이번 사이클에서 알트코인의 메타게임은 무엇입니까?

원작자: Sleeping in the rain

제가 가장 인상 깊었던 것은 Inscription과 Memecoin이었습니다.

이 두 가지와 같은 과대광고의 출현은 수요(이 수요가 단순한 가짜 수요이거나 지속 불가능한 수요일지라도)나 폰지사기(탐욕에서 비롯된 높은 수익률과 높은 자본 효율성)에 의해 주도됩니다.

흔한 주제: 지난 사이클에서 Alt-Layer 1에 대한 과장된 광고는 고성능, 저비용 퍼블릭 체인에 대한 사용자의 수요에서 비롯되었습니다. DeFi Summer(Ponzi)의 등장은 Ethereum 블록 공간에 대한 사용자의 수요를 주도했고, Ethereum의 낮은 성능과 높은 수수료(수요 창출)는 많은 사용자를 경쟁사로 몰아냈습니다.

수요와 폰지사기는 서로 상호 작용하며 순환을 따릅니다.

예를 들어, DeFi와 Alt-Layer 1의 과대광고는 수요와 폰지 간의 상호작용의 결과입니다. GameFi는 DeFi의 업그레이드 버전으로, 유동성 채굴을 게임으로 패키징하여 온체인 사용자에게 판매합니다. 하지만 결국 GameFi는 새로운 수요를 창출하지 못했고(아마도 게임 길드만이 GameFi의 과대광고에서 이익을 얻은 유일한 트랙일 것입니다) 사이클의 성급한 종료로 제한되었습니다. GameFi가 성공적으로 새로운 수요를 창출하고 동시에 솔루션이 등장하면 강세장이 몇 달 더 지속될 수 있습니다.

@cobie는 이 내러티브 과장 광고를 메타게임이라고 부릅니다.

이번 사이클에서는 위에서 언급한 Inscription과 Memecoin의 열풍과 같은 많은 메타게임을 보았습니다(그리고 Modularity와 Cancun Upgrade/Layer 2와 같은 덧없는 메타게임도 있었습니다).

비문과 Memecoin의 과대광고는 이 사이클에서 가장 인기 있는 폰지 게임입니다. 간단히 말해서, 이러한 폰지는 지속적으로 새로운 자산을 출시한 다음 기대치를 사용하여 후속 구매자를 유치하는 것입니다.

Memecoin과 Memecoin을 둘러싼 과대광고는 근거 없는 것이 아닙니다.

저는 개인적으로 이 글 뒤에 있는 과장된 광고가 광부들에 의해 주도되었을 가능성이 가장 높다고 생각합니다. 반감기 전날, 광부들은 채굴 수익을 늘리기 위해 비트코인 체인 활동의 성장을 촉진해야 합니다. 다시 말해, 앞으로 반감기가 계속됨에 따라 광부들은 비트코인 생태계의 발전을 촉진하여 채굴 비용을 보조해야 합니다. 앞으로 비트코인 생태계에서 많은 수의 새로운 자산과 새로운 플레이 방식이 등장할 것으로 예상되며, 새로운 부의 기회도 등장할 것입니다.

그럼 미메코인은 어떤가요?

시장이 Memecoin에 열광하는 이유는 시장 참여자들이 유통량이 적고 FDV가 높은 VC 코인에 염증을 느끼고 이를 싫어하기 때문이라는 것이 일반적인 견해입니다.

Memecoin 열풍은 적절한 시간, 적절한 장소, 적절한 사람들의 결합된 효과의 결과와 더 비슷하다고 덧붙이고 싶습니다. Solana가 부활하려면 체인에 대한 부의 효과가 필요합니다. 사용자가 Solana 생태계에 진입해야만 Solana가 사용자에게 다른 제품(DeFi, 모바일 폰, Depin)을 홍보할 수 있습니다. Memecoin이 트리거입니다.

VC 코인에 대한 저항 운동으로 인해 Memecoin에 대한 열풍은 새로운 차원으로 접어들었습니다.

Memecoin의 열풍은 Memecoin을 거래하고 Memecoin을 발행할 필요성을 가져왔습니다. 그래서 Telegram Trading Bot과 Memecoin Launchpad가 인기를 얻었습니다.

