이 2가지 온체인 지표는 성숙한 강세장의 시작을 암시합니다

비트코인 가격은 2022년 후반 장기 약세장이 끝난 후 2023년 155% 급등했습니다. $15,500 영역에서 거시적 바닥에 도달한 후, 가장 큰 암호화폐는 초기 강세장의 전형적인 축적 및 느린 증가 기간을 시작했습니다.

그러나 2024년 초까지 비트코인은 약 $57,000에 도달할 것입니다. 따라서 암호화폐 부문에서 성숙한 강세장의 시작을 암시하는 최초의 온체인 지표가 등장하고 있습니다. BTC 가격이 가장 빠르게 상승하는 이 기간은 역사적으로 반감기 후 약 6개월 만에 시작되었습니다.

이 사이클에서 비트코인의 포물선 상승과 새로운 사상 최고치(ATH)가 이미 반감기쯤에 발생할까요? 아니면 곧 더 깊은 조정이 예상되어야 할까요? 알아 보자!

2개의 온체인 지표: 단기 보유자는 BTC를 구매합니다.

성숙한 강세장의 시작을 암시하는 첫 번째 온체인 지표는 Realized Cap HODL Waves입니다. 이 지표는 실현 가격을 기준으로 기본 HODL 웨이브 지표에 가중치를 둡니다. 반면 HODL 파동은 모든 활성 공급 연령 대역, 즉 HODL 파동의 집합입니다. 각 색상 막대는 선택한 기간 동안 최근에 이동된 기존 비트코인의 비율을 표시합니다.

즉, Realized Cap HODL Waves는 보유 기간과 소유자의 행동에 따른 비트코인 분포의 변화를 나타냅니다. 일반적으로 단기 HODL 파동(빨간색과 주황색, 6개월 미만)은 하락장에서 수축합니다. 대조적으로 강세장에서는 보유자가 오랫동안 보유한 코인을 매도함에 따라 장기 파동(녹색 및 파란색, 6개월 이상)의 비율이 줄어듭니다.

주기의 상단에서 이는 대부분의 코인이 단기 HODL 파동(빨간색 영역)에서 단기간 동안 보유되는 상황으로 이어집니다. 이러한 상황은 빠르게 폭발적인 고점으로 이어지고 장기적인 약세장으로 이어집니다.

반면 하락세가 끝나면 빨간색과 주황색 HODL 파동은 오랫동안 평평한 상태를 유지하며 시장 점유율이 거의 없습니다. 이는 후속 강세장의 성숙 단계가 시작되는 단계에 불과합니다. 차트에서 크기(녹색 영역)가 급격히 증가한 것을 볼 수 있습니다.

이 해석이 맞다면 비트코인 시장은 이제 막 성숙한 강세장 단계에 진입한 것입니다. 이는 역사적으로 새로운 사상 최고치(ATH)를 달성했습니다. 그러나 이전 최고점보다 몇 배나 높은 가격에도 적용됩니다.

장기 보유자(LTH) 매도 시작

BTC 시장에서 동일한 핵심 순간을 해석하는 또 다른 지표는 Hodler Net Position Change입니다. 이 지표는 장기 투자자(HODler, LTH)의 월간 포지션 변화를 보여줍니다. 따라서 이는 LTH가 포지션을 줄이는 시기(빨간색)와 새로운 순 포지션을 축적하는 시기(녹색)를 나타냅니다.

역사적으로 가장 큰 포지션 축소 기간은 시장 정점(빨간색 영역)과 관련이 있습니다. 그러나 BTC 보유량의 감소는 약세장의 바닥에서도 볼 수 있습니다. 이는 사이클이 끝날 때 장기 보유자의 항복과 관련이 있습니다.

그러나 LTH 판매 활동의 증가는 강세장의 성숙 단계(파란색 영역)의 시작을 의미하는 경우가 가장 많습니다. 단기 보유자를 향한 BTC 이체의 초기 신호 이후 역사적으로 강세장의 주요 단계(파란색 화살표)가 시작되었습니다.

이번에도 상황이 반복된다면 이 2개의 온체인 지표는 비트코인 주기의 단계를 명확하게 나타냅니다. 그러나 유사성에도 불구하고 각 암호화폐 시장 주기에는 역사적 패턴을 벗어나는 고유한 특성이 있습니다.

게다가 암호화폐 시장은 여전히 높은 변동성을 특징으로 하며, 이는 20-30%의 정기적인 수정을 가능하게 합니다. 그러나 성숙한 강세장에서는 이러한 하락세가 훌륭한 매수 기회이자 '하락 매수' 전략을 적용할 수 있는 것으로 드러납니다.

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