ビットコインの価格は、長期の弱気相場が2022年後半に終了した後、2023年に155%急騰した。$15,500エリアでマクロ底に達した後、この最大の仮想通貨は、初期の強気市場に典型的な蓄積とゆっくりとした上昇の期間を開始した。
しかし、2024 年の初めまでに、ビットコインは約 $57,000 に達するでしょう。したがって、仮想通貨セクターにおける成熟した強気市場の始まりを示唆する最初のオンチェーン指標が出現しています。 BTC 価格が最も急速に上昇するこの期間は、歴史的には半減期からわずか約 6 か月後に始まりました。
このサイクルでは、ビットコインは放物線状に上昇し、すでに半減期付近で最高値(ATH)が更新されるでしょうか?それとも近いうちにさらに深い修正が予想されるのでしょうか?確認してみましょう!
2 つのオンチェーン指標: 短期保有者が BTC を購入する
成熟した強気市場の始まりを示唆する最初のオンチェーン指標は、Realized Cap HODL Waves です。このインジケーターは、実現価格によって基本的な HODL Waves インジケーターを重み付けします。一方、HODL ウェーブは、すべてのアクティブな供給年齢バンド (HODL ウェーブ) のセットです。各色付きのバーは、選択した期間中に最近移動された既存のビットコインの割合を示します。
つまり、Realized Cap HODL Waves は、保有期間や所有者の行動に応じたビットコインの分布の変化を示しています。一般に、短期の HODL 波 (赤とオレンジ、6 か月未満) は弱気相場中に縮小します。対照的に、強気市場では、保有者が長期保有のコインを売却するにつれて、長期波(緑と青、6か月以上)の割合が縮小します。
サイクルの最上部では、これにより、ほとんどのコインが短期 HODL 波で短期間保持される状況 (赤色の領域) が生じます。このような状況はすぐに天井の吹き飛ばしにつながり、長期的な弱気相場に先行します。
一方、下落が終わると、赤とオレンジの HODL 波は長い間横ばいのままであり、市場シェアはほとんどありません。それは、その後の強気市場の成熟期の始まりにすぎません。これは、グラフでサイズの急激な増加が示されている場所 (緑色の領域) です。
この解釈が正しければ、ビットコイン市場は成熟した強気市場の段階に入ったばかりということになります。これは歴史的に新たな史上最高値(ATH)をもたらしました。しかし、価格も以前のピークの何倍も上回っています。
長期保有者(LTH)の販売開始
BTC 市場における同じ重要な瞬間を解釈するもう 1 つの指標は、ホドラー ネット ポジションの変化です。この指標は、長期投資家 (HODler、LTH) の毎月のポジションの変化を示します。したがって、LTH がいつポジションを減らすか (赤)、新しいネット ポジションを蓄積するとき (緑) を示します。
歴史的に、ポジション削減の最大の期間は市場のピーク (赤い領域) に関連しています。ただし、弱気市場の底ではBTC準備金の減少も見られます。これは、サイクルの終わりに長期ホドラーが降伏することに関連しています。
ただし、LTH の販売活動の増加の始まりは、ほとんどの場合、強気市場の成熟期の始まりを示唆しています (青色の領域)。これらの短期保有者への BTC 送金の最初のシグナルの後、歴史的には強気市場の主要段階 (青い矢印) が始まりました。
今回も状況が繰り返された場合、これら 2 つのオンチェーン指標はビットコイン サイクルの段階を明確に示しています。ただし、類似点があるにもかかわらず、各仮想通貨市場サイクルには、歴史的なパターンから逃れられる独自の特徴があります。
さらに、暗号通貨市場は依然として高いボラティリティを特徴としており、20-30%の定期的な修正が可能です。しかし、成熟した強気市場では、このような下落は絶好の購入機会となり、「下落を買う」戦略が適用されます。
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