솔라나: 과거의 미래 생태계

이 기사에서는 다음 내용을 다룹니다.

• 이전 시장 주기 동안 솔라나가 현재 이더리움과 운율을 맞추는 방법
• Three blockchain design choices Re7 sees as differentiators to alternatives for developer/user experience
• 솔라나의 디자인 선택이 어떻게 3가지 관점을 통해 2020년 이더리움 대비 솔라나의 채택 곡선을 가속화하고 있는지:
  • 디파이 속도
  • 분산형 물리적 인프라(DePIN)
  • NFT 실험
• 솔라나의 DeFi 기회와 전망 정의

소개

지난 3년 동안 생태계로서 솔라나의 성장은 그야말로 예외적이었습니다. 네트워크의 일일 활성 주소 기반은 다음과 같습니다. 성장한 23,000에서 500,000으로 21배, 사용자는 2배 더 많은 거래를 하고 있으며(일일 ~2천만) 활동적인 개발자는 2배 증가하여 325명으로 늘어났습니다.

Re7의 경우 Solana는 다양한 기술 구성 요소를 하나의 통합 네트워크로 통합하는 유망한 모놀리식 블록체인 생태계를 나타냅니다. 즉, 이더리움과 같은 모듈식 대안보다 더 빠르고 저렴한 트랜잭션을 가능하게 하는 칵테일 믹스입니다.

선도적인 Web3 생태계로 자리매김한 솔라나는 마지막 채택 주기 동안 이더리움의 근본적인 궤적을 반영하며, 이는 여러 부문에 걸쳐 볼 수 있습니다.

2020년 이더리움과의 운율

디파이

교환은 최초의 금융 응용 프로그램이었습니다. 명확한 제품 시장 적합성을 달성합니다. 마지막 주기의 이더리움에서.

오늘날로 빠르게 나아가면 솔라나의 거래소 생태계가 대다수 DeFi 내 온체인 거래 활동.

DEX 거래량 기준 솔라나의 선도적인 AMM인 Orca는 주간 시장 점유율 30-40%를 차지하고 있으며, 12월에 처음으로 주간 거래량 $1B를 돌파했습니다.

이는 이더리움의 2020~2021년과 다소 비슷합니다. Uniswap은 이 기간 동안 이 생태계 내에서 평균 ~39%의 DEX 볼륨 지배력을 기록했습니다.

Orca의 현재 볼륨 추세를 Ethereum에 매핑하면 DEX는 Uniswap이 파산하고 일관되게 일일 볼륨이 $100m 이상을 유지했던 2020년 8월에 있는 것으로 보입니다.

전체 활성 DEX 거래자를 포함하여 솔라나의 DEX 생태계에 대한 보다 광범위한 역학이 2020년 이더리움에 매핑되기 시작했습니다. 그러나 2023년 12월, 블루칩 DeFi 이름이 토큰을 에어드롭하기 시작하면서 솔라나가 이더리움의 2020년 역동성을 앞지르기 시작했습니다. 지토).

미래의 에어드랍과 포인트 시스템에 대한 실험 상대적으로 제한된 토큰 경제에서 솔라나 기반 애플리케이션은 사용자가 자신의 기여에 대해 보상을 받기를 바라면서 온체인 활동을 높은 수준으로 촉진했습니다.

즉, 솔라나는 최근의 혁신으로 인해 자체적인 방향을 취하기 전에 이더리움의 길을 밟고 있었습니다.

NFT

솔라나 NFT 생태계는 빠르게 성장하고 있으며 일일 거래량이 현재 $10m에 달합니다.

솔라나의 낮은 거래 비용은 NFT 실험과 툴링을 위한 유익한 기반이 되었습니다. 이는 새로운 NFT 프로젝트가 Ethereum 대신 Solana를 선택했음을 의미합니다. 여기에는 다음과 같은 PFP 중심 NFT 마켓플레이스가 포함됩니다. Tensor, 매직 에덴 그리고 솔란아트.

Tensor는 현재 일일 거래량 중 50-70% 사이를 차지하며 거래량 기준으로 선두를 달리고 있습니다. 이는 OpenSea가 거래량 시장 점유율을 지배했던 Ethereum 2019-2020과 비교할 수 있는 역학입니다.

