BTC 가격 성과 해체: 트럼프의 거래와 비트코인의 유리 천장

원저자: 주는 사람

원문: TechFlow

이것은 10월 15일 이후 비트코인 가격 상승에 대한 내 여정을 기록하기 위한 매우 긴 스레드입니다. 나는 게스트 출연에서 내 원래 요점을 반복할 것입니다. @100 0x 포드 .

시작하기 전에, 이것이 어떤 코인에 대해 롱 포지션이나 숏 포지션을 취하라는 권장 사항이 아니라는 점을 분명히 하고 싶습니다. 특히, 다음 주에 오픈 인테레스트와 포지션이 매우 붐빌기 때문입니다. 우리가 사상 최고가(ATH)에 도전할 가능성이 매우 높습니다. 이는 상당한 오른쪽 부작용을 초래할 수 있습니다. 구체적으로, 저는 여기서 새로운 숏 포지션을 관리하는 것이 매우 어려울 수 있다고 생각합니다. 그렇게 말하고 나서, 다음으로 –

오늘은 희망합니다 디파이10월 중순 이후 비트코인으로 유입된 자본 흐름의 본질과 강도에 대해 논의하겠습니다. 저는 BTC의 $2500억 증가와 총 $4000억 증가에 대해 논의하겠습니다. 암호화폐 비트코인이 $59,000으로 최저치를 기록한 이후 시가총액이 감소했으며, 2024년 4분기에 발생할 것으로 예상되는 제약적 용량을 설명하는데, 이는 실질적으로 깨지지 않을 것으로 생각합니다.

제 견해는 두 가지입니다. 1) 신규 자금 유입은 제한적으로 유지되어야 합니다. 지난 2주 동안 관찰된 강력한 유입은 대부분 투기적입니다. 2) 2021년에 목격한 것과 같은 랠리를 일으키는 데 필요한 초과 유동성은 존재하지 않습니다.

그러나 나는 다음과 같은 원칙을 믿는다. 심각하게 간과되고 거의 논의되지 않음, 주된 이유는 가격 상승에 대한 분석이 매우 피상적이고 가격이 하락할 때에만 다루어지는 경우가 많기 때문입니다.

당신은 믿어야 합니다:

1) 선거의 방향은 가격에 따른 결과를 결정하지 않습니다. 대신, 비트코인은 현재 트럼프의 승리에 대한 헤지 유동성 도구로 사용되고 있습니다.

2) 오늘 새로운 집계 고점을 만든 "완화 조건"만으로는 충분하지 않았습니다. 이자율과 다른 대중적 휴리스틱은 대중적 수사학에서 암시하는 것만큼 장르 유동성과 강력하게 상관관계가 없으며, 가격은 궁극적으로 가격 발견을 경험하기보다는 억제된다는 징후가 있습니다.

이전 요점을 다시 언급하세요

콜럼버스 휴가 기간 동안 비트코인이 61,000/62,000으로 폭등했을 때, 저는 그 당시의 사건을 다시 살펴보고 싶었습니다. 그래서 그 주(나중에 소개할 예정)부터 @100 0x 포드 ), 저는 다음과 같은 내용을 예측했고, 요약하면 다음과 같습니다.

1. BTC.D가 증가(그리고 BTC 자체가 선거 결과 전에 $70,000에 도전할 수 있음)

2. 한편, 주요 및 대체 코인은 일반적으로 BTC에 비해 하락했습니다. 1항에서 언급한 투기 자금은 트럼프의 승리에 대한 헤지 레버리지로서 BTC에만 집중했기 때문입니다.

3. 초기 유입(61,000~64,000 사이의 비용 기준)은 실제 선거 전에 매각되어 새로운 방향성(및 투기적) 자금이 남았습니다.

4. 1~3의 영향으로 누가 이기든 중기적으로 비트코인은 하락할 것

따라서 저는 BTC를 롱 포지션으로, 나머지는 숏 포지션으로 잡는 것을 추천합니다.

자본 흐름은 왜 용병적 성격을 갖는가?

나는 이 포지셔닝에 대해 세 가지 주요 이해를 가지고 있습니다.

1) 마이크로전략은 대규모 투자와 위험 노출에 적합한 도구입니다. 급속한 확장은 종종 지역적 고점을 동반합니다.

