펀드 토큰화, 차세대 금융 혁명일까?

원문 기사: Alexandra Andhov

원문 번역: 루피, 포레스트 뉴스

지난달 Boston Consulting Group, Aptos Labs, Invesco가 공동으로 제목의 백서를 발표했습니다. 토큰화된 펀드: 자산 관리의 제3차 혁명 이해 . 이 제목은 매력적이고 생각을 자극하지만, 의미가 있을까요? 펀드 토큰화가 금융 진화의 다음 단계일까요? 그렇다면 최종 결과는 무엇일까요?

투자자들은 뉴욕 증권 거래소에서 거래합니다. 교환 1889년에

백서에 따르면, 펀드 토큰화는 금융 기관과 투자자에게 수십억 달러의 가치를 창출할 수 있는 잠재력이 있습니다. 2024년 말까지 BlackRock, Franklin Templeton, WisdomTree의 토큰 펀드가 관리하는 자산은 $20억을 초과할 것입니다. $20억은 이 세 기관이 관리하는 전체 자산의 일부에 불과하지만, 펀드 토큰화가 투자자의 관심을 끌고 있음을 보여줍니다. 또한 점점 더 많은 은행이 토큰화된 투자 펀드를 출시하고 있습니다. 최신 소식은 UBS가 2024년 11월 1일에 토큰화된 머니 마켓 펀드 uMINT를 출시했다는 것입니다.

펀드 토큰화란 무엇인가요?

펀드 토큰화는 펀드(부동산, 뮤추얼펀드 또는 사모펀드 등)의 소유권을 토큰으로 전환하는 과정입니다. 각 토큰은 회사 주식과 비슷하게 펀드의 작은 부분을 나타냅니다.

회사 주식과 펀드 토큰을 비교해 보겠습니다.

주식은 증권거래소나 은행이 관리하는 시스템 내의 전통적인 종이 또는 전자 기록입니다. 주식은 회사의 소유권을 나타내며 회사 결정에 대한 투표권이나 배당금 수령과 같은 특정 권리를 가지고 있습니다. 주식을 사고 파는 것은 일반적으로 브로커를 거쳐야 하며 중앙 집중식 금융 시스템에 기록됩니다. 이 사업 모델은 수세기 동안 존재해 왔습니다.

토큰s는 분산형 및 디지털 소유권으로 생각할 수 있습니다. 주식과 유사한 권리와 의무가 있지만 분산형 디지털 원장에 기록됩니다. 토큰은 전통적인 증권 거래소나 브로커에 의존하지 않는다는 점에서 다릅니다. 대신 완전히 디지털이어서 사람들이 중개자가 필요 없이 직접 사고 팔 수 있습니다.

펀드 토큰화의 가치는 무엇입니까?

BCG 백서와 베인 컴퍼니와 JPMorgan Chase의 분석에 따르면, 펀드 토큰화의 가치는 더 접근 가능하고 효율적이며 유동적인 시장을 만들어 자산 관리 환경을 바꾸는 데 있습니다. 그 부가가치는 다음과 같이 간략하게 요약됩니다.

• 향상된 유동성 및 유연성: 토큰화된 펀드는 24시간 연중무휴로 제공됩니다. 거래, 투자자가 언제든지 펀드 주식을 사고 팔 수 있도록 합니다. 이러한 지속적인 유동성은 거래소 상장 펀드(ETF)의 유연성과 유사하며 전통적인 뮤추얼 펀드의 제한 없이 시간을 더 많이 통제하고 싶어하는 투자자에게 적합합니다.

• 자동화를 통한 비용 절감: 블록체인의 스마트 계약은 규정 준수, 기록 보관, 결제와 같은 프로세스를 자동화하여 행정 비용을 절감할 수 있습니다. 이러한 운영 비용 절감은 궁극적으로 투자자의 수수료를 낮추고 간소화된 자동 거래로 인해 순수익이 더 높을 수 있습니다.

• 분할 소유권과 더 광범위한 진입: 토큰화는 분할 소유권을 허용하여 투자 장벽을 허물고, 이는 더 작고 관리하기 쉬운 투자를 의미합니다. 이는 일반적으로 더 높은 자본 투자가 필요한 부동산이나 사모펀드와 같은 대체 자산에서 특히 중요합니다. 토큰화된 펀드는 진입 장벽을 낮춤으로써 더 다양한 투자자 그룹을 유치할 수 있는 잠재력이 있습니다.

• 즉시 담보: 토큰화된 자산은 보다 유연하게 대출을 위한 담보로 사용될 수 있습니다. 안전한 블록체인 기록을 통해 투자자는 토큰화된 자산으로 빠르게 자금을 빌려 전통적인 대출 프로세스 없이 새로운 유동성을 창출할 수 있습니다.

• 수입 기회 획득: 토큰화된 펀드는 기존 및 디지털 네이티브 투자자에게 새로운 투자 채널을 열어줍니다. 숙련된 투자자는 토큰화된 펀드의 일중 가격 변동을 활용하여 기존 뮤추얼 펀드에서는 불가능한 더 빠르고 정확한 거래 전략을 통해 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

• 확장성 및 수익 잠재력: 업계에서는 토큰화된 펀드의 운용 자산이 크게 성장하여 2030년까지 글로벌 AUM이 1%(약 $6000억)에 도달할 것으로 추정합니다. 또한 토큰화된 펀드는 스테이킹 및 가격 변동 거래와 같은 활동에서 연간 최대 $4000억의 수익을 창출할 수 있습니다.

