미국 대선 이후, 폴리마켓과 예측 시장 열풍은 얼마나 오래 지속될까?

원제: 폴리마켓의 부상: 지속될 것인가, 아니면 단지 선거 현상일 뿐인가?

Animoca Digital Research의 원문 기사

원래 번역: Scof, ChainCatcher

원래 편집자: Nian Qing, ChainCatcher

핵심 질문

• 왜 세상에 폴리마켓이 필요한가

• 폴리마켓의 인기는 미국 대선 이후에도 계속될까?

• Polymarket이 다음 킬러 앱일까요? 암호화폐?

• 폴리마켓에서 동전을 발행할까요?

• 폴리마켓은 미래 이벤트에 대한 정량화된 확률을 제공함으로써 정보 누락이라는 심각한 문제를 해결하는 온체인 예측 시장으로, 이전에는 뉴스 미디어와 사회적 토론에서 부족했던 확률에 대한 수치적 표현을 제공합니다.

요약

• 이 플랫폼은 지난 6개월 동안 상당한 성장을 경험했습니다. 4월부터 10월까지 매달 거래 볼륨은 $40 million에서 $25억으로 급증했고, 미결제 약정은 $20 million에서 $400 million으로 증가했습니다. 잠긴 자본의 양은 이제 SushiSwap AMM V3와 같은 선도적인 분산형 거래소와 비슷하며, TON과 같은 네트워크의 총 잠금 가치(TVL)와도 일치합니다.

• 10월에 Polymarkets 웹사이트는 3,500만 건의 방문을 받았는데, 이는 FanDuel과 같은 인기 있는 도박 사이트 방문 수의 두 배에 해당합니다. 미국 대선에 대한 예측은 월스트리트 저널과 블룸버그와 같은 주류 매체에서 자주 인용되었습니다. 이러한 성장은 Polymarket이 암호화폐 분야에서 잘 알려진 프로젝트에서 주류 청중에게 다가갈 수 있는 플랫폼으로 진화했음을 보여주며, Web3의 대중적 채택에서 오랫동안 기다려온 이정표를 세웠습니다.

• 분석 결과, 새로운 Polymarket 사용자는 미국 선거 주기를 넘어 플랫폼을 계속 사용할 가능성이 높습니다. 약 4/3의 사용자가 선거와 관련 없는 주제로 거래하며, 이는 다양한 주제에 대한 지속적인 관심을 나타냅니다.

• Polymarket은 아직 토큰 발행 계획을 확정하지 않았습니다. 이 회사는 실제 이벤트의 결과를 검증하기 위한 토큰 도입 가능성을 모색하고 있지만 공식적인 결정은 내려지지 않았습니다.

소개

Polymarket은 22세의 Shayne Coplan이 2020년에 설립한 블록체인 기반 예측 시장 플랫폼입니다. 시기적절한 출시로 2020년 미국 선거 주기 동안 빠르게 많은 주목을 받았습니다. 이후 암호화폐 시장의 변동성에도 불구하고 Polymarket은 끈기 있게 살아남았고 2024년 미국 선거 주기 동안 더 큰 인기를 얻었습니다.

예측 시장은 참가자가 미래 이벤트가 발생할지 여부에 대한 계약을 만들고 거래할 수 있는 혁신적인 거래 플랫폼입니다. 예 또는 아니요 옵션으로 거래함으로써 시장은 집단적 의견을 수집할 수 있으며, 예 계약의 가격은 특정 순간에 이벤트가 발생할 합의 확률을 나타냅니다. 이 실시간 가격은 대중의 기대와 예측에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다.

뉴스 미디어와 소셜 플랫폼은 종종 이벤트 확률의 실시간 추적을 간과합니다. 미국 선거는 많은 주목을 받고 있지만, 일일 개발에 대한 정보를 실시간으로 정량적 기대치에 통합할 수 있는 중앙 집중식 플랫폼은 없습니다. 미국 선거의 선거인단 시스템은 예측을 더 복잡하게 만들고, 이로 인해 FiveThirtyEight와 같은 분석 사이트는 주로 여론 조사 결과에 초점을 맞추고 잠재적 승자에 대한 명확한 확률을 제공하지 못합니다.

Polymarket은 대선 예측 시장으로 이 격차를 메웁니다. 후보자 이벤트 및 여론 조사와 같은 새로운 정보는 이벤트의 미래 가격에 즉시 반영됩니다. 이러한 양적이고 즉시 업데이트되는 특성 덕분에 Polymarket은 빠르게 인기를 얻고 선거에 대한 소셜 미디어 토론의 공통적인 참고 자료가 되었습니다.

