이 4가지 온체인 신호는 비트코인(BTC)의 반감기 전 수정을 제안합니다.

비트코인 가격이 상승함에 따라 점점 더 많은 온체인 신호가 과열된 암호화폐 시장을 가리키고 있습니다. 이러한 신호는 비트코인의 반감기가 임박했다는 맥락에서 특히 관련성이 있는 것으로 입증되었습니다.

BeInCrypto는 임박한 수정 가능성을 나타내는 4개의 온체인 신호를 제공합니다. 이는 특히 2019년 프랙탈과 많은 유사점을 보여주는 현재 가격 움직임의 관점에서 관련이 있습니다.

당시 BTC 가격도 강한 상승세를 보였지만 반감기 몇 달 전에 큰 조정을 받았습니다. 온체인 데이터가 이러한 예측을 뒷받침합니까? 반감기 기간이 비트코인 가격 하락과 상관관계가 있나요?

온체인 신호: NUPL이 믿음 영역에 진입합니다.

현재 비트코인 시장 상황과 2019년 프랙탈 사이의 수많은 기술적 유사점 외에도 온체인 분석에서는 유사점을 지적합니다. 처음 두 개의 온체인 신호는 유명한 NUPL(순 미실현 이익/손실) 지표와 관련이 있습니다.

NUPL은 상대적 미실현 이익과 상대적 미실현 손실의 차이입니다. 이 비율은 시가총액에서 실현자본액을 빼고 그 결과를 시가총액으로 나누어 계산할 수도 있습니다. 또한 NUPL은 모든 시장 투자자, 장기 보유자(LTH), 단기 보유자(STH) 등 다양한 변형으로 제공됩니다.

기본 지수 버전의 차트를 보면 2023년 12월과 2024년 1월에 NUPL이 녹색 신념 영역에 있는 것을 볼 수 있습니다. 성숙한 강세장 동안 이 영역은 강한 상승 추세에 있는 건강한 시장을 나타냅니다.

그러나 역사적으로 이전 주기에서 거시적 바닥(빨간색 원)을 기록한 후 이 영역에 처음으로 진입하면 조정이 임박했음을 나타냅니다. 실제로, 믿음의 영역(파란색 원)에 처음 도달한 후 쇠퇴는 상당히 빠르게 이어졌습니다. 그러면 NUPL은 낙관주의의 노란색 영역으로 돌아갈 것입니다.

그러나 2019년과 2020년 초에 NUPL은 주황색(희망) 영역과 빨간색(항복) 영역에서 다시 최저 수준으로 떨어졌습니다. 역사가 운율을 맞춘다면, 녹색 영역에 단기적으로 존재한 후, NUPL 차트의 다가오는 조정은 비트코인 가격의 하락을 암시할 수 있습니다.

장기 보유자(LTH)에 대한 NUPL 차트에서도 유사한 상황이 나타난다는 점을 덧붙일 가치가 있습니다. 이 카테고리에는 최소 155일 동안 자산을 보유하는 주소가 포함됩니다. 거시적 저점 이후 첫 번째로 짧은 녹색 영역 방문에서도 조정이 발생했습니다.

2019년 돌파를 연상시키는 실현 이익

우리가 분석하는 온체인 신호도 NUPL과 상관된 지표로 간주되지만, 미실현 손익 대신 실현된 손익을 보여줍니다. 순실현손익은 이체된 모든 코인의 순손익을 말하며, 실현이익과 실현손실의 차이로 정의됩니다.

그래프가 녹색 영역에 도달할수록 비트코인 시장 참가자가 기록한 실현 이익이 더 커집니다. 반대로 많은 투자자들은 빨간색 막대가 길 때 BTC를 판매하여 손실을 인식합니다.

순실현손익 지표 차트에서 큰 변화가 나타나고 있습니다. 장기적인 상승 추세를 따르며 2019년 상황(파란색 원)과 유사합니다. 이전 주기에서는 이로 인해 53% 수정이 발생했으며 나중에 코로나19 충돌(빨간색 화살표)로 인해 악화되었습니다.

비슷한 시나리오가 실현된다면 비트코인 가격은 상승 추세를 재개하기 전에 $23,000 – $28,000 범위로 돌아갈 수 있습니다. 2019년과 마찬가지로 비트코인이 반감기 몇 달 전에 돌파가 이루어졌기 때문에 이는 더욱 가능성이 높습니다.

온체인 신호: 수익 중 UTXO 비율이 과매도 영역에 진입함

BTC 가격 조정이 임박할 가능성을 시사하는 마지막 온체인 신호는 UTXO의 수익 비율입니다. 이는 생성 당시의 현재 가격보다 가격이 낮은 사용되지 않은 거래 출력(UTXO)의 비율입니다. 즉, 이 지표는 현재 수익을 내고 있는 BTC 주소의 비율을 보여줍니다.

장기 차트를 보면 95% 이상의 수준이 빨간색으로 표시되어 있습니다. 여기서도 강한 상승 추세 속에서 거의 모든 UTXO가 이익을 얻었습니다. 게다가 비트코인이 사상 최고치(ATH)를 기록하면서 UTXO 100%가 수익을 내고 있다.

반면, 2019년에는 이전 주기의 거시적 저점을 반등한 후 이 차트의 상황은 NUPL 차트의 신호와 유사합니다. 비트코인의 다음 반감기 전 시점도 비슷합니다. 빨간색 과매도 영역을 단기적으로 방문한 후 조정이 이어집니다.

이러한 시나리오가 반복된다면 2024년 1분기는 암호화폐 시장의 하락기가 될 수 있습니다. 이는 현물 비트코인 ETF 승인 이후 반감기 전의 과대광고와 행복감으로 인해 특히 가능합니다.

BeInCrypto의 최신 암호화폐 시장 분석을 위해, 여기를 클릭하세요.