선거 후 가장 중요한 지표: 트럼프의 경제 정책이 연준의 통화 완화 정책을 종식시킬까?

원본 | Odaily Planet Daily ( @오데일리차이나 )

저자｜난지( @어쌔신_말보 )

어제 트럼프가 미국 대선에서 승리하면서 비트코인은 역대 최고치를 경신하며 최대 76,400 USDT까지 올랐고, 암호화폐 시장은 전반적으로 상승했습니다. 미국 대선은 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF 다음으로 가장 중요한 사건입니다. 선거 이후 연방준비제도의 금리 인하 속도는 거시 수준에서 몇 안 되는 핵심 이슈 중 하나가 되었습니다.

이번 금요일 오전 3시 , 연방준비제도이사회가 금리 결정을 발표할 예정입니다. 이번에는 금리가 얼마나 인하될까요? 앞으로 몇 달 동안 많은 양의 돈이 투입될까요? Odaily는 이 기사에서 모든 당사자의 견해를 요약할 것입니다.

11월에 25베이시스포인트의 금리 인하는 이미 결정된 사항이다

시장s는 25bp의 금리 인상을 가격에 반영했습니다.

먼저 데이터 측면에서 CME Fed Watch에 따르면, 연방준비제도가 11월에 25베이시스포인트의 금리를 인하한 것은 거의 완전히 가격에 반영된 상태다. 현재 확률은 96.8%로 보고되었습니다.

진시에 따르면, 연방준비제도이사회(Fed) 파월 의장은 적정 금리 인하율은 25bp라고 밝혔다. 지난 2개월간의 경제 데이터는 비교적 안정적이었습니다. 다만, 10월 비농업 고용 지표가 상당히 약화되었으며, 이는 일회성 요인의 영향을 크게 받았습니다. 따라서 연준이 이번 주에 금리를 50베이시스포인트 더 인하하거나 전혀 인하하지 않는 것보다는 25베이시스포인트 인하할 가능성이 여전히 높다. .

트럼프 승리 이후 확장적 재정 정책의 영향

JPMorgan 분석가 David Kelly 말했다 화요일에 연방준비제도가 금요일에 금리를 결정할 때 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성이 거의 확실하다고 말했는데, 선거가 그 전에 치러지더라도 말이다. 하지만 켈리는 트럼프가 이번 주에 미국 선거에서 승리한다면, 연방준비제도(Fed)가 12월 초에 완화주기를 중단할 수도 있다. , 그리고 트럼프의 확장적 재정 정책 계획 인플레이션을 끌어올리고 이자율 하락을 막을 것입니다. .

켈리는 "트럼프가 선거에서 승리하면 그는 보다 확장적인 재정 정책을 채택할 것이며, 이는 무역 전쟁과 더 큰 전쟁으로 이어질 수 있다"고 언급했습니다. 디파이“시중금리보다 더 높은 이자율을 제공합니다.”

12월 금리 인하 아직 보류 중

트럼프는 선거에서 성공적으로 승리했고, 켈리가 이전 섹션에서 언급했듯이, 트럼프의 당선 이후 정책은 시장 경제와 인플레이션 상황을 바꿀 것입니다. 에드먼드 로스차일드 그룹의 분석가 보고서에서 말했다 저것 트럼프의 리더십 하에 미국 인플레이션이 급등할 수도 있다 . 구체적으로, 무역 관세 위험과 불법 이민 노동자 추방 위협은 미국 인플레이션율을 끌어올릴 수 있습니다. 이러한 요인은 연방 정부의 인플레이션 억제 노력에 도전이 될 수 있습니다. 그들은 다음과 같이 말했습니다. 트럼프의 계획이 인플레이션에 미치는 영향이 명확해지면서 연준이 최근 보고서에서 예상했던 100bp의 금리 인하 계획을 일부 포기할 가능성이 제기됐다. .

CME 연방준비제도이사회(Fed) 시계 데이터에 따르면 12월에 금리를 450~475베이시스포인트로 유지할 확률은 32.7%, 금리를 425~450베이시스포인트로 더 인하할 확률은 65.2%, 금리를 25베이시스포인트 인하할 확률은 2.1%입니다.

