Диалог с Артуром Хейесом: Dogecoin получит ETF до конца этого цикла

Оригинальный перевод: Ву сказал блокчейн

Недавно Coin Bureau пригласило Артура Хейса и Рауля Пала для углубленной беседы, чтобы обсудить рыночные риски, агрессивные инвестиционные стратегии и годовые прогнозы. Артур подчеркнул стратегию владения биткоином и альткоинами и поделился успешным опытом семейных офисов в проекте Ethena и экосистеме токенов Liquid Pound. Рауль поделился своими инвестициями в Solana и высококлассные NFT, указав, что ничего не делать — лучшая стратегия в этом году. Кроме того, они исследовали культурную ценность и рыночный потенциал мемкойнов, предсказали, что Dogecoin может получить ETF, и обсудили влияние выборов в США на рынок и потенциальные риски в будущем.

Примечание: В этой статье Артур делает много, казалось бы, субъективных суждений, которые не отражают мнения Ву. Читателям рекомендуется инвестировать с осторожностью и строго соблюдать законы и правила своего местонахождения.

Подкаст: https://www.youtube.com/watch?v=0cX1Huf89PE

Обмен инвестиционной стратегией: держитесь крепко, не бойтесь; ничегонеделание — лучшее, что можно сделать

Артур: Моя инвестиционная стратегия — держать, не продавать, не пугаться, не использовать слишком много кредитного плеча. Это просто, и все знают, что им следует делать, но мы обычно этого не делаем, потому что YOLO (one time out) — это весело. Но в конечном итоге все просто. Если вы верите, что центральные банки и правительства в долгах, продолжат оставаться в долгах, продолжат печатать деньги, продолжат раздавать льготы в обмен на голоса или народную поддержку, то криптовалюты — это ответ. Очевидно, что биткоин — старейшина, и у меня много биткоинов. Затем, когда вы попадаете в кривую риска и хотите увеличить потенциальную доходность, вы попадаете в пространство альткоинов.

Очевидно, выдающийся проект для нашего семейного офиса — это Ethena, где их команда проделала большую работу, создав синтетический доллар с намерением заменить Tether и USDC. Сейчас в обращении Ethena около $3 млрд, что делает его четвертым по величине долларовым стейблкоином. Я думаю, что это лучшее, что мы сделали в этом цикле, и я думаю, что мы только в начале, влияние Ethena на экосистему только начинается. А затем, вероятно, второй — это Ethereum и вся экосистема токенов Liquid Staking. Очевидно, EigenLayer будет запущен в конце этого года. У нас много других инвестиций в этой вертикали. Поэтому я бы сказал, что это два выдающихся момента этого цикла в нашем портфеле.

Рауль: Лучшее, что можно сделать, это ничего не делать. Знаете, 90% моей позиции находится в Solana, что является лучшим выбором в цикле на данный момент. Единственный значимый шаг в этом году был, когда Solana перешла с $150 на $200, я продал некоторые из самых высоких и начал покупать высококлассные NFT. Я купил почти все работы Beeple, которые мог купить, а затем я купил все работы X Copy, которые мог себе позволить, чтобы сформировать долгосрочный портфель. Эти работы были оценены очень низко в то время, и я считаю, что рыночная стоимость этого пространства вырастет с $2,5-3 триллионов сейчас до $10-15 триллионов к концу этого цикла и $100 триллионов к 2032 году. С этого момента это будет накопление богатства в размере $97 триллионов, что является самым быстрым накоплением богатства в истории. Если я совсем не прав, это также накопление богатства в размере $50 триллионов. Это эквивалентно всей исторической рыночной стоимости SP 500. Так что в этом пространстве будет сгенерировано и будет циркулировать много богатства.

Люди будут покупать элитную недвижимость, но многие люди не покинут это пространство, и это богатство будет циркулировать в пространстве, будь то венчурный капитал или возможности для создания прикладных уровней. Но на самом деле люди будут преследовать эти токены-активы. Поэтому я покупаю столько токена-активов, сколько могу, потому что я думаю, что это последний шанс купить эти вещи по этим ценам.

Что такое «банановый диапазон» и каковы его последствия для криптовалют?