이는 볼륨 다각화 시대 이전의 시기이기도 했습니다. 솔라나를 통해 우리는 게임이나 생태계 중심의 NFT 플랫폼(예: 무아).

이러한 플랫폼은 새로운 NFT 표준(xNFT)을 사용하여 커뮤니티, 상품 매장, 이벤트 및 게임 내 경험에 대한 토큰 기반 액세스를 가능하게 합니다. 그러나 이더리움과 달리 솔라나의 낮은 거래 비용으로 인해 사용자는 높은 속도로 온체인 토큰 게이트 콘텐츠와 상호 작용할 수 있습니다.

그리고 거기에 차이점이 있습니다.

스트라이드 걷기

개발자는 서로 다른 네트워크 간 브리징/배포나 가변 가스 요금을 고려할 필요 없이 애플리케이션을 고성능 플랫폼에 배포할 수 있습니다. 모놀리식 디자인의 단점은 개발자 유연성입니다.

좀 더 초기의 생태계로서 그 발판을 찾아서 핵심 사용 사례를 통해 솔라나는 이전 시장 주기 동안 이더리움의 구조적 포지셔닝과 조화를 이루기 시작했다고 느꼈습니다.

동시에 우리는 솔라나가 아키텍처 설계 선택으로 인해 채택 곡선을 가속화하는 방법에 측정 가능한 차이가 있을 것이라고 믿었습니다.

모놀리식 블록체인인 솔라나는 개발자와 사용자 경험에 정보를 제공하는 여러 주요 디자인 분야에서 측정 가능한 개선을 이루고 있습니다.

• 처리량: 합의 노드는 더 많은 기본 확장성을 제공하는 다양한 타임스탬프를 확인하는 데 처리 능력을 전념할 필요가 없습니다. 솔라나의 초당 65,000개 트랜잭션 한도는 새로운 검증인 클라이언트에 의해 120만 개로 늘어날 수 있습니다.
• 소액결제: 솔라나의 변함없는 낮은 거래수수료(~0.000021 평균) 초소형 수수료에 의존하는 뚜렷한 사용 사례를 가능하게 합니다.
• 주정부 비용: 기본 기술(예: 상태 압축) 이는 온체인 데이터 저장과 관련된 비용을 획기적으로 줄여줍니다.

이는 Re7이 차별화된 트레이드오프(예: 모듈화)를 이루는 다른 생태계와 함께 Solana 생태계 내에서 지속적으로 투자하고 연구하는 세 가지 핵심 기본 이유입니다. Web3는 서로 병렬로 실행되는 경쟁 생태계로 구성됩니다.

위에서 강조한 것처럼 솔라나에는 다음과 같은 측면이 많이 있습니다. 구조적 이전 주기의 이더리움 타임라인.

동시에 솔라나는 오늘날 측정 가능한 차이를 가져올 수 있는 이더리움의 아키텍처 제한 사항을 해결하기 위해 고유한 경로를 취하고 있습니다. 또는 미래에. 아래에서는 솔라나의 아키텍처 설계 선택이 2020년과 현재 이더리움 대비 성장을 가속화한 세 가지 영역을 강조합니다.

더 높은 처리량

충분히 높은 TPS가 있어야만 활성화할 수 있는 특정 Web3 사용 사례에는 고주파 거래 및 글로벌 디지털 결제와 관련된 애플리케이션이 포함됩니다. 이러한 사용 사례의 기존 기업이 운영을 온체인으로 옮기려는 욕구는 이미 여기에 있습니다.

HFT 상점 점프는 건물 처리량을 65,000 TPS 피크에서 120만 TPS 이상으로 늘릴 수 있는 새로운 유효성 검사기 클라이언트입니다. 2023년 9월 비자 결론 솔라나는 스테이블코인 결제 파일럿에 적합한 후보가 되는 “높은 거래 처리량과 같은 속성”을 갖고 있습니다.

더 높은 초당 트랜잭션(TPS)을 설정하면 단위 시간당 더 많은 온체인 트랜잭션과 볼륨이 가능해집니다.

생태계의 자본 효율성을 모델링하기 위해 생태계 유동성 대비 경제 활동 비율을 측정할 수 있습니다. 한 가지 조치는 DeFi 속도 (TVL 1달러당 거래량으로 정의됨) Solana DeFi 생태계는 이 측정값에서 0.55로 전체 Web3 시장을 선도합니다.