가까운 미래에 Polymarket의 확률 추세는 주류 뉴스 방송에서 흔한 차트가 될 수 있습니다. 그렇다면 CNN과 ABC와 같은 뉴스 네트워크가 주요 이벤트에 대한 보도에 실시간 확률 차트를 통합하는 것을 상상하는 것은 어렵지 않습니다. CNBC와 Bloomberg TV가 하는 방식과 유사하게 시청자에게 금융 뉴스 보고서에서 발견되는 것과 유사한 데이터 기반 통찰력과 맥락을 제공합니다.

폴리마켓은 어떻게 인기를 얻었나요?

출생

Polymarket은 Shayne Coplan이 2020년에 설립했으며, 미국 대선에 맞춰 설립되었습니다. 트럼프가 2020년 미국 대선에서 이길지에 대한 예측 이벤트는 많은 참가자를 모았고, 거래량은 몇 달 만에 $10.8백만에 도달하여 Polymarket의 월 거래량은 $25.9백만 이상으로 증가했습니다.

이 플랫폼은 또한 2021년 블로그 게시물을 통해 Polymarkets의 잠재력을 인정한 Vitalik Buterin을 포함한 많은 유명 인사들의 주목을 받았습니다. 당시 이 플랫폼은 아직 비교적 틈새 시장이었지만, 일부 인기 이벤트의 거래량은 $100만이 넘었으며, 엄청난 개발 잠재력을 보여주었습니다.

규제적 좌절

도박과 선물 거래 사이 어딘가에 있는 플랫폼으로서 Polymarket은 고유한 규제 문제에 직면합니다. 이러한 문제는 2021년 10월에 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 초기 급속한 성장 이후 무면허 선물 거래 서비스를 제공한 플랫폼에 대한 조사를 시작하면서 절정에 달했습니다. 2022년 1월 Polymarket은 CFTC와 합의에 도달하여 선물 거래 라이선스 없이 바이너리 옵션 거래를 제공한 것에 대해 $140만 달러의 벌금을 내는 데 동의했습니다.

Polymarket은 규정 준수 노력의 일환으로 이후 운영을 해외 플랫폼으로 재구조화하여 미국 거주자가 시장에 참여하는 것을 금지했습니다. 이 회사는 또한 복잡한 규제 문제를 해결하고 향후 규정 준수를 보장하기 위해 전 CFTC 위원인 J. Christopher Giancarlo를 고문으로 고용했습니다.

이 합의는 Polymarket의 운영을 둘러싼 불확실성 중 일부를 해소하여 시장 활동이 점차 2021년 초 수준으로 회복될 수 있도록 했습니다. 그러나 중요한 의문이 여전히 남습니다. Polymarket은 언제 현재의 한계를 극복하고 주류 시장에 진입할 수 있을까요?

출처: CFTC 공식

메인스트림으로 가다

CFTC 합의 1년 후, Polymarket은 2024년 1월에 2024년 미국 대선 승자 시장을 출시했고, 이는 빠르게 거래 활동의 급증을 불러일으켰습니다. 그 해가 진행되면서 트럼프의 암살 시도와 바이든의 예상치 못한 사퇴를 포함한 주요 정치적 사건이 선거 예측에 대한 강한 관심을 더욱 부추겼습니다. 선거의 마지막 달에 조기 투표 결과가 나오기 시작하면서 Polymarket의 인기는 사상 최고치를 기록했습니다.

2024년 선거 주기 내내 Polymarket의 월 거래량은 급증하여 1월에는 수백만 달러에서 $5000만, 7월에는 거의 $4000만, 10월에는 $10억을 쉽게 넘어섰습니다. 총 미결제 약정(모든 계약이 정산되면 잠기고 잠재적으로 지급되는 USDC 금액)은 2024년 1월 1일 $700만에서 11월 1일 약 $400만으로 증가했습니다. 이 잠긴 자본은 TON의 총 TVL을 초과하여 Polymarket을 잠긴 거래량 기준으로 18번째로 큰 블록체인 인프라 생태계로 만들었습니다.

Polymarket의 관심은 거래 커뮤니티에 국한되지 않으며, Google 검색과 웹사이트 트래픽이 급증하면서 대중의 관심이 널리 퍼졌습니다. Polymarket의 선거 예측은 월스트리트 저널, 블룸버그, CNN과 같은 주요 미디어와 트럼프와 같은 유명 인사가 자주 인용합니다. 주요 주류 이정표에서 블룸버그는 8월에 Polymarket의 선거 확률을 터미널 시스템에 통합했습니다. Polymarket은 암호화폐 산업의 주요 프로젝트가 되었을 뿐만 아니라 대중의 관심을 널리 끌어들였는데, 이는 바로 Web3 산업이 오랫동안 이루고자 했던 것입니다.

