Crypto Talk: некоторые мысли о RaaS и Eigenlayer

Оригинальный автор: ЗНАЮЩИЙ

Оригинальный перевод: Vernacular Blockchain

Сегодня в этой статье будут представлены некоторые основные поставщики RaaS (Rollups-as-a-Service) и точка зрения автора на Restaking.

1. О Rollup

RaaS (Rollup-as-a-Service) — спорная тема, учитывая перспективы Rollup (L2 и L3). С одной стороны, сторонники утверждают, что платформы вроде Caldera и Conduit очень упрощают создание Rollup, что положительно сказывается на развитии всей экосистемы. С другой стороны, некоторые утверждают, что у нас уже достаточно места в блоках, и эти инструменты становятся неактуальными. Мое личное мнение где-то посередине, и есть некоторые веские аргументы с обеих сторон. Я считаю, что инфраструктура Rollup положительна для пространства, как большого, так и малого, но я также могу понять, почему люди скептически относятся к этой технологии, способствующей принятию криптовалюты.

L2 Beat перечисляет около 55 активных Rollup, и на пять лучших (Arbitrum, Optimism, Base, Blast и Mantle) приходится 82.74% рынка на момент написания этой статьи. Я не уверен, следует ли это рассматривать как симптом раннего, недифференцированного дизайна Rollup в криптопространстве или как общее отсутствие интереса к большинству Rollup — возможно, это комбинация всех трех.

Arbitrum и Optimism — это, пожалуй, самые зрелые Rollup, и в настоящее время они больше похожи на настоящие цепочки (а не на партнерские цепочки Ethereum). Base имеет очень активное сообщество и, вероятно, является наиболее позиционированным Rollup на данный момент, несмотря на меньшую фиксированную стоимость. Похожая ситуация применима к Blast, хотя я не уверен, что их более высокая фиксированная стоимость более привлекательна, чем сообщество, созданное Base, которое было создано без программы игровых очков. Base даже прямо заявила, что не будет выпускать токены, но никого это не волновало, потому что это был первый Rollup, в котором наблюдалась спонтанная активность — Arbitrum и Optimism активно майнились еще до объявления о раздаче.

Mantle — это Rollup, с которым я совсем не знаком, но я бегло рассмотрел экосистему и считаю, что они находятся в лучшем положении, чем Mode, Manta и даже Scroll. Их будущее развитие полностью зависит от притока заблокированной стоимости и развертывания новых приложений, и то и другое должно быть определено перед дальнейшей разработкой.

Список предстоящих Rollup от L2 Beat насчитывает 44 проекта, что вызывает больше беспокойства, чем 55 активных Rollup, существующих в настоящее время. Эти 44 Rollup используют различные конструкции, такие как Optimium и Validium, но в конечном итоге все они конкурируют за один и тот же рынок. Тревожной является ситуация, когда так мало активных Rollup способны «прыгнуть» из «модульного уровня исполнения/дочерней цепи Ethereum в доминирующую цепь, которой является L2».

L1 достигают успеха, когда годы таланта разработчиков накапливаются в фундаментально стабильном базовом слое, предоставляя возможность для формирования сообщества и создания экосистемы (вспомните дни казино Memecoin от Solana, летнюю лихорадку DeFi от Ethereum или даже порядковые номера на Bitcoin). Полезность Rollup заключается в его общей безопасности с базовым слоем, которым 99% в то время был Ethereum, если только вы не говорите о L2 от Solana и его относительно низких транзакционных издержках.

Я не думаю, что одних только технологий достаточно, чтобы сделать Rollup идеологически или с точки зрения доли рынка важным, о чем свидетельствует тот факт, что некоторые из «самых мощных» технологий (такие как Scroll, Taiko и Polygon zkEVM) даже не достигли прорывного прогресса в игре с фиксированной стоимостью. Возможно, эти команды действительно видят рост фиксированной стоимости в долгосрочной перспективе, но, основываясь на текущих настроениях и отсутствии стремления, я не вижу, чтобы это произошло. Нет, ваши восемь пользователей не хотят посещать еще одно мероприятие Galxe, и они определенно не хотят баллов, которые можно обменять на непередаваемые токены.

