日本のWeb3市場の台頭：現状と今後の展望

原文記事：ジェイ・ジョー・ユン・リー、タイガー・リサーチ

原文翻訳: Felix、PANews

1. はじめに

Japan has recently become one of the most dynamic Web3 markets in the world, and is undergoing rapid change with strong government support. The Japanese government recognizes the importance of the Web3 industry and has been actively taking steps to revitalize the industry. Since the Mt. Gox hack in 2014, Japan has taken a conservative approach to the Web3 industry and implemented stricter regulations. However, this is changing rapidly. With Japans liberalization of cryptocurrency policies starting in 2023, there is increasing potential for further market development.

While deregulation has indeed expanded the potential of Japan’s Web3 market and raised people’s expectations for the market, true market revitalization goes far beyond regulatory adjustments. Market revitalization includes a variety of factors, including:

• 技術の実用化

• 技術を適用するユーザー数の増加

• さまざまな産業の統合

政策は市場に大きな影響を与えますが、真に活発な市場の前提条件は決して規制上の考慮に限定されるものではありません。

本レポートは、日本のWeb3活性化政策の詳細、それが国内のWeb3エコシステム参加者に与える影響、そしてそれによって生じる具体的な変化など、日本のWeb3業界の現状を包括的に分析することを目的としています。さらに、このレポートでは、日本のWeb3市場におけるビジネスチャンスを探り、潜在的な短期的利益と長期的な成長の見通しを評価します。

2. 市場の変化は産業の活性化から始まる

岸田文雄内閣と自由民主党（LDP）が推進する規制緩和は、日本のWeb3市場を大きく変える可能性があります。規制の不確実性が少なくなり、「ゲームのルール」を確立する明確なガイドラインがあれば、市場は劇的に変化するでしょう。このセクションでは、岸田政権が導入した3つの主要な政策がWeb3業界に与える影響を探ります。

2.1. 日本企業のWeb3参入

出典: タイガーリサーチ

これまでのレポートでも指摘されているように、Web3分野における日本の大手企業の参加は特に注目に値する。今回のサミットでは、SBI、NTT、KDDI、博報堂など大手企業が出席し、Web3業界の将来に対する期待とビジョンを表明した。

日本の大手企業は Web3 分野に積極的に関与しており、Web3 テクノロジーの発展に必要な多額の資本と研究開発能力をもたらし、エコシステムの発展に重要な役割を果たしています。

For example, NTT Digital, a subsidiary of the famous telecommunications company NTT DoCoMo, has invested heavily in developing a Web3 wallet. During the development process, NTT Digital worked with a large consulting company, Accenture Japan. Some analysts believe that through the trickle-down effect generated by this cooperation, some large companies have gained the motivation to enter the Web3 market. (Note: The trickle-down effect refers to the fact that in the process of economic development, no special preferential treatment is given to the poor, vulnerable groups or poor areas, but the priority groups or areas benefit the poor through consumption, employment and other aspects, driving their development and prosperity)

日本の大手企業の参加により、Web3市場の発展が大幅に促進されると予想されます。市場はまだ初期段階ですが、これらの大手企業の積極的な投資と研究開発の取り組みは、現在の市場を強化するだけでなく、より多くのWeb3ネイティブ企業の出現と発展の基盤を築くための強固な基盤を構築するために不可欠です。

2.2. ステーブルコインの発行にゴーサイン

出典：金融庁

• 2022年6月：ステーブルコインの発行と仲介に関するガイドラインの発表

• 2023年6月、通貨決済法の改正により資金移動機関、銀行、信託会社などがステーブルコインを発行できるようになりました。

日本政府によるステーブルコインの発行許可は、Web3業界の発展を促進する上で重要な一歩です。この政策変更により、ステーブルコイン関連ビジネスへの市場の関心が高まり、規制の明確化が進む中、多くの企業がこの分野に参入しています。

例えば、デジタル資産プラットフォームのProgmatは、ステーブルコインの機会を積極的に模索しています。Binance Japanは、三菱UFJと提携して新しいステーブルコインを発売する計画を明らかにしました。さらに、USDCの発行元であるCircleは、SBIホールディングスと協力して日本でのUSDCの発行を拡大しようとしています。日本のB2B決済市場（年間約1兆6,720億米ドル）の大きな可能性を考えると、この市場にステーブルコインを統合することで、ビジネスチャンスを大幅に増やすことができます。

