mETH 프로토콜 분석: "재스테이킹" 내러티브에 따른 사용자에게 가장 효율적인 선택

EigenLayer에 이어 스테이킹 업계의 또 다른 주요 플레이어가 코인을 발행할 예정입니다.  

맨틀 유동성 스테이킹/리스테이킹 프로토콜인 mETH 프로토콜은 최근 공식 소셜 미디어를 통해 거버넌스 토큰이 곧 출시될 것이라고 여러 차례 발표했습니다. 현재 Odaily Planet Daily에서 제공하는 단서에 따르면, 해당 토큰은 10월 말에 공식적으로 TGE를 진행할 것으로 예상되며, 이때 약 15%의 COOK이 유통에 들어갈 가능성이 있습니다.  

mETH 프로토콜 사업 분석: 스테이킹/재스테이킹의 두 가지 트랙에 걸쳐

mETH 프로토콜의 탄생은 2023년 8월로 거슬러 올라갑니다. mETH 프로토콜이 분산형, 허가 없는 유동성 스테이킹 프로토콜로 자리매김했을 때 , Layer 2 네트워크에 이어 Mantle의 두 번째 핵심 제품으로 기능하고, 전체 Mantle 생태계와 협력하여 시너지 효과를 창출하기 위해 고안되었습니다.  

2023년 11월 27일, mETH 프로토콜이 공식 출시되었습니다. mETH 프로토콜 자체의 첫 번째 핵심 제품은 Lidos stETH 및 Rocket Pools rETH와 유사한 유틸리티를 갖춘 유동성 파생 토큰(LST) mETH입니다. 이를 통해 사용자는 자산 유동성을 유지하면서도 이더리움 스테이킹에 참여하여 수익을 얻을 수 있으며, 언제든지 다른 DeFi 기회에 자산을 양도, 판매 또는 투자할 수 있습니다.

출시 후 거의 1년 동안 mETH는 시장에서 광범위한 호감을 얻었습니다. 초기 단계에서는 유동성 인센티브 보조금의 지원으로 mETH가 담보로 제공한 ETH의 양이 한때 500,000을 넘었습니다. 보조금이 중단되고 수익률이 기본 스테이킹 보상 수준(약 3.6%)으로 돌아갔지만 mETH를 통해 담보로 제공한 ETH의 양은 여전히 490,000을 넘습니다.  

데필라마 데이터가 보여줍니다 mETH 프로토콜의 총 잠금 가치(TVL)는 모든 유동성 스테이킹 프로토콜 중에서 4위를 차지하며, 이는 앞서 시작한 Lido와 Rocket Pool, 그리고 주요 거래소 Binance의 중앙집중형 유동성 스테이킹 상품인 Binance Staked ETH에 이어 두 번째입니다.

또한, 에 따르면 공식 데이터 mETH 프로토콜의 경우, mETH는 현재 Bybit, Uniswap, StarGate, EigenLayer, Symbiotic 및 기타 주요 플랫폼이나 프로토콜을 포함하여 다양한 카테고리의 38개 플랫폼이나 프로토콜에 통합되었습니다.

올해 초부터 리스태킹에 대한 이야기가 점차 등장했습니다. 리스태킹은 실제로 노드 검증 서비스의 경계를 확장하려는 시도로, AVS를 사용하여 원래 네트워크 합의 유지 관리에만 사용되었던 노드 검증 서비스를 오라클, 시퀀서, 크로스 체인 브리지와 같은 더 세분화된 시나리오로 확장합니다. 차례로 후자는 자체 검증 시스템을 구축할 필요가 없으며 Ethereum 네트워크의 보안을 직접 사용할 수 있습니다. 이러한 배경을 바탕으로 mETH Protocol은 서비스 범위를 확장하기로 결정했습니다.

5월에는 mETH 프로토콜 커뮤니티는 거버넌스 제안 MIP-30을 통과시켜, 재스테이킹 시나리오를 중심으로 새로운 유동성 파생 토큰(LRT) cmETH를 출시하고, mETH 프로토콜 자체에 초점을 맞춘 거버넌스 토큰 COOK을 발행하기로 결정했습니다(자세한 내용은 아래 참조).

cmETH의 유용성은 Renzos의 ezETH와 ether.fis의 eETH와 다소 유사하지만, 단일 토큰을 통해 여러 재스테이킹 프로토콜의 수익 기회에 접근할 수 있습니다. 즉, 사용자는 EigenLayer, Symbiotic, Karak 등을 통해 수익을 창출하는 동시에 mETH를 재스테이킹할 수 있으며, 자산 유동성을 유지하고 언제든지 다른 DeFi 기회를 양도, 판매 또는 투자할 수 있습니다.

mETH와 비교했을 때 cmETH의 핵심적인 장점은 기본 스테이킹 수입 외에도 주요 리스케이킹(에어드랍 예상)에서 발생하는 포인트 수입, 리스케이킹 AVS 수입 등 더 많은 수입 기회를 제공한다는 것입니다. 하지만 다른 한편으로 cmETH를 보유한다는 것은 사용자가 리스케이킹 상황에서 벌금과 몰수라는 추가적인 잠재적 위험을 감수해야 한다는 것을 의미합니다.