Если бы вы могли поставить себя на место совершенно нового, блаженно невежественного криптоинвестора, как бы вы отнеслись к Rollups? Если только у него нет мемкойна, на котором можно заработать, я не уверен, что вы были бы в восторге от чего-то вроде 15-го нулевого разглашения Rollup и эквивалента EVM zkEVM.

Этот краткий анализ (просто быстрый взгляд на L2 Beat) выглядит довольно медвежьим, но пока у меня нет денег в L2 или L3, меня это устраивает. Я не думаю, что все больше и больше Rollup обязательно плохо для пространства, но мы должны быть более откровенны относительно полезности, которую они приносят. За последние несколько месяцев многие приложения стали цепочками приложений (Lyra, Aevo, ApeX, Zora, Redstone), и я подозреваю, что эта тенденция сохранится, пока все от Uniswap до Eigenlayer не станут L2.

Итак, хотя мы не можем остановить количество новых развертываемых Rollup, мы, по крайней мере, можем попытаться быть честными относительно их влияния на криптовалюту. У нас так много места в блоках, что основной сети Ethereum даже не нужно никакого дополнительного места в блоках — сейчас, вероятно, завершение транзакции стоит максимум $10, и так продолжается уже несколько недель.

Поставщиков RaaS, таких как Conduit и Caldera, довольно трудно отличить, и я говорю это с такой уверенностью, потому что надеюсь, кто-нибудь поправит меня, где я ошибаюсь. Вот краткий обзор их соответствующих процессов развертывания Rollup:

• Conduit предлагает OP Stack и Arbitrum Orbit; Caldera предлагает Arbitrum Nitro, ZK Stack и OP Stack.

• Conduit предлагает Ethereum, Arbitrum One и Base в качестве расчетных уровней; Caldera не указывает расчетный уровень, но я предполагаю, что они, вероятно, очень похожи.

• Предложения Conduit DA включают Ethereum, Celestia, EigenDA и AnyTrust DA от Arbitrum; Caldera предлагает Celestia и Ethereum, но планирует вскоре интегрировать Near и EigenDA.

• Conduit позволяет использовать любой ERC-20 в качестве собственного газового токена; Caldera позволяет использовать DAI, USDC, ETH, WBTC и SHIB.

В целом, эти две платформы очень похожи. Я думаю, единственное различие может заключаться в реальном опыте консультирования с командами. Я пока не общался ни с одной из команд, поэтому прошу прощения, если что-то из этого покажется поспешным или неинформативным, но я думаю, что они оценят честный взгляд на RaaS и текущее состояние отрасли.

Я думал о создании собственного Rollup, просто ради развлечения, но я не могу разумно тратить $3,000 в месяц на поддержание виртуальной сети (если только венчурный капиталист не захочет написать мне личное сообщение, и мы сможем поговорить).

В целом, я поддерживаю Rollups как услугу (RaaS) и надеюсь, что все, кто работает в этой области, продолжат работать над этим. Я действительно не вижу в этом проблемы и считаю, что аргумент о том, что «слишком много Rollups», бессмыслен, учитывая текущее состояние нашей отрасли.

2. О повторном размещении

Раз уж мы заговорили о состоянии нашей отрасли, сейчас самое время кратко обсудить некоторые из моих претензий к Resttaking, LRT, AVS и Eigenlayer.

На сегодняшний день объем Ethereum, размещенного в Eigenlayer, огромен, около 5,14 млн. Сначала я думал, что большая часть средств будет потеряна после завершения программы баллов, но я разочарован тем, что недавнее объявление о раздаче не привело к перетоку средств в более ценные места, а на самом деле увеличило его. Те, кто ожидал, что раздача Eigenlayer легко увеличит капитал в 20-25 раз, я думаю, что они, возможно, немного обманывали себя, но я не ожидал, что они после этого заблокируют почти все основные страны. Было много твитов, выражающих недовольство двойными стандартами Eigenlayer (включая один твит от меня), но я действительно не думаю, что есть смысл обсуждать этот вопрос дальше.

Команда также выпустила большой whitepaper, объясняющий, как работает EIGEN, и представляющий новую концепцию, называемую интерсубъективной полезностью. На самом деле, никто не знает, что это значит, и никто не обсуждает это, потому что EIGEN изначально будет непередаваемым, что является огромным табу для людей, которые хотят построить сообщество вокруг своего протокола. Если люди не могут разбогатеть с помощью токенов или экосистемы вокруг токенов, люди обратятся к областям с возможностями заработка денег (например, к мемокоинам).