2.3. ベンチャーキャピタルによる暗号通貨への投資を許可する

出典: JCBA、TigerResearch

• 2024年2月には、有限責任事業組合（LPS）や投資信託が暗号通貨に直接投資できるようになり、法人は非株式トークンと引き換えにベンチャーキャピタルファンドから資金を調達できるようになります。

日本の経済産業省は最近、ベンチャーキャピタリストが暗号資産に直接投資することを許可する法案を可決した。この動きは、国内のWeb3スタートアップへの投資を刺激し、最も有望なプロジェクトが海外に移転するのではなく、日本で繁栄できるようにすることを意図している。この決議は今年6月に議会に提出される予定だ。

• 2023年6月、同社が保有するトークンの年末値上がり分には課税しないことが決定された。

• 2024年4月には、第三者が発行するトークンに技術的な処理制限がある場合には、値上がり益に課税しないことが決定されました。

日本のウェブ3企業が保有する暗号資産に対する高い税率により、多くの企業がシンガポールやドバイなどより有利な税制の国に本社を移転したことを受けて、日本政府は企業が保有する暗号資産への課税緩和に大きく前進した。

日本の税制問題は、日本のウェブ3企業の海外進出を強制していると広く批判されてきました。これに対して、日本政府は仮想資産を保有する企業に対する課税規則を段階的に緩和してきました。これらの政策調整により、日本への資金流入が円滑になり、地元のウェブ3企業の成長と発展が促進され、市場が活性化することが期待されます。

3. 日本は本当に「復活」したのか？

現時点で結論を出すのは時期尚早だ。

3.1. 暗号投資家への過剰な課税

2024年3月のCEX取引量、出典：Coingecko、TigerResearch

日本は、企業投資や仮想通貨保有に対する規制を徐々に緩和しつつあります。しかし、個人投資家に対する税制は依然として厳しいままです。日本の個人投資家は、仮想通貨の利益に対して最大55%の累進税率を課せられますが、これはアジアで最も高い税率の1つです。この重い課税は、個人投資や仮想通貨の積極的な取引を著しく阻害しています。

この税制政策により個人投資家の熱意は低下しており、取引量を比較すればそれは明らかだ。例えば、今年3月、日本の仮想通貨取引量は韓国の18分の1だった。

毎年日本を離れる永住者数、出典：外務省、タイガーリサーチ

日本の仮想通貨市場が真に繁栄するためには、規制緩和の取り組みを企業だけでなく個人投資家にまで広げる必要がある。市場の繁栄には、需要と供給のバランスを促進することが不可欠である。それにもかかわらず、日本が個人投資家に対する規制を緩和する予定の兆候はない。規制の柔軟性の欠如により、多くの日本のWeb3スタートアップ企業や開発者は、より多くのビジネスチャンスと流動性を提供するドバイなどの規制に優しい環境に移転せざるを得なくなった。

この傾向は、日本の外務省のデータによって強調されており、海外に移住する日本人の数が増加していることを示しています。具体的には、ドバイへの移住は昨年から約 4% 増加しました。この傾向は、日本の厳格な規制枠組みが人材とスタートアップ エコシステムに及ぼす広範な影響を浮き彫りにしています。政策が変わらなければ、業界から人材が流出する可能性があります。

3.2. 孤立した市場環境

日本の Web3 市場は、植民地環境を呈しています。植民地環境とは、ある程度孤立しており、グローバル市場への拡張性が限られている、高度にローカライズされたビジネス エコシステムを表す用語です。これは、2014 年の Mt. Gox ハッキングを受けて進化した保守的な規制枠組みに由来しており、日本の暗号通貨規制アプローチの発展に大きな影響を与えました。

このローカライズされたアプローチのユニークな点の 1 つは、日本で仮想資産を上場するプロセスです。日本仮想通貨交換協会 (JVCEA) は、ホワイト/グリーン リスト システムを通じて暗号通貨の上場を管理する政府公認の自主規制組織です。

日本の Web3 エコシステムは、主に地域のニーズを満たすことに重点を置いています。従来の企業、地方自治体、銀行は、主にブロックチェーン技術を活用して国内の消費者に利益をもたらしており、Astar Network などの組織も同様に、世界市場ではなく国内市場に重点を置いています。この内向きのアプローチは、日本市場への参入を目指す国際的な Web3 企業にとって大きな障壁となり、業界の多様性を制限し、ダイナミックな成長とイノベーションを阻害しています。