Web3 산업은 아직 주류 채택을 달성하지 못했는데, 그 이유는 주로 이 분야에서 iPhone과 같은 "킬러 앱"을 만들어낼 "킬러 앱"이 부족하기 때문입니다. Telegram과 TON의 파트너십은 대량 채택을 촉진할 수 있는 큰 잠재력이 있어 Web3 커뮤니티에서 많은 흥분을 불러일으켰습니다. 마찬가지로 Polymarket은 산업의 경계를 넓히고, 더 광범위한 청중에게 참여를 위한 유망한 경로를 제공하며, Web3를 더 광범위한 채택으로 이끌 것으로 기대되는 새로운 방향을 모색하고 있습니다.

플랫폼 활동

웹사이트 트래픽

Polymarket이 거래량과 참여자 수에서 새로운 최고치를 기록하면서 웹사이트 트래픽도 급증했습니다. 2023년 9월 Polymarket은 230만 명의 고유 방문자와 1,600만 건의 총 방문자를 기록했습니다. 10월에는 월 방문자가 두 배로 늘어나 3,500만 건이 되어 FanDuel과 같은 인기 있는 베팅 플랫폼의 대열에 합류했습니다. FanDuel은 500만 명의 고유 방문자를 기록했고 17 9월 총 방문자 수는 100만 명에 달했고, 규제된 예측 거래 사이트인 칼시는 같은 달에 고유 방문자가 118,000명, 총 방문자 수가 237,000명을 기록하여 이들 플랫폼을 크게 앞지르고 있습니다.

사용자 참여 측면에서 Polymarket의 활성 트레이더와 방문자의 비율은 7월에 약 3%였지만 지난 3개월 동안 감소했습니다. 이는 Polymarket의 대부분의 고객이 거래보다는 주로 정보를 찾고 있음을 시사합니다. 이러한 추세는 Polymarket의 인기가 계속 상승함에 따라 더욱 두드러졌으며, 이는 정보 리소스로서의 매력을 반영합니다.

또한, 방문자 대비 방문자 비율은 평균 웹사이트 방문자가 한 달에 7번 사이트를 방문한다는 것을 보여주는데, 이는 Polymarket 사용자가 매우 참여적이고 끈끈하다는 것을 나타냅니다. 높은 트래픽과 높은 참여의 조합은 거래 플랫폼으로서 뿐만 아니라 주요 이벤트 예측에 대한 널리 신뢰받는 정보 소스로서 Polymarket의 잠재력을 강조합니다.

Polymarkets의 주요 트래픽 소스는 직접 URL 액세스로, 이는 대부분 사용자가 방문하기 전에 이미 플랫폼에 익숙하다는 것을 나타냅니다. 또 다른 30%의 방문자는 유기적 검색을 통해 유입되며, 이는 많은 사용자가 Polymarket이라는 이름을 검색하여 웹사이트를 방문한다는 것을 나타냅니다. 소셜 미디어는 약 5%의 트래픽을 기여하며, Twitter가 주요 소스인데, 이는 Twitter가 암호화폐와 선거 토론에서 적극적으로 역할을 하는 것과 일치합니다.

유료 검색 및 디스플레이 광고와 같은 유료 트래픽 소스가 매우 낮은 비율을 차지한다는 점은 주목할 만합니다. 이는 플랫폼이 유료 광고에 의존하기보다는 브랜드 인지도와 유기적 관심을 통해 사용자를 유치한다는 것을 보여줍니다. 이러한 트래픽 소스의 조합은 Polymarket이 사용자 사이에서 영향력이 커지고 있음을 보여주며, 사용자는 점점 더 신뢰할 수 있는 예측 정보 소스로 Polymarket을 이용하고 있습니다.

지리적으로 보면 트래픽의 절반 이상이 미국에서 발생하며, 그 다음으로는 미국과 밀접한 관계가 있어 미국 대선 결과에 큰 영향을 받을 4개국이 뒤따릅니다.

이러한 관찰 결과는 대부분의 Polymarket 사용자가 이 플랫폼을 정기적인 참조 소스로 채택하여 주요 이벤트가 전개됨에 따라 이를 정기적으로 추적하는 데 사용하고 있음을 시사합니다. 이러한 추세는 Polymarket의 가치가 "인터넷에서 가장 정확한 정보 신호"를 제공하는 데 있다는 CEO Shayne Coplan의 견해와 일치합니다.

시장

Polymarket에서 예측된 각 이벤트는 일반적으로 하나 이상의 시장으로 구성되며, 각각은 이진 결과 쌍의 형태를 띱니다. 예를 들어, 미국 대선의 경우 독립 시장에는 트럼프가 Y/N으로 승리하고 해리스가 Y/N으로 승리하는 것이 포함되며, 바이든이 Y/N으로 승리하는 것과 같은 일부 우선순위가 낮은 시장도 포함됩니다.