2) "트럼프 거래"에 대한 시장 합의는 틀렸습니다. 영향은 인과 관계가 없습니다. 즉, 트럼프의 승리 확률 증가가 BTC가 더 나은 성과를 거둘 수 있는 기회를 선형적으로 만들어내지는 않습니다. 오히려 이번 달에 상승한 자산 바스켓은 트럼프의 승리를 과소평가한 것을 반영합니다.

3) 이 사이클에 새로운 참여자가 등장했습니다. 이 자본은 이전 참여자와 다릅니다. 생태계 내에서 자금을 재활용할 의도가 없습니다. 암호화폐 기반 자금은 이미 완전히 배치되었으며 현물 추격 가능성은 낮습니다.

마이크로스트래티지 사례 연구

저는 마이크로스트래티지가 현재 가장 오해받고 있는 투자 수단 중 하나라고 생각합니다. 이 회사는 단순히 BTC를 위한 지주회사가 아니라 유동성이 낮은 순이자수입(NIM)을 창출하는 것을 핵심 사업으로 하는 FIG(순영업손실(NOL)은 신규자금조달로 충당)와 더 비슷합니다.

NIM은 보험회사가 장기 예금에 대해 추구하는 수익률로 가장 쉽게 이해할 수 있는 개념으로, 일반적으로 유동성 프리미엄(채권과 같은)의 형태로 나타나며 ROE(자본수익률)가 ROA(자산수익률)보다 큽니다.

MSTR 또는 다른 주식의 경우 MSTR은 두 가지 측면을 비교하는 데 사용됩니다.

1. 예상 BTC 가격 성장(BTC 수익률로 정의)

2. 자본의 가중 평균 비용(WACC)

마이크로스트래티지는 자산 부담이 적은 레버리지가 낮은 사업으로 설명될 수 있습니다. 사업의 의무는 대부분 BTC가 $10-15K에 도달하기 전에 충당되었기 때문에 자본 효율성이 매우 높습니다.

회사는 일반적으로 동일한 구조를 가진 $30억 이상의 전환사채를 정리하여 신용 시장에 효율적으로 접근할 수 있습니다.

따라서 하이브리드 전환사채 상품을 사용하여 1.3배 MOIC를 달성하는 데 부여된 암묵적 확률을 통해 신용 관점에서 MSTR의 자본 비용을 전체적으로 시각화할 수 있습니다.

5년 동안 매년 $1씩(상환 없음) 수령하는 경우, 대출 기관이 전환사채 제공과 매년 $6 채권 상환 간의 균형을 유지하려면 5년 동안 매년 $5씩 지급해야 하는 격차는 5년차에 $30을 일시불로 지급하여 메워야 합니다.

따라서 다음 공식을 도출할 수 있습니다. 5 + 5/(1+x)^1 + 5 + 5/(1+x)^2 + 5 + 5/(1+x)^3 + 5 + 5/(1+x)^4는 30/(1+x)^4와 같아야 합니다. 이는 약 9%의 자본 비용과 동일하지만 현재 부채 대 시장 비율은 약 10%의 자기 자본 비용을 의미합니다.

간단히 말해서, BTC 수익률, 즉 BTC의 연간 예상 성장률이 10%를 초과할 수 있다면 MSTRs 프리미엄은 순자산가치(NAV)에 비해 확대되어야 합니다.

이 프레임워크를 통해 우리는 프리미엄이 과도한 열광적 감정이나 BTC가 곧 확장될 것이라는 기대를 반영한다는 것을 이해할 수 있습니다. 따라서 프리미엄 자체는 뒤처지는 것이 아니라 반사적이고 관대한 것입니다.

따라서 이 프리미엄을 BTC 가격에 중첩하면 프리미엄이 1보다 큰 두 기간이 있습니다. 2021년 상반기(BTC가 처음으로 $60,000에 접근했을 때)와 2024년 정점으로, 이전에 $70,000+에 접근했습니다.

저는 내일 침체 프리미엄이 끝나면 주식 시장이 이를 이해하고 수익금이 BTC 매수에 사용될 것으로 예상하며 이러한 기대를 두 가지 방식으로 표현하고 있다고 생각합니다.

사전에 MSTR을 매수하고, 세일러가 더 많은 BTC를 매수할 수 있으므로 프리미엄이 약 1-2배로 재조정될 것으로 예측합니다.

