Исследование Pantera: пользователям криптовалют не хватает терпения, мгновенное вознаграждение перевешивает будущие выгоды

Оригинальная статья: Пол Верадиттакит

Оригинальный перевод: TechFlow

Нужно ли вмешательство пользователям криптовалюты?

• Исследование, проведенное Pantera Research Lab, показало, что пользователи криптовалюты демонстрируют высокие текущие предпочтения и низкий коэффициент дисконтирования, что свидетельствует о сильном предпочтении к мгновенному вознаграждению.

• Модель квазигиперболического дисконтирования, характеризующаяся такими параметрами, как текущее смещение (ꞵ) и коэффициент дисконтирования (?), помогает понять склонность людей предпочитать немедленную отдачу будущей выгоде, поведение, которое особенно очевидно на нестабильном и спекулятивном рынке криптовалют.

• Это исследование можно использовать для оптимизации распределения токенов, например, для раздачи токенов с целью поощрения первых пользователей, децентрализации управления и продвижения новых продуктов.

представлять

Классический пример в истории стартапов Кремниевой долины — решение Paypal платить пользователям $10 за использование своего продукта. Логика этого заключается в том, что если вы можете платить людям за присоединение, в конечном итоге ценность сети будет достаточно высокой, чтобы новые люди присоединялись бесплатно, и вы можете перестать платить. Это, похоже, действительно сработало, поскольку PayPal смог прекратить платить и продолжить расти, тем самым запустив сетевой эффект.

В сфере криптовалют мы взяли на вооружение этот подход и расширили его, используя раздачи не только для того, чтобы платить людям за присоединение, но и часто требовать от них использовать наш продукт в течение определенного периода времени.

Квазигиперболическая модель дисконтирования

Аирдропs стали многогранным инструментом для вознаграждения ранних последователей, децентрализации управления протоколом и продвижения новых продуктов. В частности, разработка критериев распределения стала искусством, когда дело доходит до определения того, кто должен получить вознаграждение и ценность их усилий. В этом контексте важную роль играют объем и время распределения токенов (обычно с помощью таких механизмов, как периоды наделения правами или постепенный выпуск). Эти решения должны основываться на систематическом анализе, а не полагаться на спекуляции, эмоции или прецеденты. Использование более количественной структуры может обеспечить справедливость и соответствие долгосрочным целевым стратегиям.

Квазигиперболическая модель дисконтирования предоставляет математическую структуру для изучения выбора, который делают люди при взвешивании вознаграждений между различными моментами времени. Его применение особенно актуально в областях, где импульсивность и непоследовательность во времени существенно влияют на принятие решений, таких как принятие финансовых решений и поведение, связанное со здоровьем.

Модель основана на двух конкретных параметрах: текущих предпочтениях (ꞵ) и коэффициенте дисконтирования (?).

Текущие настройки (ꞵ):

Этот параметр измеряет тенденцию индивидуума отдавать приоритет немедленным вознаграждениям над отдаленными вознаграждениями. Его значения находятся в диапазоне от 0 до 1, где 1 указывает на отсутствие текущих предпочтений, что отражает сбалансированную, согласованную во времени оценку будущих вознаграждений. Значения, близкие к 0, указывают на более сильные текущие предпочтения, что указывает на высокое предпочтение немедленных вознаграждений.

Например, выбирая между получением $50 сегодня или $100 через год, человек с высоким текущим предпочтением (близким к 0) предпочтет взять $50 немедленно, а не ждать получения большей суммы.

Фактор дисконтирования (?):

Этот параметр описывает скорость, с которой ценность будущего вознаграждения снижается по мере увеличения времени его реализации, принимая во внимание его воспринимаемую ценность, которая естественным образом снижается с задержкой. Фактор дисконтирования точнее количественно определяется на более длительных многолетних интервалах. Этот фактор демонстрирует значительную изменчивость при оценке двух вариантов в течение короткого периода (менее года), поскольку непосредственные обстоятельства могут непропорционально влиять на восприятие.

Для населения в целом исследования показывают, что коэффициент дисконтирования обычно составляет около 0,9. Однако в группах с более сильной склонностью к азартным играм это значение часто значительно ниже. Исследовать предполагает, что у заядлых игроков средний коэффициент дисконтирования составляет чуть менее 0,8, в то время как у проблемных игроков коэффициент дисконтирования приближается к 0,5.

Используя вышеприведенную терминологию, мы можем выразить полезность U получения вознаграждения x в момент времени t следующим образом:

U(t) = tU(x) U（t） = tU（x）

Модель отражает, как ценность вознаграждений меняется с течением времени: немедленные вознаграждения оцениваются по полной полезности, тогда как будущие вознаграждения корректируются с учетом текущих предпочтений и экспоненциального убывания.