Polymarket 팀은 새로운 시장을 만드는 일을 담당하며, 그 과정에서 커뮤니티의 의견을 고려합니다. 2021년 말과 2022년 초에 팀은 사용자 참여를 늘리기 위해 한 달에 최대 2,000개의 시장을 출시하는 실험을 했습니다. 하지만 이 빠른 속도는 결국 한 달에 수백 개의 시장으로 안정화되었습니다. 2024년 1월부터 시장 생성이 다시 급증하여 기하급수적인 성장을 보였는데, 이는 최근에 추가된 시장이 사용자로부터 광범위한 수용과 긍정적인 피드백을 받았음을 나타냅니다.

2024년 1월 이후, 미국 선거를 둘러싼 시장이 Polymarket 거래량의 주요 원동력이 되어 2024년 상반기에 총 거래량의 약 50%를 차지했고, 선거에 대한 관심이 급증하면서 75%를 넘어섰습니다. 흥미롭게도, 선거 관련 거래량의 급증에도 불구하고, 비선거 시장은 계속해서 상당한 양의 활동을 유치하여 총 거래량의 약 25%를 차지했습니다. 슈퍼볼과 UEFA 챔피언스 리그 예측과 같은 스포츠 관련 시장은 특히 좋은 성과를 보였으며, 이는 선거 주기를 넘어 사용자 관심의 다양성을 보여줍니다. 이러한 균형은 Polymarket의 매력이 확대되고 있으며, 다재다능한 예측 플랫폼으로 자리매김하고 있음을 시사합니다.

사용자

2024년 중반 이후 Polymarket은 신규 사용자 등록이 급증했으며, 10월에만 300,000명이 넘는 신규 등록 사용자가 등록되었습니다. 이러한 급속한 성장은 지난 6개월 동안 86%의 사용자가 플랫폼에 가입했음을 의미합니다. 10월에 플랫폼은 235,000개의 활성 거래 주소를 기록했으며, 이는 모든 등록 사용자의 35%를 차지합니다.

11월 3일 현재 총 사용자는 327,000명이었으며, 등록된 사용자 중 절반은 활성 상태를 유지했습니다. 이러한 활성 사용자 중 약 80,000명의 사용자는 미국 선거와 관련된 시장에 집중하는 반면, 나머지 247,000명의 사용자는 다른 시장 범주에 관여합니다. 이는 비선거 시장에서의 상당한 참여가 플랫폼에 대한 사용자의 지속적인 관심을 반영한다는 것을 시사하며, 이는 선거 주기가 끝난 후에도 플랫폼의 지속적인 성장과 관련성을 지원할 가능성이 높습니다.

세계적 관점에서 본 미국

이러한 관찰은 흥미로운 현상을 보여줍니다. Polymarket 방문자의 대부분은 미국 출신이지만 규제 제한으로 인해 미국이 아닌 사용자만 거래에 참여할 수 있습니다. 이는 전 세계 다른 지역의 사용자가 실제로 다음 미국 대통령을 예측하는 반면 미국인은 주로 옆에서 지켜보는 독특한 상황을 만들어냅니다.

폴리마켓은 국제적인 플레이어들이 미국의 정치적 사건에 대한 세계적 관점을 제공하는 플랫폼이 되었으며, 이 모든 것의 핵심 목표는 주로 미국 청중을 겨냥하는 것이었습니다.

Polymarket의 작동 방식

예측 시장 기구

예측 시장은 16세기 정치적 베팅으로 거슬러 올라가며, 처음에는 교황의 계승과 같은 사건에 초점을 맞췄습니다. 이러한 시장은 참가자가 미래의 결과에 베팅할 수 있게 해주며, 불확실한 사건에 대한 여론을 집단적으로 수집하는 플랫폼으로 발전했습니다. 2018년 7월, 예측 시장은 Ethereum에 구축된 최초의 분산형 예측 플랫폼인 Augur를 출시하면서 암호화폐 공간에 진입했습니다. 2년 후, Polymarket이 출시되어 사용자가 USDC를 입금하고 다양한 사건의 미래 결과에 베팅할 수 있게 되었습니다.

예측 시장은 선물 시장과 비슷하게 작동합니다. 특정 이벤트가 발생하면 고정 금액을 지불하는 계약을 만들고, 참가자는 매수 및 매도 입찰을 제출하여 이러한 계약을 거래합니다. 각 순간의 계약 가격은 이벤트 발생 확률에 대한 시장의 합의 추정치를 나타냅니다.

전통적으로 예측 시장은 여러 정보 출처를 효율적으로 통합하는 능력으로 인해 높은 평가를 받아 왔으며, 이는 James Surowiecki의 The Wisdom of Crowds에서 논의된 대로 예측의 정확도를 향상시킵니다. 예측 시장은 다양한 출처에서 사람들의 의견을 포착하여 참가자의 확률 추정을 통해 집단적 통찰력을 지속적으로 개선할 수 있습니다.

전통적인 도박과의 차이점

예측 시장은 오랫동안 존재해 왔지만, 전통적인 베팅 시장은 계속해서 더 많은 참여자를 끌어들이고 있습니다. 그 이유를 이해하려면 먼저 베팅 시장을 자세히 살펴봐야 합니다.

