再ステーキングトークン経済に関する簡単な議論：Web3プロジェクトは独自の安全クッションを保持すべきではない

原作者: 0xトッド 、Nothing Researchのパートナー（X： 0x_トッド )

保有者にわずかな割合のトークンのみを与える最近の再ステーキング プロジェクトは、間違った決定である可能性があります。

多くの再再ステーキング プロジェクトにとって、TVL はこのプロジェクトのすべてです。TVL が削除されると、すべての前提 (AVS、ハブ、戦略、Liquid 再ステーキング トークン、L2、再ステーキング レイヤー) は実際には存在しなくなります。TVL こそが真の恩恵をもたらす存在です。

DeFi Summerでは、$YFIは1週間以内に100%のトークンを配布しました。そう、100%です。

TVL、流動性マイニング、ガバナンスはそれぞれ 1/3 を占めており、シンプルで明確かつ効果的です。残りの話は誰もが知っています。翌週、$YFI は 100 0 倍に上昇しました。

Re-Re-staking には独自の革新性があることは否定できませんが、その本質は Yearn とあまり変わりません。それ自体は収入を生み出しません。本質的な革新性と中核的な収入は、Eigenlayer などの他の基礎レイヤーから生まれます。表面的な物語を突き抜けると、それらは単なる金融アグリゲーターの一種に過ぎません。

プロジェクトには何が必要でしょうか? 答えは簡単です。いつでも撤退してしまう一時的なマイナーやエアドロップハンターではなく、カルトのようなコミュニティが必要です。

しかし、重要なのは、熱心な支持者と冷酷なマイナーという 2 つのアイデンティティが相互に変換可能であることです。この変換のシェリング ポイントは、コミュニティが保有するトークンの割合にあります。

プロジェクト所有者としては、チームが 90% (いわゆる厚い安全クッション) を所有しているのに対し、コミュニティが所有しているのは 10% (いわゆる小さな売り圧力) だけであることに驚きます。

——では、なぜコミュニティが活発でないのか、なぜコミュニティがあなたをサポートしないのかと文句を言うのはやめてください。

マイニングは取引によく似ています。

実際に仮想通貨を取引したことがある人なら誰でもこの感覚を味わっているでしょう。あるトークンに期待して購入し、2倍の利益を得た後、あなたの信頼は非常に豊かになり始めます。

なぜビットコイン保有者はいつも最も信頼しているのでしょうか? ナンセンスです。彼らは $1,100 から $66,000 まで持っていきました。いかなる FUD も彼らを押し流すことはできません。早く購入するほど、信頼が増すのです。

マイニングの考え方は非常に似ています。

– 人々が$100,000を使って$10,000を採掘し、その後線形的にロックを解除すると、できるだけ早く売却して勝利の果実をできるだけ早く保持するように促すだけであり、プロジェクト側の自信の欠如を伝えます。また、投資にも管理帯域幅があります。唯一の答えは、できるだけ早く小さなエアドロップを売却することです。もう1分はエネルギーの無駄です。

- 人々が$10,000を使って$10,000を掘り出すとき、彼らはTwitterで太ももを叩くことをいとわず、その半分は本当に残念で、残りの半分は少し密かに嬉しくてベルサイユであり、多くの読者をうずうずさせ、試してみたくなり、お気に入りリストに追加します。

– 人々が$1,000を使って$10,000を採掘すると、彼らはあらゆる夕食会、あらゆる集まり、あらゆるスペースであなたのプロジェクトについて精力的に言及し、1〜5年間このプロジェクトを周囲のすべての人に推奨し続け、家系図に記録することさえあります。ある年とある月に、私は魔法の鉱山を掘りました。すべての親戚や友人は羨望の涙を流し、その後FOMOの涙を流して賛同します。

信じてください、これは本当の話です。

わかりましたか? 上記の 3 つの物語には、次の 3 つのタイプの人々が登場します。

– 冷酷なエアドロップハンター

– 情熱的なハードコア鉱夫

– 忠実なシードユーザー

神聖かつ重要なシードユーザートークンの配布を早期参加者エアドロップに変えてしまうと、スタートラインで負けてしまうことになります。

私は、現在の再ステーキング プロジェクトがフェア ローンチを追求することを要求しません。結局のところ、そうする勇気のあるプロジェクトはごくわずかです。

しかし、ほんの数枚のチップを使っても、忠実なカルトコミュニティを獲得することはできず、獲得できるのは冷酷なディガーとドロップハンターだけです。

参考までに：$UNIのエアドロップ比率は15%、流動性マイニングは2%を占めており、これは17%が最初にコミュニティに与えられたことを意味します。

私は多くのプロジェクトのコンサルタントを務めてきましたが、多くの創設者から次のような質問を受けました。「トークンの分配の円グラフを描くにはどうすればいいですか？」

この質問に正しい答えはありません。保守的、急進的、またはその中間の答えがあります。すべての急進的な計画は社会実験ですが、保守的な計画はメリットを求めるのではなく、間違いを避けることを目指しています。

失礼ながら、トークンエコノミーにおいて功績を求めずミスを避けるというアプローチは、間違いなく怠惰の一種である。 .

多くの場合、その特徴は次のとおりです。

– チームはできる限り多くのトークンを保持します。

– コミュニティが取得するトークンは可能な限り少なくします（小さなベース、厳格なロックアップ）

– 国庫や中核当局のためのバックドアの余地を残す。

なぜなら、これによりチームと創設者に常に最大の安全クッションが与えられるからです。私は今でもゲーム全体の最大のコントローラーです。

彼らは、これがコミュニティの安全クッションを奪うことになるとは思っていない。

安全クッションは保存されており、1 枚しかありません。それを取り外すと、コミュニティは消滅します。

Web2 の要素を Crypto に持ち込まないでください。株式を厳しく管理すれば、創設者は当然自分の利益を最大化しますが、忠実なユーザーや熱心なコミュニティはおろか、同僚に一生懸命働いてもらうこともできません。私のパートナーはかつて、ある失敗の理由についてコメントしました。怒っている従業員と怒っているユーザーしかいなかったのです。

私はそれをすべて変えるためにCryptoに来ました。

私たちが一日中話している暗号通貨の精神とは、いったい何なのでしょうか?

最も公平な分配メカニズムを使用し、団結できるすべての人々を団結させます。この比類のない団結力により、Web2企業をはるかに超えるスタートアップ速度を実現し、Web2を打ち負かすことができます。

チームの利益と創業者の心の中の安全クッションを最大化することにまだこだわっている場合は、Web2 起業に戻ることをお勧めします。

この記事はインターネットから引用したものです: 再ステーキングトークン経済に関する簡単な議論: Web3プロジェクトは独自の安全クッションを保持すべきではない

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