Grayscale Crypto Industry Q4 전망: 주목할 만한 6가지 잠재적 신규 자산

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원문: 펠릭스, PANews

핵심 포인트

FTSE/Grayscale Crypto Sector Index에 따르면, 암호화폐 시장은 2024년 3분기에 횡보세를 보일 것으로 예상됩니다.
FTSE/Grayscale 지수 시리즈의 변경 사항은 분산형 AI 플랫폼의 부상, 기존 자산의 토큰화 노력, 밈코인의 인기 등 디지털 자산 산업의 새로운 주제를 강조합니다.
이더리움은 올해 지금까지 비트코인보다 성과가 낮았지만, 스마트 계약 플랫폼 지수보다 성과가 좋았습니다. Grayscale Research는 스마트 계약 플랫폼 분야에서 치열한 경쟁이 있음에도 불구하고 이더리움이 그 자리를 유지할 수 있는 여러 가지 이유가 있다고 생각합니다.
Grayscale Research에서 수집한 상위 20개 토큰이 업데이트되었습니다. 상위 20개는 암호화폐 산업의 다양한 자산 포트폴리오를 나타냅니다. 이러한 자산은 다음 분기에 높은 잠재력을 가지고 있습니다. 이번 분기에 추가된 새로운 자산은 SUI, TAO, OP, HNT, CELO, UMA입니다.
나열된 상위 20개 자산은 모두 가격 변동성이 높으므로 고위험으로 간주해야 합니다. 미국 대선도 암호화폐 시장에 큰 위험 요소가 될 수 있습니다.

Grayscale Crypto Sectors는 투자 가능한 디지털 자산의 범위와 기반 기술과의 관계를 이해하기 위한 포괄적인 프레임워크를 제공합니다. 이 프레임워크를 기반으로 FTSE Russell과 협력하여 FTSE/Grayscale Crypto Sectors Index Series는 암호 자산 클래스를 측정하고 모니터링하기 위해 개발되었습니다(그림 1)

그림 1: Crypto Industry Index는 자산 클래스 성과를 측정합니다.

Crypto Framework는 진화하는 시장 역학에 따라 업데이트되도록 설계되었으며 각 분기 말에 조정됩니다. 최신 조정 프로세스는 9월 20일에 종료되었습니다. 연초부터 지수 조정 프로세스는 새로운 상장, 자산 유동성 변화 및 시장 성과를 반영합니다. 올해의 Crypto Industry Index 업데이트는 TAO와 같은 분산형 인공지능 플랫폼의 부상, ONDO, OM, GFI와 같은 기존 자산을 토큰화하려는 노력, PEPE, WIF, FLOKI, BONK와 같은 Memecoin의 인기를 포함하여 디지털 자산 산업의 새로운 주제를 강조합니다.

수익 관점에서 비트코인은 이미 2024년에 다른 시장 부문보다 성과가 좋았습니다(표 2). 이는 미국 시장에서 현물 비트코인 거래소 상장 상품(ETP)이 성공적으로 출시되었고 자산에 유리한 거시경제적 배경이 있었기 때문일 가능성이 높습니다.

차트 2: 비트코인은 올해 좋은 성과를 거두었지만 이더리움은 여전히 좋은 성과를 거두고 있습니다.

이더리움은 올해 비트코인보다 뒤처져 13% 상승했지만 다른 대부분의 암호화폐 자산보다 성과가 좋았습니다. 예를 들어, Crypto Sector 시장 지수(CSMI, 전체 자산 클래스에 대한 수익률 측정)는 올해 약 1% 하락했습니다. 사실, 이더리움을 제외한 스마트 계약 플랫폼 암호화폐 산업 지수는 약 11% 하락했으므로 이더리움은 시장 세그먼트를 분명히 앞지르고 있습니다. 암호화폐 프레임워크 내의 모든 자산에서 이더리움은 연초 이래 약 70-75%의 수익률을 올렸습니다. 따라서 이더리움은 비트코인보다 덜 상승했지만 암호화폐 산업과 더 광범위한 CSMI에 비해 올해는 여전히 좋은 성과를 거두었습니다.