예측 시장과 전통적인 베팅 시장 사이에는 몇 가지 주요 차이점이 있습니다. 첫째, 예측 시장은 이벤트 결과가 결정되기 전에 참가자가 언제든지 포지션을 종료할 수 있는 양방향 거래 시장입니다. 둘째, 예측 시장은 대중의 감정을 실시간으로 반영하기 위해 합의 배당률을 지속적으로 업데이트하는 반면, 전통적인 북메이커는 주로 북메이커가 잠재적 손실을 최소화하도록 배당률을 조정하여 베팅 풀의 균형을 맞춥니다. 이러한 관행은 종종 북메이커가 배당률을 과도하게 수정하여 이벤트의 실제 확률을 왜곡하는 결과를 낳습니다.

그러나 예측 시장은 특히 유동성 측면에서 고유한 과제에 직면합니다. 원활한 거래를 가능하게 하기 위해 플랫폼은 계약에 충분한 유동성이 있는지 확인해야 하며, 이를 위해서는 안정적인 유동성 공급원이 필요합니다. 이는 분산형 거래소(DEX)와 유사한 자동화된 시장 제작자(AMM)를 통해 달성할 수 있으며, 중앙 집중형 거래소(CEX)와 유사한 시장 제작자가 지원하는 주문장을 통해 달성할 수 있습니다. 어느 쪽이든 유동성 공급자에게 인센티브를 제공해야 하며, 이는 거래자 또는 거래소 자체의 비용을 증가시킵니다.

유동성 문제는 트래픽이 적은 이벤트에서 특히 심각합니다. 전통적인 베팅은 초기 배당률을 설정하고 베팅을 풀로 모아 다양한 요구 사항을 충족하는 반면, 예측 시장은 거래를 활발하게 유지하기 위해 충분한 사용자 관심에 의존합니다. 충분한 활동이 없으면 예측 시장은 의미 있는 배당률에 도달하는 데 어려움을 겪으며, 이로 인해 정확도가 제한되고 트래픽이 적은 이벤트에 어필합니다.

폴리마켓 사용자 인터페이스

Polymarket은 간단하고 매끄러운 사용자 경험으로 두드러집니다. 이 플랫폼은 거래 및 지불을 위해 미국 달러로 뒷받침되는 연방 규제 스테이블코인인 USDC(US Dollar Stablecoin)를 사용합니다. 거래는 완전히 온체인 운영에 기반하기 때문에 온체인 통화를 사용하는 것이 필수입니다.

사용자 여정은 이메일이나 암호화폐 지갑을 통해 가입하는 것으로 시작해서 기존 지갑에서 플랫폼으로 USDC를 이체하거나 Moonpay를 통해 법정 통화로 USDC를 직접 구매합니다. 사용자가 사용 가능한 시장을 탐색하고 이벤트를 선택한 후 실시간 데이터를 사용하여 가이드 예측. 다음 단계는 이러한 통찰력을 기반으로 매수 및 매도하는 것이며, 인터페이스는 잠재적 수익을 표시합니다. 거래가 확인되면 사용자 계정 주소가 거래를 완료합니다. 분쟁이 발생하는 경우 사용자는 이벤트를 해결하기 위해 이의를 제기할 수도 있습니다.

거래

Polymarkets 피어투피어 예측 시장에서 거래는 사용자 간에 직접 이루어지고 가격은 사용자 주도 주문에 의해 자연스럽게 형성됩니다. 새로운 시장은 지분이나 사전 설정된 가격 없이 시작되고, 거래자는 지불할 의향이 있는 가격에 따라 제한 주문을 게시하여 효과적으로 시장 조성자 역할을 합니다. 바이너리 이벤트의 경우 사용자는 YES 또는 NO 결과에 베팅할 수 있습니다. YES 및 NO 주문의 총 금액이 $1.00에 도달하면 이러한 주문은 초기 시장 가격을 형성하기 위해 페어링됩니다. 예를 들어, $0.60 YES 주문은 $0.40 NO 주문과 페어링되어 가격이 설정됩니다. 거래가 진행됨에 따라 매수 및 매도 주문은 기존 가격에 직접 매칭되어 유동성이 증가합니다.

Polymarket은 이러한 이진 예측을 나타내기 위해 "결과 토큰"이라고 하는 ERC-1155 토큰을 사용합니다. 이진 선택 외에도 플랫폼은 보다 복잡한 시장 시나리오도 지원합니다.

• 카테고리 마켓플레이스: 사용자는 상호 배타적인 여러 결과(예: A, B, C) 중에서 선택합니다.

• 스칼라 시장: 광범위한 질문을 일련의 예/아니요 계약으로 나눕니다.

• 조합 시장: 여러 질문을 조합하여 계층적 예측이 가능합니다.