У меня нет проблем с Eigenlayer или самой командой, я хочу прояснить это заранее. Однако у меня есть проблема с Restaking и корзиной AVS, в настоящее время внесенных в белый список на Eigenlayer. Учитывая более 5 миллионов ETH, которые были депонированы на Eigenlayer, вы могли бы подумать, что люди смогут получить очень высокий доход, верно? Я здесь, чтобы сказать вам, что это предположение неверно.

Когда вы думаете о полезности resttaking, вы по умолчанию извлекаете экономическую безопасность из самого экономически стабильного набора валидаторов блокчейна в мире. Вы делаете стейкинг различных типов stETH на платформе resttaking, такой как Eigenlayer (или Karak, а в конечном итоге Symbiotic) в обмен на более высокую доходность по уже привлекательной доходности stETH. Моя проблема в том, что в самом resttaking нет встроенной генерации доходности, доходность должна поступать от AVS, предоставляемых в Eigenlayer. Если вы являетесь рестейкером, который вносит 10 stETH в Eigenlayer и делегирует эти отдохнувшие ETH оператору, такому как ether.fi, то вам нужно доверить им выбор правильной корзины AVS для генерации доходности для вас.

Но откуда берутся эти преимущества?

Действительно, Ethereum не обещает на уровне протокола, что стейкеры ETH получат больше вознаграждений, если они вложат свой риск в протокол повторного стейкинга. Доход может поступать только из одного места: токена, выпущенного самим AVS.

Я не эксперт, но мне также трудно понять, почему никто не задал этот вопрос в Twitter. Конечно, более важные проблемы, такие как плохие дропы и риски для безопасности Ethereum, привлекают больше внимания. Но почему никто не задает простой вопрос о том, что может произойти после запуска Eigenlayer и окончательного включения механизма штрафов?

Где стимул хранить мои активы на депозите, если команда не обсуждает фактические цифры потенциальной доходности и не переносит активы на сумму $10M, но при этом имеет более $500M или более в повторно обеспеченных ETH?

Мы находимся в интересной ситуации, когда у 10 лучших операторов Eigenlayer в среднем зарегистрировано по 5 AVS, и между ними наблюдается значительное совпадение. Eigenlayer мудро объявил, что механизм штрафов не будет включен примерно год, чтобы позволить всем приспособиться к новой реальности повторного стейкинга. Учитывая, что никто не обсуждает риски повторного стейкинга, кроме Gauntlet и Mike Neuder, это мудрое решение. Хотя обе статьи очень хороши, они фактически не приводят никаких конкретных примеров, поскольку текущий AVS малоэффективен.

Как я уже говорил, преимущества Eigenlayer очевидны. Но необходимо ли предоставлять каждому появляющемуся протоколу около миллиарда долларов пользовательского Restaking ETH и подвергать его будущему риску? Хотя механизм штрафов еще не включен, он будет включен менее чем через год — полностью ли операторы осознают свои риски Restaking и растущий риск с каждой последующей регистрацией AVS?

Я не уверен в этом. Возможно, мы увидим, как некоторые другие платформы рестейкинга постепенно отъедают долю рынка Eigenlayer, в идеале, по мере того, как они будут соответствовать рынку и предоставлять AVS меньшие объемы рестейкинга ETH, а не наоборот.

Эта статья взята из интернета: Crypto Talk: Некоторые мысли о RaaS и Eigenlayer

По теме: Прогноз цены Dogecoin: на горизонте маячит очередной рост на 25%

Вкратце Цена Dogecoin пытается закрыться выше $0.16, что является ключевым моментом для начала восстановительного ралли до $0.20. Открытый интерес вырос почти на $200 миллионов за 48 часов, и трейдеры тоскуют по росту цены. Мем-монета далека от достижения вершины рынка, поскольку менее 84% ее оборотного предложения находится в прибыли. Цена Dogecoin DOGE восстановилась с минимумов $0.12 после падения до него в начале мая. Хотя лидер мем-монеты застрял под барьером $0.16, он может быть очищен. Ожидается рост цены Dogecoin Цена Dogecoin отмечает всплеск бычьего настроя со стороны инвесторов. Можно увидеть, как трейдеры открывают длинные контракты, что привело к росту открытого интереса на…