스마트 계약 플랫폼에 집중

암호화폐 공간을 지배하는 비트코인과 달리 이더리움은 스마트 계약 플랫폼 공간에서 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 올해는 Solana, Toncoin, Tron, Near를 포함한 많은 대체 스마트 계약 플랫폼과 Sui와 같은 새로운 플랫폼이 인기를 얻었습니다. 이러한 자산은 모두 수수료 수익을 놓고 경쟁하고 있으며, 일부 스마트 계약 플랫폼이 제공하는 "실키한" 사용자 경험은 이더리움 L1의 수수료 시장 점유율이 감소할 수 있습니다.

동시에, 이더리움은 지배력을 뒷받침하는 다양한 비교 우위를 가지고 있습니다(표 3). 가장 중요한 것은 이더리움이 가장 많은 애플리케이션, 가장 많은 개발자, 가장 높은 30일 수수료 수입, 가장 많은 잠금 가치를 통해 선두를 유지하고 있다는 것입니다. 가장 큰 이더리움 L2 네트워크를 포함할 때, 이더리움은 솔라나에 이어 두 번째로 많은 일일 활성 사용자를 보유하고 있습니다.

차트 3: 이더리움은 스마트 계약 플랫폼 수수료 수익 범주에서 선두주자입니다.

퍼블릭 블록체인 기술이 계속 채택됨에 따라 전체 스마트 계약 플랫폼은 사용자, 거래 및 수수료 면에서 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 해당 범주의 모든 자산에 어느 정도 이익이 될 가능성이 높습니다. 이더리움은 기존 네트워크 효과로 해당 범주의 선두 주자이므로 스마트 계약 플랫폼의 지속적인 성장으로 이익을 얻을 것입니다. 이러한 이유로 이더리움은 치열한 경쟁에 직면해 있지만 여전히 암호화폐 분야에서 매우 매력적인 자산입니다.

또한, 이더리움은 여전히 일시적으로 경쟁자들을 앞서 나갈 수 있는 특정한 특징의 혜택을 받습니다. 이러한 특징에는 높은 네트워크 안정성, 높은 경제적 보안, 높은 분산화, 미국에서의 더 명확한 규제 상태가 포함됩니다. 토큰화, 예측 시장, 소니와 같은 대기업의 구축을 포함하여 이더리움 생태계에서 격려적인 채택 추세도 있습니다. 이러한 모든 이유로 Grayscale Research는 이더리움이 매우 매력적인 투자 테마라고 계속 믿고 있습니다.

상위 20개 자산

Grayscale Research가 편찬한 상위 20개 자산은 암호화폐 산업에서 다양한 자산을 대표하며, 다가올 분기에 높은 잠재력을 가지고 있습니다(표 4). 순위 방법론은 네트워크 성장/도입, 다가올 촉매, 기본의 지속 가능성, 토큰 평가, 토큰 공급 인플레이션, 잠재적인 꼬리 위험을 포함한 다양한 요소를 고려합니다.

4분기에는 6개의 새로운 자산이 추가됩니다.

수이: 혁신적인 애플리케이션을 제공하는 고성능 L1 스마트 계약 블록체인입니다.

Bittensor: 개방형 및 글로벌 AI 시스템 개발을 용이하게 하는 플랫폼입니다.

Optimism: Optimistic Rollup을 기반으로 한 이더리움 확장 프로젝트입니다.

헬륨: 솔라나에서 실행되는 분산형 무선 네트워크이며 분산형 물리적 인프라(DePin) 분야의 선두주자입니다.

셀로(Celo): 모바일 기기를 위해 특별히 구축된 블록체인 프로젝트로, 스테이블코인과 지불에 중점을 두고 이더리움 L2 네트워크로 전환 중입니다.

UMA 프로토콜: 선도적인 블록체인 기반 예측 시장인 Polymarket(및 기타 프로토콜)에 서비스를 제공하는 낙관적 오라클 네트워크입니다.