이러한 다각화로 플랫폼의 유연성이 확대되어 향후 더욱 다양한 이벤트를 만들 수 있습니다.

Polymarket에서 이벤트가 종료되면 수익은 승리 결과에 따라 분배됩니다. 승자의 지분은 $1.00의 가치가 있고, 패배자의 지분은 $0.00의 가치가 있습니다. 시장은 결과가 명확하고 확립된 규칙을 충족할 때 정산됩니다. 사용자가 정산 결과에 동의하지 않는 경우 $750 USDC 보증금을 스테이킹하여 이의를 제기할 수 있으며, 이의가 성공한 경우에만 반환되므로 효과적인 분쟁에 대한 인센티브를 제공하고 무의미한 항소를 피할 수 있습니다.

기술 아키텍처

Polymarket의 기술 설계에는 예측 시장이 분산된 방식으로 운영되도록 보장하는 여러 가지 구성 요소가 있습니다.

영지주의 조건부 토큰 프레임워크(CTF)는 조건부 토큰을 생성하기 위한 인프라를 제공하여 다양한 이벤트 결과에 대한 토큰을 생성할 수 있도록 합니다. CTF 스왑은 Polymarket 주문장의 온체인 구성 요소로, CTF ERC-1155 자산과 ERC-20 담보 간의 원자 스왑과 매칭된 주문의 비보관 결제를 지원합니다. 한편, 오프체인 운영자는 주문 매칭 및 거래 제출, 미결 주문 관리, 즉각적인 오프체인 주문 배치 및 취소를 담당합니다.

베팅 정보를 일치시키기 위해 UMA CTF 어댑터는 Optimistic Oracle을 CTF 조건에 연결하고, 시장을 초기화하고, UMA 오라클에 쿼리를 보내고 결제 데이터를 얻어 조건을 결제합니다. UMA Optimistic Oracle은 예측 시장 문제를 해결하고 챌린지 기간 동안 분쟁 처리를 허용하여 오프체인 이벤트가 온체인에서 정확하게 보고되도록 합니다. 그런 다음 또 다른 구성 요소인 NegRisk 어댑터를 통해 Gnosis CTF는 바이너리 시장을 관리하고, NO 토큰을 담보 YES 토큰으로 변환하고, 바이너리 결과를 통합된 시장 구조로 통합할 수 있습니다. 마지막으로 NegRisk 교환 NegRisk 시장 내에서 중앙지정주문장(CLOB)을 통한 거래를 허용하는 Polymarket의 간소화된 거래 계약입니다.

회사 개요

팀

Polymarket 팀은 세 명의 핵심 인물에 의해 이끌립니다.

• 셰인 코플런, 창립자 겸 CEO: 뉴욕 출신인 셰인은 Web3에 뛰어들어 15세에 비트코인 채굴을 시작했습니다. 그는 2017년에 NYU를 중퇴하고 2020년에 Market을, 같은 해에 Polymarket을 시작했습니다.

• 데이비드 로젠버그, 사업 개발 전략 부사장: 데이비드는 Foursquare, GIPHY, Snap에서 일하면서 사업 개발 및 전략 분야에서 광범위한 경험을 쌓았습니다. 그는 Snap에서 전략 책임자로 4년간 근무한 후 2020년 6월에 Polymarket에 입사했습니다. 데이비드는 2011년에 케임브리지 대학교를 졸업했습니다.

• Liam Kovatch, 엔지니어링 책임자: Liam은 2018년 컬럼비아 대학교를 중퇴하고 DeFi 경력을 시작했습니다. 그는 이전에 Paradigm Labs를 설립하고 0x에서 수석 엔지니어로 일했습니다. 그는 2021년 Polymarket에 입사하여 빠르게 엔지니어링 팀 책임자로 승진했습니다.

나머지 회사는 사업 개발 및 엔지니어링을 중심으로 구성되어 있으며, 팀원 12명은 성장, 마케팅 및 전략에 집중하고, 8명은 엔지니어링 및 데이터에 집중하여 총 23명이 됩니다. 이 회사는 또한 재무와 같은 다른 기능을 지원하기 위해 파트타임 또는 아웃소싱 전문가를 고용합니다. 대부분의 팀원은 뉴욕에 거주합니다.

Polymarkets 팀 규모는 시간이 지남에 따라 변화했습니다. 회사는 직원 4명으로 시작했지만 2020년 초기 성공 이후 팀은 빠르게 확장되어 2022년 중반까지 약 20명의 직원이 되었습니다. 그러나 2022년 하반기에 CFTC 조사의 영향으로 팀 규모가 줄어들었고 2024년 초까지 간소하게 유지되었습니다.

2024년 초, 회사는 다시 확장을 시작했는데, 이는 경영진이 플랫폼의 운영 환경이 이후 거래량의 상당한 증가에 대처하기에 더 유리해질 것으로 기대했음을 보여줍니다.