Рауль: Мы входим в банановую зону. Банановая зона — это концепция, о которой мы с Артуром много говорим. Это очень цикличная фаза, когда на рынок поступает ликвидность, и центральным банкам нужно рефинансировать все долги, чтобы порадовать людей конфетами. В это время криптовалюты обычно идут вертикально. Это цикл рефинансирования долга, движимый макроэкономическими силами, который влияет на цены всех активов, но криптовалюты особенно выдающиеся. Поэтому самый простой способ — не облажаться. Держите основной портфель с большинством активов в основных криптовалютах. Если вы можете сделать это правильно в других активах, вы можете заработать много денег на этом 10-20% портфеля, который более рискованный, но имеет большую выгоду.

Оглядываясь на классическую банановую линейку последнего цикла, Solana, Avalanche, Luna и Matic хорошо себя проявили на этой фазе. За год эти четыре токена показали себя потрясающе. Мы увидим повторение этого. Кто это будет? Я пока не знаю. Но это часть игры банановой линейки, и это часть ее веселья, потому что вы можете рисковать и чувствовать, что вы действительно воспользовались возможностью, но на самом деле большую часть времени вы просто сидите и смотрите.

Почему мемкоины так популярны? Какова их ценность?

Артур: Я думаю, что мемокоины останутся и станут еще безумнее по мере того, как печатается больше денег. Я часто бываю в Сингапуре, небольшом месте с очень однородным обществом. Каждый раз, когда я иду по торговому району на Орчард-роуд, я всегда вижу местных сингапурцев, выстраивающихся в очередь в Chanel, LV, Gucci и т. д., которые являются основными крупными брендами. Они всегда выстраиваются в очередь, ожидая, чтобы зайти и купить то, что они хотят, что стоит до нескольких тысяч сингапурских долларов, и они делают это часто. Так что если люди готовы выстоять очередь, чтобы купить кожаные изделия с логотипом LV, они определенно сядут перед своими компьютерами и обменяют любой популярный мемокоин.

Потому что вам не нужно понимать криптовалюты, как и моду. Людям это нравится, мне это нравится, это очень человечно. Поэтому я думаю, что мемокоины останутся, и для людей, которые только начинают разбираться в криптовалютах, это самая простая вещь для понимания. О, это классная картинка, это смешная шутка, которую я понимаю, все в этой шутке, я могу заработать, распространяя эту шутку, ладно, я куплю этот мемокоин.

Мне не нужно понимать все основные технологии, такие как блокчейн, искусственный интеллект и криптография. Мне просто нужно знать, крутая ли это культурная тенденция, и я уже делаю то же самое в реальной жизни, когда иду покупать эти дорогие брендовые продукты и часами стою в очереди, чтобы нанести логотип на грудь. Поэтому, я думаю, глядя на человеческое поведение, почему самые богатые люди в мире, если вы посмотрите на список богатых, многие люди владеют люксовыми брендами. Memecoins — это люксовый бренд криптовалюты. Участвовать легко, потому что вам не нужно ждать в очереди. Вы просто покупаете его онлайн, предполагая, что система Solana работает. В любом случае, вы можете быстро купить эти вещи на децентрализованной бирже. Поэтому, я думаю, что memecoins — это люксовый бренд криптовалюты, и это не изменится.

Рауль: Вчера я пил кофе с Мяо из Jupiter, и мы говорили об этом. Интересно, что мемокоины имеют либо нулевую, либо очень маленькую полезность. У Бонка есть некоторая полезность, у Сиба-ину есть некоторая полезность, но их настоящая культурная ценность — это внимание, которое они получают. Внимание выше всего остального, и это очень легко понять. Вам не нужно придавать им ценность, вам просто нужно знать, привлекают ли они внимание, является ли это внимание продолжительным, и дает ли мне обладание ими определенное чувство или статус. То же самое с сумками Louis Vuitton от LVMH, то же самое с изысканными винами, то же самое с мемами, которыми вы делитесь в интернете. Это концентрированное внимание.

