ビットコインのマイナーは半減期を前に事業維持に苦戦

約 10 日後、ビットコイン コミュニティは、ビットコインの半減期という重大なイベントを目撃することになります。この現象により、ビットコイン ブロックのマイニング報酬が 6.25 ビットコインから 3.125 ビットコインに半減し、マイナーの収益性に圧力がかかります。

マイナーたちは現在、時間との競争をしており、収益を維持するためにビットコインの価格を高くする必要がある。

ビットコインマイナーが課題に直面する理由

BeInCrypto と共有された CryptoQuant のレポートによると、マイナーのハッシュ価格は 2020 年 5 月の前回の半減期以来 30% 下落しています。現在は 1 秒あたりテラハッシュあたり $0.11 で評価されていますが、市場状況が安定していると仮定すると、この数字は半減期後に $0.055 まで下がる見込みです。

「ハッシュ価格は、マイナーが有効なビットコインブロックを見つけようとするたびに得られる平均収益です」とCryptoQuantは説明した。

さらに、ビットコインの取引手数料は劇的に減少しました。2023年12月中旬の1日あたり412ビットコインからわずか29ビットコインに急落し、90%の削減となりました。現在、取引手数料がブロック報酬全体に占める割合はわずか3%で、2023年12月中旬の37%から大幅に減少しています。

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さらに、マイナー間の競争は前例のないレベルに達しています。ビットコイン ネットワークのハッシュレート (総計算能力を示す) は、前回の半減期以降、116 EH/s から約 600 エクサハッシュ/秒 (EH/s) に急上昇しました。

この急増は、マイナーが同じ量のビットコインを採掘するために、はるかに多くの労力とリソースを費やす必要があることを意味し、採掘コスト、つまりハッシュコインは2020年5月以来10倍に増加しています。

これらの課題に対応して、一部のマイナーはビットコインの売却活動を強化している。例えば、店頭（OTC）デスクへの1日の売却量は3月下旬に1,600ビットコインに達し、2023年8月以来の最高値を記録した。同時に、マイナーが保有するビットコイン準備金は過去1年間一貫して減少傾向にある。

ビットコインマイナーによる大規模な売却は、確かにビットコインの価格に圧力をかける可能性があります。

こうした困難にもかかわらず、すべてのマイニング企業が苦戦しているわけではない。RIOT Platforms、Core Scientific、Bitfarms、Marathon Digitalなどの大手企業がビットコインの生産量の減少を報告している一方で、CleanSparkでは増加が見られている。この違いは、市場の動向と運用上の問題がマイニング企業に与える影響が異なることを浮き彫りにしている。

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しかし、ストーム・パートナーズのマネージング・パートナーであるシェラズ・アハメド氏は、異なる見解を示している。同氏は、市場の力によって状況は最終的に安定するため、マイニング業界は半減期に向けて特別な準備は必要ないと主張している。

「マイナーは、同じ量のマイニングで得られるビットコインの量は減っていますが、価格はそれを反映するか、ハッシュレートが安定してほぼ完璧な市場になるはずです。不一致があれば、再調整できます。金と似ているので、他の何よりも備える必要はないと思います」とアハメド氏はBeInCryptoに語った。

過去の半減期イベントはアハメド氏の見解を裏付けている。ビットコイン採掘業界の1日の総収益は2024年に新たな高値を記録し、3月6日には$7900万、現在は$6700万を記録している。これは2020年5月の半減期直前の収益の3.5倍である。

これらの数字は、当面の課題にもかかわらず、業界は半減期後に新たな均衡点を見つける可能性があることを示唆している。