したがって、日本のWeb3業界が大幅な成長を遂げ、世界の舞台で重要なプレーヤーになりたいのであれば、このコロン諸島の市場環境から脱却する必要があります。よりオープンでグローバルな視点に立つことは、多国籍企業の参入を容易にするだけでなく、より多様なアイデアや実践を奨励することにもなります。

3.3. 科学技術人材の不足

IT人材不足の推定数、出典：経済産業省

日本のWeb3市場の成長を阻む大きな障害となっているのが、深刻なIT人材不足です。この問題は現在悪化しており、2020年には日本は約37万人のIT人材が不足しており、2030年までにこの不足は倍増して約79万人になると予想されています。

技術の最前線に立つ日本の大手通信会社でさえ、Web3 業界の発展の初期段階にあり、大きな進歩を遂げていません。Web3 業界は本質的にハイテク産業であり、イノベーションと開発を効果的に推進するには多くの人材と専門知識が必要です。現在、日本は Web3 ビルダーの大幅な不足に直面しており、Web3 インフラストラクチャの開発に特化したプロジェクトはさらに少ないです。この不足は、業界のイノベーション能力を妨げるだけでなく、日本の Web3 市場の発展を制限する重要な要因でもあります。

4. 今後の日本のWeb3市場には何が期待できますか？

4.1. グローバル化機能

日本のWeb3プロジェクト創設者のグローバルな能力が最近注目されており、ビジネスへのアプローチが大きく変化していることが浮き彫りになっています。これらの起業家は当初からグローバルな視点を戦略に取り入れ、積極的に国際展開を図ってきました。このグローバル化の取り組みの重要な要素は、英語力の向上です。2024年のTEAMZサミットでは、多くの日本のリーダーが自信を持って流暢な英語でプレゼンテーションやディスカッションを行っており、この変化は明らかでした。

日本の Web3 業界の現在の活力は、若い世代の視点と Web3 業界固有のグローバル性から生まれています。日本の多くの Web3 プロジェクトは、最初からグローバル市場を念頭に置いて設計されています。これは大きな文化的変化であり、1 世紀以上前の明治維新以来初めて、日本の起業家が海外での機会を積極的に追求しています。

4.2. 企業やその他の機関からの資本注入

前述の通り、日本が企業による暗号資産の保有や投資に関する規制を緩和することを決定したことは、日本のWeb3市場の発展を牽引することになるだろう。NTTドコモとSBIホールディングスがそれぞれ総額6,000億円（約1兆6,380億円）、1,000億円（約1兆6,100億円）のWeb3ファンドを調達するなど、すでに大規模な投資が行われており、規制緩和は資金流入を刺激すると予想される。

さらに、世界最大の年金基金である年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は最近、ビットコインへの投資計画を発表しました。新しい規制の影響が感じられるまでにはしばらく時間がかかるかもしれませんが、GPIFの動きは日本のWeb3市場にとって前向きな兆候です。

4.3. ユースケースの蓄積

出典: JPYC

より広範なグローバルなWeb3業界の文脈では、ブロックチェーン技術の実用的なアプリケーションと有意義な結果はほとんどなく、日本市場では影響力のあるユースケースが示され始めています。特に、日本の円ペッグステーブルコインJPYCは、地方資金調達のユニークな方法であるふるさと納税制度に組み込まれています。さらに、日本の一部の地方自治体は、未開発地域の活性化のためにDAOとNFT技術の活用を検討しています。

出典：金融庁

さらに、日本は蓄積した専門知識やノウハウを積極的に国際的に共有しています。他国への教育やイノベーションの輸出を通じて、日本は業界の将来を形作る重要なプレーヤーとしての地位を確立しています。

これらの要因に基づくと、日本のWeb3業界の今後の発展見通しは有望です。多くの日本のWeb3創設者はビジネスチャンスとより緩やかな規制環境を求めてドバイに移住しましたが、人々は依然として日本市場の長期的な可能性について楽観的です。多くの創設者は、今後10年間で日本のWeb3分野のビジネスに参加したいという希望を表明しており、日本の将来の成長に対する自信を示しています。