эксперимент

В прошлом году Pantera Research Lab провела исследование для количественной оценки поведенческих тенденций пользователей криптовалюты. Мы опросили участников, задав им два простых вопроса разработанный для измерьте их предпочтение мгновенных платежей по сравнению с будущей выгодой.

Этот подход помогает нам определить репрезентативные значения ꞵ и ?. Наше исследование показывает, что репрезентативная выборка пользователей криптовалюты демонстрирует текущие предпочтения немного выше 0,4 и значительно более низкие коэффициенты дисконтирования.

Исследование показало, что пользователи криптовалюты иметь выше среднего текущие предпочтения и низкие коэффициенты дисконтирования, что указывает на то, что они, как правило, нетерпеливы и предпочитают немедленное удовлетворение будущим выгодам.

Это можно объяснить несколькими взаимосвязанными факторами в криптовалютной среде:

• Циклическое поведение рынка: рынок криптовалют известен своей волатильностью и цикличностью, при этом токены часто испытывают быстрые колебания стоимости. Эта цикличность влияет на поведение пользователей, поскольку многие люди привыкли ориентироваться в этих циклах, а не принимать долгосрочные инвестиционные стратегии, более распространенные в традиционных финансах. Частые взлеты и падения могут заставить пользователей более резко дисконтировать будущую стоимость, опасаясь, что потенциальное падение может уничтожить прибыль.

• Стигма токенов: В исследовании специально задавались вопросы о токенах и их предполагаемой будущей стоимости, что может подчеркнуть глубоко укоренившуюся стигму, связанную с торговлей токенами. Стигма оценок токенов, связанная с цикличностью и спекуляциями, усиливает осторожность в отношении долгосрочных инвестиций. Кроме того, если в исследовании измерялась фиатная валюта или другие формы вознаграждений, результаты могут быть более согласованными с глобальным средним показателем, что указывает на то, что характер вознаграждения может существенно влиять на наблюдаемое поведение дисконтирования.

• Спекулятивная природа криптовалютных приложений: сегодняшняя криптовалютная экосистема глубоко укоренена в спекуляции и торговле, и эти характеристики особенно распространены в ее наиболее успешных приложениях. Эта тенденция показывает, что нынешние пользователи в подавляющем большинстве предпочитают спекулятивные платформы, предпочтение, отраженное в результатах опроса, которые показывают сильное предпочтение немедленной финансовой выгоды.

Хотя результаты могут отличаться от типичных норм человеческого поведения, они отражают характеристики и тенденции текущей популяции пользователей криптовалюты. Это различие особенно важно для проектов по разработке эйрдропов и распределений токенов, поскольку понимание этих уникальных моделей поведения может обеспечить более стратегическое планирование и структуры системы вознаграждений.

Например, Drift, бессрочный контракт DEX на Solana, недавно запустил свой собственный токен DRIFT. Дрейф Команда включила механизм задержки по времени в свою стратегию распределения токенов, предлагая двойные вознаграждения пользователям, которые ждут 6 часов после выпуска токена, чтобы получить airdrop. Задержка по времени призвана уменьшить перегрузку, обычно вызываемую ботами на ранних этапах airdrop, и помочь стабилизировать производительность токена, уменьшив всплеск ранних продавцов.

На самом деле, только 7.5 тыс. или 15% (на момент написания) потенциальных получателей не ждали 6 часов, чтобы получить свои удвоенные награды. На основании наших выводов, Drift может задерживаться на несколько месяцев и статистически должен удовлетворять потребности большинства конечных пользователей.

Эта статья взята из интернета: Исследование Pantera: пользователям криптовалют не хватает терпения, мгновенное вознаграждение перевешивает будущие выгоды

Связанный: Вот как цена NEO может отметить новый максимум 2024 года

Вкратце Цена Neo находится в восходящем тренде с начала месяца, теперь пытаясь обозначить новый годовой максимум, пересекая $23. Индикатор MACD близок к тому, чтобы наблюдать бычье пересечение, которое перевернет результат в прибыль. Коэффициент Шарпа также показывает, что скорректированная с учетом риска доходность сейчас привлекательна, что привлечет инвесторов к ней. Цена Neo (NEO) держится, несмотря на то, что альткоин сталкивается с влиянием более широких рыночных сигналов. Таким образом, криптовалюта, похоже, готовится к восстановлению после недавних потерь, которые могут произойти в ближайшие дни. Neo — хорошая добыча Событие на рынке криптовалют сильно влияет на цену Neo, поскольку альткоин является активом с относительно небольшой капитализацией. Это делает его уязвимым для внезапных скачков и значительных…