노르디아 은행 분석가들은 트럼프가 미국 대선에서 승리하고 공화당이 상원과 하원을 모두 장악할 가능성이 높기 때문에 시장에서는 그의 대선 공약 대부분이 이행될 것으로 예상해야 한다고 말했습니다.

연준은 현재 금리가 제한적이라고 생각하기 때문에 오늘 밤과 12월에 금리를 자동으로 0.25%p 인하할 가능성이 높습니다. 현재의 강력한 경제 발전이 계속되고 트럼프의 승리의 영향이 더해지면 연준은 이러한 선제적 금리 인하가 필요하다는 확신을 덜 가질 것입니다. .

트럼프 정책의 인플레이션 영향이 CPI 데이터에 나타나려면 시간이 걸리겠지만, 내년 초에 고용 증가와 이민 감소 측면에서 영향을 보기 시작할 것입니다. 연방준비제도가 언제 금리 인하를 중단하기로 결정할지는 확실하지 않지만, 아마도 연방준비제도이사회(FOMC)가 비둘기파적 입장을 취하기 전에 연준은 3월에 금리를 0.25%포인트 더 인하할 것으로 예상되지만, 연준이 2025년에 금리를 인하하지 않을 가능성이 높습니다.

중기적으로는 어떨까? 금리 인하가 끝나갈 수도 있다

펀드운용회사 Navellier는 말했다 저것 이번 연준 금리인하가 마지막 금리인하가 될 수도 Fed가 시장 금리에 반하는 것을 좋아하지 않기 때문입니다. 하지만 구체적인 상황은 여전히 금요일 FOMC 성명과 Fed 의장 파월의 기자 회견에 달려 있습니다.

많은 사람들이 연방준비제도의 중기 금리 인하가 끝났다고 믿고 있으며, 시장 데이터도 같은 경향을 보여줍니다. 진시에 따르면 , 금리 선물 거래자들은 연준이 이번 주와 12월에 금리를 25베이시스포인트 인하할 것이라고 계속 내기를 걸고 있습니다. 하지만 이제는 2025년 상반기에 25베이시스포인트의 금리 인하를 두 번 실시한 후 연준이 금리 인하를 중단할 것으로 예상되며, 연방기금금리 목표 범위는 3.75%~4%로 낮아질 것으로 예상됩니다.

트럼프의 승리와 금리 인하 속도의 밑바탕에는 어떤 논리가 있을까

트럼프의 승리가 결국 경제 성장 둔화 또는 심지어 이자율 인하 종료로 이어질 이유는 무엇일까? CICC는 연구 보고서에서 이를 자세히 설명했습니다.

연구 보고서는 2024년 3분기 미국 실질 GDP가 전년 동기 대비 2.8%로 시장 예상치 3.0%보다 약간 낮고, 2분기 3.0%보다 약간 감소할 것이라고 지적했지만, 여전히 훌륭한 답변이다.

세부항목별로는 개인소비지출이 강세를 보이고, 기업 설비투자가 확대되고, 수출과 정부지출이 가속화되고 있다. 미국 경제 성장이 여전히 건강하다는 것을 나타냅니다. . 부동산 투자와 건설 투자는 상대적으로 약해 높은 금리가 여전히 억제 효과를 미치고 있음을 시사한다. 또한 3분기에 인플레이션이 더욱 하락하여 미국 경제가 소프트 랜딩으로 향하고 있음을 의미한다. CICC는 연준이 금리를 크게 인하할 필요는 없습니다. 현재.

정상적인 가정에 따르면 CICC는 연방준비제도가 금리를 계속 인하할 것으로 예상하지만, 인하 속도가 느려지고 최종(중립) 금리가 기준 시나리오의 4%보다 높을 수도 있습니다.

극단적인 상황에서는, 정책 입안자들이 인플레이션이 5% 이상으로 상승하는 것을 용납하지 않을 가능성이 높기 때문에 연준은 2025년에 강경 노선으로 돌아서 금리 인상을 재개할 것입니다. . 인플레이션 억제에는 일반적으로 인플레이션보다 높은 명목 정책 금리(즉, 양의 실질 정책 금리)가 필요하다는 점을 고려하면, 이는 연준이 2025년에 금리를 75~100베이시스포인트 인상해야 할 수도 있다는 것을 의미합니다.

본 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: 선거 후 가장 중요한 지표: 트럼프의 경제 정책이 연준의 통화 완화 정책을 종식시킬까?

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