위의 내용은 실제로 지난 주기에 대한 간단한 리뷰입니다. 돌아본 후, 저는 MetaGame의 미래에 대한 저의 예측 중 일부에 대해 간단히 이야기하고 싶습니다.

예측의 기본은 업계의 주요 어려움과 시장의 주요 견해에 초점을 맞추는 것입니다.

1. Alt Layer 1(시장 과대광고 수요)

Alt Layer 1에 대한 토론은 주로 Solana 후속작이라는 주제에 집중되어 있습니다. 소셜 미디어에서 $SUI가 다음 Solana가 될 것이라는 많은 의견을 보았습니다. 이 견해는 약간 비뚤어졌지만($SUI는 OTC 거래가 많습니까? 자세한 내용은 모르겠지만 시장 소문은 이렇습니다) $SUI는 Alt Layer 1의 차세대가 될 잠재력이 있습니다.

하지만 제 질문은, 솔라나에 문제가 있는 걸까요?

현재로서는 큰 문제가 없습니다(지난 사이클의 이더리움과 유사). 솔라나는 가끔 지연과 다운타임이 있지만, 사용자 사용에는 영향을 미치지 않습니다. 솔라나의 현재 딜레마는 시장이 솔라나 메메코인의 과대광고에 지쳤다는 것입니다. 체인에 충분한 부의 효과가 없다면 과대광고에 대한 기대는 없습니다. Pumpdotfun은 이 상황을 어느 정도 촉진했습니다.

현재로서는 $SUI가 솔라나를 대체할 수 있을 것이라는 징후는 없습니다.

저는 개인적으로 체인의 핵심은 개발자이고, 생태계는 사용자를 유치하고 유지하는 기반이라고 생각합니다. Solana는 지난 사이클에서 많은 개발자를 확보했고, 성공의 기반인 온체인 인프라를 많이 남겼지만, $SUI는 아직 그것을 가지고 있지 않습니다.

$SUI의 경쟁자로는 Fantom, $SEI 및 기타 체인이 있습니다. $SEI의 기본 데이터는 최근에 많이 증가했습니다(에어드랍 기대치가 데이터 성장을 주도함). 이는 미래에 가격을 잠금 해제하고 끌어내는 데 기본적인 지원을 제공할 수 있습니다. Fantom은 또한 Sonic 체인 사용자에게 에어드랍을 제공합니다. 이들은 모두 이전 체인의 오래된 방식을 따르고 있지만 단기적으로는 실제로 효과적입니다.

다른 체인점에 대해 말해보죠.

Avalanche는 엔터프라이즈 수준의 도입(서브넷)과 RWA를 목표로 합니다. 시장 RWA에 대한 기대는 이자율이 하락하기 시작하면서 감소할 것이고, 우리는 기업 수준의 채택에 의문을 제기해야 합니다. Avalanches의 과장 광고는 사용자 수가 아니라 시장의 관심에 관한 것입니다. 시장의 관심을 끌기 위한 수단은 시장 기대치를 높이기 위해 긍정적인 뉴스를 자주 발표하는 것입니다.

Berachain과 다른 체인의 중요한 차이점은 PoL이 사용자에게 매우 명확하다는 것입니다. PoL은 사용자가 다양한 레벨에서 검증자 및 프로젝트 파티와 게임을 하도록 장려하는 반면, 다른 체인의 합의 메커니즘 혁신은 사용자에게 느껴지지 않습니다. 사용자는 이것이 또 다른 더 빠르고 저렴한 레이어 1이라고 생각할 수도 있습니다. 이는 또한 Berachain의 재미있는 지점입니다. 또한 Berachain 커뮤니티가 잘 진행되고 있으므로 Berachain 메인넷이 출시된 후에도 주제와 시장의 관심이 줄어들지 않을 것이며 PA가 이에 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

2. 유동성 분산(실제 시장 수요)

제 생각에는 유동성 분산에 대한 해결책은 몇 가지 뿐입니다.