즉, Solana DeFi의 유동성 1달러당 매일 55센트가 거래되고 있습니다. Solana의 DeFi Velocity는 2위인 Avalanche보다 2배 더 높습니다. 전반적으로 이것은 암시하다 사용자는 생태계 내에서 사용할 수 있는 도구에서 더 많은 가치를 찾습니다.

소액결제

또한 네트워크는 각 거래에 대해 0.000005 SOL의 낮은 기본 수수료를 가지고 있습니다. 이러한 수준의 저비용 예측 가능성은 온체인 실행에 대한 수요가 급증하는 다른 체인의 가변 수수료 시장과 대조됩니다. 더 높은 수수료 가격을 유도하다.

Re7은 솔라나의 낮은 수수료 환경이 설계상 빈번한 온체인 상호작용을 필요로 하는 사용 사례(예: 소셜 플랫폼, IoT)에 도움이 된다고 믿습니다.

여기서 한 영역은 DePIN(분산형 물리적 인프라)입니다. 즉, 전 세계적으로 분산된 노력을 통해 생성 및 유지 관리되는 물리적 인프라 네트워크입니다.

핵심적으로 DePIN 네트워크는 수요측 참여자를 유도하기 위해 공급측 참여자 간에 네트워크 생성 및 유지와 관련된 비용과 조치를 분배합니다. 인센티브는 소액 결제를 기반으로 하는 경우가 많습니다.

다음과 같은 DePIN 프로젝트 헬륨 그리고 세우다 거래 비용 절감으로 인해 2023년에 Ethereum에서 Solana로 운영을 이전했습니다. 다른 경우에는 해당 DePIN 네트워크를 사용하는 데 드는 가스 비용이 충분히 낮습니다.

예를 들어, 사용자로서 지리공간 지도를 소비하는 총 비용에 대한 온체인 거래 수수료는 다음과 같습니다. 하이브매퍼, 이다

다른 대체 EVM 생태계에서 동일한 지도에 액세스하는 데 관련된 수수료 비용은 엄청나게 높습니다(현재 소비 비용의 24%-329% 범위). 다음과 같은 Ethereum 확장성 업그레이드 이후에도 여전히 그럴 수 있습니다. EIP-4844 다음을 약속하는 구현이 이루어졌습니다. 롤업 가스 비용을 100배로 줄입니다..

즉, 소액 거래 기반 사용 사례는 오늘날 솔라나에서 확산될 가능성이 더 높으며 잠재적으로 이더리움의 더 저렴한 롤업 미래에도 마찬가지입니다.

NFT 실험

Re7의 핵심 논제는 상태 압축이 더 비싼 생태계에 비해 솔라나 NFT 민트의 지배력을 주도할 제작자와 소비자 애플리케이션의 더 빠른 실험 속도를 위한 길을 열어준다는 것입니다.

수백만 개의 저비용 NFT를 발행할 수 있는 능력은 배포 비용이 극적으로 떨어지면서 더 많은 사용 사례를 가능하게 할 것입니다.

한 가지 예는 이벤트 주최자가 블록체인에 연결된 수백만 개의 티켓에 연결된 NFT를 발행하는 티켓팅입니다. 이것이 NFT가 피할 수 없는 Web2 Web3 융합의 중심이 될 이유입니다.

2023년 3월 출시 이후 상태 압축을 통해 솔라나 민트는 현재 생태계가 동종 업체에 비해 월간 총 NFT가 60%를 넘는 시장에서 우위를 점하게 되었습니다.

단일 생태계인 솔라나는 모든 주요 EVM 체인을 합친 것보다 동일하거나 더 많은 NFT 민트 볼륨을 생성합니다.

미래 전망: 솔라나의 DeFi 기회

주요 설계 분야를 하나로 묶는 공통 스레드 중 하나는 대체 가능 자산과 대체 불가능 자산 모두에 대해 확장 가능한 온체인 금융 시스템을 제공하기 위해 공동으로 노력한다는 것입니다.

