frxETH TVL резко падает, переменные скрыты за войной точек LSD

Оригинальный автор: StableScarab

Оригинальный перевод: Тайлер

Почему frxETH, запущенный Frax Finance, как LSD ETH с самой высокой доходностью, внезапно сократил свой TVL на 100 000 ETH за последние 3 месяца?

Цель этой статьи — помочь каждому понять чрезвычайно конкурентный рынок стейкинга ETH и глубинные факторы, лежащие в основе Frax Finance.

Что такое frxETH?

frxETH — это стейблкоин Ethereum, запущенный Frax Finance. Он генерируется путем прямого стейкинга ETH, а frxETH (sfrxETH) использует двухтокеновый дизайн, что также помогает ему стать производным стейкинга ликвидности ETH (LSD) с самой высокой доходностью на данный момент:

Поскольку в дополнение к традиционным формам стейкинга, другие варианты использования frxETH также увеличат годовую доходность (APY) sfrxETH, поэтому С момента запуска в ноябре 2022 года доходность sfrxETH не только на 24% выше, чем у stETH за тот же период, но даже на 40% выше, чем у rETH.

Так почему же TVL frxETH так резко упал, несмотря на его высокую доходность?

Все очень просто, баллы, баллы и еще раз баллы!

Ажиотаж вокруг повторного размещения захлестнул рынок LSD — Eigenlayer предлагает бонусные баллы пользователям, которые блокируют ETH, привлекая огромное количество TVL, а доходность повторного размещения ликвидности стала еще выше.

Итак, из диаграммы данных следует, момент времени, когда Eigenlayer открыл депозиты 5 февраля, также был самой высокой точкой frxETH TVL.

Арбитражный баланс между frxETH и sfrxETH

Почему некоторые пользователи frxETH не выбирают вторичный стейкинг и готовы перевести свои доходы пользователям sfrxETH?

Потому что Frax Finance предоставляет пользователям frxETH еще один вариант дохода – внесите frxETH в пул ликвидности Curves frxETH/ETH и получайте доход LP.

С точки зрения пользователей, Frax Finance фактически предлагает два пути получения прибыли для frxETH:

• Сначала заложите ETH как frxETH, затем внесите его в пул ликвидности frxETH/ETH, чтобы получить доход Curve, одновременно перечислив свой собственный доход от залога frxETH;

• Сначала заложите ETH как frxETH, а затем заложите его снова как sfrxETH. Таким образом, получая свой собственный доход от залога, вы также можете получить дополнительный доход от залога frxETH, переведенный первой частью пользователей;

Теоретически, выбор пула ликвидности Curves frxETH/ETH (frxETH) и выбор вторичного стейкинга (sfrxETH) постепенно формировать динамический арбитражный баланс за счет разницы в доходности, тем самым удерживая доходность двух разных опционов в одном диапазоне.

Согласно данным официального сайта Frax Finance, по состоянию на 12 июня доходность этих двух активов действительно была довольно близка: пул ликвидности Curve frxETH/ETH (frxETH) был 2.72% , а вторичный залог (sfrxETH) был 3.42% , и пропорции этих двух величин были в основном близки.

За войной за очки ЛСД

В конкурентной среде LSD баллы попадают в категорию «стимулов», которые представляют собой временные вознаграждения, используемые для привлечения инвесторов в проект, которые полезны для запуска проекта, но не должны быть постоянными.

Все знают, что баллы не будут существовать долго, и все точечные модели являются неустойчивыми стратегиями – баллы в конечном итоге будут конвертированы в другие активы, заставляя пользователей, привлеченных высокими стимулами, переключаться на другие проекты.

Однако сам по себе повторный стекинг — это очень эффективный технический подход, который может предоставить пользователям дополнительные преимущества, и Frax Finance также планирует предоставлять собственные услуги повторного стекинга непосредственно в frxETH v2.

В этом процессе то, может ли быть разработана подходящая система стимулирования, определяет, сможет ли сервис продолжать функционировать. Это также является основной причиной, по которой Frax Finance разработала механизм Flox. Flox — это план стимулирования пространства блоков для нового L2 Fraxtal от Frax Finance, который в основном распространяется с помощью токенов tail FXTL.

Поскольку Flox проверяет активы пользователей и взаимодействия в цепочке, любой пользователь может легко заработать FXTL, удерживая frxETH на Fraxtal.

Согласно последней официальной документации, Fraxtal, как сеть L2, также является модульным блокчейном Rollup с дорожной картой «фрактального масштабирования». Его функции и особенности включают:

• Эквивалентность EVM. Fraxtal использует стек OP в качестве платформы смарт-контрактов и среды исполнения, что позволяет владельцам проектов развертывать приложения так же быстро, безопасно и дешево, как Optimism и Base;

• Модульное свертывание. Fraxtal будет иметь несколько компонентов и промежуточного программного обеспечения для других цепочек и сетей, чтобы использовать, подключать, развертывать L3 и строить на них. В настоящее время Fraxtal использует отдельный модуль доступности данных (DA), разработанный основной командой Frax Finance;

• Стимулы Blockspace (называемые Flox). Эта функция используется для вознаграждения пользователей и разработчиков — любая учетная запись и смарт-контракт, которые тратят Gas и взаимодействуют с любым смарт-контрактом в сети, будут вознаграждены баллами Fraxtal Point System (FXTL) в соответствии с алгоритмом Flox, которые впоследствии могут быть конвертированы в токены;

• frxETH используется в качестве токена оплаты газа;

Кроме того, согласно официальным данным, Fraxtal будет запущен совместно с основными поставщиками инфраструктуры Ethereum, включая Etherscans Fraxscan и различные сервисы, связанные с DeFi, такие как Safe, Chainlink, Axelar Network и LayerZero.

Так почему я думаю, что frxETH восстановится? В дополнение к собственной функции повторного стейкинга, frxETH v2 также представит следующие новые функции:

• Децентрализованные валидаторы;

• Более высокая эффективность использования капитала узла;

• Стимулирование производительности для операторов узлов;

Самое главное, Fraxtal будет использовать frxETH в качестве платы за газ, а сжигание frxETH может увеличить годовую норму доходности (APR) sfrxETH.

Хорошие вещи приходят к тем, кто ждет. Стоит внимательно рассмотреть, сможет ли frxETH стать исключением в треке стейкинга ликвидности Ethereum в будущем.

Эта статья взята из интернета: frxETH TVL резко падает, переменные, скрывающиеся за войной точек LSD

Связанный: Еженедельный отчет о сетевой игре | Immutable запускает план вознаграждений в размере $50 миллионов игр; выпадает более 90% игровых жетонов (4,22-4,28)

Оригинал | Odaily Planet Daily Автор | Ашер Редактор | Цинь Сяофэн На прошлой неделе общий рынок криптовалют был относительно вялым, но в секторе GameFi все еще было много популярных проектов, которые сделали большие шаги. Возможно, по мере восстановления рынка ротация альткоинов придет и в сектор GameFi. Поэтому Odaily Planet Daily подвела итоги и разобрала блокчейн-игровые проекты, которые были популярны в последнее время или имеют популярную деятельность. Показатели вторичного рынка игрового сектора с блокчейном Согласно данным Coingecko, сектор игр (GameFi) за последнюю неделю упал на 9,8%; текущая общая рыночная стоимость составляет $ 19 853 737 045, занимая 22-е место в рейтинге сектора, опустившись на одну позицию по сравнению с рейтингом сектора общей рыночной стоимости на прошлой неделе. За прошедшую неделю количество токенов…