Подробное объяснение метода арбитража Сан Ге: 33 000 ETH для покупки токенов PT и получения доходности почти 20%

Автор оригинала: DaFi Weaver, BlockTempo

4-го числа Джастин Сан, основатель TRON, совершил крупную покупку токенов Pendle PT, наслаждаясь низкорисковой арбитражной операцией с годовой доходностью около 20%, которая оказалась в центре внимания сообщества. В этой статье мы объясним, откуда берутся преимущества этой волны операций, рассмотрим связанные с этим риски и предоставим читателям стратегии избежания рисков для справки.

Метод арбитража Sun Ge

Во-первых, по данным аналитиков сети Ю Джина и тети Ай, которые отслеживают адреса сети, операции Brother Sun за последние два дня выглядят следующим образом (на следующем рисунке показано положение Brother Sun в Pendle):

В проекты повторного стейкинга Ethereum, срок действия которых истек 27 июня, было инвестировано в общей сложности 33000 ETH, а именно:

• Ether.fi: 20 000 ETH купить 20 208,93 PT-weETH;

• Puffer: 10 000 ETH купить 10 114,11 PT-pufETH;

• Kelp: 3000 ETH Купить 3025,91 PT-rsETH

Позиция Сунь Ге в Пендле｜Источник: тетя Ай

Взяв Ether.fi в качестве примера, это означает, что если Сан держит его до погашения, он может выкупить weETH, эквивалентный 20 208,93 ETH (примечание: это не эквивалентно 20 208,93 weETH, обменный курс между weETH и ETH не равен 1:1, как показано ниже), и то, сколько ETH можно обменять на weETH, зависит от рыночных условий. Для простых расчетов здесь, предположим, что обменный курс между weETH и ETH равен 1:1, поэтому если Сан держит его до погашения, он может заработать доходность 1% за 22 дня, что составляет 17,33% в годовом исчислении.

По аналогии, годовая доходность инвестиций Puffers составляет 18,93%; Kelps — 14,33%. Общая годовая доходность инвестиций достигает 17,54%.

Посол китайского сообщества Pendle ViNc описал, что Pendles PT похож на краткосрочный долг в цепочке, который имеет характеристики хорошей ликвидности, близкой к наличной стоимости при погашении (если рассматривать в ETH), короткой продолжительности и хорошего соотношения риска и прибыли. Так откуда же берется доход PT? Для этого необходимо понимать базовую работу протокола Pendle.

Обменный курс между weETH и ETH не равен 1:1 ｜Источник: источник дохода 1inch PT

Pendle — это протокол торговли доходностью без разрешения, который упаковывает токены, приносящие доходность, в стандартизированные токены доходности (SY, например, weETH → SY-weETH, эта упакованная версия должна быть совместима с Pendle AMM) и разделяет SY на две части: PT (основной токен) и YT (токен доходности).

PT представляет собой основную часть процентного токена до даты его погашения, в то время как право на получение дохода в течение этого периода представлено YT и продается другим покупателям. Поскольку денежная стоимость YT отделена, основная часть (т. е. PT) может быть продана по более низкой цене.

Существует три основных способа принять участие в Pendle:

• Купить PT: PT позволяет держателям выкупить базовый актив после погашения и может быть продан в любое время. Например, 1 PT-weETH, купленный по 0,9 ETH в начале периода, может быть выкуплен за weETH, эквивалентный 1 ETH, после даты погашения. Повышение 11% между 0,9 ETH → 1,0 ETH — это стратегия фиксированной доходности Pendles. И это стратегия, принятая Sun Ge.

• Купить YT: позволяет держателю получить весь доход и баллы airdrop, сгенерированные базовым активом до даты истечения срока действия, а также может быть продан в любое время. Например, владение 1 YT-weETH означает право на получение всего дохода и баллов, сгенерированных 1 weETH до даты истечения срока действия.

• В качестве поставщика ликвидности (LP): доход LP включает: доход PT + доход SY + (эмиссия $PENDLE + комиссия за транзакцию пула).

Способы избежания ценового риска: заимствования и короткие продажи

При такой впечатляющей норме прибыли риски использования Pendle в основном связаны с рисками смарт-контрактов, человеческим риском в операциях и ценовыми рисками (в терминах стандарта U. Если рассматривать в терминах валютного стандарта, стратегия покупки PT является гарантированно выигрышной).

Чтобы еще больше избежать ценового риска, то есть убытка, вызванного падением цены, можно попробовать открыть короткий контракт на бирже в качестве ответа, но для этого нужно учитывать риск ликвидации и ставку финансирования. Если все пойдет хорошо, можно получить фиксированный доход. Например:

Если вы купите 1 ETH по $3,800, вы сможете обменять его на 1,01 PT eETH на рынке Ether.fi, срок действия которого истекает 27 июня, что означает, что вы можете получить чистую прибыль около 0,01 ETH после истечения срока действия.

Но чтобы избежать падения цены ETH, на бирже был открыт короткий ордер на сумму 1 ETH. После истечения срока действия короткий ордер и 1 ETH были закрыты и проданы одновременно. Таким образом, помимо возмещения стоимости US$3,800, был получен и стабильный доход в размере 0,01 ETH.

Другой метод — процитировать стратегию сохранения капитала Элвина (эта стратегия была недавно передана официальным лицом Pendle) и попытаться занять деньги, чтобы купить PT. Взяв тот же пример, метод следующий:

1. Займите 1 ETH на CEX/DEX

2. Используйте заимствованные ETH для покупки 1,01 PT eETH

3. Погасите eETH на сумму 1,01 ETH по истечении срока и верните 1 ETH

4. Оставшийся ETH — это стабильный доход, оцениваемый примерно в 0,01 ETH. Как объяснялось выше, это зависит от рыночных условий eETH и ETH.

При реализации данной стратегии необходимо учитывать, может ли стабильный доход превысить стоимость заимствования, в противном случае убытки все равно возможны.

Исходная ссылка

Эта статья взята из интернета: Подробное объяснение метода арбитража Сан Ге: 33 000 ETH для покупки токенов PT и получения доходности почти 20%

По теме: Что вы думаете об объявлении Starknet о выходе на рынок Bitcoin Layer2?

Первоначальный автор: Haotian Вкратце: 1) Предпосылкой для расширения Bitcoin Starknet является то, что предложение OP_CAT будет принято первым, что неопределенно; 2) Вступление Starknet в уровень 2 BTC может сломать неловкую ситуацию, когда экосистема BTC ярка на востоке, а не на западе; 3) Тенденция к тому, что уровень 2 стремится к уровню 1, усиливается. Станет ли высокая производительность дифференцированным преимуществом Starknet? Далее позвольте мне высказать свое мнение: 1) OP_CAT может реализовать объединенную обработку ссылок нескольких UTXO, разблокирующих строки байтов скрипта, тем самым значительно улучшая программируемость основной сети BTC. OP_CAT позволяет объединять фрагменты скрипта, а доказательство STARK является очень простым и эффективным способом вычислительной проверки. С основой OP_CAT Starknet, естественно, имеет…