SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Асимметричный

После того, как три последовательных данных по инфляции превзошли ожидания, данные по ИПЦ, опубликованные в среду, примерно соответствовали ожиданиям. Этого результата достаточно, чтобы стимулировать еще один раунд масштабного отскока на рынках риска.

• SPX достигает нового максимума

• Ставки по срочным годовым облигациям США на 1 год показали самое большое однодневное падение с начала января

• Цены на фьючерсы на федеральные фонды 2025 года снизились на 25 базисных пунктов по сравнению с апрельскими максимумами (что эквивалентно одному снижению ставки)

• Индекс доллара США DXY зафиксировал самое большое однодневное падение в этом году

• Волатильность перекрестных активов (валюта, акции, ставки) снижается до среднесрочных и/или исторических минимумов

Скоро ли ФРС снизит процентные ставки? Фьючерсы на федеральные фонды на июнь показывают всего 5% шанс снижения ставки и только 30% шанс на июль. Даже на сентябрь шанс снижения ставки составляет всего около 64%. Так что же вас так взволновало?

Как мы уже упоминали ранее, ФРС перешла к совершенно несбалансированной позиции, в которой постоянное инфляционное давление допускается до тех пор, пока инфляция не ускорится снова, а любые признаки слабости на рынке труда рассматриваются как драйвер смягчения политики. Таким образом, хотя общая и базовая инфляция остаются выше целевых показателей ФРС 3,6% и 3,4% соответственно, рынок обеспокоен повторным ускорением цен, чего не произошло в прошлом месяце, что соответствует теме ФРС о возвращении к «наблюдению за сроками смягчения», поскольку и «замедление рынка труда», и «высокая, но терпимая инфляция» подтверждаются одно за другим.

Возвращаясь к самим данным CPI, базовый CPI вырос на 0,29% в месячном исчислении в апреле. После превышения ожиданий в течение трех последовательных месяцев результаты данных на этот раз оказались лишь немного ниже ожиданий рынка. Слабость в основном была вызвана снижением цен на сырьевые товары и контролируемым ростом цен на жилье и эквивалентной арендной платы владельцев. Базовая инфляция услуг без учета жилья выросла на 0,42% в месячном исчислении, что примерно соответствует ожиданиям.

После публикации CPI/PPI Уолл-стрит ожидает, что базовый показатель PCE вырастет примерно на 0,24% в месячном исчислении в апреле, приближаясь к годовому уровню 2% и зоне комфорта ФРС. Трейдеры по-прежнему уверены, что инфляция продолжит снижаться во второй половине года.

С другой стороны, данные по розничным продажам в апреле значительно ослабли, с общим смягчением в различных категориях расходов. Розничные продажи остались на прежнем уровне в месячном исчислении, ниже консенсусного ожидания месячного роста на 0,4%-0,5%, а расходы контрольной группы упали на 0,3% в месячном исчислении, и предыдущее значение также было пересмотрено в сторону понижения. Общие товары и даже продажи вне магазина показали самое большое падение с первого квартала 2023 года.

Более слабые, чем ожидалось, данные по розничным продажам продолжили недавнюю череду слабых потребительских данных, включая рост просрочек по кредитным картам и автокредитам, истощение накопленных избыточных сбережений и ухудшение рынка труда. Хотя еще слишком рано говорить о значительном замедлении экономики, похоже, мы приближаемся к поворотному моменту в экономическом росте. Высокие процентные ставки наконец-то начинают подрывать экономику США?

Как всегда, рынок с радостью игнорирует любой риск замедления и пока сосредотачивается только на политике смягчения ФРС. Напоминаем, что хотя рынок очень дальновиден и хорошо учитывает всю доступную информацию в ценообразовании, имейте в виду, что рынок не настолько дальновиден. Наслаждайтесь текущей вечеринкой некоторое время!

Что касается криптовалют, цены BTC продолжают зависеть от общих настроений на фондовом рынке, при этом цены пробили максимумы этого месяца и вернулись к апрельскому пику около $67,000. Притоки ETF также были очень здоровыми, с дополнительными $300 миллионами притоков после вчерашнего объявления CPI, и даже GBTC видит чистый приток. Тем не менее, эффективность отдельных токенов остается крайне изменчивой, при этом ETH и некоторые из 20 лучших токенов все еще пытаются восстановить потери, а рыночный прирост все больше концентрируется на небольшом количестве токенов (BTC, SOL, TON, DOGE), а не на общем рыночном приросте.

Ожидайте, что это продолжится, с сохранением фокуса на BTC, главном бенефициаре притоков TradFi (13 F-заявок показывают, что некоторые крупные хедж-фонды увеличивают свою экспозицию в BTC ETF), и относительно меньшим FOMO на нативных или дегенеративных токенах в этом цикле. Удачи всем!

Вы можете выполнить поиск SignalPlus в магазине плагинов ChatGPT 4.0, чтобы получить информацию о шифровании в реальном времени. Если вы хотите получать наши обновления немедленно, подпишитесь на нашу учетную запись Twitter @SignalPlus_Web3 или присоединитесь к нашей группе WeChat (добавьте помощника WeChat: SignalPlus 123), группе Telegram и сообществу Discord, чтобы общаться и взаимодействовать с большим количеством друзей. Официальный сайт SignalPlus: https://www.signalplus.com

Эта статья взята из интернета: SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Asymmetric

Связанный: Ethena (ENA) Eyes $1 Resistance: Конец консолидации в поле зрения

Вкратце Ethena (ENA) вызывает интерес трейдеров и аналитиков потенциальным движением к $1. Упоминания в социальных сетях резко возросли, с недавним акцентом от ключевых лидеров общественного мнения. Несмотря на восходящую динамику, долгосрочная стабильность настроений зависит от устойчивого взаимодействия. Ethena (ENA) привлекает заметное внимание, вызывая обсуждения среди трейдеров и аналитиков своей потенциальной ценовой траекторией, направленной на переворот отметки $1. Криптовалюта сохраняет актуальность без шумихи вокруг токенов ИИ или мемов, которые в настоящее время являются ключевыми трендовыми секторами. Основываясь на последних настроениях и рыночных тенденциях, ENA демонстрирует признаки бычьего прорыва. Упоминания Ethena на социальных платформах растут За последний месяц ключевые влиятельные аккаунты в криптосообществе постоянно упоминали ENA, что указывает на растущий интерес. Анализ показывает, что 32 значительных пользователя X обсуждали ENA…