BTC를 직접 매수한 것은 트럼프의 승리에 기여하기 위한 것일 뿐만 아니라 세일러의 매수 의도(IBIT를 통한 유입)에도 기여했습니다.

이 이론은 단기적으로 편향된 옵션 시장과 맞아떨어지며, 옵션 시장에서는 연말까지 BTC 가격이 $80,000이 될 것으로 예측하는 활동이 증가하고 있으며, 이는 MSTR 매수로 인해 발생하는 BTC 수익(1.10배 $73,000 ≈ $80,000)과 일치합니다.

하지만 문제는 이 구매자가 어떤 유형인가입니다. 그들은 $80,000+ 가격 발견을 얻기 위해 여기 온 것일까요?

이 새로운 자금은 10월 가격 움직임에 어떤 영향을 미쳤나요?

알고와 영구 계약을 통한 초기 상관관계에도 불구하고 BTC를 제외한 거의 모든 자산에 걸쳐 일관된 후속 조치가 부족하여 현재 입찰은 단순히 MSTR과 BTC ETF를 통한 유입일 것이라는 추측이 나왔습니다.

우리는 이로부터 몇 가지 결론을 도출할 수 있습니다.

1. ETH ETF: 10월 중순 이후 ETH ETF에 $30억 이상의 신규 유입이 있었음에도 불구하고 순 유입은 사실상 없습니다. 마찬가지로 ETH CME 미결제 약정(OI)도 비정상적으로 평평해 보이며, 이 구매자는 다각화할 의향이 없고 비트코인에만 관심이 있다는 결론을 내릴 수 있습니다.

2. 거래소 및 CME에서의 BTC 미결제 관심 또한 사상 최고치에 근접하거나 최고치에 도달했습니다. 이 코인에 대한 선물 미결제 거래는 올해 최고치인 215,000유닛으로 10월 중순보다 30,000유닛 높고 지난 주말 이후 20,000유닛 증가했습니다. 이러한 행동은 BTC ETF 출시 전에 우리가 보았던 노출을 얻으려는 필사적인 모습을 연상시킵니다.

3. Altcoin의 BTC 대비 강점은 10월 중순까지 약해졌습니다. 솔라나의 강세가 ETH와 다른 알트코인에 이어 부진하고 매력적이지 않은 성과를 보였습니다. 절대적인 측면에서 다른 알트코인은 실제로 이번 달에 하락하여 10월 1일의 $2300억에 비해 약 $2200억이었습니다.

10월 20일에 솔라나에 무슨 일이 일어났을까요? 저는 SOL의 성장(+$10bn)이 주로 밈 자산의 예상치 못한 가격 재조정을 반영한다고 생각합니다(GOAT 차트와 기반 AI 공간을 보면 이러한 현상이 솔라나에서 많이 일어나고 있습니다). 사용자는 생태계에 진입할 때 솔라나를 구매하고 수익을 낼 때 솔라나로 전환해야 하는데, 이는 L1 팻 테일 이론과 일치하며 올해 APE와 DEGEN에서 본 더 큰 추세를 반영합니다. 이 기간 동안 약 $1bn의 부가 창출되었고 SOL은 선거 기간 동안 수동적으로 보유되었다고 생각합니다.

4. 올해 첫 스테이블코인 감소 현재 창출된 것 이상의 새로운 수요를 창출할 자체 창출 달러가 부족해질 것입니다(경기 침체).

우리는 기존 시장에서도 유사한 가격 조정 현상을 보았습니다. Trump Media Technology 사례 연구를 통해 이러한 수요가 어떻게 나타나는지 관찰할 수 있습니다. 주식은 다음과 같습니다. 거래 오늘 $50에 도달했는데, 이는 9월 23일 새로운 수익이나 보도자료가 없을 때의 $12와 비교한 것입니다. 이를 맥락에 맞게 설명하자면, Trump Media의 가치는 이제 Twitter와 거의 같습니다. 한 달 만에 $80억이 증가한 것입니다.

따라서 두 가지 가능한 결론을 도출할 수 있다.

1. 비트코인을 유동적 대리로 사용하는 것은 단순히 선거 베팅에 투자된 돈을 반영할 뿐이며, 금리 인하, 느슨한 정책, 생산적인 노동 시장과 같은 다른 서사에서 암시하는 지속 가능한 장기적 포지셔닝을 반영하지 않습니다. 후자라면 시장 성과는 더 일관적일 것이고, 다른 위험 대리(달러가 약할 때는 금, 그렇지 않을 때는 SPX/NDX)는 한 달 동안 더 균등한 힘을 보일 것입니다.