Поделитесь стратегиями работы рынка в этом году и прогнозами на будущее

Рауль: Я в основном не торгую, у меня просто нет времени. Если вы заметили, что большая часть агрессивной торговли в основном основана на внимании, а у меня недостаточно внимания, чтобы его распределить, потому что я слишком занят. Поэтому я придерживаюсь относительно простой стратегии. У меня есть Bonk и Doge, потому что я все еще думаю, что Илон что-то сделает с Doge, вот и все. Я слежу за пространством, все читают твиты Ансема, пытаясь понять, что происходит, но у меня просто нет достаточно внимания, чтобы сосредоточиться на этих вещах. Так что на самом деле нужно иметь определенный объем знаний, чтобы торговать этим.

Артур: Моя расслабленная жизнь состоит из бега по кортам, игры в теннис или катания на лыжах по склонам. Поэтому я не обращаю внимания на то, какой dogecoin самый популярный. У меня также есть немного Dogecoin, и я думаю, что Dogecoin получит ETF до конца этого цикла, потому что это самый ранний memecoin и он торгуется на Robinhood. Для учреждений, которые рассматривают возможность заняться криптовалютами, они будут применять ETF ко всему, что имеет высокую рыночную капитализацию и существует уже долгое время, и Dogecoin является одним из самых ранних memecoin.

Каковы шансы, что Dogecoin получит ETF?

Рауль: Я разговаривал с Яном из VanEck на прошлой неделе и сказал ему, что нужно подать заявку на ETF Dogecoin. Он сказал, что просто хочет убедиться, что сначала не сядет в тюрьму. Я сказал, что все в порядке, Dogecoin существует уже давно и превосходит Bitcoin в каждом цикле, что удивительно. Так что я продвигаю это за кулисами, но пока не убедил Яна. Но я продолжу попытки. Кто-нибудь из Хантера Хорсли или Яна пересечет черту. Вряд ли это будет BlackRock, но мы попробуем.

Какие мемокоины, скорее всего, будут успешны?

Артур: Что касается историй о мемекойнах, я думаю, что многие мемекойны слишком специфичны. Как и некоторые политические мемекойны, они могут быть интересны какое-то время, но не имеют долговременной культурной ценности. Когда вы говорите о меме вроде dogwifhat, неважно, кореец вы, китаец, американец или аргентинец. Но если вы говорите об американской политике, во-первых, вы можете оскорбить половину американцев, а во-вторых, 95% остального мира подумают, что это не их дело. Поэтому я думаю, что многие мемы слишком специфичны и не находят глобального отклика. Так что если кто-то сможет создать глобальный мемкойн, который не будет оскорбительным, который будет инклюзивным и интересным, это будет успешным.

Рауль: На самом деле, это хорошее место для проверки повествования, в Сингапуре, потому что это культурно разнообразная азиатская аудитория, азиаты любят азартные игры, они любят мемкойны. Они большие покупатели Dogecoin и других dogecoin. Вам просто нужно посмотреть, найдет ли здесь отклик повествование, им нет дела до Трампа и американской политики, они просто хотят чего-то, что может пересекать культурные границы.

Как выборы в США могут повлиять на рынки? Как защитить себя и воспользоваться рыночной волатильностью?

Рауль: По моему мнению, это не оказывает особого влияния.

Артур: На самом деле, все кандидаты одинаковы. За ними стоит группа заинтересованных лиц, которые их поддерживают. Деньги будут продолжать печатать после выборов, поэтому, будь то акции крупных технологических компаний или криптовалюты, они продолжат хорошо работать. Могут быть некоторые колебания, особенно в вопросе вердикта Трампа, но в конечном итоге, независимо от того, кто будет избран, они будут печатать деньги. Так что я не думаю, что это окажет большое влияние. Они все проголосуют за военный бюджет. Экономика США существует для войны. Так что все равно, разница в том, какой кандидат вам нравится. Мне все равно, какие у них лозунги, я просто знаю, что они все будут печатать деньги, поэтому любая инвестиционная стратегия, которая работает сейчас, продолжит работать и после выборов.

Рауль: Если есть какая-то волатильность, это может быть из-за того, что один из кандидатов выбывает, или из-за насилия. Но конечный результат — печатание денег. Так что год выборов в США и год после него обычно очень позитивны для рисковых активов, потому что все покупают голоса.

