전 미국 하원의장: 스테이블코인은 미국이 부채 위기를 피하는 데 도움이 될 수 있다

원저자: Paul D. Ryan, 전 미국 하원의장이자 Paradigm 정책 위원회 위원

원문: 루피, 포사이트뉴스

미국의 경제 및 사회 실험은 중대한 갈림길에 서 있으며, 국가 부채에서 그 어느 때보다 더 분명하게 드러납니다. 미국은 예측 가능하지만 피할 수 있는 부채 위기에 직면해 있습니다. 아무것도 하지 않으면 경제는 침체되고 정부의 의료 및 은퇴 보장 약속은 무산될 것입니다. 더 심각한 것은 국방비 삭감이 국가를 위험에 빠뜨릴 것입니다.

재정 문제가 다가오고 효과적인 해결책이 아직 도달하지 못한 상황에서 위기는 재무부 경매 실패로 시작되어 대규모 예산 조정을 강요할 가능성이 높습니다. 경제가 위축됨에 따라 달러는 주요 신용 쇼크를 겪게 되고, 이는 성장 전망을 더욱 위태롭게 할 것입니다. 명백한 답은 이러한 문제의 근본 원인을 해결하는 것입니다. 자격 프로그램은 부채의 원동력이며 개혁이 필요하지만 정치인들은 필요한 일을 할 용기가 없습니다. 결과적으로 국가는 위험한 길에 있습니다. 무엇을 할 수 있을까요?

먼저 스테이블코인을 생각해 보세요. 미국 재무부와 암호화폐 분석 사이트 DeFiLlama의 데이터에 따르면, 달러 기반 스테이블코인은 미국 정부 채권의 상당한 순 매수자가 되고 있습니다. 법정 통화 기반 달러 스테이블코인 발행자가 한 국가라면, 미국 재무부 채권의 상위 10개 보유국 바로 뒤에 위치할 것입니다. 홍콩보다 작지만 사우디 아라비아보다 큽니다. 이 산업이 계속 성장한다면, 스테이블코인은 미국 정부 채권의 가장 큰 매수자 중 하나가 될 수 있습니다.

달러를 홍보하는 메커니즘으로서 스테이블코인의 등장은 시기적절하다. 미국은 달러가 주요 국제 준비 통화로서 지위를 차지한 덕분에 큰 혜택을 입었다. 혜택에는 다음이 포함된다. 재정 지출을 위한 저렴하고 안정적인 자금 조달, 그리고 글로벌 금융 시스템에 미치는 막대한 영향. 달러의 지배력으로 인해 대부분의 금융 활동은 궁극적으로 미국 은행을 통해 이루어진다. 글로벌 경제가 더욱 디지털화되고 다극화됨에 따라 달러의 지배력은 끊임없이 위협받고 있다.

중국은 무슨 일이 일어나고 있는지 알고 있습니다. 베이징의 금융 당국은 디지털 통화를 국가의 국제 개발 전략과 외교 정책의 기둥으로 삼았습니다. 중국 정부는 신흥 시장의 물리적 및 디지털 인프라에 대한 투자를 금융 공학과 결합하여 영향력을 행사하기 위해 통제할 수 있는 네트워크에 위안을 내장하고 있습니다. 미국은 가장 큰 국제 경쟁자가 안전하고 편리한 디지털 통화에 대한 잠재적 수요를 활용하는 것을 가만히 앉아서 지켜볼 수 없습니다. 달러가 어떻게 힘을 얻는지 이해하기 위한 프레임워크는 세계가 변화함에 따라 업데이트되어야 합니다.

달러의 지배력을 주도하는 요인에 대한 예를 들어보겠습니다. 일본 회사가 위스콘신의 고객에게 제품이나 서비스를 판매한다고 가정해 보겠습니다. 이 회사는 받은 달러를 어떻게 사용할까요? 1970년대 초부터 미국 재무부 채권의 크고 유동적인 시장에 투자할 수 있었습니다. 가장 매력적인 부분은 미국 재무부 채권이 세계에서 가장 역동적인 경제에 의해 뒷받침된다는 것입니다. 결국 미국 정부 부채는 미국 경제의 미래 산출에 대한 청구권입니다.

미국 정부 부채가 늘어나는 문제는 제쳐두고, 삼촌 샘이 국제 시장에서 낮은 이자율로 부채를 계속 팔 수 있다는 사실은 한 가지 중요한 사실을 증명합니다. 나머지 세계는 달러에 대한 끝없는 욕망을 가지고 있습니다. 그러나 이것이 빠르게 변하고 있다는 징후가 있습니다.

중국과 사우디아라비아와 같이 역사적으로 미국 부채를 대량으로 매수했던 국가들은 점차 시장에서 철수하고 있습니다. 그들은 점점 더 미국 달러 시스템 외부의 지불 결제 방법을 모색하고 있습니다. 동시에 미국 정부는 부채 경매 실패의 위험이 커지고 있으며, 이는 시장을 혼란에 빠뜨리고 미국의 신뢰성을 심각하게 손상시킬 끔찍한 미래입니다.

다른 국가들이 미국 국채를 버리는 동안 자국 통화의 영향력을 높이는 데 성공하면, 미국은 달러의 매력을 높일 새로운 방법을 찾아야 할 것입니다. 달러 기반 스테이블코인이 하나의 답입니다.

대부분의 스테이블코인 보유자는 기관들이 "더 나은" 돈을 찾고 있는 경제적으로 약한 국가 출신입니다. 상품선물거래위원회의 전 위원장인 티모시 G. 마사드가 최근 브루킹스 연구소 연구 논문에서 설명했듯이, 스테이블코인은 유로달러와 유사합니다. 유로달러는 냉전 동안 달러의 지배력을 촉진한 해외 달러화 부채입니다.

달러 기반 스테이블코인을 홍보하는 것은 단기적으로 명확한 이점이 있는 잘 닦인 길이 될 것입니다. 이러한 움직임은 미국 부채에 대한 수요를 영구적으로 증가시키고 부채 경매 실패와 부채 위기의 위험을 줄일 것입니다. 중국의 디지털 금융 인프라와 달리, 공개적이고 허가 없는 블록체인에서 발행된 달러 기반 스테이블코인은 자유와 개방성이라는 전통적인 미국적 가치를 구현합니다.

의회에서 양당의 지지를 받는 안정코인에 대한 강력하고 예측 가능한 규제 프레임워크는 중요한 시기에 디지털 달러의 사용을 크게 확대하는 데 도움이 될 것입니다. 선거 연도에, 앞으로 다가올 모든 추악한 정치와 함께, 우리는 금융 시장의 신뢰를 굳건히 하기 위해 이와 같은 승리가 필요합니다.

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