즉, cmETH는 mETH보다 위험 대비 수익률이 높은 옵션입니다. , 특정 위험 범위 내에서 더 높은 수익을 얻고자 하는 사용자에게 더 적합합니다.

cmETH의 4가지 독특한 장점

LRT는 새로운 것이 아닙니다. 이미 시장에는 Renzo(ezETH)와 ether.fi(eETH)를 포함하여 많은 성숙한 유동성 플레지 프로토콜이 있습니다. 후발주자로서 cmETH는 4번째 계층의 고유한 이점에 의존하여 다른 프로토콜을 추월할 것으로 예상됩니다.

장점 1: 수익 기회의 적용

첫 번째 계층의 핵심 이점은 더 많은 수익 기회를 커버하는 것입니다. 일대일 형태를 채택하는 시장의 다른 LRT와 달리 – 예를 들어, EigenLayer에 해당하는 ether.fis LRT는 eETH이고, Symbiotic에 해당하는 LRT는 weETHS이고, Karak에 해당하는 LRT는 weETHk입니다 – cmETH는 일대다 형태를 채택합니다. 즉, 단일 LRT가 EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit 등 4대 기본 재스테이킹 프로토콜의 수익 기회를 동시에 커버할 수 있다는 의미입니다. , 한 번의 돌로 두 마리의 새를 잡는 효과를 얻었습니다(각 프로토콜의 구체적인 수익 분배는 기반 ETH 자산의 투자 비율에 따라 달라집니다).

이런 식으로, mETH 프로토콜은 수많은 LRT 옵션으로 인한 마찰을 피하고 사용자 경험을 개선할 수 있습니다. 또한 LRT 유동성의 단편화를 피하고 토큰의 추가 확장 및 통합을 용이하게 할 수 있습니다. 사용자 관점에서, cmETH만 보유하면 ETH 기본 스테이킹 보상, 주요 리스태킹 프로토콜의 AVS 보상, 주요 리스태킹 프로토콜의 포인트 보상(예상 에어드랍)을 즐길 수 있습니다. 앞으로 mETH 프로토콜은 유동성 인센티브로 COOK를 추가로 제공할 수 있습니다.

장점 2: CeFi 측의 편의성

두 번째 장점은 CeFi의 편리함입니다. Mantle의 프로젝트로서 mETH Protocol 자체는 대표적인 거래소 Bybit과 긴밀한 유대 관계를 맺고 있습니다. . Bybit은 또한 mETH에 다양한 브랜드 지원을 제공했는데, 여기에는 사이트에서 mETH에 대한 직접 스테이킹 채널을 열고, 사용자가 사이트에서 mETH를 보유하고 온체인 포인트를 획득할 수 있도록 허용하고, mETH를 담보 자산으로 지원하는 것 등이 포함됩니다.  

cmETH를 기대하며, Bybit이 mETH와 유사하게 토큰에 대한 심층적인 지원을 계속 제공할 것으로 예상할 수 있습니다. 이를 통해 cmETH 보유자는 CeFi 시스템과 DeFi 시스템 간을 유연하게 전환하고 다양한 작업을 편리하게 수행할 수 있습니다.

장점 3: DeFi 측의 사용성

세 번째 장점은 DeFi 측면에서의 사용성입니다. cmETH는 설계 초기부터 LayerZeros OFT 표준을 채택하기로 결정했습니다. 이를 통해 사용자는 몇 분 내에 빠르고 미끄러짐 없는 인터체인 브리징을 구현할 수 있으며, 이를 통해 주요 생태계의 주요 DeFi 프로토콜에 원활하게 통합할 수 있습니다.  

앞서 언급했듯이, mETH는 여러 생태계에서 38개의 다양한 플랫폼이나 프로토콜에 통합되었으며, mETH 프로토콜이 Berachain, Fuel과 같은 Layer 1 생태계로 확장될 것이라는 보고도 있습니다. cmETH는 이러한 확장 경로를 계속 이어나가며 여러 생태계의 빠른 통합을 달성할 것으로 기대됩니다.

장점 4: 입증된 안전성

네 번째 계층의 장점은 입증된 보안입니다. 암호화폐최근 화폐 분야에서 도난 사건이 자주 발생하고, EigenLayer에서도 지난주에 X 도난 사건이 발생했습니다.  

현재 대부분의 LRT 프로토콜은 리스태킹 이야기가 나온 이후에 시작되었으며 운영 기간이 비교적 짧습니다. 그러나 mETH 프로토콜은 지난 1년 동안 LST 제품의 안정적인 운영을 통해 코드 보안을 입증했으며, 최근 Blocksec과 Quantstamp의 감사 보고서를 추가하여 보안을 비교적 신뢰할 수 있게 만들었습니다.

요리하다 토큰 아카이브

본 글을 쓰고 있는 당시, mETH Protocol은 공식 소셜 미디어 채널을 통해 COOK의 TGE 계획과 토큰 경제 모델에 대한 구체적인 정보를 아직 공개하지 않았습니다.

