Aave v4의 새로운 기능에 대한 간략한 논의: 모든 주요 프로토콜이 체인을 출시해야 합니까?

원저자: @cmdefi

편집자 주: 암호화폐 연구자 CM(X: @cmdefi)이 Aave v4에 도입된 새로운 기능 중 하나인 통합 유동성 계층, 퍼지 제어 이자율 기능, 유동성 프리미엄 메커니즘 등을 정리한 기사를 게시했습니다. CM은 Aave가 계획한 새로운 네트워크 계층인 Aave Network가 오래된 DeFi의 고집스러운 풍미로 가득 차 있다고 말했습니다. DeFi 프로토콜이 커진 후에 체인을 출시해야 할지 여부는 아직 먼 훗날의 일입니다.

Aave v4에 관해 몇 마디 요약하면: 많은 문제는 오래 전에 해결되어야 하고 일부 계획은 기존 DeFi의 고집인 것 같습니다. 모든 주요 프로토콜이 체인을 출시해야 합니까?

1. 통합된 유동성 레이어

• 모든 자금 공급과 대출은 중앙에서 관리되므로 유동성이 여러 모듈에 분산되지 않습니다.

• 유동성을 마이그레이션하지 않고도 프로토콜이 향후 기능 모듈을 쉽게 추가하거나 제거할 수 있도록 허용하면 장기적인 확장이 용이해집니다.

가장 큰 장점은 Aave V2/V3/V4 탭 사이를 앞뒤로 전환할 필요가 없으며 V3으로 업그레이드할 때처럼 V2에서 V3로 자금을 수동으로 마이그레이션할 필요가 없다는 것입니다.

2. 퍼지 제어 금리 기능

Aave V4는 금리 곡선의 기울기를 조정할 수 있는 완전 자동 금리를 제안합니다. 현재 설정은 거버넌스 메커니즘에 의해 제어되는데, 이는 거버넌스 부담을 증가시킬 뿐만 아니라 자본 효율성도 감소시킵니다. 퍼지이자율은 금리곡선의 전환점을 능동적으로 제어하여 시장 상황에 따라 동적으로 조정될 수 있도록 설계되었습니다. 공급업체와 차입자의 금리를 최적화하기 위해 기준금리는 시장 수요에 따라 오르거나 내리게 됩니다.

이것은 오래 전에 최적화되었어야 합니다. 번거로운 이자율 모델과 긴 거버넌스 프로세스로 인해 Aave는 비참해졌습니다. 이전 $CRV 악성 공매도 사건에서 프락슬렌드는 이미 알고리즘에 의한 금리 통제로 훨씬 앞서 있었습니다. 단기 차입으로 인해 자금이 과도하게 활용되었을 때, 더 건강한 금리 모델을 갖춘 Fraxlend 대출이 먼저 상환되었습니다.

3. 유동성 프리미엄 메커니즘

V4는 유동성 프리미엄 개념을 도입해 담보 자산의 위험 상태(집중화, 시장 위험 등)에 따라 차입 금리를 동적으로 조정합니다. 위험도가 높은 담보에 직면하면 차입 비용이 상대적으로 높아지며, 반대로 위험이 낮을수록 차입 비용을 줄이는 데 도움이 됩니다.

이는 비교적 좋은 위험 관리 기능입니다. 많은 알트코인은 여전히 체인에 대한 대출 수요를 갖고 있으며 위험 등급은 권장되는 전략입니다.

4. 스마트 어카운트 및 Vault 출시

사용자 경험을 대폭 개선하여 사용자가 단일 지갑으로 여러 위치를 관리할 수 있도록 합니다. 스마트 어카운트는 V3의 주요 사용자 경험 문제를 해결하기 위해 설계되었습니다. e-모드 또는 분리된 자산 차용을 사용할 때 포지션을 관리하려면 여러 개의 지갑이 필요합니다.

스마트 계정이 도입된 후 사용자는 하나의 지갑으로 여러 하위 계정을 생성할 수 있어 프로토콜 상호 작용이 크게 단순화됩니다. 스마트 어카운트는 사용자들이 요구했던 볼트 기능도 구현할 수 있습니다. 사용자는 스마트 계정의 자산을 모기지하여 돈을 빌릴 수 있습니다. 담보는 잠겨 있지만 유동성 풀에 들어가지 않으므로 위험 유출이 줄어듭니다.

이것은 또한 오래 전에 나타났어야 했던 매우 좋은 경험 업그레이드입니다.

5. 동적 위험 매개변수 구성

청산 위험을 줄이기 위해 개별 자산에 대한 독립적인 위험 구성 생성을 지원합니다. 거버넌스 프로세스를 단순화하기 위해 자동화된 자산 상장폐지 메커니즘을 도입합니다.

• V3의 위험 매개변수 조정(특히 청산 임계값)은 모든 사용자에게 영향을 미칩니다. 임계값을 낮추면 불필요한 청산이 발생하고 거버넌스 비용이 높아질 수 있습니다.

• V4에는 동적 구성 기능이 도입되었습니다. 신규 대출은 새로운 구성을 사용하지만 기존 사용자는 여전히 원래 구성을 사용합니다.