2. 시장은 트럼프의 승리를 충분히 예상했다. 자금은 안정적이지 않았고 더 광범위한 생태계에 참여하려 하지 않았지만, 오늘날의 포지셔닝은 참여해야 하거나 참여할 것이라고 시사한다. 이 프랙탈은 암호화폐 원주민이 대비하지 못한 것인데, 이런 유형의 구매자는 과거에 존재하지 않았기 때문이다.

이 새로운 구매자는 무엇을 지칭하는가?

참가자 구성을 분석할 때 역사적으로 다음과 같은 범주가 일반적으로 포함되었습니다.

1. 투기자(단기/중기, 종종 깊은 자본 저점과 정점을 만들어내고, 가격과 환율에 매우 민감함)

2. 수동적 입찰자(ETF나 세일러를 통해서, 하지만 세일러는 블록 단위로 매수함)는 가격에 민감하지 않으며 가격을 지지하는 것을 기쁘게 생각합니다. 왜냐하면 그들은 전형적인 60/40 포트폴리오 구성에서 HODL 행동에 깊이 뿌리박혀 있기 때문입니다.

3. 중재 입찰자(가격에는 민감하지 않지만 요율에는 민감함) – 자본을 사용하지만 가격 전반에 영향을 미치지 않으며 올해 초에 주목을 받는 선두 주자가 될 수 있습니다.

4. 현재 우리는 ETH ETF와 트럼프 여름 캠페인과 같은 이벤트 주도 입찰자(특정 기간 동안 미결제 거래 확대를 발생시키는 입찰자)를 보고 있다고 생각합니다.

4등급 입찰자들은 여름을 대비한 플레이북을 갖고 있는데, 이는 제가 이전에 트윗했던, 당파적 영향력을 위한 비트코인에 대한 내용(다음 트윗)에서 표현될 수 있습니다.

이는 매수 행동이 실제로 충동적이고 예민하지만, 이 구매자는 선거 결과에 관심이 없다는 것을 시사합니다(트럼프의 확률과 비트코인 가격 사이에 선형 상관관계가 없다는 것으로 해석할 수 있음). 그들은 ETF 거래가 시작되었을 때 Greyscale 입찰자들이 한 것처럼 위험을 감수하고 있을 수 있으며, BTC/ETH에 대한 폐쇄형 펀드를 포함합니다.

2자 협상의 레버로서의 BTC

(보다 짹짹 자세한 내용은)

이자율은 비트코인 가격에 어떤 영향을 미치나요?

6월/7월(다음 트윗)에 저는 금리 인하를 완화의 단순한 측면으로 보기 어려울 것이라고 가정했습니다. 이 트윗과 후속 게시물에서 저는 이 이론을 반박하고 비트코인에 대한 수요를 과대평가하게 만드는 주요 누락 변수인 과도한 유동성에 대해 논의할 것입니다.

먼저, 지난 5년 동안 비트코인 가격을 역사적 SOFR(이자율)과 독립적으로 비교해 보겠습니다. 이는 2022년과 2023년에는 상관관계가 매우 강한 반면, 2020년, 2021년, 2024년은 분산되어 있는 것으로 보입니다. 왜 그럴까요? 이자율이 낮아지면 차용이 더 쉬워지지 않을까요?

문제는, 이러한 예외적인 해들과 달리, 차입 시장은 2024년에 이미 상당히 강해서 금리 인하가 다가오고 있다는 것입니다. 독특한 메커니즘 중 하나는 평균 저등급 채권이 더 짧은 만기로 발행된다는 것입니다(따라서 만기는 2025-2027년입니다). 이는 "최고가 지속된" 기간으로 몇 년 전으로 거슬러 올라갑니다.

또한 생성된 부채 지수를 볼 수도 있습니다. @카운트드라굴라 (QE를 무시하고) 실제 부채 증가에 대한 개요를 파악합니다.

마찬가지로 주식 시장은 매우 강세를 보였습니다. "SP 500은 지난 10년 동안의 연속적인 랠리를 능가하여 총 117주 동안"(-5% 수익률 없이) 상승했습니다. 이전 가장 긴 랠리는 203주였으며, 당시 경제는 세계 금융 위기의 심연에서 회복 중이었습니다.