공식 문서에는 이러한 정보가 언급되어 있지만, 많은 주요 내용은 아직 확정되지 않은 것으로 표시되어 있으므로 COOK의 기존 정보를 대략적으로 정리하고, 구체적인 정보는 아직 공식 발표에 달려 있습니다.  

우선, 다음이 분명합니다. COOK은 유용성 측면에서 mETH 프로토콜의 독립적인 거버넌스 토큰이 될 것이며, 프로토콜의 미래 개발 및 전략적 계획에 대한 투표에 사용될 수 있습니다.

COOK의 추정 TGE 시점은 10월 말이며, 추정 총 공급량은 50억개입니다. Genesis 시작 시 9억 6천만개가 유통될 것으로 예상되며, 이는 총 공급량의 15%입니다.

분배 측면에서, Mantle의 프로젝트로서, Mantle 커뮤니티가 mETH 프로토콜을 개발할지 여부를 결정한 MIP-30 거버넌스 제안 당시, mETH 프로토콜 토큰 공급의 30%가 Mantle Treasury에 제공되기로 결정되었습니다.

나머지 70%에 대해 mETH Protocol 핵심 기여자 팀은 10%만 예약하고 60% 토큰 공급량을 커뮤니티에 직접 넘길 것입니다. . 이 관대한 비율은 일부 LRT의 분배와는 극명한 대조를 이룹니다. 예를 들어, Renzo는 한때 팀, 투자자 및 컨설턴트에게 토큰 51.56%를 주었고, 이는 커뮤니티에서 맹렬한 비난을 불러일으켰습니다.

• Odaily 참고: 공식 문서에 언급된 위의 비율은 모두 "추정치"이며, 구체적인 값은 TGE에서 확인될 것입니다.

커뮤니티 배포 측면에서, mETH Protocol은 COOK의 보편적 배포를 달성하기 위해 다양한 커뮤니티 활동을 실행했습니다. 여기에는 현재는 종료된 Methamorphosis S 1 활동과 위에 언급한 밈 프로젝트 Puff 활동이 포함됩니다.  

10월 말이 다가오면서, mETH Protocol은 언제든지 공식 소셜 미디어 채널을 통해 COOK에 대한 보다 정확한 정보를 공개할 것으로 예상됩니다. 그 당시 데이터에 불일치가 있는 경우 공식 정보가 우선합니다.

“재공약”이라는 내러티브 하에서 가장 효율적인 옵션

지난 몇 년 동안 암호화폐 세계에서 가장 유망하고 효과적인 아이디어 중 하나인 재스테이킹은 노드 검증 서비스의 경계를 확장하고 애플리케이션 계층에서 신뢰할 수 있는 검증 시스템을 구축하는 데 있어 어려움이라는 문제를 해결하는 데 사용될 수 있습니다. 인프라가 점점 더 완벽해짐에 따라, 재스테이킹 서비스는 다음 라운드의 애플리케이션 폭발 주기에서 그 가치와 유용성을 최대한 발휘할 것으로 기대됩니다.  

사용자에게 직접 적용되는 재약정 시스템의 일부인 LRT는 오랫동안 이용 가능한 시나리오가 너무 적다는 문제에 직면해 왔습니다. mETH 프로토콜 cmETH는 CeFi와 DeFi를 통합하여 이러한 사용자의 고민을 완벽하게 해결하고, 일대다 방식으로 여러 재담보 프로토콜의 수익 기회를 동시에 충족시켜 LRT의 유동성 분산 문제를 해결할 수 있습니다.

앞으로 리스테이킹이 더욱 확대, 구현되면 이 내러티브 하에서 mETH Protocol이 가장 효율적인 참여 채널 역할을 하여, 사용자가 효율적이고 편리하며 안전하게 리스테이킹 서비스에 참여할 수 있도록 도울 것으로 기대되며, COOK도 이 과정에서 점차 자신만의 가치 발견을 실현할 것으로 기대됩니다.

이 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: mETH 프로토콜 분석: "재스테이킹" 내러티브에 따른 사용자에게 가장 효율적인 선택

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한국어: 원본 | Odaily Planet Daily(@OdailyChina) 작성자: Azuma(@azuma_eth) 베이징 시간으로 어제 밤 11시경, 온체인 분석 기관 Lookonchain에서 비정상적인 거래를 감지했습니다. 특정 주소(0xA7A1c66168cC0b5fC78721157F513c89697Df10D)가 Eigenlayer 팀 주소에서 약 167만 EIGEN을 받은 후, US$3.3의 가격으로 모두 직접 판매하여 약 US$5.51만을 현금화했습니다. 거래가 폭로되자 커뮤니티 내에서 의심이 생겼습니다. EIGEN은 며칠 전에 전송 제한을 해제했고, 팀은 너무 노골적으로 시장을 덤핑한 것일까요? 오늘 아침 5시 30분경, EigenLayer는 커뮤니티 질문에 공식 답변을 내놓았습니다. 오늘 아침의 고립된 사건에서, 토큰을 보관 주소로 이전하는 것에 대한 투자자 이메일이 악의적인 공격자에 의해 해킹되었고, 공격자는…