• 이에 맞춰 자동화된 자산 상장폐지 메커니즘이 도입되었습니다. 거버넌스 계층에 의해 트리거되면 시스템은 자산의 청산 임계값이 0에 도달할 때까지 점진적으로 낮춥니다. 그 결과 해당 자산은 더 이상 대출 업무를 완료할 수 없게 됩니다. 이는 수동 상장폐지와 동일하지만 거버넌스 프로세스를 단순화합니다.

6. 부실채권 확산 방지를 위한 초과채무 보호 메커니즘 도입

공유 유동성 모델의 한 가지 단점은 자산에 축적된 초과 부채가 전염될 수 있다는 것입니다. V4에는 부실 포지션을 추적하고 누적된 초과 부채를 자동으로 계산하는 새로운 메커니즘이 도입되었습니다. 초과부채가 설정된 한도를 초과하면 해당 자산은 자동으로 차입능력을 상실해 부실채권 확산을 방지한다.

7. GHO 스테이블코인과의 기본 통합 제공

• 유동성 계층에서 GHO의 기본 주조를 지원합니다.

• crvUSD를 모델로 한 GHO 소프트 청산 AMM을 소개합니다.

• 극심한 언페깅 상황을 처리하기 위해 GHO 긴급 상환 메커니즘을 도입합니다.

• 예금자는 GHO 형태로 이자를 얻을 수 있도록 선택할 수 있으며, 프로토콜은 이자를 GHO 담보로 전환하여 GHO의 안정성을 향상시킵니다.

8. 에이브네트워크

Aave는 GHO 스테이블코인과 Aave 대출 프로토콜의 핵심 허브 역할을 할 새로운 네트워크 계층을 출시할 계획입니다.

• GHO를 사용하여 수수료를 지불합니다.

• Aave V4를 허브로 사용합니다.

• $AAVE는 분산형 검증인/분류기를 위한 기본 스테이킹 자산 역할을 합니다.

• 네트워크 인터페이스와 Ethereum과의 상호 작용은 Aave Governance V3를 통해 커뮤니티에 의해 제어됩니다.

• 계정 추상화의 광범위한 사용

• Ethereum의 네트워크 보안을 상속받습니다.

Aave Labs는 1차, 2차 네트워크 개발에 계속 주의를 기울이고 Aave 커뮤니티에 가장 적합한 기술 솔루션을 선택할 것이라고 밝혔습니다.

Aave Network는 기존 DeFi의 고집스러운 특징으로 가득 차 있습니다. 현재 공개된 정보와 현황으로 볼 때, 팀 자체에서도 이에 대해 생각해 본 적은 없는 것 같습니다. L1을 해야 할까요, L2를 해야 할까요? 어떻게 하나요? 정말 필요한가요? 이 질문에는 물음표가 있습니다.

사실 상대적으로 분명한 유일한 점은 Aave가 앞으로도 스테이블코인 시장에서 항상 힘든 싸움을 싸워야 할 것이며 모든 계획은 GHO에 대한 시나리오를 만드는 것을 목표로 하고 있다는 것입니다.

이번에는 애플리케이션 계층에 혁신이 부족하기 때문에 이는 실제로 인프라에 대한 강세장인 것으로 보입니다. 레이어가 없는 모든 프로젝트는 자금 조달이 부끄럽습니다. 레이어를 사용하면 가치가 갑자기 올라갑니다. DeFi 프로토콜이 더 커진 후에 이를 위한 체인을 구축하는 것이 정말로 필요한지에 대해서는 아직 갈 길이 멀습니다. 내 관점에서는 이더리움이 그 체인의 금융 중심지인 것 같다. 여기서 떠나는 것이 불가능하다는 것은 아니지만, 성능에 지나치게 의존하지 않는 일부 프로젝트의 경우, 이더리움을 떠나 스스로 체인을 구축하는 것은 스스로를 더 유용하게 보이게 하는 것 외에는 제품 사용자에게 더 많은 개선을 가져오지 못하는 것 같습니다. . 오히려 초기 단계에서는 보안이 저하될 수 있습니다.

원본 링크

이 기사는 인터넷에서 가져온 것입니다. Aave v4의 새로운 기능에 대한 간략한 토론: 모든 주요 프로토콜이 체인을 시작해야 합니까?

관련 항목: 오늘 밤 8시에 신청이 오픈되며, 카미노(KMNO)의 가치평가 기대치를 간략히 살펴보겠습니다.

원본 | 오데일리 플래닛 데일리 작가 | Azuma 4월 30일 베이징 시간 20시에 솔라나 생태계의 선도적인 DeFi 프로토콜인 Kamino가 거버넌스 토큰 KMNO에 대한 토큰 애플리케이션을 공식적으로 오픈할 예정입니다. 앞서 4월 5일 카미노는 공식 웹사이트에 토큰 생성 페이지를 추가했습니다. 사용자는 이전에 이 페이지를 통해 특정 KMNO 토큰 에어드롭 공유를 쿼리할 수 있었습니다. 오늘 밤의 공개 청구는 사용자가 이 인터페이스를 통해 설정된 KMNO 주식을 청구하고 DEX 또는 KMNO를 지원하는 일부 CEX에서 거래할 수 있음을 의미합니다. 카미노의 비즈니스 모델 분석 카미노의 비즈니스 모델은 복잡하지 않으며, 기본 상품은 모두에게 친숙한 대출 프로토콜입니다. DeFi Llama 데이터에 따르면 Kamino는 현재 3위 DeFi 프로토콜이자 1위 대출 프로토콜입니다.