다시 말해, 신용과 주식 시장은 경기 침체 없이 엄청난 회복 랠리를 만들어냈습니다.

제 추론은 이렇습니다. 우리는 2021년과 2023년에 독특한 메커니즘(COVID와 SVB 실패)을 경험했고, 이는 유동성 주입으로 이어졌습니다. 연방 대차대조표의 힘을 사용하여 새로운 시설이 건설되었습니다.

사업/유동성 사이클이 끊어졌습니다.

( 자세한 내용은 트윗을 참조하세요. )

비트코인과 M2 상관관계: 비상 조치가 성장과 변동성을 어떻게 만드는지 보여주기

비트코인의 성장은 종종 가장 큰 전조로 여겨지지만, 2022년 이후 비트코인과 M2의 상관관계가 약해지고 있습니다(그리고 2021년 정점과 다시 비슷해지고 있습니다). 저는 이것이 현재 정부가 금융 안정을 달성하기 위해 대차대조표를 공개하려는 의지와 밀접한 관련이 있다고 생각합니다. 이것은 무슨 희생을 치르더라도 이루어집니다.

따라서 핵심 질문은 비트코인이 정확히 무엇인가입니다. 레버리지 주식인가? 카오스 자산인가? 기반 시장(~$2조)이 이미 2021년에 본 TOTA L1 고점과 거의 맞먹을 정도로 큰데, 가격 발견이 일어나기 위해서는 어떤 조건이 충족되어야 할까요?

저는 이런 질문들이 올해의 정권 교체 기간 동안에 답을 얻을 가능성은 낮다고 생각합니다.

비상 조치가 비트코인을 지원하는 방식: 2021년 COVID 유도 양적 완화

저는 2021년 프랙탈을 사용하여 미래의 가격 움직임을 시각화하는 것은 결함이 있다고 생각합니다. 2021년에 ~$2조가 적어도 몇 개의 프로젝트를 통해 펌핑되었습니다. 이러한 프로젝트의 만료일은 비트코인의 가격 움직임(PA)과 매우 흥미롭게 일치합니다.

2020년 3월 15일, 연준은 $5000억의 국채와 $2000억의 모기지 증권을 매수할 계획을 발표했습니다. 이 비율은 6월에 두 배가 되었고 2021년 11월에 둔화되기 시작했습니다(그리고 2021년 12월에 다시 두 배가 되었습니다).

PDCF와 MMLF(안정화 기금을 통해 주요 통화시장에 대출을 제공)는 2021년 3월에 만기가 됩니다.

직접 대출은 2020년 3월에 2.25%에서 0.2%로 감소했습니다. PMCCF와 SMCCF를 통한 기업에 대한 직접 대출이 도입되어 궁극적으로 $1000억의 신규 자금 조달(기업 부채를 지원하기 위해 $7500억으로 증가)과 채권 및 대출 매수를 지원했습니다. 이는 2021년 6월에서 12월 사이에 감소할 것입니다.

Cares Act를 통해 Fed는 소비자에게 5년 대출로 $6000억을 제공할 준비를 하고 있으며, PPP는 2021년 7월에 종료될 예정입니다. 2023년 12월 보고서에 따르면 당시 1,800건의 대출 중 약 64%가 아직 미지급 상태였습니다. 8월 현재 이러한 대출 중 8%가 연체되었습니다.

이러한 돈의 주입과 창출 속도는 매우 독특합니다. 이는 2021년 가격 움직임에도 분명히 반영되어 있습니다. 1분기와 2분기에 정점을 찍고 여름에 하락했습니다(많은 프로젝트가 종료되었을 때). 마지막으로, 이러한 프로젝트가 완전히 중단되었을 때 비트코인 가격은 엄청난 하락 변동을 경험했습니다.

2023년 추가 완화: 은행 파산

연방준비제도의 대차대조표에 따르면, 3월 현재 BTFP의 총 대출은 $650억에 달했고, 할인 창구는 $1500억으로 정점을 찍었습니다. 또한 연방준비제도는 실리콘밸리은행(SVB)과 시그니처은행의 위기를 해결하기 위해 은행 간 교량에 약 $1800억을 대출했습니다.

맥락을 설명하자면, 이 기간 동안 연방준비제도의 은행 대출 수준은 팬데믹 기간보다 약 6.5배 높았습니다.