• 체인 추상화 / 의도 추상화

• 공유 유동성

• 크로스 체인/상호 운용성

어떤 추상화이든, 간단한 이해는 다음과 같습니다. 프런트 엔드를 만들고, 사용자는 이 프런트 엔드에서 다양한 체인의 제품을 원활하게 사용하여 의도를 달성하기만 하면 됩니다. Uniswap v4의 출시는 이러한 인프라 과대광고의 기회가 될 수 있습니다. 그러나 실제 대규모 과대광고는 유동성 사용자가 대규모로 진입할 때까지 기다려야 할 수도 있습니다(중후반 강세장). 솔직히 말해서, 체인이 충분히 활성화되지 않았고, 사용자 수가 수요 규모를 결정합니다.

공유 유동성은 말 그대로 모든 유동성을 모아 다른 제품에 유동성을 제공하는 것을 의미합니다. 하지만 공유 유동성은 사용자 경험 문제를 해결할 수 없습니다. 이러한 제품에 대한 수요는 종종 C면이 아닌 B면에 반영됩니다. 저는 개인적으로 이러한 트랙에 대한 과대광고 가능성을 보기 어렵다고 생각합니다. 기본 데이터가 양호하고 기본적인 시장 인식이 구축되고 특정 프로젝트에 대한 대규모 CT 주문이 있지 않는 한 말입니다.

많은 사람들이 이미 크로스체인에 대해 이야기하고 있기 때문에, 저는 크로스체인에 대해서는 이야기하지 않겠습니다.

3. BTC를 구매하고 BTC를 보유합니다(실제 시장 수요)

이 사이클에서 우리는 기관 매수 + 홀드에서 국가 매수 + 홀드로의 추세 변화를 볼 수 있습니다. 그러면 거래소는 그러한 수요가 거래소를 주도함에 따라 더욱 중요해질 수 있습니다. 관련 타겟에는 $BNB $COIN 등이 있습니다.

더불어 채굴을 통해 BTC를 보유한 국가가 늘어나고 있으며, 에너지 관련 목표에 대한 투기도 발생할 가능성이 높습니다(시기는 예측할 수 없습니다).

4. AI(시장 과대광고 수요)

우리는 AI 과대광고를 여러 번 보았습니다. OpenAI의 지속적인 혁신과 Nvidia의 재무 보고서는 시장에 충분한 과대광고 기대감을 제공했습니다. 저는 개인적으로 AI 과대광고의 핵심이 거래 장소에 있다고 믿습니다. 충분한 유동성이 있는 장소에서 거래되는 AI 대상은 다른 대상보다 더 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 거래 장소의 품질은 해당 대상의 배경에 따라 달라집니다.

5. 새로운 폰지

새로운 폰지사기의 게임 방식은 예측하기 어렵다.

현재 시장의 관심은 여전히 Memecoin과 BTC 생태계에 집중되어 있습니다. BTC 생태계는 강력한 반면 Memecoin은 상대적으로 약합니다. 이 주기에서 모든 사람이 새로 발행된 자산을 과장하는 데 열중하고 있지만 DeFi와 GameFi와 같은 Ponzi는 나타나지 않았습니다. 언젠가 시장은 새로운 자산을 과장하는 데 지쳐서 $BANANA와 같은 실제 수입이 있는 프로젝트나 $UNI $LDO와 같은 완전한 유통 + 강력한 기본을 가진 프로젝트에 집중할 것입니다.

VI. 최종

메타게임은 제가 21년 전 코비에게서 빌린 개념입니다. 앞으로 나타날 수 있는 과대광고에 대해서도 저는 아직 모릅니다. 징조가 나타나기 전에는 다음 내러티브 기회가 어느 트랙일지 아무도 명확하게 예측할 수 없습니다.

지금 당장 우리가 해야 할 일은 인식을 높이고 예민하게 대처하는 것입니다.

이 글에서는 주로 메타게임의 미래에 대한 예측을 논의합니다. 21년 전 코비가 쓴 이 오래된 기사를 읽어보시기를 권합니다(이 기사에서는 메타게임의 로테이션과 퇴장 시점에 대해서도 언급하고 있습니다).

원본 링크

이 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: 이번 사이클에서 알트코인의 메타게임은 무엇일까요?

관련: 비트코인 가격 동향, 인기 프로젝트 및 토큰 잠금 해제 이번 주

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