Артур: ФРС теперь не независима. Это ложное утверждение. На самом деле ФРС находится под контролем Министерства финансов, а Джанет Йеллен — самая могущественная персона. Она может делать все, что захочет, а Джером Пауэлл фактически бессилен. Министерство финансов — доминирующая сила, и они действуют за кулисами. Если вы посмотрите на некоторые исследовательские работы ФРС, например, на недавнюю работу ФРС Атланты по свопам центральных банков, то увидите, что они в основном поддерживают международных долларовых заемщиков, и в статье подробно описывается каждый раз, когда ФРС печатала деньги и передавала их иностранным учреждениям.

Рауль: Если вы посмотрите на точку зрения Артура, то существует глобальная нехватка долларов. Мы потеряли несколько банков в Соединенных Штатах, мы потеряли гигантские швейцарские банки, и нехватка долларов становится все больше. Йеллен дважды ездила в Китай, и ее миссией было продать облигации. Китай готов покупать облигации, но у них нет долларов, поэтому нам нужно найти решение. На встречах G20 или G7 будут некоторые договоренности, чтобы гарантировать, что в мировой системе будет достаточно долларов. Так что с 2008 года не было никакой независимости. Фактически, между центральными банками не так много независимости. Банк Японии и Министерство финансов уже не были независимыми в 90-х годах.

Каковы основные риски текущей финансовой системы и системы криптовалют?

Рауль: Для меня есть один риск, который не так очевиден. Я думаю, что самый большой риск в том, что в ближайшие три года будет нелепый пузырь. Может быть пузырь, похожий на 1999 год, который приведет к чрезмерной инфляции рынка, а затем к большой коррекции. Это самый большой риск.

Артур: Самый большой риск в последнем цикле заключался в том, что централизованные контрагенты имели проблемы с кредитованием. Обычно проблема в криптопространстве заключается в том, что нам нравится децентрализация, но чтобы заработать деньги, мы делаем централизованные вещи, и в результате эти централизованные вещи в конечном итоге взрываются, потому что их бизнес-модели несовместимы с децентрализованными активами. Это происходит снова и снова. Итак, как может развиваться этот цикл? Каким централизованным организациям мы доверяем и которые движут рынком сейчас? ETF, управляющие фондами, что они делают? Хранят свои активы, вероятно, только в Coinbase и нескольких банках. Если один из этих нормативных актов будет принят, у нас будут сотни миллиардов или даже триллионы долларов в криптоактивах, хранящихся менее чем в 20 компаниях, которые могут храниться менее чем в 5 учреждениях.

Если вы когда-либо работали в банке, вы знаете, что люди, которые зарабатывают меньше всего денег, занимают самые важные должности, они находятся в бэк-офисе, занимаясь такими вещами, как сверка валютных курсов или обеспечение урегулирование акций. Если вы думаете о хранении криптовалют в традиционном финансовом учреждении, они хотят заняться этим сейчас, потому что видят, что Coinbase зарабатывает много денег на BlackRock и других, а правила вынуждают вас хранить их у третьей стороны. Затем они могут заставить вас хранить их у крупного учреждения, такого как Bank of Boston Mellon. Так что теперь у вас есть большое количество криптоактивов в этих компаниях, и человек, который ими управляет, может быть парнем, который зарабатывает от $50,000 до $60,000 в год, который перегружен работой, не имеет никакого уважения и ничего не знает о кибербезопасности. Это не их деньги. Если бы я собирался взломать криптовалюту, я бы взломал эти американские банки-хранители, потому что их кибербезопасность — это второстепенная задача. Они понятия не имеют, что делают, потому что у них никогда не было хранения такого рода активов. Если они потеряют эти активы, они не смогут просить Казначейство или ФРС о помощи. В криптовалюте никто не может создать Bitcoin или Ethereum, чтобы компенсировать вам ваши потери. Так что если я подумаю о риске, а это риск на 2-3 года, я бы сказал, что крупный криптохранитель будет взломан и потеряет от $50 миллиардов до $100 миллиардов в криптовалюте, и это будет конец цикла.