그 이유는 분명합니다. 은행 대차대조표에 있는 모든 만기보유증권(HTM)은 실현되지 않은 손실입니다. 이러한 손실은 FASB 회계 규칙에 따라 보고할 필요가 없습니다. 2022년에 미국 은행의 HTM 포트폴리오는 $2조에서 $2조 8,000억으로 증가했는데, 이는 주로 HTM으로 재라벨링했기 때문입니다. 이는 일반적으로 허용될 수 있지만(장기 고정수익 증권의 시장 가치는 지속적으로 높은 이자율로 인해 하락했습니다), 실제 예금자 수요로 인해 은행에 대한 쇄도로 이어져 유동성을 실현해야 했습니다. 즉, 이러한 증권을 감가상각해야 합니다.

비트코인의 가격은 2023년 3월 이후 대체로 유동적이었습니다. 이는 2024년 3월에 신규 대출을 중단한 해당 프로그램이 출시된 이후였으며, 이 기간 동안 암호화폐 자산이 과열되어 단기적으로 조정을 겪었습니다.

유리 천장: 존재하는 이유

일반적으로 작업 순서는 다음과 같다고 생각합니다.

1. 미국 정부의 매각(중앙은행 할인)에 따른 것으로 추정되는 이후 자본이 활성화되었고 MSTR은 프리미엄 확대를 통해 가격을 59,000에서 61,000으로 끌어올렸습니다.

2. $61,000에서 $64,000으로의 이동은 주로 트럼프 헤지의 영향으로 인해 긴 주말에 발생했습니다. 일부 펀드는 지난주 가격이 $65,000으로 하향 조정되면서 빠져나갔고, 일부 특정 구매자는 이번 주에도 여전히 매우 높은 비용 기준($70,000 이상)을 갖게 되었습니다.

3. ETF는 트럼프의 방향성 기회에 힘입어 현물 가격을 계속 지원하고 있지만(비트코인의 베타가 상승하지 않았음에도 불구하고), 뒤처진 자산은 계속 뒤처지고 있으며 보유 자산 확대에도 불구하고 자본 회수가 부족합니다.

4. 비트코인 구매는 자체 생태계 내에서 정체되어 있으며 다른 곳에서 "참여"하기를 꺼립니다.

내가 2024년에 강력한 가격 발견이 없을 것이라고 생각하는 이유:

1. 재스테이킹 부족(2021년과 비교하여 잠긴 총 DeFi 가치로 측정).

2. 금리가 인하된 후 실제로 발생할 변동성 정도에 대한 확신이 너무 컸습니다.

3. 매우 강력한 정부 경기 부양책(긴급 투자)이 부족합니다.

4. 다른 시장에서의 반응은 미미했습니다(예: 주식, 금 등).

실제로 마지막 부분은 잠재적인 상승 위험입니다(일부는 이미 고려했고 일부는 이 기간과 관련이 없다고 생각합니다)

• 이번 주 M7의 수익은 약 $15조에 달했습니다. 그들이 좋은 성과를 보인다면(한 달 전만 해도 대부분 회사에서 이길 수 없을 것이라고 생각했습니다) 이 새로운 자금 중 일부가 유입되어 비트코인과 관련 자산에 투자될 수 있습니다. 저는 Alphabet이 오늘 초 장외 거래에서 $10 상승했다고 생각합니다.

• 중국의 경기 부양책(저는 이것이 이미 비트코인 투자에 반영되었다고 믿습니다)은 이전에 발표된 내용을 넘어 계속 확대되고 있습니다.

• 예비선거가 시장에 미치는 영향은 여전히 끈적끈적하지만, 75개 선거 결과는 그 반대이고 더 암울한 전망을 보여줍니다. 링크 .

• 인플레이션 헤지는 기본 조치(민주당이 통과시킨 IRA 법안 당시 매우 강력했음)에서 벗어나 트럼프 대통령의 임기 동안 장기간 비트코인과 금으로 이동합니다.

전반적으로, 저는 트럼프가 이긴다면 시장이 더 높은 수준에 도달할 것이고, 해리스(다른 후보로서)는 충분히 평가되지 않고 과소평가될 수 있다고 생각합니다. 따라서 위의 위험에도 불구하고 시장의 기대 가치는 여전히 보장될 수 있습니다.

이 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: BTC 가격 성과 분석: 트럼프의 거래와 비트코인의 유리 천장

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