложений не только предоставят пользователям богатый интерактивный опыт, но и будут способствовать инновациям и развитию смежных отраслей благодаря своим уникальным техническим преимуществам!

Не по теме

1. Формы бизнеса приложений To B и To C имеют свои собственные характеристики, но их идеи объединения с цепочками приложений схожи. В этой статье не будет строго разграничиваться между ними, а будет уделено внимание тому, как они используют технологию цепочки приложений для достижения бизнес-целей и роста.

2. Основное различие между цепочками приложений уровня 3 и уровня 2 заключается в том, что уровень 3 использует определенный уровень 2 в качестве уровня расчетов и уровня доступности данных, что означает, что структура не сильно отличается от уровня 2.

3. Официальные лица Solana не сделали четкого заявления в поддержку разработки Layer 2. Он по-прежнему сосредоточен на построении вокруг высокопроизводительной публичной цепи Solana. Для некоторых цепочек Layer 2 или приложений выше Solana идеи аналогичны идеям серии цепочек приложений Ethereum, с единственным отличием в структуре выполнения и уровне доступности данных.

4. Текущая ситуация Layer 2, похоже, представляет собой город-призрак. Фактическая причина в том, что некоторые Layer 2 слишком зависят от процветания в цепочке, созданного ожиданием токен-аирдропов, и не полностью управляют и поддерживают экосистему. Через Defillamas https://defillama.com/chains данные Layer 2, такие как Arbitrum и Base, также очень активны.

5. Обычно существует несколько режимов распределения доходов между цепочками приложений и RaaS, например, фиксированная оплата, распределение на основе дохода секвенсора и т. д. Для цепочек приложений разных размеров вы можете выбирать в соответствии с вашей собственной бизнес-ситуацией.