영업이익 및 손실

현재 Polymarket은 매수 및 매도 포지션, 보상 발행, 자금 입출금 수수료를 포함하여 플랫폼 사용에 대한 수수료를 청구하지 않습니다. 이전에 플랫폼은 자동화된 시장 조성 메커니즘에 따라 유동성 공급자에게 보상하기 위해 거래에 대한 유동성 공급자(LP) 수수료를 청구했지만, 이 수수료는 2022년 말에 주문장 구조로 전환된 후 취소되었습니다. 제3자 서비스를 사용하여 법정 통화를 USDC로 변환할 때 수수료가 있지만, 이러한 수수료는 Polymarket이 아닌 서비스 제공자에게 지불됩니다.

Polymarket은 수수료가 없을 뿐만 아니라 주문장 시장 조성 보상, 온체인 거래에 대한 가스 수수료, 웹사이트 유지 관리 수수료를 포함한 운영 비용을 보조하여 플랫폼 운영을 지원합니다. Polymarket은 지금까지 $3백만 이상의 USDC 인센티브를 배포했으며, 인기 있는 시장은 유동성 공급자에게 하루에 최대 600 USDC의 보상을 제공한다고 합니다.

Polymarket의 초기 현금 흐름은 생태계 인센티브에 의해 뒷받침되었을 가능성이 큽니다. 이 플랫폼은 UMA 기술 스택을 채택하기 위한 인센티브로 UMA로부터 $40,000에서 $48,000 사이의 가치가 있는 약 160,000개의 UMA 토큰을 받았습니다. 그러나 Polymarket이 독점적인 법정 통화-USDC 채널 파트너인 Moonpay 또는 블록체인 파트너인 Polygon으로부터 인센티브나 이익 분배를 받았는지에 대한 공개 정보는 없습니다. 이러한 인센티브는 회사가 2024년 중반까지 $4백만만 모금했다는 점을 고려할 때 특히 일상 업무를 유지하는 데 필수적입니다.

공식적인 수익 계획은 발표되지 않았지만, CEO는 플랫폼 사용료가 향후 도입될 수 있음을 암시했습니다. 반면, 최근 자금 조달에 성공한 점을 감안할 때, 팀은 수익원을 찾기 위해 서두르지 않고 플랫폼 운영을 보조함으로써 예측 시장 분야에서 선두 자리를 계속 공고히 할 수 있습니다. 플랫폼 트래픽의 95% 이상이 거래가 아닌 콘텐츠 소비를 위한 것이라는 점을 감안할 때, 플랫폼은 거래 수수료를 부과하는 대신 디스플레이 광고를 늘려서 신속하게 현금을 확보할 수도 있습니다.

자금조달

Polymarkets의 첫 번째 자금 조달 라운드는 2020년에 이루어졌으며, 회사는 $4백만을 성공적으로 모금했습니다. 2024년 5월에 회사는 두 라운드의 자금 조달을 마감하여 9명의 투자자로부터 총 $70백만을 유치했습니다. 이 자금 조달은 인재 보유 및 시장 커버리지 강화를 포함하여 Polymarkets의 확장 역량을 크게 향상시킬 것으로 예상됩니다.

토큰 생성 이벤트(TGE)에 대한 확정된 계획은 없지만, 최근 보고서에 따르면 Polymarket은 $50 million의 펀딩 라운드를 모색하고 있다고 합니다. 이 회사는 또한 사용자가 실제 이벤트의 결과를 확인할 수 있도록 설계된 토큰을 출시할 가능성을 암시했습니다.

Polymarkets의 자금 조달 속도와 해외 구조로 인한 기존 IPO의 어려움을 고려할 때 토큰 발행 이벤트의 가능성은 상당히 높아 보입니다. 회사 가치 평가에 관해서는 자금 조달 라운드에서 가치 평가가 공개되지 않았습니다. 하지만 B 라운드에서 모금한 $4500만을 기준으로 볼 때 Polymarkets의 가치 평가가 10억 달러 수준에 도달했을 가능성이 있다고 추측하는 것이 합리적입니다.

SWOT 분석

Polymarket은 4년 동안 운영되었지만, 최근에야 상당한 시장 주목을 받았고 여전히 매우 변동성이 큰 단계에 있습니다. 미래에 대해 추측하기보다는 SWOT 분석을 통해 잠재적인 개발 경로를 명확하게 살펴보는 것이 좋습니다.

장점

Polymarket의 가장 큰 강점은 전례 없는 대중의 관심입니다. 이러한 높은 노출은 많은 수의 참여자를 끌어들여 선순환을 형성합니다. 참여가 많을수록 더 정확하고 신뢰할 수 있는 예측이 가능하고, 이러한 자체 강화 순환은 적절히 관리된다면 Polymarket의 시장 리더십을 공고히 할 수 있습니다.

