디지털 자산 포트폴리오를 다양화해야 하는 이유

Outerlands Capital의 연구 책임자인 펠릭스 스트랫먼은 기관들이 시장의 혁신을 모두 포착하기 위해 암호화폐 보유 규모를 확대해야 한다고 말했습니다.

디지털 자산은 다각화가 여전히 과소평가되는 몇 안 되는 시장 중 하나일 수 있습니다. 비트코인과 이더리움은 혁신적인 신규 프로젝트가 늘어나고 있음에도 불구하고 시가총액 기준으로 여전히 우세하며, 많은 투자 상품은 소수의 집중된 포지션만 제공합니다.

Outerlands Capital에서 저희는 다각화로 인한 위험 조정 수익률의 이점에 대해 글을 썼습니다. 개별적으로 보면, 작은 프로젝트는 더 높은 위험을 수반할 수 있지만, 다양한 프로젝트에 투자하면 변동성을 줄이고 샤프 비율(변동성에 대해 정규화된 수익률)과 같은 위험-수익률 지표를 개선할 수 있습니다. 그러나 다각화에는 샤프 비율이 높은 것 이상의 의미가 있습니다.

암호화폐만큼 역동적인 시장에서 다양하고 진화하는 주제와 블록체인 기술을 중심으로 구축된 섹터의 조합에 노출되려면 다각화가 필수적입니다. 다각화는 수익의 거듭제곱 법칙 분포를 해결하는 것입니다. 즉, 포트폴리오의 수익은 소수의 매우 긍정적인 결과에 의해 주도되고, 더 낮거나 부정적인 수익을 제공하는 많은 수의 투자에 의해 주도됩니다. 이러한 현상은 벤처 캐피털(VC) 투자에서 잘 입증되었으며, 이 개념은 파괴적 기술 스타트업에 대한 투자와 유사한 디지털 자산 투자로 이어집니다. 다각화를 통해 포트폴리오가 시간이 지남에 따라 가장 큰 승자를 잡을 수 있는 충분한 기회를 확보할 수 있습니다.

소수의 토큰으로 구성된 집중 포트폴리오는 오늘날 개발되고 있는 다양한 흥미로운 암호화폐 사용 사례를 포착하는 데 어려움을 겪을 것입니다. 예를 들어, 시가총액 기준 10대 암호화폐를 살펴보겠습니다. 이는 기성형 "다양화된" 포트폴리오에 대한 인기 있는 해석입니다. 여기에는 기본적으로 통화와 레이어 1이 혼합되어 있습니다. 이러한 대형 토큰은 규모 면에서 덜 위험하다고 여겨지지만, 이러한 선택은 암호화폐에서 현재 일어나고 있는 혁신의 대부분을 포착하지 못합니다.

시가총액 기준 상위 150위 토큰을 포함하는 적극적으로 관리되는 포트폴리오로 확장하면 레이어 1 및 관련 인프라(확장 솔루션 및 상호 운용성과 같은), DeFi(거래 및 대출에서 자산 관리까지), 엔터테인먼트(게임 및 메타버스 포함), 분산형 물리적 인프라 네트워크(DePIN, AI와 연계된 분산 컴퓨팅 파워 프로젝트 포함), 실제 자산(RWA) 등을 아우르는 훨씬 더 역동적인 그림을 볼 수 있습니다. 이러한 프로젝트 중 일부는 그 자체로 더 큰 위험을 수반할 수 있지만 다각화는 전체 포트폴리오의 위험을 관리하는 데 도움이 됩니다.

포트폴리오는 공간 전반의 프로젝트가 제품-시장 적합성을 모색하면서 혁신을 계속하면서 떠오르는 주제와 새로운 방향을 포착하도록 배치되어야 합니다. 결제나 Layer 1과 같은 암호화폐 생태계의 더 발전된 부분에서도 우승자를 부르기에는 아직 너무 이르다고 생각합니다. 혁신의 속도는 혼란이 계속해서 표준이 될 것임을 의미합니다.

시장의 초기와 빠른 속도의 진화는 포트폴리오 관리에 대한 적극적인 접근 방식이 필수적임을 의미합니다. 다양화는 수동적인 것과 같지 않습니다. 잘 다양화된 포트폴리오를 구축한다는 것은 단순히 더 많고 작은 자산을 매수하는 것을 의미하지 않습니다. 디지털 자산 생태계의 규모와 범위에 대한 장기적인 관점을 취하고 다양한 잠재적 결과를 활용하기 위해 포트폴리오를 배치하는 것을 의미합니다.

Consensus, AIMA Digital Assets, Token2049, DAS와 같은 암호화폐 컨퍼런스에서 나온 우리는 평균적인 기관 암호화폐 포트폴리오가 오늘날 디지털 자산에서 테스트되고 있는 파괴적인 사용 사례에 충분히 노출되지 않았다는 평가에 다시 한번 용기를 얻었습니다. DePIN, Ethereum과 Bitcoin을 위한 혁신적인 확장 솔루션, 실제 자산을 온체인으로 가져오는 것과 같은 싹트는 주제는 모두 가장 큰 토큰을 넘어 깊이 있는 검토가 필요하며, 여러 부문과 프로젝트 규모에 걸친 디지털 자산 포트폴리오를 장려해야 합니다.

다각화가 포트폴리오를 덜 강력하게 만드는 것은 아니라는 점을 기억하세요. 실제로는 투자자에게 승자를 잡을 수 있는 더 많은 기회를 제공하면서도 시간이 검증된 위험 혜택을 제공합니다. 본질적으로 다각화는 더 적은 비용으로 더 많은 것을 제공합니다.

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