본질적으로, 펀드 토큰화는 진입 장벽을 낮추고, 유동성을 개선하고, 투자자와 자산 관리자의 효율성을 높여 상당한 가치를 제공할 수 있습니다. 자산 관리의 미래 성장을 준비하고, 변화하는 시장 수요에 대응하며, 투자자 경험과 수익을 개선합니다. 또한 업계에 더 많은 감독과 신뢰를 가져올 수도 있습니다.

어떤 펀드가 토큰화에 더 적합할까요?

어떤 펀드는 토큰화에 더 적합하며, 특히 진입 장벽이 높은 펀드(최소 투자 금액이 높거나 지리적 제한이 있는 펀드)와 유동성이 낮은 자산을 보유한 펀드(사모펀드나 부동산 등)가 토큰화로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

토큰화에 적합한 펀드는 다음과 같습니다.

• 부동산 펀드는 일반적으로 유동성이 낮고 진입 비용이 높습니다. 토큰화를 통해 2차 시장을 창출하고 유동성을 개선하며 최소 투자 금액을 낮출 수 있습니다.

• 부채 펀드: 토큰화된 부채 펀드는 현재 자금 조달에 어려움을 겪고 있습니다.

• 사모펀드와 벤처캐피털 펀드: 최소 투자 금액에 제한을 받는 경우가 많습니다. 토큰화를 통해 분할 소유권을 활성화하고 이러한 고성장 자산에 대한 접근성을 확대할 수 있습니다.

• 헤지펀드: 복잡한 구조와 제한적인 접근성으로 유명하지만, 토큰화를 통해 더 쉽게 접근하고 관리할 수 있게 되었습니다.

• 인프라 펀드: 대규모 프로젝트 투자가 공개되는 경우, 이러한 인프라 펀드를 토큰화하면 투자자 참여 폭이 넓어지고 투명성이 높아질 수 있습니다.

• 상품 펀드: 금이나 석유와 같은 상품에 투자하는 토큰화된 펀드를 통해 거래를 더 쉽고 빠르게 할 수 있습니다.

다음 금융 혁명은 얼마나 멀리까지 왔을까?

다음 금융 혁명을 내다보기 전에 토큰화된 펀드의 잠재적 위험과 한계를 인식해야 합니다. 최소한 다음 사항을 고려해야 합니다.

• 규제 및 투자자 보호: 일부 토큰화 펀드는 미국에서 출시되었고 싱가포르에도 일부 있습니다. 그러나 블록체인 기반 금융 상품은 여전히 명확하고 포괄적인 규제가 부족합니다. 규제 기관은 암호화폐 자산, 그들은 금융 상품에 녹색불을 비춥니다. 표준화된 규칙이 부족하면 투자자 보호, 규정 준수 및 감독에 대한 불확실성이 커집니다.

• 운영상의 어려움과 상호 운용성: 토큰화된 펀드는 종종 블록체인 시스템과 호환되지 않는 기존 금융 인프라와 원활하게 통합되어야 합니다. 원활하게 작동하려면 토큰화된 자산에 상호 운용 가능한 표준과 시스템이 필요하며, 이는 아직 개발 중입니다. 이러한 현재의 통합 부족은 거래 마찰을 일으키고 관리를 복잡하게 만들 수 있습니다.

• 스마트 계약 신뢰성: 스마트 계약은 중요한 기능을 자동화하지만 코드의 오류는 손실과 보안 취약성으로 이어질 수 있습니다. 스마트 계약은 변경 불가능하므로 오류나 보안 취약성을 쉽게 수정할 수 없어 재정적 손실과 법적 책임 측면에서 위험을 초래합니다.

• 안정적인 온체인 통화에 대한 의존성: 토큰화된 펀드의 이점, 특히 실시간 결제 및 즉각적인 담보 측면에서의 이점은 안정적이고 규제된 온체인 통화(예: 스테이블코인 또는 중앙은행 디지털 통화)의 가용성에 달려 있습니다. 널리 수용되는 온체인 통화가 없다면 토큰화된 펀드는 완전한 유동성과 효율성 잠재력을 실현하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

토큰화된 펀드는 엄청난 잠재적 가치를 지닌 매혹적인 혁신을 나타냅니다. 유동성, 접근성, 운영 효율성이 향상됩니다. 장점과 한계에 대한 공개적인 논의는 투자자와 이해 관계자 간의 신뢰를 구축하는 데 필수적입니다.

몇 년 전만 해도 금융 산업은 일반적으로 암호 자산을 투기적이고 주변적인 것으로 여겼다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 하지만 이제 우리는 주요 금융 기관이 다양한 금융 활동에서 블록체인 기술의 잠재력을 인식할 뿐만 아니라 이 잠재력을 적극적으로 수용하는 것을 봅니다. 디지털 자산의 기반 기술이 의미 있는 방식으로 기존 금융을 재편하기 시작하면서 사람들의 인식도 빠르게 변화하고 있습니다.

이 기사는 인터넷에서 출처했습니다: 펀드 토큰화, 차세대 금융 혁명인가?

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