5. 日本のWeb3業界の市場規模

5.1. 短期的見通し：調査・コンサルティング・投資事業

出典: Progmat

日本のWeb3業界の規制環境は急速に変化しており、日本企業の意思決定プロセスにおける慎重さとは対照的です。この慎重さは、企業が参入する前に徹底的な市場調査とプロジェクト検証に多くの時間を費やすため、ビジネスの進行が遅くなることがよくあります。そのため、短期的には、Web3市場における調査およびコンサルティングサービスの需要が増加する可能性があります。データ分析および調査会社Messariの日本市場への参入はその一例です。Hash HubやNext Finance Techなどの日本の研究機関はますます活発になっています。

投資規制が緩和され、ベンチャーキャピタルが暗号資産を保有し始めるにつれて、日本のWeb3市場の投資見通しは回復すると予想されます。この新興分野において、Hyperithmはステーブルコイン発行会社JPYCやWeb3ベースのライブ放送会社Palmuなど、さまざまな戦略的投資を通じて目立っています。これらの投資は、Web3技術の発展傾向と可能性を示しています。

5.2. 長期的展望: ステーブルコイン、Web3 ゲーム

出典: Progmat

長期的には、ステーブルコインとWeb3ゲームは、日本のWeb3業界で最も有望な分野です。特にステーブルコイン市場は大幅な成長が見込まれています。機関投資家の参加の枠組みが固まり、規制の不確実性が低下するにつれて、業界への期待が高まっています。円ベースのステーブルコインJPYCは、潜在的な拡大の最前線にあります。

現在、日本ではステーブルコインは預金の前払い方法としてのみ使用でき、引き出しには使用できません。これにより、金融エコシステムにおけるステーブルコインの広範な適用が制限されています。ただし、円ベースのステーブルコインの発行元であるJPYCは、EPISP（電子支払手段サービスプロバイダー）ライセンスの取得を目指しており、これによりJPYCは引き出しをサポートする新しいバージョンをリリースできるようになります。このバージョンは今夏にリリースされる予定です。

JPYC の引き出し機能により、日本におけるステーブルコインの有用性が大幅に向上し、より汎用性が高くなり、日常の金融取引に統合されることが期待されます。長期的には、ステーブルコインは現在現金や銀行預金に依存しているすべての取引の実行可能な代替手段になる可能性があります。

ステーブルコインは現在日本の仮想通貨取引所に上場されていないが、いくつかの取引所は必要なライセンスを取得するための措置を講じている。この動きは、日本におけるステーブルコインのアクセス性と有用性に明るい未来があることを示唆している。

OSHI 3 プロジェクト、出典: gumi

日本は世界第3位のゲーム市場であり、Web3ゲーム分野への参入も注目に値します。スクウェア・エニックス、セガ、グミなどの大手ゲーム会社がWeb3プロジェクトに積極的に参加しています。

しかし、日本におけるWeb3ゲームのユーザーベースはまだ比較的小さく、市場の流動性は限られています。仮想資産投資家に課せられる高い税金により、この新興産業への参加と投資が妨げられる可能性があります。そのため、短期的には大幅な成長を達成するのは難しいかもしれません。しかし、日本にはWeb3ゲーム市場の長期的な成長と発展を牽引できる明確な利点があります。日本の強力なゲーム産業と豊富なコンテンツ作成能力は、Web3ゲームの開発に強固な基盤を提供します。

結論

TEAMZ Summit 2024 のために日本を訪れた際、日本の Web3 市場の急速な発展を目の当たりにしました。この市場はまだ初期段階ですが、大きな成長の可能性を秘めていることは明らかです。この可能性を推進しているのは、業界活性化に向けた日本政府当局の積極的な取り組み、日本の Web3 プロジェクト創設者のグローバル志向、強力なコンテンツ知的財産 (IP) など、いくつかの重要な要因です。これらの要因により、市場のさらなる発展が促進されると期待されています。

個人投資家に対する高い税金などの課題は残っていますが、日本のWeb3市場の長期的な見通しは明るいです。日本政府、企業、投資家の協力により、日本がWeb3分野で世界的なリーダーになれるかどうかは興味深いところです。この分野の発展は確かに注目に値します。

オリジナルリンク

この記事はインターネットから引用したものです: 日本のWeb3市場の台頭:現状と今後の展望

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