또한 Polymarket의 온체인 아키텍처는 전통적인 예측 시장과 구별되며, 최고 수준의 투명성을 보장하여 신뢰를 구축합니다. 그러나 이러한 이점은 다른 온체인 경쟁자와 비교했을 때 크지 않습니다. Polymarket은 독점적 지적 재산권이나 전용 블록체인이 없기 때문에 다른 프로젝트가 모델을 복사하기 쉽기 때문입니다.

단점

틈새 이벤트의 유동성 문제는 Polymarket이 광범위한 주제로 확장하는 데 있어 주요 병목 현상입니다. 이 문제는 예측 시장 설계에서 고유한 과제이며, 주문장 모델은 이를 더욱 두드러지게 만듭니다. 광범위한 이벤트를 쉽게 다룰 수 있는 기존 스포츠북과 달리 Polymarket은 시장이 덜 인기 있는 주제에 대한 스프레드를 좁히고 유동성을 개선할 수 있도록 충분한 인센티브를 제공해야 합니다.

또 다른 한계는 Polymarket의 팀이 미국 중심이기 때문에 운영하는 플랫폼이 본질적으로 미국 사용자가 거래에 참여하는 것을 배제한다는 것입니다. 이러한 불일치는 글로벌 성장을 방해할 수 있으며, 미국에서 규제 문제에 계속 직면할 수도 있습니다. "슈퍼볼 챔피언십"은 플랫폼에서 가장 인기 있는 스포츠 이벤트로 남아 있으며, 이는 전략이 여전히 미국 관객에게 크게 편향되어 있음을 나타냅니다.

가능성

신뢰할 수 있는 크라우드소싱 이벤트 예측에 대한 명성이 커지면서 Polymarket은 미디어 및 소셜 콘텐츠 소비의 핵심 구성 요소가 될 준비가 되었습니다. 이 통합은 추가 트래픽을 유도하고 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다.

Polymarket의 데이터는 또한 양적 거래를 위한 대체 자산이 될 수 있는 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 예측에 대한 높은 신뢰성으로 이 플랫폼은 기관 투자자와 알고리즘 트레이더의 관심을 더 많이 끌 수 있으며, 따라서 더 광범위한 이벤트에 대한 예측에 대한 수요를 자극할 수 있습니다.

지리적 관점에서 Polymarket의 성공은 아시아와 중동과 같이 Web3 도입이 증가하는 지역으로 빠르게 확장될 수 있습니다. 지역 언어로 된 지역 이벤트 예측도 큰 수요가 있을 것입니다.

위협하다

다른 유사한 플랫폼과 마찬가지로 Polymarket은 법적 불확실성에 직면해 있습니다. 규제 문제로 인해 Betfair와 Predict It과 같은 플랫폼이 영향을 받아 P2P 예측이 도박, 증권 또는 기타 금융 상품으로 분류될지에 대한 의문이 제기되었습니다. 규제 감독 강화는 상당한 위험을 초래합니다.

또 다른 운영 위협은 시장 조작 가능성에 있습니다. Polymarket은 분산형 플랫폼이기 때문에 많은 자본을 보유한 개인이나 그룹이 확률에 영향을 미쳐 오도된 추세를 초래하고 예측에 대한 시장 신뢰를 훼손할 수 있습니다.

요약하다

Polymarket은 2024년 초부터 폭발적인 성장을 경험했으며, 주요 이벤트를 위한 크라우드소싱 예측 플랫폼으로 성공적으로 자리매김했으며, 특히 미국 선거를 둘러싼 미디어 보도와 사회적 토론의 격차를 메웠습니다. 지난 6개월 동안 이 플랫폼은 5억 명 이상의 사용자를 유치했고 총 $4억의 자산을 예치했습니다.

저희 분석에 따르면 Polymarket의 강력한 모멘텀은 선거 이후에도 지속될 가능성이 높습니다. 미디어 측면에서 Polymarket의 예측을 인용하는 것은 기존 미디어와 소셜 플랫폼에서 흔한 관행이 되었으며, 플랫폼 사용자 대부분은 이미 선거 이외의 주제에 대한 입장을 취했으며, 이는 플랫폼이 다양한 이벤트에 계속 관여하고 있음을 보여줍니다.

장기적으로 Polymarkets의 성장은 영리한 시장 포지셔닝, 콘텐츠 전략 및 규제 환경 처리에 달려 있습니다. 플랫폼의 인기가 높아짐에 따라 대중의 관심과 기존 및 Web3 플랫폼의 경쟁도 커질 것입니다. Polymarket 팀은 노출과 영향력을 최대한 활용하기 위해 전략적 선택을 해야 하며, 동시에 자신이 키워온 대중의 관심을 유지하는 동시에 입지를 공고히 해야 합니다.

이 기사는 인터넷에서 출처한 것입니다: 미국 대선 이후, 폴리마켓과 예측 시장 열풍은 얼마나 오래 지속될까요?

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