Рауль: И вряд ли это будет Coinbase, потому что они знают правила игры. Но другие новички, они не понимают сложности этого типа активов. Еще один риск для меня — это рынок деривативов, весь рынок опционов на криптовалюту практически сконцентрирован на одной бирже деривативов. Это рискованно, потому что большое количество людей используют эту единую централизованную платформу для торговли опционами. Если у этой биржи возникнут проблемы, у нас могут возникнуть большие проблемы. Нам нужно больше бирж опционов, платформ для распределения риска, потому что сейчас использование деривативов растет, и мы не знаем, кто в конечном итоге возьмет на себя риск, когда рынок взорвется.

Артур: Интересной особенностью опционов является то, что опционы нулевого дня очень популярны. Как ни странно, CBOE годами сопротивлялась запуску опционов нулевого дня, потому что они не могли делать маржу в реальном времени. Когда вы продаете опцион нулевого дня, вы по сути берете на себя неограниченный риск роста. CBOE не запустила эти продукты, несмотря на сильные требования брокеров запустить их, потому что они были очень прибыльными для розничных клиентов. Представьте, если бы они запустили опционы нулевого дня на Bitcoin или Ethereum, и Bitcoin вырос бы на 50% за один день, все маркет-мейкеры были бы вынуждены делать внутридневные маржинальные вызовы, и CBOE была бы к этому не готова. Это могло бы вызвать крах рынка.

Рауль: Это не прогнозы, просто чтобы все прояснили. Это просто потенциальные точки риска, которые мы видим, не говоря уже о том, что определенная компания обязательно обанкротится. В конце каждого цикла кто-то взорвется, но мы не знаем, кто это будет. Если вы используете кредитное плечо актива с волатильностью 70%, вы взорветесь, это гарантированно 100%.

Какие есть нераскрытые инвестиционные возможности? Какие проекты вызывают у вас оптимизм?

Рауль: Я стараюсь ничего не делать. Я всегда слежу за курсом обмена Bitcoin на Ethereum. Если этот курс начнет расти, это может означать начало сезона альткоинов. Поэтому я сосредоточен на диапазоне бананов, потому что именно там можно заработать много денег. Так что даже если вы ничего не делаете, вы не хотите потерять свои монеты в этом диапазоне.

Артур: Я думаю, что Aptos может стать вторым по величине Layer 1 и превзойти Solana в этом цикле. Этот прогноз составляет от 1 до 3 лет, и я предоставлю больше подробностей в сентябре этого года.

Рауль: У меня другая точка зрения, я работаю в Sui Foundation и считаю, что протокол Move — это большое повествование. Мы можем обсудить это в будущем. Я также очень заинтересован в этом предстоящем раунде крупных проектов уровня 1, потому что эти типы транзакций очень прибыльны в банановом диапазоне. Эти типы транзакций создали огромные прибыли в последнем цикле и в предыдущем цикле, так что и в этот раз будет то же самое. Большинство этих токенов отскочили от своих минимумов. Все они были запущены в неподходящее время в последнем цикле, но сейчас рыночная среда очень благоприятна для некоторых из них. Я не уверен, какие именно проекты являются конкретными, но вы можете подумать о Celestia, Monad и т. д.

Эта статья взята из интернета: Диалог с Артуром Хейесом: Dogecoin получит ETF до конца этого цикла

По теме: Какие преимущества имеет EigenLayer перед Symbiotic с инвестициями от Paradigm и Lido?

Оригинальное название: От стейкинга к рестейкингу Оригинальная статья Арджуна Баладжи, Дэйва Уайта, Георгиоса Константопулоса, Paradigm Оригинальный перевод: Исмей, BlockBeats Примечание редакторов: 11 июня Symbiotic объявила о своем официальном запуске и сообщила, что завершила начальный раунд финансирования в размере $5,8 млн., возглавляемый Paradigm и Cyber Fund. Сегодня утром протокол рестейкинга Symbiotic написал в Твиттере, что Symbiotic достигла лимита стейкинга в 41 290 wstETH за 5 часов. Symbiotic, которая была в центре внимания рынка с момента своего появления, можно назвать очень успешной. В прошлом месяце сообщалось, что соучредитель Lido и Paradigm тайно финансируют новую компанию Symbiotic, которая будет конкурировать в треке рестейкинга. Symbiotic позволяет пользователям использовать Lidos stETH для рестейкинга с другими активами, которые изначально несовместимы с EigenLayer. Это означает…