솔라나가 직면한 과제 중 하나는 확립된 DeFi 플레이어와 프로젝트를 구축해야 한다는 것입니다. 솔라나는 여러 핵심 지표에서 급속한 성장을 보였지만, 생태계에 신뢰와 안정성을 가져다주는 장기적으로 운영되는 "블루칩" 프로토콜과 프로젝트가 부족합니다. 마찬가지로, 이더리움의 "블루칩" 프로토콜은 DeFi 여름 동안 테스트 및 반복 주기가 있을 때까지 등장하지 않았습니다. 솔라나에서는 이러한 프로토콜이 성장함에 따라 각 DeFi 카테고리에서 확실한 리더가 등장할 것으로 예상됩니다.

솔라나는 여러 DeFi 프로젝트의 생성을 목격했지만 그 중 다수는 다른 블록체인의 기존 프로토콜을 포크하거나 적용한 것입니다. 진정으로 눈에 띄고 생태계의 지속 가능성을 보장하기 위해 솔라나는 더욱 독특하고 기본 프로토콜과 혁신이 필요합니다.

이러한 기본 솔루션은 솔라나를 다른 플랫폼과 차별화하고 새롭고 흥미로운 것을 찾는 사용자를 유치하고 유지할 수 있습니다. 향상된 성능과 안정성을 위해 솔라나의 고유한 기술적 측면을 활용하는 실험은 네트워크에 구축되기를 기다리는 킬러 제품이 있음을 시사합니다.

Solana should encourage the development of projects that leverage its high throughput and low transaction fees to create innovative DeFi solutions. This could include the creation of additional derivatives and options protocols, as well as exploring other DeFi use cases beyond trading and liquidity provision. By fostering native innovation, Solana can build a more robust and diverse ecosystem.

네트워크에서 누락된 핵심 요소 중 하나는 강력한 스테이블코인 생태계입니다. 스테이블코인은 대출, 차입 및 레버리지 거래를 위한 기반을 제공하므로 이는 이더리움 DeFi의 주요 측면입니다. 솔라나는 다양한 사용자 요구를 충족하기 위해 스테이블코인 제공을 확장하기 위해 적극적으로 노력해야 합니다. 현재 솔라나에는 주요 CDP(담보부채권포지션) 프로토콜이 없으며, 이는 DeFi 생태계에 상당한 격차를 나타냅니다. 이러한 프로토콜을 개발하면 네트워크에 더 많은 사용자와 자본을 유치할 수 있습니다.

이것이 중요한 이유는 사용자에 대한 생태계의 가치가 해당 생태계 내의 활성 사용자 기반에 비례하기 때문입니다.

즉, 생태계가 더욱 풍부해지고 사용자를 유치하면 참여하는 각 사용자에게 더욱 가치가 높아집니다.

Re7은 각 활성 사용자의 시장 가치를 지수로 추적합니다. 솔라나의 활성 사용자당 가치는 2020년 여름 이더리움 수준과 비슷하다는 것을 알 수 있습니다.

솔라나의 경우 생태계가 발전하고 애플리케이션 계층에서 새로운 사용 사례를 구축함에 따라 어떻게 사용자 가치 창출이 생성될 수 있는지 기대됩니다.

맺음말

여러 면에서 솔라나는 마지막 주기부터 이더리움의 발자취를 따라가는 새로운 생태계입니다. 그러나 오늘날 모듈형 생태계가 직면한 과제에 대해 배울 수 있다는 이점도 있었습니다.

이러한 이점을 통해 솔라나는 채택 곡선의 틀을 깨고 사용 사례를 발굴하며 지금까지 불가능했던 개발자/사용자 경험을 개선하고 있습니다. 이런 방식으로 우리는 솔라나를 미래의 과거 생태계로 바라보고 있으며, Re7은 다음 장을 기대하고 있습니다.

저자 소개

Evgeny는 Re7 Capital의 창립자이자 관리 파트너입니다. 그는 2015년부터 블록체인 업계에서 활동해 왔으며 10년 이상의 투자 경험을 갖고 있습니다.

Lewis는 Re7의 기회 펀드(Opportunities Fund)의 포트폴리오 관리자로서 주요 수직 분야에 걸쳐 주제별로 투자하고 있습니다. Lewis는 이전에 Republic, Decentral Park Capital 및 ID Theory에서 PM 및 투자 연구 직책을 맡았습니다.

2021년 출시, Re7 캐피탈 DeFi 수익률 및 유동성 벤처 전략을 전문으로 하는 연구 중심의 디지털 자산 투자 회사입니다.

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