그림 4: 2024년 4분기 암호화폐 산업의 잠재력이 높은 자산

새로 포함된 블록체인은 Grayscale Research가 집중하는 여러 가지 암호화 테마를 반영합니다. Sui와 Optimism은 모두 고성능 인프라의 예로 간주될 수 있습니다. Sui는 전 Meta 엔지니어 팀이 개발한 3세대 블록체인입니다. 2개월 전, Sui는 네트워크 업그레이드를 통해 거래 속도를 80%까지 높여 최근 채택이 증가한 네트워크인 Solana를 능가했습니다. Optimism은 Ethereum 네트워크의 확장을 돕고 있는 Ethereum L2이며 "슈퍼체인"이라고 하는 확장 솔루션을 구축하기 위한 프레임워크를 개발했습니다. Coinbase의 L2 네트워크 Base와 Sam Altman의 Worldcoin 구축 L2는 모두 이 프레임워크를 사용하고 있습니다.

Celo와 UMA는 모두 스테이블코인 사용 및 예측 시장이라는 고유한 채택 추세에서 혜택을 얻습니다. Celo는 개발도상국의 스테이블코인과 지불에 중점을 둔 블록체인으로, 오페라 브라우저용 MiniPay 앱이 이끄는 아프리카에서 주목을 받고 있습니다. Celo는 최근 일일 스테이블코인 주소가 가장 많은 블록체인으로 Tron을 앞지르고 있습니다. 현재 Optimism 하이퍼체인 프레임워크에서 독립형 블록체인에서 Ethereum L2로 마이그레이션 중입니다. UMA는 암호화폐 선거 연도의 획기적인 애플리케이션인 Polymarket에서 사용하는 오라클 네트워크입니다. UMA는 각 Polymarket 이벤트 계약 결과의 해결을 온체인에 기록하고 Polymarket 결과에 대한 분쟁에 대한 투표를 용이하게 하여 해결이 중앙 집중화, 임의성 또는 편향으로 인해 방해받지 않도록 합니다.

헬륨은 DePIN(Decentralized Physical Infrastructure Network) 범주의 선두 주자로, 무선 네트워크 커버리지와 연결 리소스를 효율적으로 분배하고 네트워크 인프라를 유지하는 참가자에게 보상을 제공하는 분산형 모델을 활용합니다. 헬륨은 100만 개 이상의 핫스팟과 10만 명의 모바일 사용자로 확장되었으며, 올해 지금까지 네트워크 수수료 수익은 $200만 이상입니다.

Bittensor는 얼마 동안 분산형 AI 테마에 집중해 왔지만, 시장 구조의 개선(특히 더 많은 이용 가능한 가격 소스와 더 높은 유동성)으로 인해 이제야 암호화폐 산업 프레임워크에 통합되었습니다. Bittensor는 경제적 인센티브를 사용하여 AI를 위한 글로벌 분산형 플랫폼을 만들고 시장을 지배하는 것을 목표로 하는 듀얼 암호화폐 및 AI 플레이어로 등장했습니다.

Grayscale Research는 이번 분기에 상위 20개 프로젝트 중에서 Render, Mantle, ThorChain, Pendle, Illuviu, Raydium을 제외했습니다.

암호 자산에 투자하는 데는 위험이 따르며, 그 중 일부는 스마트 계약 취약성과 규제 불확실성을 포함하여 암호 자산에만 고유한 위험입니다. 또한 상위 20개 자산은 모두 변동성이 높고 고위험으로 간주되어야 하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 마지막으로, 더 광범위한 거시경제 및 금융 시장 동향이 암호 자산의 가치 평가에 영향을 미칠 수 있으며, 11월 미국 대선은 암호 시장에 상당한 위험 사건으로 간주되어야 합니다. 트럼프는 디지털 자산 산업을 분명히 환영했으며, 해리스 부통령은 최근 그녀의 행정부가 소비자와 투자자를 보호하는 동시에 인공 지능 및 디지털 자산과 같은 혁신적인 기술을 장려할 것이라고 밝혔습니다. 이 자산 종류의 위험을 감안할 때 디지털 자산에 대한 모든 투자는 포트폴리오의 맥락에서 투자자의 재정적 목표를 고려하여 고려해야 합니다.

이 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: Grayscale Crypto Industry Q4 Outlook: 주목할 만한 잠재적 신규 자산 6가지

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